Garanti BBVA Yatırım, Akbank için Endeks Üzeri tavsiyesini ve 124.60 TL olan hedef fiyatını korudu.
Akbank 1Ç26’da beklentilere paralel 19.1mlr TL net kar açıkladı ve sonuçlar güçlü çekirdek gelir performansı sayesinde çeyreksel bazda sınırlı iyileşmeye işaret etti. Net faiz gelirleri çeyreksel bazda %19 artarak güçlü seyrini sürdürdü ve swap düzeltilmiş NFM 1Ç26 itibarıyla %3.3 seviyesine ulaştı.
Komisyon gelirleri çeyreksel bazda yatay kalmasına rağmen yıllık bazda %43 artış göstererek güçlü trendini korudu. Faaliyet giderleri %27 arttı ve bu nedenle operasyonel kaldıraç sınırlı kaldı. Karşılık giderleri %42 ç/ç artışla kârlılık üzerinde ana baskı unsuru oldu.
Aktif kalitesi tarafında risk maliyeti 200bps seviyesinde gerçekleşirken NPL oranı %3.5 ile yatay seyretti. Yeni NPL girişleri çeyreksel bazda %40 artarak ~5.3mlr TL’den ~7.5mlr TL’ye yükseldi. Banka, risk görünümünün yönetilebilir seviyelerde kaldığını vurguladı.
Banka 2026 beklentilerini büyük ölçüde korudu; TL kredi büyümesi %30 üzeri, YP kredi büyümesi %10 üzeri, net faiz marjı ~%4, risk maliyeti ~200bps ve NPL oranı ~%3.5 seviyesinde öngörülüyor. Gider artışının düşük %30’lu seviyelerde, gider/gelir oranının düşük %40’lı seviyelerde olması ve özsermaye kârlılığının yüksek %20’li seviyelerde korunması bekleniyor. Sonuçların beklentilere paralel olması ve hedeflerde önemli değişiklik olmaması nedeniyle kurum nötr piyasa etkisi beklerken Akbank için Endeks Üzeri tavsiyesini ve 124.60TL hedef fiyatını korudu.
