KuveytTürk, EBEBK - Ebebek Mağazacılık için hedef fiyatını 81 TL'den 94 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu
Kuveyt Türk Yatırım, EBEBK için 12 aylık hedef fiyatını 81 TL’den 94 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini sürdürdü. Raporda 1Ç26 sonuçlarının beklentileri aşan güçlü finansal performans gösterdiği vurgulandı. Şirketin satış gelirlerinde büyüme ivmesini koruduğu ve artan mağaza ağı ile müşteri trafiğinin bu görünümü desteklediği belirtildi. Analistlerin şirketin büyüme hikâyesine ilişkin görüşü olumlu kaldı.
EBEBK 2026 yılının ilk çeyreğinde 8.347 milyon TL net satış geliri elde etti ve bu rakam kurum beklentisi ile piyasa tahminlerinin yaklaşık %4 üzerinde gerçekleşti. Hasılat yıllık bazda %3 artarken, büyümede mağaza ağındaki genişleme, güçlü yurt içi talep, kampanya dönemlerinin katkısı ve artan satış adetleri etkili oldu. Türkiye’de mağaza sayısı 300 seviyesinden 305’e yükselirken, mağazaları ziyaret eden kişi sayısı yıllık %8,7 artışla 14,2 milyon oldu. Türkiye’de mağaza ve e-ticaret kanallarından satılan toplam ürün adedi yıllık %21,9 artışla 29 milyon adede ulaştı.
Operasyonel karlılık tarafında FAVÖK yıllık %144,1 artışla 749 milyon TL’ye yükseldi ve kurum beklentisinin %35, piyasa beklentisinin %33 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 4,5 puan artarak %9,0 seviyesine çıktı. Brüt kar marjı %31,1’den %33,2’ye yükselirken, esas faaliyet zararı marjı %-5’ten %-1 seviyesine geriledi. Net kâr 70,6 milyon TL ile 1Ç25’teki 72 milyon TL net zararın ardından yeniden pozitife döndü; net kâr marjı da %-1,1’den %0,8’e iyileşti.
Şirketin net finansal borç pozisyonu 2025 yıl sonundaki 367 milyon TL’den 31 Mart 2026 itibarıyla 39 milyon TL’ye geriledi. Nakit ve nakit benzerleri 2.984 milyon TL’ye yükselirken, işletme faaliyetlerinden 1.078 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım harcamalarında toplam nakit çıkışı 298 milyon TL oldu ve bu tutar geçen yılın aynı dönemine göre daha ılımlı seyretti. Raporda, Uşak Banaz’da planlanan lojistik depo yatırımından vazgeçilmesinin CAPEX’i sınırladığı, Birleşik Krallık pazarının düşük baz etkisiyle büyüme potansiyeli taşıdığı ve 2026 yıl sonunda toplam mağaza sayısının 330’a ulaşmasının beklendiği ifade edildi.
