Gedik Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için hedef fiyatını 139,5 TL'den 138,2 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Sabancı Holding, çeşitlendirilmiş portföyü, disiplinli sermaye tahsisi ve banka dışı faaliyetlerinde artan döviz bazlı gelir hedefiyle uzun vadeli değer yaratma potansiyeli taşıyor. Holding, 2029’a kadar nakit hariç net aktif değerini 20 milyar ABD dolarına, banka dışı faaliyetlerinden elde ettiği konsolide gelirlerdeki döviz bazlı payı ise %30’un üzerine çıkarmayı hedefliyor. Bu uluslararası büyüme yaklaşımının, Türk lirasındaki dalgalanmalara duyarlılığı azaltması ve gelir tabanında doğal bir koruma sağlaması bekleniyor.
Enerjisa Üretim, 1Y26 itibarıyla 4,6 GW’ı aşan kurulu gücü ve toplam kapasite içindeki %56’lık yenilenebilir enerji payıyla holdingin net aktif değerine en önemli katkı sağlayan banka dışı varlıklardan biri konumunda bulunuyor. Enerjisa Üretim’in Temmuz 2026 itibarıyla Sabancı Holding’in net aktif değerinin %39’unu oluşturduğu, bağımsız değerlemesinin yaklaşık 4,0 milyar ABD dolarına ulaştığı ve holdingin %50 payına karşılık gelen değerin yaklaşık 2,0 milyar ABD doları olduğu belirtiliyor. Türkiye’deki toplam elektrik üretim kapasitesinin 2028’e kadar 6,25 GW’ın üzerine çıkarılması; YEKA-2 ve YEKA-RES 2024 kapsamında kazanılan rüzgâr kapasitesiyle desteklenirken, ABD’deki yenilenebilir enerji platformu ile hidrojen, füzyon ve derin jeotermal gibi alanlara yapılan yatırımlar büyüme çerçevesini genişletiyor.
Holding seviyesinde 1Y26 itibarıyla 35,3 milyar TL net nakit korunurken, banka dışı faaliyetlerin birleşik net finansal borç/FAVÖK oranı 1,7x ile 2,0x politika tavanının altında kaldı; bu finansal esneklik sermaye tahsisini destekleyen önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. Net kârın 2025’teki 3.793 milyon TL’den 2026 tahmininde 17.181 milyon TL’ye yükselmesi ve 2027 tahmininde 22.181 milyon TL’ye ulaşması beklenirken, bu toparlanma F/K çarpanının 48,7x’ten 7,9x’e gerilemesine eşlik ediyor. 2027 tahminlerine göre 0,39x PD/DD ve yaklaşık %57 zımni net aktif değer iskontosuyla işlem gören hisse için kurum, %12 varsayılan ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin 120-150 baz puan üzerinde getiri hedefleyen sermaye disiplini yaklaşımını da değerleme çerçevesinin bir parçası olarak değerlendiriyor.
Sabancı Holding için hisse başına 138,2 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor; bu seviye, özel hisse değerlendirmesinde yaklaşık %56 yükseliş potansiyeline karşılık geliyor. Kurumun yaklaşımında holding iskontosunun, çeşitlendirilmiş varlık portföyü, güçlü net nakit pozisyonu ve enerji yatırımlarının büyümesiyle daralabileceği beklentisi belirleyici olurken, 2027’de hisse başına 4,0 TL temettü tahmini de nakit getirisi görünümünü destekliyor. Enerjisa Üretim’in yenilenebilir kapasite artışı ve uluslararası enerji yatırımlarının ilerlemesi, Sabancı Holding’in net aktif değerini büyütme hedefinin somut dayanaklarını oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
