Vakıf Yatırım, TOASO - Tofaş için hedef fiyatını 406 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Türkiye otomotiv pazarı 2026 yılı Eylül ayında yıllık %24,3 daralarak 83.469 adede geriledi; otomobil satışları %27,8 düşüşle 63.736 adet, hafif ticari araç satışları ise %10,4 azalışla 19.733 adet oldu. Bununla birlikte, her iki araç grubunun satışları son 10 yılın eylül ayı ortalamalarının üzerinde gerçekleşti. Ocak-Eylül döneminde toplam pazarın %13,4 daralarak 803.465 adede inmesi, sektör görünümündeki temel zayıflığa işaret etti. Aynı dönemde düşük vergi oranlı A, B ve C segmentlerinin payının %84,7’ye, SUV modellerin payının ise %66,2’ye yükselmesi, talebin daha erişilebilir ve SUV ağırlıklı araçlarda yoğunlaştığını gösterdi.
Tofaş’ın FCA markalı otomobil satışları Eylül ayında yıllık %78 gerileyerek 1.548 adede düşerken, hafif ticari araç satışları %24,5 artışla 5.341 adede yükseldi. Stellantis’in PSA tarafında otomobil satışları %59,4 azalarak 5.337 adede, hafif ticari araç satışları ise %15,7 düşüşle 4.858 adede geriledi. FCA ve PSA markalarının toplam hafif ticari araç pazarındaki payı 6,0 puan artarak %51,7’ye çıkarken, toplam otomotiv pazarındaki payı 6,9 puan düşüşle %20,5 oldu. Bu tablo, Tofaş’ın hafif ticari araçlardaki güçlü performansına karşın otomobil satışlarındaki belirgin gerilemenin toplam pazar konumunu baskıladığını ortaya koydu.
Sektörde motor tipi tercihlerinde benzinli otomobiller %41,2 payla liderliğini korurken, elektrikli otomobillerin payının %19,3’e yükselmesi ürün karmasında dönüşümün sürdüğünü gösterdi. Bu dönüşüm ve hafif ticari araç segmentindeki pay artışı, Tofaş açısından destekleyici unsurlar olarak öne çıkarken, otomotiv pazarındaki yıllık daralma ve otomobil satışlarındaki zayıflık temel riskler olmaya devam etti. Vakıf Yatırım, Tofaş için hisse başına 406 TL hedef fiyatla uzun vadede AL, kısa vadede EÜG görüşü paylaştı. Tofaş hissesinin son bir ayda %1,0, son üç ayda %13,0 gerilemesine rağmen son on iki ayda %5,6 yükselmesi, kurumun olumlu değerlendirmesinin kısa vadeli dalgalanmalardan ziyade hedef fiyat potansiyeline dayandığını gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
