Şeker Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 111 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Arçelik için AL tavsiyesi korunurken hedef fiyat 111,00 TL, fiyat 67,95 TL ve getiri potansiyeli %63 olarak belirtiliyor. Beyaz eşya sektöründe Eylül 2026'da iç satışların %15,6 artarak 973.363 adede yükselmesi, iç pazardaki toparlanmanın hızlandığına işaret etti. Aynı dönemde üretim %0,8 artışla 2.614.418 adede çıkarken ihracat %13,4 gerileyerek 1.593.029 adede indi ve toplam satışlar %4,3 azaldı. Böylece Arçelik açısından iç talep destekleyici bir görünüm sunarken, ihracattaki daralma sektörün temel baskı unsuru olmaya devam etti.
Ocak-Eylül 2026 döneminde sektör ihracatı %17,2, üretimi %11,0 ve toplam satışları %12,1 gerilerken iç satışlardaki düşüş %1,8 ile sınırlı kaldı; bu tablo iç pazarın ihracata kıyasla daha dirençli olduğunu gösterdi. İthalatın aynı dönemde %17,0 artarak 868.335 adede ulaşması, yerli üreticiler açısından rekabet baskısını artıran bir gelişme oldu. Eylül ayında çamaşır makinesi ve bulaşık makinesi iç satışları sırasıyla %38,1 ve %31,0 artarken kurutucu ve derin dondurucu satışları da çift haneli yükseldi; bu segmentler Arçelik için iç talep kaynaklı olumlu katalizörler oluşturdu. Buna karşılık buzdolabı iç satışlarda %11,3 düşüş kaydeden tek ürün grubu olurken, üretim %12,2 ve ihracat %23,0 geriledi; fırında da üretim %7,7, ihracat %7,9 azalarak ürün bazlı risklerin sürdüğünü ortaya koydu.
Eylül ayında iç satışların ağustosa göre %17,9, üretimin %16,6 ve toplam satışların %10,4 artması mevsimsel toparlanmanın güçlü gerçekleştiğini gösterse de, ihracattaki aylık %6,3'lük artışın geçen yılki %12,9'luk artışın altında kalması yıllık daralmanın %13,4'e derinleşmesine yol açtı. İhracatın toplam üretime oranının ağustostaki %67'den %61'e ve geçen yılın aynı ayındaki %71'den daha düşük seviyeye inmesi, dış pazarlardaki zayıflığın operasyonel görünüm üzerindeki etkisini vurguladı. Çamaşır makinesi, bulaşık makinesi ve kurutucu üretiminin yıllık bazda artmasına rağmen bu ürün gruplarının tamamında ihracatın gerilemesi, kapasite ve üretim artışının dış talep zayıflığıyla sınırlanabileceğine işaret etti. Bu çerçevede AL tavsiyesi ve 111,00 TL hedef fiyat, dirençli iç pazar görünümünü destekleyici unsur olarak öne çıkarırken ihracat daralması, artan ithalat ve buzdolabı segmentindeki sert gerileme başlıca riskler olarak izleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
