Ak Yatırım, MPARK - MLP Care için hedef fiyatını 690 TL'den 710 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
MLP Sağlık, 1Ç26’da piyasa beklentisi olan 1.171 milyon TL'nin %42, kurum beklentisi olan 1.580 milyon TL'nin ise %6 üzerinde 1.668 milyon TL net kâr açıkladı. Şirket aynı dönemde piyasa beklentisi olan 4.496 milyon TL’nin %7 ve kurum beklentisi olan 4.662 milyon TL'nin %3 üzerinde 4.810 milyon TL FAVÖK raporladı. Beklentilerin altında gerçekleşen vergi giderleri net kârın beklentilerin üzerine çıkmasında etkili oldu. Kurum, bu sonuçların ardından açılışta olumlu piyasa tepkisi beklediğini belirtti.
Net satışlar 1Ç26’da yıllık %6 arttı. Türk Tabipler Birliği fiyat tarifesi Temmuz 2025’te %20,5, Ocak 2026’da ise %16,5 artırıldı. 1Ç26’da hastane sayısı yıllık net 3 adet artarken toplam yatak kapasitesi yıllık %14 yükseldi. Ayakta tedavi gelirleri yıllık %7 artarken, yatan hasta gelirleri yıllık %4 ve yabancı sağlık turizmi satışları yıllık %4 arttı.
FAVÖK marjı 1Ç26’da yıllık 4,6 puan arttı. Doktor giderleri/net satışlar yıllık 0,4 puan daraldı, personel giderleri/net satışlar 1,8 puan daraldı, malzeme giderleri/net satışlar 1,2 puan daraldı. Dışarıdan alınan hizmetler/net satışlar yıllık 0,3 puan daraldı. Amortisman reel bazda yıllık %75, çeyreklik ise %6 arttı. Artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle net borç/FAVÖK oranı 0,84x seviyesinden 0,94x’e yükseldi.
Revizyonlarda kurum, fiyatlandırma beklentilerinin hafif aşılması nedeniyle net satış tahminlerini yaklaşık %1 artırdığını belirtti. Daha düşük malzeme giderleri/net satışlar ve fiyatlama ayarlamasıyla 2026 tahmini FAVÖK marjı beklentisini 0,4 puan yukarı çekti. Buna karşılık amortisman/net satışlar tahminlerini yukarı revize ettiği için net kâr projeksiyonlarının düştüğünü açıkladı. Ayrıca beklenenden yüksek Yatırım Harcamaları/net satışlar, Net İşletme Sermayesi/net satışlar ve son makroekonomik güncellemeler nedeniyle net faiz gideri tahminlerini artırdı; risksiz getiri oranını %22’den %23’e yükseltti ve hedef fiyatı bir çeyrek ileriye taşıdı.
