Ak Yatırım KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 322 TL'den 334 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Koç Holding, 4Ç25’te 7,0 milyar TL net kâr açıklayarak hem piyasa beklentisinin (4,4 milyar TL) hem de tahminlerin (3,5 milyar TL) üzerinde performans göstermiştir. Geçen yılın aynı dönemindeki 8 milyar TL’lik zarardan kâra geçişte; artan faaliyet kârlılığı, düşen finansal giderler ve parasal pozisyondaki iyileşme etkili olmuştur. Tüpraş, Ford Otosan, Yapı Kredi ve Tofaş beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklarken; özellikle Tofaş ve Ford Otosan’daki düşük vergi giderleri, finans operasyonlarındaki iyileşme ve Arçelik’te zararların azalması net kâr sapmasını desteklemiştir.
Segment bazında otomotivde net kâr 40 milyon TL’den 6,2 milyar TL’ye yükselirken, enerji tarafında güçlü ürün marjlarıyla kâr yıllık %113 artarak 3,3 milyar TL’ye ulaşmıştır. Dayanıklı tüketimde zarar 8,2 milyar TL’den 1,1 milyar TL’ye gerilemiş, finans segmenti ise 3,7 milyar TL zarardan 153 milyon TL kâra dönmüştür. Solo net nakit pozisyonu yatırımlar nedeniyle 34,9 milyar TL’ye gerilerken, 2025’te iştiraklerden 33,4 milyar TL temettü alınmış ve 17,5 milyar TL temettü dağıtılmıştır. Güncellenen değerlemeyle hedef fiyat 334 TL’ye yükseltilmiş olup, hisse net aktif değerine göre %36 iskonto ile işlem görmektedir.
