İş Yatırım, EKGYO - EMLAK KONUT GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. için hedef fiyatını 34.16 TL'den 33.75 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Emlak Konut GYO, 2026 ilk çeyrek itibarıyla reel bazda konut talebinin %30 daralmasıyla zorlu bir piyasa ortamıyla mücadele etmektedir. Kamu destekli deprem bölgesi yeniden yapı faaliyetlerinin yavaşlaması bu gerilemenin ana nedeni olarak öne çıkmaktadır. Makroekonomik belirsizlikler, enflasyon ve geç gelen para politikası rahatlaması, gecikmeli toparlanmayı uzatan faktörler arasında yer almaktadır.
Güncel fiyat 21.16 TL iken 33.75 TL hedef ile %59 getiri potansiyeli sunan hisse, İş Yatırım'ın tavsiye listesinde AL konumundadır. Net kârın 2025'te 12.5 milyar TL'den 2026'da 21.1 milyar TL'ye çıkması oldukça güçlü bir büyüme tahminidir. Şirketin toplam portföy değeri (NAV) ise 2026 için 174.2 milyar TL, 2027 için 189.9 milyar TL olarak tahmin edilmektedir.
Yönetimin konut profilinde kaliteli lokasyonları seçmesi ve proje hızlanması, deprem yeniden yapılanması fonlarının sektöre doğrudan katkısı açısından Emlak Konut'un uzun vadeli potansiyelini koruduğunu göstermektedir. Konut Fiyat Endeksi'nin nominal %26.4 artarken reel olarak %4.5 gerilediği gözlemlenmektedir. Riskler konut talebinin beklenenden uzun süre durgun kalabilmesi ve deprem yeniden yapılanma programının daha yavaş hızda ilerlemesi olarak belirtilmiştir.
