Şeker Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi için hedef fiyatını 58,3 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Yapı Kredi Bankası, 1Ç26 solo finansal sonuçlarında 20,295 milyar TL net kâr açıkladı ve bu tutar hem kurum beklentisinin hem de piyasa medyan beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Açıklanan net kâr çeyreksel bazda %119, yıllık bazda %78 artış gösterdi. Net kârdaki artışta net faiz gelirlerindeki güçlü yükseliş ve trading gelirlerindeki artış öne çıktı. Beklenen zarar karşılıklarındaki sınırlı artış ve faaliyet giderlerindeki daralma da kârlılığı destekledi.
Bankanın net faiz geliri çeyreksel bazda %13 artarken swap maliyetleri %7,6 yükseldi. Bu doğrultuda swap dahil net faiz geliri %20,5 artışla 23,1 milyar TL seviyesine ulaştı. Swap dahil net faiz marjı, TÜFE endeksli menkul kıymet getirilerindeki gerilemeye rağmen çeyreksel bazda 40 baz puan artarak %3,21 seviyesine çıktı. Net ücret ve komisyon gelirleri 1Ç26’da çeyreksel bazda %0,94 daralarak 30,278 milyar TL olurken yıllık bazda %33,1 arttı.
Faaliyet giderleri çeyreksel bazda %5 gerilerken yıllık bazda %35 artış gösterdi. Bu nedenle komisyon geliri/faaliyet giderleri rasyosu %89,5 seviyesine yükseldi. Takipteki kredi oranı 25 baz puan artarak %4,06 seviyesine çıktı. Beklenen zarar karşılıkları çeyreksel bazda %4,6 artışla 9,47 milyar TL olurken, kur etkisi dahil net kredi riski maliyeti 13 bp gerileyerek 204 bp seviyesine indi.
Yapı Kredi, 2026 yılı beklentilerini korudu ve TL kredilerde %30+ büyüme ile yabancı para kredilerde düşük tek haneli büyüme öngördü. Marj tarafında 2026 yılında 100 baz puanın üzerinde iyileşme beklenirken, komisyon gelirlerinde enflasyon oranına paralel artış ve faaliyet giderlerinde %35 ve altı büyüme hedefleniyor. Kredi riski maliyeti için 150–175 baz puan aralığı işaret edildi. Şeker Yatırım, güçlü net faiz geliri artışı ve güçlenen marjlar nedeniyle sonuçları pozitif değerlendirerek 58,30 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu; hedef fiyat mevcut seviyelere göre %57 yükseliş potansiyeline işaret ediyor ve hisse 2026T 3,9x F/K ile 0,95 F/DD çarpanlarıyla işlem görüyor.
