Halk Yatırım INDES - İndeks Bilgisayar hissesi için hedef fiyatını 9.35 TL'den 10.59 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'ye yükseltti.
İndeks Bilgisayar, 4Ç25’te 171 milyon TL net kâr açıklayarak hem kurum hem de piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bir performans sergiledi. Net kâr yıllık bazda %181 artarken bu güçlü artışta operasyonel kârlılıktaki %104’lük yükseliş, diğer faaliyetlerden elde edilen gelirdeki güçlü artış ve finansman giderlerindeki düşüş etkili oldu. Şirket aynı dönemde 391 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti.
Şirketin satış gelirleri 4Ç25’te yıllık %10,4 artışla 27,2 milyar TL’ye ulaşmasına rağmen beklentilerin altında kaldı. Buna karşın brüt kârdaki güçlü artış ve operasyonel giderlerdeki yükselişe rağmen operasyonel kârlılık belirgin şekilde iyileşti. FAVÖK yıllık %104 artışla 1,19 milyar TL’ye yükselerek beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı 2 puan artışla %4,4’e çıktı.
Finansal tarafta şirketin net nakit pozisyonu 2,15 milyar TL’den 689 milyon TL’ye gerileyerek yıllık bazda %68 düşüş gösterdi.
Beklentilerin üzerinde gelen operasyonel sonuçların ardından İndeks Bilgisayar için FAVÖK tahminleri yukarı yönlü revize edilirken hedef fiyat 9,35 TL’den 10,59 TL’ye yükseltildi ve hisse için tavsiye “TUT”tan “AL”a yükseltildi. Finansal sonuçların hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratması bekleniyor.
