Vakıf Yatırım, BIMAS - Bim Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 552 TL'den 427 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL'dan Endeks Üstü Getiri'ye revize etti.
BİM’in 3Ç26 sonuçları güçlü operasyonlara ve beklentilerin üzerinde net kâra işaret etti. Net kâr 10,4 milyar TL ile 6,7 milyar TL’lik kurum tahmininin ve 8,8 milyar TL’lik piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu performansta operasyonel sonuçların beklenenden daha iyi olması ve yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirin yüksek gerçekleşmesi etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %5,4 artarak 245,7 milyar TL’ye ulaştı; ancak kurum tahmini ile piyasa beklentisinin altında kaldı. Benzer mağaza satış büyümesi %33 olurken sepet büyüklüğü %34,9 arttı ve müşteri trafiği %1,8 daraldı. FAVÖK yıllık bazda %3,2 artışla 17,7 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %7,2 oldu.
Vakıf Yatırım, 427,00 TL hedef fiyatını ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu; 10 Kasım fiyatı olan 381,50 TL’ye göre potansiyel getiri %44,7 olarak belirtildi. Net kârdaki beklenti aşımı, güçlü operasyonel performans ve net borçtaki çeyreklik %19 düşüş nedeniyle piyasadan hafif olumlu bir ilk tepki bekleniyor. Bununla birlikte enflasyona göre düzeltilmiş faaliyet giderlerindeki %15,8 artış operasyonel kârlılık üzerinde baskı oluşturdu.
BİM, üçüncü çeyrekte 113 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 14.964’e çıkardı ve mağaza sayısını yıllık bazda %5 artırdı. Enflasyona göre düzeltilmiş yatırım harcamaları 5,3 milyar TL’ye ulaşarak satışların %2,1’ini oluşturdu. Mağaza genişlemesi, benzer mağaza satış büyümesinin BİMflasyon olarak ifade edilen %30 seviyesini aşması ve net borçtaki düşüş olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, müşteri trafiğindeki gerileme ve artan faaliyet giderleri temel risk unsurları oldu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
