Vakıf Yatırım, ISCTR-İş Bankası C için hedef fiyatını 17,8 TL'den 20,7 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

İş Bankası 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi İş Bankası, 2025 yılının ikinci çeyreğinde net kârını bir önceki çeyreğe göre yüzde 39,9 artırarak 17,4 milyar TL olarak açıkladı. Bu rakam, 13,6 milyar TL olan beklentinin üzerinde gerçekleşti. Net kârdaki bu artışta, iştirak ve ertelenmiş vergi gelirleri etkili oldu. Böylece bankanın ilk yarıyıldaki toplam net kârı yıllık bazda yüzde 2,2 artışla 29,8 milyar TL'ye ulaştı. Ortalama öz kaynak kârlılığı ise ilk çeyrekteki yüzde 15,4 seviyesinden ikinci çeyrekte yüzde 20,2'ye yükseldi. İkinci çeyrekte, artan mevduat maliyetleri nedeniyle swap maliyeti dahil net faiz gelirleri çeyreklik bazda yüzde 18,3 azalarak 8,6 milyar TL oldu. Net faiz marjı ise 40 baz puan gerileyerek yüzde 1,2'ye düştü. Öte yandan, net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda yüzde 21,5 artışla 32,8 milyar TL'ye ulaştı. İştirak gelirleri de yüzde 54,5 artışla 14,7 milyar TL'ye yükselerek net kâra önemli katkı sağladı. Kredi ve Mevduat Büyümesi İkinci çeyrekte bankanın TL kredi hacmi, tüketici ve kredi kartı segmentlerinin öncülüğünde yüzde 10,4 büyüdü. Döviz kredilerinde ise ticari kredilerdeki artışın desteğiyle çeyreksel bazda yüzde 8,2 büyüme görüldü. Toplam mevduat hacminde ise yüzde 7,8 artış yaşandı. Aktif kalitesi tarafında, takipteki krediler oranı ilk çeyrekteki yüzde 2,4 seviyesinden yüzde 2,5'e yükseldi. Net intikal tutarı ise 9,9 milyar TL'den 7,8 milyar TL'ye geriledi. Bankanın kur etkisi hariç net kredi riski maliyeti 138 baz puan olarak gerçekleşti. 2025 Yılı Beklentileri İş Bankası, 2025 yılına ilişkin bazı beklentilerini revize etti. Net faiz marjında iyileşme beklentisi 450 baz puandan 350 baz puana düşürülürken, öz kaynak kârlılığı hedefi de yüzde 30'dan yüzde 25'e çekildi. Ancak, yüzde 35 seviyesindeki TL kredi büyüme tahmini, komisyon gelirlerinde yüzde 50 ve operasyonel giderlerde TÜFE seviyesinde artış beklentileri sabit kaldı. Net kredi risk maliyeti beklentisinde de bir değişikliğe gidilmedi. Modelimizdeki değişiklikler sonucunda İş Bankası için hedef fiyatımızı 20,7 TL'ye (önceki: 17,8 TL) revize ediyor, kısa vadeli "Endeksin Üzerinde Getiri", uzun vadeli "AL" tavsiyelerimizi koruyoruz.