OYAK Yatırım, ISCTR-İş Bankası C için hedef fiyatını 21.4 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Oyak Yatırım
Hedef: 21.40 ₺
Potansiyel: %0.00
İş Bankası'nın 1Ç25 net karı 12.418 mn TL ile hem piyasa beklentisi (11.621 mn TL) hem de bizim tahminimizin (11.062 mn TL) üzerinde gerçekleşti; çeyreksel bazda %15 artarken yıllık bazda %12 azaldı. Çekirdek gelirler, yüksek çekirdek spread (+63 baz puan çeyrek/çeyrek) ve güçlü komisyon büyümesi sayesinde çeyreksel %28 genişledi. Fonlama maliyetlerindeki düşüş, özellikle repo ve TL mevduat maliyetlerindeki azalma, çekirdek gelirlerin artışını destekledi. TL spread, gerileyen TL mevduat maliyetlerinin etkisiyle bir önceki çeyreğe göre 1,5 puan yükseldi. Swap maliyetleri, daha az swap kullanımı nedeniyle 4Ç24’teki 7,3 milyar TL’den 1Ç25’te 7,1 milyar TL’ye geriledi. Swap etkisinden arındırılmış marj, TÜFEKS gelirlerindeki düşüşe rağmen genişleyen spreadler ve azalan swap maliyetleri sayesinde çeyreksel 1,3 puan arttı.
Komisyon gelirleri, artan krediler, yeni müşteri kazanımı ve ödeme sistemi katkısıyla çeyreksel %3, yıllık %39 artış göstererek güçlü seyrini sürdürdü. Faaliyet giderleri çeyreksel %5 azalırken, insan kaynakları giderlerindeki artış nedeniyle yıllık bazda %24 yükseldi. Net toplam kredi risk maliyeti, bazı yeni TGA girişleri nedeniyle 4Ç24’teki 120 baz puandan 1Ç25’te 223 baz puana çıktı. TGA karşılama oranı bir önceki çeyreğe göre 1,8 puan azalarak %71’e geriledi. TGA oranı ise 1Ç25’te %2,4’e yükseldi (önceki çeyreğe göre +30 baz puan).
Sonuç olarak, özkaynak karlılığı 4Ç24’teki %14,2 ve bir yıl önceki %20,7’den 1Ç25’te %15,4’e yükseldi. İş Bankası, 4,5 puanlık marj artışının desteğiyle 2025 yılı için %30 civarında özkaynak karlılığı beklentisini korumaktadır. 2024’te %37’lik daralmanın ardından, 2025’te %66’lık kar büyümesi ve %23’lük özkaynak karlılığı beklenmektedir. İş Bankası, 2025 tahminlerine göre 0,7x F/DD ve 3,4x F/K çarpanlarıyla işlem görmekte olup, hedef fiyatımız 21,40 TL ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemiz devam etmektedir. Sonuçları hisse senedi için hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
