Ak Yatırım, MPARK-MLP Sağlık Hizmetleri için hedef fiyatını 550 TL'den 500 TL'ye düşürdü, tavsiyesini ise 'EÜG' olarak korudu.
Ak Yatırım
Hedef: 500.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Operasyonel sonuçlar piyasa beklentileriyle uyumlu.
MLP Sağlık, 1Ç25’te piyasa beklentisi olan 969 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 961 milyon TL’nin %21 üzerinde, 1.170 milyon TL net kar raporladı (y/y %24). Şirket, 1Ç25’te piyasa beklentisi olan 2.822 milyon TL’den ve bizim beklentimiz olan 2.822 milyon TL’ye paralel, 2.944 milyon TL FAVÖK raporladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen net finansal giderler ve vergi giderine rağmen, beklentimizin üzerinde gerçekleşen parasal kazanç, beklentimizin üzerinde net kara yol açtı.
Güçlü satış performansı. Türk Tabipler Birliği (TTB) fiyat tarifesi Temmuz 2024 ve Aralık 2024'te sırasıyla %25 ve %20 oranında artırıldı. Sosyal Güvenlik Sigortası (SGK) fiyat tarifesi Mayıs 2024'te %50 oranında artacak. 2024'te MLP 6 hastane satın aldı. Ayakta tedavi gelirleri, hem fiyatlandırma hem de hacimden gelen pozitif katkı ile yıllık %17 arttı. Yatan hasta gelirleri, Ramazan etkisiyle daralan hasta sayısına rağmen güçlü fiyatlamayla %9 arttı. Yabancı sağlık turizmi (YST) gelirleri, hasta sayısındaki düşüş ve olumsuz döviz kuru nedeniyle 1Ç25'te yıllık %25 daraldı.
FAVÖK marjı, artan personel giderleri ve hasta satın alımları sebebiyle 1Ç25’te yıllık 0,5 puan daraldı. Malzeme giderleri/net satışlar yıllık 2,2 puan düştü. Doktor giderleri/net satışlar, yeni hastanelerde yapılan maaş iyileştirmesiyle yıllık 2,1 puan arttı. Personel giderleri/net satışlar ocak zammıyla yıllık 1,2 puan arttı. Düşük finansal kaldıraç. MLP, 4Ç24'te 5,8 milyar TL olan net borcunu 1Ç25'te 6,9 milyar TL'ye yükseltti. Net borç/FAVÖK oranı, 4Ç24’teki 0,5x seviyesinden 1Ç25’te 0,6x seviyesine yükseldi. İşletme sermayesi/net satışlar, 4Ç24’teki %2,8 seviyesinden 1Ç25’te %4,6 seviyesine yükseldi.
Yorum: Açılışta “Nötr” piyasa tepkisi bekliyoruz. USD risksiz getiri oranımızı 1 puan artırdık. İşletme sermayesi varsayımlarımızı yukarı çektik. 12 aylık hedef fiyatımızı 550 TL’den 500 TL’ye indirdik.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
