Garanti BBVA Yatırım, Aselsan için hedef fiyatını 392TL'den 458 TL'ye yükseltti.Endeks Üstü tavsiyesini, Endekse Paralel olarak değiştirdi.
Aselsan 1Ç26’da piyasa beklentisinin %22 üzerinde 5.539mn TL net kar açıkladı ve net kar yıllık %86 arttı. Operasyonel taraftaki güçlü büyüme ve vergi geliri net karı desteklerken, yüksek finansal giderler sonucu baskıladı. Yıllık bazda 7.357mn TL net finansal gidere karşın FAVÖK’ün %28 artması, 1.812mn TL net diğer gelir ve 3.424mn TL vergi geliri net karı destekledi.
Şirketin 1Ç26 konsolide geliri 34.306mn TL ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti ve yıllık %15 arttı. Yurt dışı satışlar 1Ç26’da yıllık %27 artışla 4.702mn TL oldu ve toplam gelirlerin %13,7’sini oluşturdu. İhracat tarafındaki büyüme gelir karmasını destekledi.
Aselsan 1Ç26’da piyasa beklentisinin %2 üzerinde ve yıllık %28 artışla 8.633mn TL FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı %25,2’ye yükselerek yıllık 2,6 puan iyileşti ve piyasa beklentisi olan %24,8’in üzerinde gerçekleşti. Marj iyileşmesinde operasyonel kaldıraç ve brüt karlılıktaki artış etkili oldu. Bakiye siparişler 4Ç25 sonundaki 20,4mlr ABD$ seviyesinden 1Ç26 sonunda 20,7mlr ABD$’a yükseldi, şirket 1Ç26’da 1,3mlr ABD$ yeni sözleşme imzaladı ve 629mn ABD$ olan ihracat sözleşmeleri yıllık %69 artış gösterdi.
4Ç25 sonundaki 15,4mlr TL net borç pozisyonu 1Ç26 sonunda 22mlr TL seviyesine yükseldi. Aselsan’ın 1Ç26 net karı ve FAVÖK rakamı güçlü olup beklentilerin üstünde gerçekleştiği için sonuçların hisse etkisi olumlu değerlendirildi. Kurum, 12 aylık hedef fiyatını 392TL’den 458TL’ye yükseltirken Endeks Üstü tavsiyesini Endekse Paralel olarak değiştirdi ve hisseyi 2026 tahminlerine göre 26,4x FD/FAVÖK çarpanı ile değerledi.
