Tacirler Yatırım ASELS için hedef fiyatını 240 TL'den 420 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT'tan AL'ye yükseltti.
ASELSAN’ın 4Ç25 finansalları operasyonel tarafta beklentilerin hafif üzerinde, net kârlılıkta ise öngörülerin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti. Bu doğrultuda hedef fiyat 240 TL’den 420 TL’ye yükseltilirken, tavsiye TUT’tan AL’a çevrildi. 20,4 milyar USD’ye ulaşan rekor bakiye sipariş portföyü, artan ihracat sözleşmeleri ve kapasite artırıcı yatırımlar orta-uzun vadeli büyümeyi destekliyor.
4Ç25’te net satışlar yıllık %17 artışla 85,6 milyar TL’ye ulaştı. 23,7 milyar TL FAVÖK ile operasyonel performans güçlü seyrini korurken, FAVÖK marjı %27,7’ye yükseldi. 17,8 milyar TL net kâr, beklentinin %47 üzerinde açıklanarak yıllık %55, çeyreksel %258 artış gösterdi. Net kârdaki artışta yatırım gelirleri ve parasal kazanç kaleminin pozitif katkısı etkili oldu.
2025 yılı 180,4 milyar TL hasılat, 47,3 milyar TL FAVÖK ve 29,9 milyar TL net kâr ile tamamlandı. FAVÖK marjı %26,2’ye, net kâr marjı %16,6’ya yükseldi. Operasyonel verimlilik uygulamaları, maliyet yönetimi ve dönüşüm programları kârlılığı desteklerken, alınan yeni işler %46 artışla 9,6 milyar USD’ye, bakiye siparişler de %46 büyüyerek 20,4 milyar USD’ye çıktı. 2,2 seviyesine yükselen book-to-bill oranı büyümenin sürdürülebilirliğini teyit ederken, artan ihracat gelir kompozisyonunu daha dengeli hale getirdi.
2026 için yönetim %10’un üzerinde reel satış büyümesi, %24’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 50 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması hedefliyor. Rekor sipariş portföyü, artan ihracat ağırlığı ve küresel savunma harcamalarındaki yükselişin etkisiyle büyüme ivmesinin korunması bekleniyor.
