ASELSAN İçin Hedef Fiyat Yükseltildi, Tavsiye "AL"dan "TUT"a Çekildi
Model portföyümüzde yer alan ASELSAN için, güçlü ivmenin sürdüğü 1. Çeyrek 2025 finansal sonuçlarının ardından tahminlerimizi yukarı yönlü güncelliyor, 12 aylık hisse başına hedef fiyatımızı 120,00 TL'den 180,00 TL'ye yükseltiyoruz. Güncellenen hedef fiyatımızın mevcut seviyelere kıyasla endekse paralel ve sınırlı bir getiri potansiyeline işaret etmesi nedeniyle, tavsiyemizi "AL"dan "TUT"a revize ediyoruz. Son dönemdeki görece güçlü performansını da dikkate alarak, ASELSAN'ı model portföyümüzden çıkarıyoruz.
Kısa vadede, şirketin yüksek bakiye siparişlerinin hasılat yaratımına katkı sağlamaya devam etmesini, etkin maliyet yönetiminin ise marjları desteklemeyi sürdürmesini bekliyoruz. Uzun vadede ise ASELSAN'ın savunma sanayindeki güçlü konumunu koruyarak kârlı büyümesini sürdüreceğini öngörüyoruz. Katma değerli ürün gamı, stratejik ihracat potansiyeli ve ön planda kalan jeopolitik riskler beraberinde küresel savunma harcamalarındaki artışın, şirketin büyüme görünümünü destekleyen başlıca katalistler olarak öne çıkmaktadır. Şirket, 2025 yılı tahminlerimize göre 31,2x F/K ve 7,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Beklentilere Paralel, Marjlarda Toparlanmanın Sürdüğü Bir İlk Çeyrek Performansı
ASELSAN, 1. Çeyrek 2025 finansal sonuçlarını hem piyasa hem de kurum beklentimizle uyumlu şekilde 2.275 milyon TL net kâr ile açıkladı (Tacirler Yatırım: 2.386 milyon TL). Ertelenmiş vergi gelirinin de etkisiyle net kâr yıllık bazda %17 artış gösterirken, net kâr marjı 0,7 puanlık artışla %10 seviyesine yükseldi. Mevcut projeler ve ilave sözleşme alımları gelir yaratımını desteklemeyi sürdürürken, şirketin hasılatı yıllık bazda %9 reel büyümeyle 22,8 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK ise yıllık bazda %10 artışla 5,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Güçlü hasılat yaratımı ve sürdürülen maliyet disipliniyle birlikte, operasyonel kârlılıkta büyüme eğilimi ilk çeyrekte de devam etti.
2025 Yılına İlişkin Temkinli Beklenti Korunuyor
Şirket, 1. Çeyrek 2025 finansallarının ardından 2025 yılına dair öngörülerini korudu. 2024'te reel bazda %13 gelir artışı yakalayan şirket, 2025'te de %10'un üzerinde konsolide gelir büyümesi hedefliyor. Kur farkından arındırılmış FAVÖK marjı ise %23'ün üzerinde öngörülürken (2024: %25,2), yatırım harcamalarının 20 milyar TL üzerinde oluşması bekleniyor.
2025 Yılına İlişkin Güncellenen Tahminlerimiz
TMS29 enflasyon muhasebesi dahilinde ASELSAN, 2024 yılında ciro yaratımında %13'lük reel büyüme kaydederken, 2025 yılında da hasılat yaratımında reel büyümenin devam etmesini bekliyoruz.
2025 yılı gelirlerinin nominal bazda %31 oranında yıllık bazda artışla 173,3 milyar TL'ye ulaşmasını öngörüyoruz.
Buna karşılık %24,4'lük marj ile 42,3 milyar TL düzeyinde FAVÖK yaratımı bekliyoruz.
2024 yılını %12,73 marj ile 16,8 milyar TL net kârlılıkla kapatan şirket için 2025 yılı beklentimiz, %12,5 marjla, 21,6 milyar TL net kârlılık yönünde.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
