Alnus Yatırım Mavi Giyim için hedef fiyatını 158,0 TL'den 141,0 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.

Operasyonel Gelişmeler, Beklentiler ve Hedef Fiyatımız; Şirketin daha önce duyurulan 2024 yılı beklentilerinde gerçekleşen revizeler şu şekildedir; • Yüzde 65-75(yüzde 70 +/-5) aralığındaki Konsolide Gelir Büyümesi beklentisi; yüzde 60+ şeklinde revize edilmiştir. • Şirketin, Türkiye’deki Perakende Mağazaları için öngördüğü 15 net yeni mağaza ve 10 mağazada metrekare büyümesi tahmini ise; 17 net yeni mağaza ve 15 mağazada metrekare büyümesi olarak revize edilmiştir. • TFRS 16 hariç yüzde 19,5-20,5(yüzde 20,0 +/-0,5) düzeyindeki FAVÖK marjı beklentisi; yüzde 18,5+ olarak revize edilirken, TFRS 16 dahil yüzde 23,0-24,0(yüzde 23,5 +/-0,5) düzeyindeki FAVÖK marjı beklentisi de; yüzde 22,0+ olarak revize edilmiştir. • Net Borç/FAVÖK Oranı için daha önce öngörülen ‘’Artan Net Nakit Pozisyonu’’ öngörüsü korunurken, Konsolide Gelirin yüzde 5’i olarak daha önce tahmin edilen Yatırım Harcamaları ise; Konsolide Gelirin yüzde 4’ü olarak revize edilmiştir. Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve son açıklanan beklentiler doğrultusunda; değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında, şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 158,00 TL düzeyinden 141,00 TL’ye revize ediyoruz. ‘’AL’’ olan tavsiyemizi ise, beklenen potansiyel getirinin yüksek oluşundan dolayı koruyoruz. Şirket, yılın ilk dokuz ayında; Türkiye’de on mağaza açılışı, bir mağaza kapanışı ve on mağazada metrekare büyümesi gerçekleştirmiştir. Dönem sonu itibariyle Türkiye’de 415, yurtdışında 66 mono brand perakende mağaza olmak üzere toplam 481 mağaza ve yaklaşık 4.000 satış noktasında müşterileri ile buluşmaktadır. 2024 yılının ilk dokuz ayında, Türkiye perakende gelirleri; yüzde 7 oranında büyümüştür. Türkiye perakende birebir mağaza satışları; bir önceki yıl aynı döneme göre yüzde 3,4 yükselmiştir. Raporlama döneminde yurtdışı satışlar; enflasyon muhasebesi uygulanmış TL cinsinden yüzde 17 ve sabit kur varsayımıyla yüzde 4,6 oranlarında daralmıştır. Mavi.com ve pazaryeri kanallarından oluşan e-ticaret satışları; raporlama döneminde Türkiye'de yüzde 9 büyümüş, uluslararası pazarlarda ise yüzde 16 daralmıştır. E-ticaret kanalının global gelirleri; toplam satışlar içinden yüzde 9 pay almıştır