Yapı Kredi Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 186 TL'den 160 TL'ye düşürürken tavsiyesini ise 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Sorumlu analist değişikliği sonrasında Arçelik için 160 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile tahminler güncellenmiş, önceki TUT görüşü yukarı revize edilmiştir. 2025 yılı; ihracat pazarlarında artan rekabet, yüksek baz etkisi ve zayıflayan yurtiçi talep nedeniyle zorlu geçerken, Whirlpool konsolidasyonu sonrası sinerjiler tamamlanmasına rağmen yüksek net borç ve artan finansman giderleri net kârı baskılamıştır. Bu süreçte hisse, son bir yılda BIST 100’ün belirgin şekilde gerisinde performans göstermiştir.
2026’da bilanço onarımının sürmesi, Avrupa pazarında pazar payı kayıplarının sınırlanması ve borç azaltım sürecinin hızlanması beklenmektedir. Net Borç/FAVÖK oranının 2026’da 3,4x seviyesine gerileyeceği öngörülürken, hisse 5,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte ve mevcut seviyelerde cazip bir risk–getiri profili sunmaktadır. İhracat tarafında talep toparlanması olası görünürken, Çinli üreticilerin rekabeti temel risk olmaya devam etmektedir; buna karşın Arçelik’in Avrupa’daki güçlü üretim ayak izi ve Whirlpool sinerjileri orta vadeli görünümü desteklemektedir.
Sorumlu analist değişikliği sonrasında Arçelik için 160 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile tahminler güncellenmiş, önceki TUT görüşü yukarı revize edilmiştir. 2025 yılı; ihracat pazarlarında artan rekabet, yüksek baz etkisi ve zayıflayan yurtiçi talep nedeniyle zorlu geçerken, Whirlpool konsolidasyonu sonrası sinerjiler tamamlanmasına rağmen yüksek net borç ve artan finansman giderleri net kârı baskılamıştır. Bu süreçte hisse, son bir yılda BIST 100’ün belirgin şekilde gerisinde performans göstermiştir.
2026’da bilanço onarımının sürmesi, Avrupa pazarında pazar payı kayıplarının sınırlanması ve borç azaltım sürecinin hızlanması beklenmektedir. Net Borç/FAVÖK oranının 2026’da 3,4x seviyesine gerileyeceği öngörülürken, hisse 5,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte ve mevcut seviyelerde cazip bir risk–getiri profili sunmaktadır. İhracat tarafında talep toparlanması olası görünürken, Çinli üreticilerin rekabeti temel risk olmaya devam etmektedir; buna karşın Arçelik’in Avrupa’daki güçlü üretim ayak izi ve Whirlpool sinerjileri orta vadeli görünümü desteklemektedir.
