Ak Yatırım, SOKM - ŞOK Marketler için hedef fiyatını 78 TL'den 88 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
ŞOK, 2Ç26'da TMS29 sonrası finansallarına göre 564mn TL net zarar açıkladı ve bu sonuç piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşti. TMS29 öncesi finansallarda ise şirket 1.073mn TL net kâr üretti. Güçlü işletme sermayesi toparlanması sayesinde net nakit çeyreksel bazda %32 artarak 17 milyar TL'ye yükseldi. Bu artış ŞOK'un mevcut piyasa değerinin yaklaşık %13'üne karşılık geliyor.
Şirket, 2Ç26'da TMS29 öncesi finansallara göre yıllık %41 gelir büyümesi kaydetti. TMS29 sonrası finansallarda reel gelir büyümesi yıllık %6,6 oldu. Bu performans %5,1 aynı mağaza satış büyümesi, %5,4 sepet büyüklüğü ve %-0,3 müşteri trafiği ile desteklendi. Müşteri trafiği 1Ç26'daki %-1,1 seviyesinden iyileşti.
TMS29 öncesi finansallarda FAVÖK marjı yıllık 110 baz puan artarak %5,4'e yükseldi. Bu iyileşmede 70 baz puanlık brüt marj artışı ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki 40 baz puanlık düşüş etkili oldu. TMS29 sonrası finansallarda stokların satılan malın maliyeti üzerindeki enflasyon etkisi ve stok gün sayısındaki çeyreksel düşüş nedeniyle FAVÖK marjı %1 seviyesinde yatay kaldı. Buna karşılık hesaplanan faiz gideri, stok enflasyonu düzeltmesi ve UFRS-16 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı yıllık 140 baz puan arttı.
Net nakit artışı, 2Ç26'da kaydedilen %7,5 serbest nakit akışı marjı sayesinde gerçekleşti. İşletme sermayesindeki mevsimsel iyileşmenin yanında stok gün sayısındaki 6 günlük azalış işletme sermayesi/satışlar oranını yıllık 130 baz puan iyileştirerek %5,6'ya indirdi. Şirket 2Ç26'da 56 yeni mağaza açtı ve toplam mağaza sayısını 11.175'e çıkardı. Ak Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 88 TL'ye yükseltti ve 3Ç26'da kârlılıkta beklenen iyileşme ile serbest nakit akışındaki mevsimsel toparlanmayı orta vadeli katalizörler olarak gördü.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
