Deniz Yatırım, TAVHL - TAV Havalimanları için hedef fiyatını 425,5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
TAV Havalimanları’nın Ağustos 2026’da toplam yolcu sayısı yıllık %5,1 artarak 14.742.288’e ulaşırken, büyümenin temelinde iç hat yolcularındaki %8,2’lik artış ve dış hat yolcularındaki %3,9’luk yükseliş bulunuyor. Ocak-Ağustos döneminde toplam yolcu sayısı %2 artışla 76.777.339’a çıkarken, iç hat yolcuları %6 ve dış hat yolcuları %1 büyüdü. Bu performans, özellikle iç hatlardaki güçlü seyir sayesinde şirketin yıl geneli trafik görünümünde toparlanmaya işaret ediyor. Açıklanan sonuçlar kurum tarafından sınırlı olumlu değerlendirilse de resmi yatırım görüşü AL yönündedir.
Şirket, 2Ç26 finansalları sonrasında 2026 toplam yolcu hedefini 112-118 milyon, dış hat yolcu hedefini ise 72-77 milyon aralığına revize etmişti. Bu hedefler, toplam yolcu sayısında yıllık %-1 ile %+4 arasında bir değişim beklentisine karşılık gelirken, mevcut kümülatif veriler hedef aralığıyla uyumlu bir görünüm sunuyor. Yıl sonu konsolide FAVÖK’ün %22’sini oluşturan Gürcistan operasyonlarında Mart ve Nisan aylarındaki zayıflama Mayıs’ta yavaşladı ve Haziran-Temmuz büyümesinin ardından Ağustos’ta %9 artış kaydedildi. Gürcistan operasyonlarındaki bu ivmelenme, FAVÖK katkısının yüksek olması nedeniyle öne çıkan olumlu operasyonel gelişme olarak değerlendiriliyor.
TAVHL’nin mevcut fiyatı 276,00 TL iken hedef fiyatı 425,50 TL olarak belirlenmiş ve buna bağlı potansiyel getiri %54,2 seviyesinde hesaplanmıştır. Resmi tavsiye AL olup, bu olumlu yaklaşımın temelinde yolcu trafiğindeki artış, şirket hedefleriyle uyumlu kümülatif performans ve Gürcistan operasyonlarındaki büyümenin sürmesi yer alıyor. İç ve dış hat yolcu hacimlerinin hedeflenen aralıkları desteklemesi ile Gürcistan operasyonlarındaki toparlanmanın devam etmesi hisse açısından başlıca pozitif katalizörlerdir. Bununla birlikte, toplam ve dış hat yolcu hedeflerinin yıl sonuna kadar gerçekleşme düzeyi ile Gürcistan operasyonlarındaki büyümenin korunması izlenmesi gereken temel unsurlar olurken, raporda ayrıca ayrıntılı şirket veya sektör riski sunulmamıştır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
