Ak Yatırım AYGAZ için hedef fiyatını 263 TL'den 254 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'NÖTR' olarak korudu
Aygaz, 4Ç25’te 2,1 milyar TL net kar açıklayarak hem piyasa beklentisi hem de bizim tahminimizin üzerinde performans gösterdi; net kâr yıllık bazda %126 artış kaydetti. Satış hacmi yıllık %2,1 artışla 619 bin ton olurken, oto gaz satışları ve ihracat/uluslararası satışlardaki büyüme bu artışı destekledi. FAVÖK ise 783 milyon TL ile beklentilerin altında kaldı; artışta dağıtım marjlarındaki toparlanma ve stok kar farkları etkili olurken, kargo teslimat operasyonlarının 285 milyon TL net zarar oluşturması karlılığı sınırladı. Tüpraş’tan gelen katkı ve arazi satış geliri net kârı destekleyen diğer unsurlar olarak öne çıktı.
Şirketin net nakit pozisyonu 2025 sonunda 5,4 milyar TL’ye yükseldi ve 2026 yılında bir kısmının tanker alımı için kullanılacağı belirtildi. Yönetim, 2026 yılında oto gaz satışlarının 750-790 bin ton, tüp gaz satışlarının 200-220 bin ton aralığında olmasını bekliyor. 4Ç25 sonuçlarının hisse üzerinde nötr etki yaratmasını öngörüyor ve tahminlerde küçük revizyonlarla 12 aylık hedef fiyat 254 TL olarak güncellendi; tavsiye “Nötr” olarak korunuyor.
