Gedik Yatırım, TAVHL - TAV Havalimanları için hedef fiyatını 464 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
TAV Havalimanları, orta vadede tercih edilen havacılık şirketleri arasında yer alıyor ve hisse için hedef fiyat 464 TL, tavsiye ise Endeks Üstü Getiri olarak belirleniyor. Net satışların 2025’te 82.151 milyon TL’den 2027 tahmininde 130.732 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. Aynı dönemde FAVÖK’ün 25.289 milyon TL’den 39.799 milyon TL’ye yükselmesi öngörülürken, bu görünüm şirketin operasyonel ölçeğinin genişleyeceğine işaret ediyor. Net kârın ise 2025’teki 2.816 milyon TL seviyesinden 2027’de 15.327 milyon TL’ye çıkması bekleniyor.
Havacılık sektörüne ilişkin olumlu yaklaşım, küresel yolcu trafiğindeki büyüme beklentisi ve sektördeki kapasite kısıtlarının bilet fiyatlarını desteklemesiyle şekilleniyor. Bununla birlikte Orta Doğu’daki çatışmalar, yüksek enerji fiyatları ve tedarik zinciri belirsizlikleri havacılık faaliyetleri açısından dışsal oynaklığı canlı tutuyor. TAVHL’nin özsermaye kârlılığının 2025’teki %4,1 seviyesinden 2027 tahmininde %13,1’e yükselmesi, kârlılık görünümündeki belirgin iyileşmeyi destekliyor. Hisse, net kârdaki toparlanmayla birlikte 2025’te 32,9 olan F/K çarpanından 2027 tahmininde 6,5 seviyesine geriliyor.
FD/FAVÖK çarpanının 2025’te 6,1’den 2027 tahmininde 5,3’e gerilemesi, artan operasyonel kârlılığın değerlemeye yansıdığını gösteriyor. Kurumun havacılık sektörünü tercih etmesinde küresel yolcu trafiğindeki büyüme potansiyeli ve şirketlerin bu gelir akımına erişimi belirleyici temalar arasında bulunuyor. TAVHL için 274,75 TL seviyesindeki hisse fiyatına karşılık 464 TL hedef fiyat, %69 yükseliş potansiyeline karşılık geliyor. Bu çerçevede Endeks Üstü Getiri tavsiyesi, 2027’ye doğru güçlenen net kâr ve daha düşük ileriye dönük çarpanlarla desteklenen havacılık görünümüyle birlikte sunuluyor.
Şirketin hisse başına temettüsünün 2025’te 3,6 TL ve 2027 tahmininde 6,3 TL olması bekleniyor. Böylece TAVHL’de büyüyen satış ve FAVÖK tabanına ek olarak, net kâr toparlanması ve temettü kapasitesindeki artış birlikte öne çıkıyor. Yüksek enerji maliyetleri ve jeopolitik gelişmeler sektör görünümünde baskı yaratabilse de, kurumun değerlendirmesi havacılık talebindeki yapısal büyüme ve şirketin ileri dönem kârlılık potansiyeli üzerinde yoğunlaşıyor. TAVHL’nin 2027 tahmininde 6,5 F/K ve %13,1 özsermaye kârlılığına ulaşması, hedef fiyat beklentisinin dayandığı iyileşen finansal çerçeveyi oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
