Gedik Yatırım, MGROS-Migros için hedef fiyatını 799 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Gedik Yatırım
Hedef: 799.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Şirket, 1Ç25’te 78.437 milyon TL satış geliri (kons: 78.708 milyon TL; Gedik: 78.771 milyon TL; yıllık: +%8), 3.687 milyon TL FAVÖK (kons: 3.713 milyon TL; Gedik: 2.363 milyon TL; yıllık: +%327) ve 981 milyon TL net kar (kons: 304 milyon TL; Gedik: 224 milyon TL; yıllık: -%43) açıklamıştır. İlk çeyreğin daha yavaş bir faaliyet sezonu olduğu ve yılın başındaki ücret artışları nedeniyle en az karlı dönem olduğu göz önüne alındığında, FAVÖK marjı %4,7 gibi makul bir seviyede gerçekleşmiştir (yıllık +351bp, çeyreklik -212bp). Çeyreklik brüt kar marjı sadece 70bps daralmış, geri kalan kısmın ise yüksek mevsimsel faaliyet giderlerinden kaynaklandığını not etmekte fayda görülmektedir. Öte yandan, çeyreklik net kar, parasal kazançlardaki düşüş nedeniyle yıllık bazda %42,8 oranında azalmıştır. Şirket ayrıca bu çeyrekte 966 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydetmiştir. Net finansal nakit 1Ç24’teki 21,5 milyar TL'den 1Ç25’te 18,5 milyar TL'ye gerilemiş, net nakit pozisyonu çeyrek bazında daralmıştır. Şirket, üst üste iki çeyrektir nakit yakmakta olup, bu durum görüşümüze göre sürdürülebilir değildir. Nakit döngüsü, ticari alacakların azalması nedeniyle 5 gün kötüleşmiş, bu da bize Şirket'in nakdini iskontolu alımlara yatırdığını düşündürmektedir (telekonferansta bilgi edinilecek). Eğer haklıysak, bu strateji bu yılın ilerleyen dönemlerinde marj desteği için yardımcı olacaktır. Şirketin 2025 yılı beklentileri; %8-10 arası satış geliri büyümesi (Gedik: %2), yaklaşık %6 FAVÖK marjı (Gedik: %4,9) şeklinde olup, 250 adet yeni mağaza açma hedefi bulunmaktadır. 2025 yılı için hisseyi beğenmeye devam ediyoruz. 2025 yılı beklentilerine göre hisse 3,7x FD/FAVÖK ve 7,4x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
