Halk Yatırım, ASELS - Aselsan için hedef fiyatını 551,8 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Aselsan’ın 3Ç26 finansal sonuçları pozitif değerlendirildi. Net kâr yıllık bazda %81,6 artışla 11,23 milyar TL’ye yükselerek kurum beklentisinin %28, ortalama piyasa beklentisinin %24,8 üzerinde gerçekleşti. Net esas faaliyet kârı %43,6 artışla 12,77 milyar TL olurken, diğer faaliyetlerden elde edilen net gelir 2,75 milyar TL’ye çıktı. Ertelenmiş vergi kalemlerinden arındırılmış net kârın %49 artışla 10,14 milyar TL’ye yükseldiği hesaplandı.
Satış gelirleri yıllık bazda %35,1 reel artışla 58,06 milyar TL seviyesine ulaştı. İhracat gelirlerinin toplam satışlar içindeki payı 12,44 puan artarak %18,61’e yükseldi. Şirket 3Ç26’da 9,12 milyar dolar tutarında yeni sipariş alırken, bakiye siparişler 30,74 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştı. FAVÖK %50,8 artışla 16,03 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı 2,9 puan artışla %27,6 oldu.
Yüksek yatırım döneminin etkisiyle net borç yıllık bazda %78,9 artarak 55,16 milyar TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,57x’tan 0,77x’a çıktı. Seri üretim ve kapasite artışına yönelik yatırımların dokuz aylık dönemde %228 artışla 684 milyon dolara yükselmesi, borçluluk artışının temel unsuru olarak olağan karşılandı. Yılbaşından bu yana kamuya açıklanan 19,96 milyar dolarlık yeni siparişlerin bakiye siparişlerdeki artış eğilimini desteklemesi, operasyonel kârlılık açısından pozitif katalizör olarak değerlendirildi.
Halk Yatırım, ASELS için 551,80 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu. Hisse fiyatı 340,70 TL, hedef fiyata göre getiri potansiyeli %62 olarak belirtildi. Beklentileri aşan kârlılık, rekor bakiye siparişler ve dengeli borçluluk görünümü olumlu unsurlar olarak öne çıkarıldı. Yüksek yatırım döneminde net borç/FAVÖK rasyosundaki ılımlı artış ise izlenmesi gereken finansal unsur olarak vurgulandı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
