Deniz Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için 205,73 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini korudu.
Garanti BBVA, 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisinin üzerinde 30,4 milyar TL net kar açıkladı. Şirketin net karı çeyreklik bazda %9 azalırken yıllık bazda %7 arttı. Yılın ilk yarısında özsermaye karlılığı %28 olarak gerçekleşti. İlk çeyrek telekonferansında da belirtildiği gibi 2026 beklentilerinde özsermaye kârlılığı ve NFM tarafında aşağı yönlü riskler bulunduğu paylaşıldı.
Swap düzeltilmiş net faiz marjı bir önceki çeyrekteki %6,2 seviyesinden 86 baz puan daralarak %5,4'e geriledi. Net faiz geliri, swap maliyetleri dahil edildiğinde çeyreklik bazda %6 azalış gösterdi. TÜFE'ye endeksli tahvillerin geliri 2Ç26'da 8 milyar TL olarak gerçekleşti. Net risk maliyeti 1Ç26 dönemindeki 220 baz puandan 320 baz puana yükseldi.
Çeyreklik kredi riski maliyetindeki artışın büyük bölümü, makro model güncellemesi ve yeniden yapılandırma düzenlemesinin sona ermesinden kaynaklandı. Net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %12, yıllık bazda ise %36 artışla 46,7 milyar TL oldu. Operasyonel giderler çeyreklik bazda %2 azalırken yıllık bazda %36 artış gösterdi ve 47,7 milyar TL olarak gerçekleşti.
Deniz Yatırım, beklentilerin üzerinde gelen net kârın hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu etki yaratmasını beklediğini belirtti. Buna karşın banka için AL tavsiyesini ve 205,73 TL hedef fiyatını korudu. Kurum, 2026 beklentilerindeki özsermaye kârlılığı ve net faiz marjı kaynaklı aşağı yönlü risklere dikkat çekerken finansallarına yönelik toplantının bugün 17.00'da yapılacağını aktardı.
