Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Ak Yatırım, INDES - İndeks Bilgisayar için hedef fiyatını 12 TL'den 10,9 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu. İndeks Bilgisayar, Türkiye ICT dağıtım pazarında yaklaşık %35 pazar payı ile lider konumunu sürdürmektedir. Context verilerine göre 2024 yılında USD 5,2 milyar büyüklüğe ulaşan Türkiye ICT pazarı, sınırlı büyümeye rağmen İndeks’in ölçeği, geniş tedarikçi ağı ve uzun vadeli iş ortaklıkları sayesinde şirket dalgalı talep koşullarında pazar payını koruyabilmektedir. 2025 yılında TL’de reel değerlenme beklentisine karşın, yeni tedarikçi anlaşmaları, eklenen markaların katkısı ve pazarda USD bazında öngörülen büyüme ile birlikte yaklaşık %6 reel gelir artışı beklenmekte; bu görünüm, yönetimin USD 2 milyar gelir hedefini desteklemektedir. Şirketin pazarın üzerinde büyüme performansı ağırlıklı olarak inorganik büyüme ve stratejik iş birliklerinden kaynaklanmaktadır. %59 oranında paya sahip olunan Datagate ana büyüme katkı sağlayıcısı olmaya devam ederken, Vodafone ile imzalanan cihaz dağıtım anlaşmasının 2025 yılında tam yıl katkı sunması beklenmektedir. Buna ek olarak, sürdürülebilir teknoloji çözümlerine yönelik yatırımlar orta vadede ciroyu destekleyici unsurlar arasında yer almaktadır. Kârlılık tarafında ise ürün karması baskı oluşturmaktadır. Akıllı telefon satışlarının payının artması, yapısal olarak daha düşük marjlı segmentlerin ağırlığını artırmakta; bu nedenle 2025 yılında FAVÖK marjının yaklaşık 70 baz puan daralarak %2,7 seviyesine gerilemesi öngörülmektedir. Net kâr marjının ise yüksek finansman giderleri nedeniyle %0,5 civarında yatay seyretmesi beklenmektedir. İşletme sermayesi varsayımlarındaki revizyon doğrultusunda, 12 aylık hedef fiyat TRY 10,9’a aşağı yönlü güncellenmiştir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri