KuveytTürk Yatırım, BIMAS - Bim Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 558 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
BİM’in 3Ç26 sonuçları sınırlı olumlu değerlendirildi. Net satışlar yıllık bazda reel %5 artışla 245.736 milyon TL’ye ulaşırken, FAVÖK %3 yükselerek 17.719 milyon TL oldu. Ana ortaklık net kârı %52 artışla 10.386 milyon TL’ye yükseldi ve net kâr marjı %4,2 seviyesine çıktı. Net kârdaki güçlü büyümede yatırım fonu gelirlerindeki artış ve vergi giderindeki düşüş etkili olurken, operasyonel iyileşme daha sınırlı kaldı.
FAVÖK marjı yaklaşık 15 baz puan gerileyerek %7,2 olurken, faaliyet giderlerinin satışlara oranı %16,4’ten %15,8’e iyileşti. BİM Türkiye’de aynı mağaza satış büyümesi %32,5 ile %29,6 seviyesindeki BİMflasyonun üzerinde gerçekleşti, ancak müşteri trafiği %1,8 geriledi. Toplam mağaza sayısı yıllık %5 artışla 14.964’e yükselirken, FİLE mağazalarının sayısı 378’e ulaştı ve konsolide satışlardaki payı %11’e çıktı.
Güçlü nakit yaratımı ve kontrollü yatırım harcamaları finansal görünümü destekledi. Kısa vadeli finansal yatırımlar dahil, kiralama yükümlülükleri hariç net nakit pozisyonu 41,7 milyar TL olurken, yatırım harcamaları yıllık %15 azalarak 5.262 milyon TL’ye geriledi. Mısır operasyonlarının FAVÖK düzeyinde zarar üretmesi, müşteri trafiğindeki zayıflık ve marjlardaki sınırlı daralma temel riskler olarak öne çıktı.
KuveytTürk Yatırım, BIMAS için 12 aylık 558 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu. Hisse, %46 getiri potansiyeliyle Model Portföy’de tutulmaya devam ediyor. Değerlendirmenin temelini beklentileri aşan FAVÖK ve net kâr, faaliyet giderlerindeki iyileşme, güçlü nakit pozisyonu ve FİLE’nin büyüyen katkısı oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
