Alnus Yatırım, DOAS - Doğuş Otomotiv için hedef fiyatını 247,41 TL'den 237,50 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Raporun genel tonu temkinli olumsuz; otomobil ve hafif ticari araç pazarında Haziran’da yıllık bazda sert daralma görülürken, yılın ilk yarısında da toplam pazar küçülüyor. Buna karşın rapor, aylık satışların 5 yıllık ortalamaların üstüne dönmesini kısa vadeli bir toparlanma işareti olarak not ediyor ve hibrit modellerdeki büyümeyi, benzinli ve dizeldeki sert daralmayı öne çıkarıyor. DOAS bu ortamda, yılbaşından bu yana pazarın altında seyreden satışları nedeniyle baskı altında kalan şirketlerden biri olarak konumlanıyor.
Doğuş Otomotiv’in Haziran yurt içi satışları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 21,2 düşerek 15 bin 123 adet oldu ve Mayıs’a göre yüzde 16,9 arttı. Ocak-Haziran toplam satışları ise yüzde 9,9 azalışla 79 bin 674 adede geriledi. Rapor, DOAS satışlarının yılbaşından bu yana geçen yılın altında kalmaya devam ettiğini özellikle vurguluyor.
Alnus Yatırım, DOAS için 12 aylık hedef fiyatını 247,41 TL’den 237,50 TL’ye indirdi ve tavsiyesini AL olarak korudu. Bu güncelleme, hedef fiyatta aşağı yönlü revizyon olmasına rağmen güçlü getiri potansiyelinin sürdüğü görüşüne işaret ediyor. Raporda değerleme yöntemi açıkça detaylandırılmıyor, ancak fiyat revizyonu şirketin zayıf satış trendiyle uyumlu görünüyor.
DOAS için kısa vadeli pozitif unsur, Haziran satışlarında Mayıs’a kıyasla görülen toparlanma ve pazarın 5 yıllık Haziran ortalamasının üzerine dönmesi. Buna karşılık en önemli riskler, iç pazardaki genel daralma, yılbaşından beri süren satış zayıflığı ve tüketici talebindeki yavaşlama. Raporun kritik çıkarımı, DOAS’un baskılı sektörel koşullara rağmen AL görüşünü koruyacak kadar güçlü görüldüğü, ancak hedef fiyatın aşağı çekilmesinin temkinin de sürdüğüdür.
