Alnus Yatırım, MAVI - Mavi için hedef fiyatını 54,17 TL'den 58,28 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
Alnus Yatırım, Mavi Giyim için yaptığı değerleme sonucunda hisseye yönelik tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti. Kurum, hedef fiyatını 54,17 TL seviyesinden 58,28 TL'ye revize etti ve yükseliş potansiyelini yüzde 30,09 olarak açıkladı. Değerleme çalışmasında İNA yöntemini yüzde 100 ağırlıkla kullandığını belirten kurum, hedef piyasa değerini 46,30 Milyar TL civarında hesapladı.
Raporda, şirketin 2026/1.Çeyrek özel dönem hasılatının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1,85 azalarak 12,70 Milyar TL düzeyinde gerçekleştiği belirtildi. Satışların Maliyeti yüzde 4,14 azalarak 5,93 Milyar TL oldu ve buna bağlı olarak Brüt Kâr yıllık bazda yüzde 0,24 artışla 6,77 Milyar TL'ye yükseldi. Brüt Kâr Marjı yüzde 52,19'dan yüzde 53,31'e çıkarken, Faaliyet Giderleri yüzde 7,09 artarak operasyonel marjlar üzerinde baskı yarattı.
Faaliyet Giderleri ile diğer net esas faaliyet gelirlerindeki değişimin etkisiyle Esas Faaliyet Kârı 1,42 Milyar TL'ye gerilerken, FAVÖK 2,41 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 13,61'den yüzde 11,22'ye, FAVÖK Marjı ise yüzde 20,42'den yüzde 19,01'e düştü. Şirketin Dönem Net Kârı 686,1 Milyon TL olurken Net Kâr Marjı yüzde 8,57'den yüzde 5,40'a geriledi.
Net Finansman Giderleri 172,1 Milyon TL iyileşerek 232,3 Milyon TL'ye inse de, 622,0 Milyon TL'lik Vergi Gideri ve TMS 29 kaynaklı 280,1 Milyon TL Parasal Kayıp net kârı baskıladı. Şirketin 2026 yılı beklentilerinde TMS 29 etkisi dahil gelir büyümesinin yüzde 4 ila yüzde 6 aralığında, FAVÖK Marjı tahmininin ise yüzde 17,50-18,50 aralığında olduğu paylaşıldı. Ayrıca Türkiye'de 15 net yeni mağaza, 15 mağazada metrekare büyümesi, 30 mağaza yenilenmesi ve Kuzey Amerika'da 6 yeni mağaza açılışı öngörülüyor.
