Vakıf Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 21 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu

TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

12.89 ₺

Hedef Fiyat

21.00 ₺

Potansiyel Getiri

%62.92

Salı, 28 Ekim 2025

Güncel Fiyat 12,89 ₺

En Yüksek Tahmin

25,80 ₺

Ortalama Fiyat Tahmini

21,04 ₺

En Düşük Tahmin

18,32 ₺

Ortalama Getiri Potansiyeli

%63.25

Kurum Sayısı 6

Al 4

Endeks Üstü Get. 1

Tavsiye Yok 1

Salı, 28 Ekim 2025 00:00

TSKB’nin 3Ç25 net kârı, önceki çeyreğe göre %17 azalarak 2,81 milyar TL oldu (beklenti: 2,85 milyar TL). Düşüşte 2Ç25’teki tek seferlik tahsilatların baz etkisi etkili oldu. Ancak bu çeyrekteki 350 milyon TL’lik serbest karşılık iptali hariç tutulduğunda, net kâr aslında %10 arttı. 9A25 döneminde net kâr %32 yükselerek 9,3 milyar TL’ye, kümülatif özkaynak kârlılığı ise %31,2 seviyesine ulaştı. Swap dahil net faiz gelirleri %4 düşerek 3,7 milyar TL oldu; bu düşüşte TÜFEX gelirlerindeki %21 azalma etkiliydi. Net faiz marjı %5,7 seviyesinde sabit kalırken, çekirdek marj 10 baz puan artarak %4,7’ye yükseldi. Net komisyon gelirleri %54 artışla 140 milyon TL’ye, faaliyet giderleri ise %10 düşüşle 821 milyon TL’ye geriledi. Aktif kalitesi güçlü seyretti; takipteki kredi oranı %0,9 seviyesinde sabit kalırken, karşılık oranı %92,9’a yükseldi. Kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesi %5,6’ya, sermaye yeterlilik oranı ise %20,5’e çıktı. Banka, yıl sonu beklentilerinde değişiklik yapmayarak %30 civarında özkaynak kârlılığı hedefini korudu. Sonuçların hisse performansı üzerinde belirgin bir etkisi beklenmiyor. 21 TL hedef fiyat ve kısa vadede “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadede “AL” tavsiyesi sürdürülüyor.