Vakıf Yatırım, Erdemir için hedef fiyatını 43,1 TL'den 50,4 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL'dan TUT'a indirdi.
Erdemir 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin oldukça üzerinde 8,5 mlr TL net kar açıkladı. Net kar yıllık %554 artış gösterdi. Bu sonuçta ertelenmiş vergi geliri, parasal pozisyon kazancı ve 9,5 mlr TL tutarında kaydedilen vergi geliri etkili oldu. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan giderler ve net finansman giderleri karlılığı baskıladı.
Şirketin yassı ürün satış hacmi yıllık %18 artışla 1,9 mn tona yükseldi. Uzun ürün satış hacmi %36 artışla 259 bin ton seviyesine ulaştı. Ortalama satış fiyatı yassı ürünlerde 650 $ olurken uzun ürünlerde 565 $ olarak gerçekleşti. Toplam satış hacmi yıllık %20 artarak 2,1 mn tona çıktı.
Satış gelirleri yıllık %57 artışla 64,9 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 6,6 mlr TL’ye yükselirken yıllık artış %59 oldu. FAVÖK marjı 0,2 puan iyileşerek %10,1’e çıktı. Ton başına FAVÖK 75 $/ton seviyesinde gerçekleşti.
Net borç 31,5 mlr TL seviyesinden 39,5 mlr TL’ye yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu 1,6x olarak kaydedildi. Şirket 2Ç26’da 78 mn $ yatırım harcaması yaptı. Kurum hedef fiyatını 50,4 TL’ye revize ederken uzun vadeli önerisini TUT olarak güncelledi. Finansal sonuçların genel olarak beklentilerle uyumlu olduğu ve hisseye piyasa tepkisinin sınırlı pozitif kalmasının beklendiği belirtildi.
