Tacirler Yatırım, TABGD - Tab Gıda için hedef fiyatını 333 TL'den 411 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
TAB Gıda için 12 aylık hedef fiyat 333 TL'den 411 TL'ye yükseltilmiş ve AL tavsiyesi sürdürülmektedir. Şirketin hızlı servis restoran segmentindeki lider konumu, güçlü marka portföyü, franchise ağırlıklı büyüme modeli, dijitalleşme yatırımları ve ölçek avantajı yatırım temasını desteklemektedir. 2026 yılına ilişkin şirket beklentileri yeni restoran açılışlarında yaklaşık %10 artış, hasılat tarafında %8-10 reel büyüme ve FAVÖK marjında koruma hedefiyle kontrollü büyüme görünümüne işaret etmektedir. 2026T tahminlerimize göre net satışlar 54,3 milyar TL, FAVÖK 11,3 milyar TL ve net kar 3,7 milyar TL olarak beklenmektedir.
Makro koşullara rağmen hızlı servis restoran segmentinde göreli direnç öne çıkmaktadır. Hanehalkı harcamalarının baskılandığı dönemlerde uygun fiyatlı ve erişilebilir ürün yapısı hızlı servis restoran segmentini görece dirençli kılmaktadır. Enflasyondaki gerileme eğilimi ve finansal koşullarda beklenen kademeli gevşeme tüketici talebini destekleyebilir. Bununla birlikte gıda enflasyonu, tüketici harcamalarındaki dalgalanma ve yüksek rekabet ortamı nedeniyle yılın ikinci yarısında seçici büyüme ve fiyatlama kabiliyeti ön planda kalacaktır.
Franchise modeli, dijital kanallar ve güçlü marka portföyü büyümeyi desteklemeye devam etmektedir. TıklaGelsin, Fiyuu, kiosk uygulamaları ve paket servis kanallarının yaygınlaşması hem müşteri deneyimini hem de satış kanalı çeşitliliğini güçlendirmektedir. Burger King, Popeyes, Arby's, Sbarro, Subway, Usta Dönerci ve Usta Pideci gibi geniş marka portföyü şirketin farklı gelir gruplarına ve tüketici tercihlerine hitap etmesini sağlamaktadır.
Şirket 15,9x 2026T F/K ve 5,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Riskler tarafında gıda, enerji, kira ve personel maliyetlerindeki artışlar, agresif fiyat rekabeti ve yeni restoran açılışlarında olası yavaşlama izlenmelidir. Bu çerçevede TAB Gıda için 411 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi sürdürülmektedir.
