Vakıf Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 20,3 TL'den 21 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu
Vakıf Yatırım
Hedef: 21.00 ₺
Potansiyel: %0.00
TSKB 2Ç25 Finansalları: Beklentileri Aşan Net Kâr ve Aktif Kalitesinde İyileşme
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB), 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) net kârını çeyreklik bazda %9,2 artırarak 3,38 milyar TL seviyesine çıkardı. Bu rakam, beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, yılın ilk yarısında toplam net kâr yıllık bazda %47,1 artışla 6,48 milyar TL'ye ulaştı. Bankanın ortalama özkaynak kârlılığı bu dönemde %31,3 ile önceki çeyreğe göre yatay seyretti.
Gelir ve Gider Kalemlerindeki Gelişmeler
Net Faiz Geliri: 2Ç25'te swap maliyeti dahil net faiz geliri çeyreksel %22 artışla 3,8 milyar TL'ye ulaştı. Swap maliyetleri 440 milyon TL'den 295 milyon TL'ye geriledi.
Net Faiz Marjı (NFM): Yılın ilk yarısında NFM, %5,7 ile yıl sonu beklentisinin (%5) üzerinde gerçekleşti ve yukarı yönlü potansiyele işaret etti.
Ücret ve Komisyon Gelirleri: 2Ç25'te çeyreksel %28 artış görülse de, 6 aylık dönemde zayıf piyasa koşulları ve yüksek baz etkisi nedeniyle yıllık %45 azalma gösterdi.
İştirak Gelirleri: 2Ç25'te çeyreklik %51 artışla 806 milyon TL seviyesine ulaşarak kârlılığı destekledi.
Faaliyet Giderleri: Çeyreklik %33 yükselişle 916 milyon TL'ye ulaşması net kârı baskıladı.
Aktif Kalitesi ve Sermaye Yapısı
Takipteki Krediler (NPL) Oranı: Büyük tahsilatların etkisiyle NPL oranı %1,7'den %0,9 seviyesine geriledi. Bankanın 1Ç24'ten bu yana 3. aşama takibe düşen kredisi bulunmuyor.
Toplam Karşılık Oranı: %4,2'den %3,6'ya geriledi. Üçüncü aşama krediler için ayrılan karşılıklar 2,9 milyar TL'den 1,7 milyar TL'ye düştü.
Serbest Karşılık Stoku: 2Ç25 sonu itibarıyla 1,65 milyar TL tutarında serbest karşılık stoku bulunuyor.
Sermaye Yeterlilik Rasyosu: %20,3 ve ana sermaye oranı %19,2 ile hedeflenen seviyelerle uyumlu gerçekleşti.
Değerleme ve Öneri
Banka 2025 yıl sonu beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Ancak net faiz marjında yukarı, net kredi risk maliyetinde ise aşağı yönlü sapma olası görünüyor. 2Ç25 finansal sonuçlarının ardından TSKB için hedef fiyat 20,3 TL'den 21,0 TL'ye yükseltildi. Banka için kısa vadeli "Endeksin Üzerinde Getiri" ve uzun vadeli "AL" tavsiyeleri sürdürülüyor. Hisse, son bir ayda BIST 100 endeksine göre %6,9 pozitif ayrışma gösterdi.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
