Gedik Yatırım, DOHOL-Doğan Holding için hedef fiyatını 20.82 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Gedik Yatırım
Hedef: 20.82 ₺
Potansiyel: %0.00
Şirket, 1Ç25’te 520 milyon TL net zarar (kons: 1.073 milyon TL; 1Ç24: +1.312 milyon TL) açıklamıştır. Doğan Holding, 2025 yılının ilk çeyreğinde stratejik iş kollarındaki güçlü performansların desteğiyle göreceli olarak dirençli finansallar açıkladı. Ancak bazı dinamik segmentlerde regülasyon kaynaklı baskılar ve piyasa koşulları zayıf bir görünüm oluşturdu. Grup, 1Ç25’te 19.0 milyar TL gelir, 1.8 milyar TL FAVÖK ve 520 milyon TL net zarar açıkladı.
Konsolide gelirlerde yıllık bazda görülen %22’lik daralmanın başlıca nedeni, sıkı regülasyonlar nedeniyle gelirleri %72 oranında düşen Doğan Trend Otomotiv ve zayıf müşteri talebi ile sınırlı fiyatlama esnekliği nedeniyle gelirleri %24 gerileyen Karel oldu. Buna karşın, ana faaliyet alanlarındaki güçlü seyir devam etti. Gümüştaş Madencilik, artan emtia fiyatlarının ve 90 milyon USD’lik yatırım programının başlatılmasının katkısıyla %55 FAVÖK marjı yakalayarak öne çıktı. Hepiyi Sigorta, ileri düzey yapay zekâ destekli fiyatlama algoritmaları ve sektör ortalamasının çok altında maliyet oranları sayesinde gelirlerini yıllık %96, net kârını ise %155 artırarak dikkat çekici bir büyüme sergiledi.
Net Aktif Değeri (NAD) 2.5 milyar USD seviyesinde güçlü kalmaya devam ederken, solo net nakit pozisyonu 646 milyon USD ile finansal disiplinin ve güçlü likidite pozisyonunun altını çizdi. Hâlihazırda yaklaşık %55 seviyesindeki NAD iskontosunu, Doğan Holding’in çeşitlendirilmiş ve stratejik uyumlu portföyünün gerçek varlık değeriyle piyasa değeri arasındaki önemli ayrışmayı yansıtması açısından uzun vadeli cazip bir alım fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz.
Şirket hisseleri, 2024 yılında BIST100 endeksiyle paralel şekilde %31 getiri sağlarken, 2025 başından itibaren endeksi 9 puanlık farkla geride bırakarak %3’lük mutlak getiri elde etti. Yabancı kurumsal yatırımcı oranı yıllık bazda 4 puan artışla %20 seviyesine yükseldi. Genel olarak, bazı iş kollarında yaşanan döngüsel baskılara rağmen Doğan Holding, disiplinli sermaye tahsisi, portföy sadeleşmesi ve yüksek katma değerli, sermaye verimliliği yüksek iş modellerini ölçekleme stratejisiyle beğenimizi kazanmaya devam ediyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
