KuveytTürk Yatırım, EBEBK-Ebebek için hedef fiyatını 63 TL'den 67 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

Önemli Noktaların Özeti Satışlar Beklentiyi Aştı: Ebebek, 2025'in ikinci çeyreğinde 6.046 milyon TL net satış geliri elde ederek beklentilerin %2,7 üzerinde performans gösterdi. Yıllık bazda %16 artış kaydeden satışlarda, hem mağaza sayısındaki artış hem de satış adetlerindeki yükseliş etkili oldu. Yıl sonunda cironun 20.446 milyon TL'ye ulaşması ve mağaza sayısının 295'e çıkması bekleniyor. Ayrıca, Mothercare ile yapılan 10 yıllık lisans anlaşmasının özellikle İngiltere pazarında orta-uzun vadede satışları olumlu etkilemesi öngörülüyor. Operasyonel Kârlılık Güçlü: Şirketin FAVÖK'ü 1.102 milyon TL ile beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu, geçen yıla göre %72'lik bir artışa denk geliyor ve FAVÖK marjı %18,23'e yükseldi. Bu güçlü performansın ardında, brüt kârdaki artış, mağaza kârlılıklarındaki iyileşme ve maliyet yönetimindeki başarı yatıyor. Net Kâr Baskı Altında: Operasyonel kârlılıktaki güçlü performansa rağmen, şirket ikinci çeyrekte 18 milyon TL net zarar açıkladı. Bu zararın temel nedenleri, enflasyon muhasebesi kaynaklı 97 milyon TL'lik parasal kayıp ve 400 milyon TL'lik yüksek finansman giderleri oldu. Ancak, bu negatif etkinin ilerleyen dönemlerde azalmasıyla yılın 10 milyon TL kârla tamamlanması bekleniyor. Borçluluk Artışı: Şirketin net borcu, duran varlıklardaki artışa paralel olarak yıllık bazda %298 yükseldi ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,26 seviyesine çıktı. İngiltere pazarındaki büyüme hedefi doğrultusunda yapılan harcamaların, borçluluk artışına sebep olduğu ve bu oranın ileriki dönemlerde 0,23 seviyesinde dengelenmesi bekleniyor. Uluslararası Büyüme: Şirketin mağaza sayısını yurt içinde ve yurt dışında artırma hedefi devam ediyor. Özellikle İngiltere pazarında büyümeyi sürdüren Ebebek'in, 2030'a kadar toplam 428 mağazaya ulaşması hedefleniyor. Bu büyüme sürecinde, rekabetin yoğun olduğu İngiltere pazarında tanıtım giderlerinin bir süre yüksek seyretmesi bekleniyor.