Deniz Yatırım, AZTEK - Aztek Teknoloji için hedef fiyatını 6,00 TL olarak korudu, tavsiyesini AL'dan TUT'a güncelledi.
Deniz Yatırım, Aztek Teknoloji için 1Ç26 sonuçlarını olumsuz olarak değerlendirdi. Şirket 1Ç26’da 2.225 milyon TL satış geliri, 147 milyon TL FAVÖK ve 153 milyon TL net zarar açıkladı. Raporda, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 64 milyon TL’lik olumsuz etki oluştuğu belirtildi. Kurum, ciroda reel artış olmasına karşın marjlardaki zayıflama ve net borçlulukta artışa dikkat çekti.
1Ç26’da satış gelirleri yıllık %3 artarken, yurt içi satışlar %8,6 arttı ve yurt dışı satışlar %27 azaldı. FAVÖK 147 milyon TL olurken FAVÖK marjı 7,6 puan gerileyerek %5,3’e indi. Brüt karlılıktaki yıllık %33 daralma FAVÖK üzerinde baskı yarattı. Şirketin net zararı 153 milyon TL olarak gerçekleşti ve finansman giderleri ile vergi gideri net karlılığı baskıladı.
Mart 2026 itibariyle Şirket’in net borcu 2.392 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve net borç/FAVÖK rasyosu 6,0x oldu. Kurum, 2025 yıl sonu için bu oranın 4,1x olduğunu da belirtti. Ayrıca maddi ve maddi olmayan duran varlık alımlarından kaynaklı nakit çıkışları Mart 2026 sonu itibariyle 3,5 milyon TL olarak açıklandı. Deniz Yatırım, pazarda devam eden zayıf talep koşullarının operasyonel görünüm üzerinde baskı yaratacağını düşünüyor.
Kurum, 2026 yıl sonu beklentilerini 12.117 milyon TL satış geliri, 1.005 milyon TL FAVÖK ve 25 milyon TL net kar şeklinde güncelledi. Önceki tahminler 11.757 milyon TL satış geliri, 976 milyon TL FAVÖK ve 28 milyon TL net kar seviyesindeydi. Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 6,00 TL olarak korurken tavsiyesini AL’dan TUT’a indirdi. Açıklamaya göre hisse, 2026 tahminlerine göre 7,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %11 gerisinde performans sergiledi.
