Şeker Yatırım, SELEC - Selçuk Ecza Deposu için hedef fiyatını 110,10 TL'den 140,00 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT'tan AL'a revize etti.
Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için 1Ç26 sonuçlarının ardından değerlendirmesini yukarı yönlü revize etti ve şirketin operasyonel performansını güçlü buldu. Raporda, referans Avro kurundaki güncellemelerin satış gelirlerini desteklediği ve oluşan stok kârının finansallara olumlu yansıdığı belirtildi. Güçlü operasyonel performans, brüt kâr marjındaki iyileşme ve operasyonel giderlerin kontrollü seyri kârlılığı destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkarıldı.
Şirket 1Ç26’da yıllık bazda %5,8 artışla 51.926mn TL net satış geliri açıkladı. Bu tutar kurum tahmini olan 52.500mn TL ve piyasa medyan beklentisi olan 52.461mn TL’nin hafif altında kaldı. Buna karşın 1Ç26’da TMS-29 etkisi dahil FAVÖK %224,7 artışla 3.485mn TL’ye yükseldi. Net kâr ise 1.540mn TL olarak gerçekleşti ve hem piyasa medyan beklentisi hem de kurum tahmininin üzerinde geldi.
Raporda, 1 Nisan itibarıyla referans Avro kurunun 26,88 TL’den 29,11 TL’ye yükseldiği ve bunun yaklaşık %8,3’lük artış anlamına geldiği hatırlatıldı. 13 Mart’taki %6,1’lik önceki güncelleme ile birlikte 12 Mart’tan bu yana kümülatif artışın yaklaşık %14,9 seviyesine ulaştığı ifade edildi. Bu güncellemelerin stok kârı üzerinden operasyonel kârlılığı desteklediği ve marjlarda belirgin toparlanma yarattığı vurgulandı.
Şirketin 1Ç26’da brüt kâr marjı %11,8, FAVÖK marjı %6,7 ve net kâr marjı %3 seviyesinde gerçekleşti. Şeker Yatırım, sektör lideri pazar payı, güçlü dağıtım ağı ve ilaç fiyat güncellemelerinin olumlu etkisinin önümüzdeki dönemde finansal performansı desteklemeyi sürdürebileceğini belirtti. Bu doğrultuda hedef fiyat 110,10 TL’den 140,00 TL’ye yükseltilirken tavsiye TUT’tan AL’a çevrildi ve mevcut fiyata göre %23,9 yükseliş potansiyeli öne çıkarıldı.
