Ak Yatırım, ANHYT - Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 175 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Anadolu Hayat Emeklilik, 3Ç26’da net kârını önceki çeyreğe göre %15 ve yıllık bazda %49 artırarak 2,15 milyar TL’ye yükseltti. Net kâr, hem Ak Yatırım’ın hem de piyasa beklentisinin 2,12 milyar TL seviyesine paralel gerçekleşti. Düzeltilmiş kâr çeyreklik bazda %14 artarken, özkaynak kârlılığı %62,5 oldu. Güçlü sonuçlar tüm segmentlerdeki operasyonel performanstan desteklendi.
Aktif olarak yönetilen yatırım portföyü çeyreklik bazda %13 artarak 19,1 milyar TL’ye, net yatırım geliri ise %44 artışla 988 milyon TL’ye ulaştı. Hayat branşında brüt prim üretimi %4 artışla 6,5 milyar TL’ye, hayat teknik kârı %14 artışla 1,7 milyar TL’ye yükseldi. Faaliyet giderlerindeki düşüş, hayat teknik kârındaki iyileşmenin temel faktörü olurken teknik marj yaklaşık 2 puan genişledi. Emeklilik fon büyüklüğü %5 artarak 427,2 milyar TL’ye ulaşırken emeklilik teknik kârı %4 artışla 286 milyon TL oldu.
Şirketin sermaye yeterlilik oranı %284 ile temettü dağıtımı için gerekli %135’lik yasal sınırın üzerinde bulunuyor. Yatırım portföyünün %46’sı TL cinsi devlet tahvillerinden, %23’ü TL mevduattan oluşuyor. Birikimsiz hayat sigortası portföyü yatırım getirilerinin farklı muhasebeleştirilmesi, net yatırım geliri kaleminin dönemler arası karşılaştırılabilirliğini azaltıyor. Bu durum toplam yatırım performansının değerlendirilmesinde dikkate alınması gereken bir unsur oluşturuyor.
Ak Yatırım, 3Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendiriyor ve Anadolu Hayat Emeklilik için 12 aylık 175 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini koruyor. Güncel 92,30 TL fiyat üzerinden getiri potansiyeli %90 olarak belirtiliyor. Değerleme yaklaşımını destekleyen başlıca unsurlar güçlü kâr momentumu, yüksek özkaynak kârlılığı, hayat teknik marjındaki genişleme ve emeklilik fonlarındaki büyüme olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
