Deniz Yatırım, GARAN - Garanti Bankası için hedef fiyatını 205,73 TL'den 211,30 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Garanti BBVA, makroekonomik görünümün yılın son çeyreğinden itibaren bankacılık sektörünün finansallarını yeniden desteklemesi beklenirken dirençli yapısıyla öne çıkıyor. Yılın en zorlu çeyreği olan 2Ç26 döneminde net kârda en az azalışı yaşayan banka oldu. Garanti Bankası hariç halka açık özel bankaların net kârı çeyrekte %40 daralırken, Garanti Bankası’nda net kâr daralması %7 seviyesinde gerçekleşti. Banka, özsermaye kârlılığı açısından en kârlı ve net faiz marjı en yüksek banka olmaya devam ediyor.
Garanti BBVA için 12 aylık hedef fiyat 205,73 TL’den 211,30 TL’ye yükseltildi ve tavsiye AL olarak korundu. Hisse, 2026 tahminlerine göre 4,2x F/K, 1,0x PD/DD ve %27,6 özkaynak kârlılığına işaret ediyor. 2027 tahminlerinde ise 3,1x F/K, 0,8x PD/DD ve %28,6 özkaynak kârlılığı öne çıkıyor. Bu değerleme, bankanın reel özsermaye getirisi elde etme potansiyelinin yüksek görülmesine dayanıyor.
Banka’nın aktifleri içinde canlı kredi payı %57’nin üzerine çıkarken, yüksek vadesiz mevduat payı, güçlü serbest fon oranları ve dengeli borçlanma yapısı net faiz gelirinin sürdürülebilirliğini destekliyor. 2Ç26’da 81 baz puanlık marj daralmasına rağmen ilk yarıyılda net faiz marjı 47 baz puan artışla %5,7’ye yükseldi ve en yüksek net faiz marjına sahip banka konumunu korudu. 2026 yılının ilk yarısında özsermaye kârlılığı %28, 2Ç26’da ise %25,9 olarak gerçekleşti.
Temmuz 2026 sektör verileri yabancı mevduat bankalarının güçlü konumunu sürdürdüğünü gösteriyor. Bu grup sektörün aylık toplam kârının %36’sını üretirken, sektör genelinde aylık %36 ve yerli özel mevduat bankalarında %65’lik sert düşüşlere karşılık yalnızca %2’lik sınırlı daralma yaşadı. Makro tarafta GSYH beklentisi %3 seviyesinde korunurken, 2026 TÜFE kapanış beklentisi %29,5, yıl sonu politika faizi beklentisi ise %34 olarak güncellendi. Başlıca riskler enflasyon patikası, faiz indirimlerinin gecikmesi ya da ters yönde gerçekleşmesi, yüksek fonlama maliyetlerinin marjlar üzerindeki baskısı ve kredi risk maliyetindeki artış olarak sıralanıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
