Gedik Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 34,2 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Oyak Çimento, 2026’da şirket kârlılıklarının yüksek enflasyon, faizler ve zayıf iç talepten baskı gördüğü; 2027’de ise makroekonomik toparlanmayla birlikte faaliyet sonuçlarının iyileşmesinin beklendiği ortamda değerlendiriliyor. Şirketin 2025’te 56.503 milyon TL olan net satışlarının 2026 tahmininde 68.457 milyon TL’ye yükselmesi beklenirken, FAVÖK’ün aynı dönemde 14.648 milyon TL’den 15.745 milyon TL’ye sınırlı bir artış göstermesi öngörülüyor. Bu nedenle satış büyümesine karşın 2026’da operasyonel kârlılık artışının daha ölçülü kalacağı anlaşılıyor.
Net kârın 2025’teki 8.763 milyon TL seviyesinden 2026 tahmininde 6.748 milyon TL’ye gerilemesi, faaliyet performansındaki artışın finansal sonuçlara aynı ölçüde yansımadığını gösteriyor. 2027’de ise net satışların 87.226 milyon TL’ye, FAVÖK’ün 22.242 milyon TL’ye ve net kârın 8.435 milyon TL’ye yükselmesiyle toparlanma bekleniyor. Böylece 2026’daki net kâr baskısının ardından şirketin kârlılığının yeniden güçlenmesi öngörülüyor.
Değerleme tarafında hisse, 2026 tahminine göre 14,9 F/K ve 5,1 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, 2027 tahmininde bu çarpanların sırasıyla 11,9 ve 3,5 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Bu düşüş, özellikle 2027’de öngörülen FAVÖK ve net kâr toparlanmasının mevcut piyasa değerine göre daha belirgin hale gelmesine bağlanabilecek bir değerleme görünümü sunuyor. Özsermaye kârlılığının 2026 tahminindeki %8,8 seviyesinden 2027’de %9,4’e yükselmesi ve hisse başına temettünün 1,6 TL’den 1,9 TL’ye çıkmasının beklenmesi de bu iyileşme eğilimini destekliyor.
20,66 TL kapanış fiyatı üzerinden Oyak Çimento için hedef fiyat 34,2 TL olarak belirleniyor; bu seviye %66 yükseliş potansiyeline işaret ediyor ve kurumun tavsiyesi Endeks Üstü Getiri olarak korunuyor. Hedef fiyat ile mevcut fiyat arasındaki fark, 2027’de beklenen kârlılık toparlanması ve daha düşük ileriye dönük çarpanlarla birlikte değerlendiriliyor. Şirketin 2026’daki sınırlı operasyonel kazanım ve net kâr gerilemesinden sonra 2027’de daha güçlü satış, FAVÖK ve kâr görünümüne geçmesi, değerleme beklentisinin temel dayanağını oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
