Deniz Yatırım, ULKER-Ülker için hedef fiyatını 171,93 TL'den 174,1 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu
Deniz Yatırım
Hedef: 174.10 ₺
Potansiyel: %0.00
Ülker Bisküvi'nin 2025 yılı ikinci çeyrek sonuçlarına ilişkin telekonferanstan derlenen önemli notların özeti aşağıdadır.
Finansal Performans ve Operasyonel Gelişmeler
Hacim ve Gelir: İkinci çeyrekte toplam atıştırmalık hacmi %5,5 artış gösterirken, yılın ilk yarısında %2,6 düşüş yaşandı. Ancak, satış geliri ilk yarıda %4,6 artarak 51.640 milyon TL'ye ulaştı.
FAVÖK: İkinci çeyrekte FAVÖK yıllık bazda %15 azalarak 3.372 milyon TL'ye geriledi. Yüksek girdi maliyetleri nedeniyle FAVÖK'teki düşüş, özellikle Orta Doğu ve Türkiye'den yapılan ihracatta belirgin oldu. Şirket, ikinci yarıda FAVÖK marjının iyileşmesini bekliyor.
İşletme Sermayesi ve Borçluluk: Net işletme sermayesi gün sayısı 95'ten 132'ye yükseldi. Stoklardaki bu artışın, yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğinde normalleşmesi bekleniyor. Şirket, borçluluk oranının (net borç/FAVÖK: 1,24x) sektör ortalamasına göre sağlıklı olduğunu belirtti ve yeni bir sendikasyon kredisi başlatacağını duyurdu.
Gelecek Beklentileri ve Değerlendirme
2025 Yılı Beklentileri: Şirket, 2025 yıl sonu için konsolide ciro beklentisini %3 (+/-1) büyüme olarak korudu. FAVÖK marjı beklentisi ise %17,5 (+/-%0,5) seviyesinde tutuldu.
Hedef Fiyat ve Öneri: Zayıf ikinci çeyrek sonuçlarına rağmen, makro tahminlerde yapılan revizyonlar nedeniyle Ülker için 12 aylık hedef fiyat 171,93 TL'den 174,10 TL'ye yükseltildi. Şirket için "AL" önerisi sürdürüldü.
Hisse Performansı: Ülker hissesi, yıl başından bu yana BIST 100 Endeksi'nin %6 gerisinde performans sergiledi.
Değerleme Oranları: Hisse, geriye dönük verilere göre 6,0x F/K ve 4,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, 2025 tahminlerine göre bu oranlar sırasıyla 5,1x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK olarak belirlendi.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
