Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel
1

Tera Yatırım

KIRAC GALVANIZ TELEKOMINIKASYON METAL
TCKRC - KIRAC GALVANIZ TELEKOMINIKASYON METAL

Hedef Fiyat

296.17 ₺

Potansiyel Getiri

%74.63
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Hedef Fiyat

134.00 ₺

Potansiyel Getiri

%64.82
0
Endeks Üstü Get.
0
Salı, 11 Ağustos 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

39.31 ₺

Potansiyel Getiri

%30.86
0
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 10 Ağustos 2026
AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
AKCNS - AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

259.98 ₺

Potansiyel Getiri

%6.99
0
End. Paralel Get.
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Hedef Fiyat

470.90 ₺

Potansiyel Getiri

%19.14
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

140.70 ₺

Potansiyel Getiri

%76.76
0
Endeks Üstü Get.
1
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

17.51 ₺

Potansiyel Getiri

%41.44
0
End. Paralel Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

80.00 ₺

Potansiyel Getiri

%76.99
0
Endeks Üstü Get.
0
Salı, 04 Ağustos 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

49.37 ₺

Potansiyel Getiri

%41.87
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 31 Temmuz 2026
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Hedef Fiyat

119.00 ₺

Potansiyel Getiri

%28.72
0
End. Paralel Get.
1
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

501.60 ₺

Potansiyel Getiri

%85.09
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

192.49 ₺

Potansiyel Getiri

%48.87
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

17.24 ₺

Potansiyel Getiri

%57.73
0
Endeks Üstü Get.
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

97.27 ₺

Potansiyel Getiri

%40.56
0
Endeks Üstü Get.
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Hedef Fiyat

10.55 ₺

Potansiyel Getiri

%66.93
1
Endeks Üstü Get.
0
Salı, 21 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

59.70 ₺

Potansiyel Getiri

%58.69
0
End. Paralel Get.
0
Perşembe, 11 Haziran 2026
ASTOR ENERJI
ASTOR - ASTOR ENERJI

Hedef Fiyat

452.60 ₺

Potansiyel Getiri

%38.30
0
Endeks Üstü Get.
2
Perşembe, 21 Mayıs 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

176.30 ₺

Potansiyel Getiri

%71.50
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 13 Nisan 2026
Katılım Endeksinde
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

610.20 ₺

Potansiyel Getiri

%37.43
0
Endeks Üstü Get.
1
Pazartesi, 13 Nisan 2026
Katılım Endeksinde
EBEBEK MAGAZACILIK A S
EBEBK - EBEBEK MAGAZACILIK A S

Hedef Fiyat

100.20 ₺

Potansiyel Getiri

%20.87
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 13 Nisan 2026
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Hedef Fiyat

11.94 ₺

Potansiyel Getiri

%90.73
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 13 Nisan 2026
ANADOLU GRUBU HOLDING
AGHOL - ANADOLU GRUBU HOLDING

Hedef Fiyat

55.00 ₺

Potansiyel Getiri

%77.08
0
Endeks Üstü Get.
0
Pazartesi, 13 Nisan 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

992.10 ₺

Potansiyel Getiri

%76.37
0
Endeks Üstü Get.
0
Cuma, 06 Mart 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

351.90 ₺

Potansiyel Getiri

%106.64
0
Endeks Üstü Get.
2
Perşembe, 05 Mart 2026
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Hedef Fiyat

40.10 ₺

Potansiyel Getiri

%81.12
0
Endeks Üstü Get.
1
Perşembe, 05 Mart 2026
TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S
TABGD - TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S

Hedef Fiyat

365.60 ₺

Potansiyel Getiri

%44.94
0
Endeks Üstü Get.
0
Salı, 03 Mart 2026
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Hedef Fiyat

51.80 ₺

Potansiyel Getiri

%125.22
0
Endeks Üstü Get.
2
Pazartesi, 02 Mart 2026
Katılım Endeksinde
GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH
GLRMK - GULERMAK AGIR SANAYI INSAAT VE TAAH

Hedef Fiyat

267.80 ₺

Potansiyel Getiri

%56.06
0
Endeks Üstü Get.
6
Çarşamba, 21 Ocak 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

322.20 ₺

Potansiyel Getiri

%115.37
0
Endeks Üstü Get.
4
Pazartesi, 12 Ocak 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

401.80 ₺

Potansiyel Getiri

%45.19
0
End. Paralel Get.
2
Pazartesi, 12 Ocak 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

496.90 ₺

Potansiyel Getiri

%64.95
0
Endeks Üstü Get.
3
Pazartesi, 12 Ocak 2026
Katılım Endeksinde
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

335.58 ₺

Potansiyel Getiri

%-16.57
1
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 12 Ocak 2026
Katılım Endeksinde
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Hedef Fiyat

469.35 ₺

Potansiyel Getiri

%14.20
0
Endeks Üstü Get.
1
Pazartesi, 12 Ocak 2026
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

37.65 ₺

Potansiyel Getiri

%10.61
2
Endeks Altı Get.
0
Pazartesi, 12 Ocak 2026
Katılım Endeksinde
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

30.26 ₺

Potansiyel Getiri

%-20.58
1
End. Paralel Get.
0
Pazartesi, 12 Ocak 2026
Katılım Endeksinde
ALTINKILIC GIDA VE SUT SANAYI TICAR
ALKLC - ALTINKILIC GIDA VE SUT SANAYI TICAR

Hedef Fiyat

155.13 ₺

Potansiyel Getiri

%-63.75
1
End. Paralel Get.
1
Cuma, 05 Aralık 2025
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

373.20 ₺

Potansiyel Getiri

%71.19
0
Endeks Üstü Get.
3
Perşembe, 28 Ağustos 2025
SOK MARKETLER TICARET
SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Hedef Fiyat

51.80 ₺

Potansiyel Getiri

%-10.15
1
End. Paralel Get.
2
Çarşamba, 20 Ağustos 2025
ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.
AEFES - ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.

Hedef Fiyat

22.94 ₺

Potansiyel Getiri

%19.79
1
End. Paralel Get.
3
Perşembe, 20 Mart 2025
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

170.90 ₺

Potansiyel Getiri

%89.57
0
Endeks Üstü Get.
4
Perşembe, 09 Ocak 2025
AYDEM ENERJI
AYDEM - AYDEM ENERJI

Hedef Fiyat

77.72 ₺

Potansiyel Getiri

%186.16
10
Endeks Üstü Get.
19
Çarşamba, 26 Haziran 2024
Katılım Endeksinde
AKFEN YEN. ENERJI
AKFYE - AKFEN YEN. ENERJI

Hedef Fiyat

59.04 ₺

Potansiyel Getiri

%159.40
4
Endeks Üstü Get.
44
Salı, 12 Mart 2024
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

19.30 ₺

Potansiyel Getiri

%-9.13
0
Endeks Üstü Get.
11
Salı, 16 Ocak 2024
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
ISMEN - İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Hedef Fiyat

59.81 ₺

Potansiyel Getiri

%83.13
6
Endeks Üstü Get.
30
Çarşamba, 01 Kasım 2023
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu-6660 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
TCKRC - Şirket Raporu
 
Kıraç Galvaniz için ana yatırım tezi, Bozüyük yatırımıyla yaklaşık 5 kat büyüyen üretim kapasitesinin yol güvenliği, solar enerji sistemleri, savunma sanayi ve ihracat siparişleriyle doldurulması üzerine kuruluyor. Şirketin yeni galvaniz ocağında tam kapasiteye yakın kullanımda yıllık yaklaşık 1,3 milyon ABD doları çinko tasarrufu ve yaklaşık %20 daha düşük doğalgaz tüketimi bekleniyor. ASELSAN NET ile yapılan çerçeve sözleşmenin ilk fazında yaklaşık 1,22 milyon ABD doları tutarında satış gerçekleştirilmesi, YETEN programı, Tesis Güvenlik Belgesi, NSPA ve MKE tedarik platformlarına kabul gibi gelişmeler savunma sanayi tarafında erişimi güçlendiren unsurlar olarak öne çıkıyor.
 
Şirket 2025 yılında FAVÖK’ünü %62 artırarak 1,22 milyar TL’ye çıkardı ve FAVÖK marjı %40,9’a yükseldi. 2026 yılının ilk yarısında satışlar yaklaşık 3,49 milyar TL, FAVÖK ise 1,28 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken FAVÖK marjı %36,7 oldu. 2026 ve 2027 yılları için FAVÖK’ün sırasıyla 2,8 ve 7,9 milyar TL, FAVÖK marjlarının ise %40,3 ve %38,6 olması bekleniyor. Net satışların 2025’te 2.988 milyon TL’den 2026T’de 6.896 milyon TL’ye, 2027T’de 20.673 milyon TL’ye; net kârın ise 1.222 milyon TL’den 2.346 milyon TL’ye ve 6.619 milyon TL’ye yükselmesi öngörülüyor.
 
TCKRC hisseleri için 12 aylık hedef fiyat 296,17 TL olarak belirlenirken, mevcut 155,90 TL fiyata göre %90 getiri potansiyeli hesaplanıyor ve öneri “Endeks Üstü Getiri” seviyesinde. Değerlemede İNA ve Benzer Şirket Çarpanı yöntemlerine sırasıyla %35 ve %65 ağırlık veriliyor. İNA modelinde 62.456 milyon TL hedef şirket değeri ve 367,4 TL hedef fiyat bulunurken, çarpan yaklaşımında 43.828 milyon TL hedef şirket değeri öne çıkıyor. Kurum, 2026T FD/FAVÖK çarpanının 9,3x olduğunu, 2027T’de bunun 3,5x’e gerileyebileceğini ve hissenin küresel benzerlerine kıyasla %49,7 iskontolu görünmesini bekliyor.
 
İhracat tarafında Romanya’daki %100 iştirak üzerinden kamu ihalelerine doğrudan katılım imkânı, Norveç sertifikasyon sürecinin tamamlanması ve Bulgaristan’da yaklaşık 490 milyon avro büyüklüğündeki ihaleye teklif verilmesi önemli katalizörler arasında yer alıyor. Yurt içinde 2025 yılında toplam 558,4 milyon TL tutarında otokorkuluk sözleşmesi imzalanması ve yaklaşık %13 pazar payıyla üçüncü sırada bulunulması da talep tabanını destekliyor. Temel riskler hammadde fiyatlarındaki oynaklık, yeni kapasitenin beklenen hızda doldurulamaması, yatırım bütçesi ve takvim sapmaları, döviz cinsi borçluluk ve yurt dışı büyümenin beklenen ticari hacme dönüşmemesi olarak sıralanıyor. En kritik sonuç, şirketin büyüme potansiyelinin güçlü kapasite artışı ve yeni ürün/ülke açılımlarına bağlı olduğu, ancak bu potansiyelin satışlara dönüşme hızının hissedeki performans için belirleyici olacağı yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-tckrc-sirket-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6666 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 11 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
 
BIST-100 günü 13.811,60 seviyesinde, yüzde 0,23 artışla tamamladı ve işlem hacmi 3.953 milyon ABD doları oldu. Gösterge tahvil faizi yüzde 41,60 seviyesinde kalırken, sabah saatlerinde USD/TRY 47,7385 ve EUR/TRY 47,7404 olarak izleniyor. Dolar kuru ve enflasyon tarafındaki sıkılık, hisse piyasası için kısa vadede baskı unsuru olmaya devam ediyor.
 
Dizel crack marjlarının yeniden 70 ABD dolarına çıkması, akaryakıt fiyatlarında artış sinyali vererek özellikle taşıma ve enerji maliyetleri üzerinden enflasyonist baskıyı artırabilir. Ç2 26 Kârları tarafında ENJSA hariç yıl sonuna kadar beklenen artışlar ve piyasa değerlemesindeki avantajlar, seçici hisse bazlı fırsatların öne çıkabileceğini gösteriyor; ancak TRAKB’nin düşük dağıtım kârı ve sektörler arası marj farkları dikkat çekiyor. Altın tarafında 4.361 ABD dolarına varan yıllık beklenti, güvenli liman talebinin sürdüğüne işaret ediyor.
 
İran ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına ilişkin başlıklar jeopolitik riskin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor; enerji arzı ve bölgesel tansiyon piyasalar için önemli risk olmaya devam ediyor. Suriye’deki anayasa süreci, Türkiye iç siyasetinde reform ve çözüm beklentilerini canlı tutarken, bunun orta vadede risk iştahına destek verebilecek bir unsur olduğu vurgulanıyor. Buna karşın perakende benzine yüzde 2,2’lik son zam ve yılbaşından bu yana bazda yüzde 53’lük artış, tüketici fiyatları ve marjlar üzerinde baskının sürdüğünü ortaya koyuyor.
 
Öne çıkan ana sonuç, kısa vadede enflasyon, kur ve jeopolitik risklerin piyasada temkinli duruşu desteklemesi; buna karşılık seçici hisse ve sektör ayrışmasının yatırımcı için fırsat yaratmasıdır. Enerji maliyetleri, döviz kuru ve bölgesel haber akışı izlenirken, altın ve bazı defansif temaların görece güçlü kalması beklenebilir.
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu-6659 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6665 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 04 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 04 Ağustos 2026 00:00
Tera Yatırım, CIMSA - Çimsa Çimento için hedef fiyatını 80 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Şirket 2Ç26'da 1.329 milyon TL net kâr açıkladı ve bu rakam hem Tera Yatırım'ın 834 milyon TL olan tahminini %59, hem de piyasa beklentisi olan 780 milyon TL'yi %70 aştı. Ciro hacimde hafif %1'lik büyümeye rağmen yıllık bazda %10 geriledi; bunun sebebi yüksek döviz kuru maruziyeti ve yurt içi pazardaki enflasyonun altında kalan fiyatlama oldu. FAVÖK marjı ise yıllık bazda 1,5 puan iyileşerek %20,2'ye çıktı ki bu Tera'nın %19,6 olan tahmininin ve 2Ç25'teki %18,6 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Düşük elektrik fiyatları, yüksek alternatif yakıt kullanımı, sürdürülebilirlik yatırımlarının katkısı, ABD öğütme tesisinin inorganik desteği ve iyileşen maliyet verimlilikleri marjdaki bu iyileşmenin arkasındaki temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
 
Yurt içi hacimler zayıf talep ortamında yıllık %7 daralırken, uluslararası hacimler ABD öğütme tesisinin inorganik katkısıyla %8 arttı. Sektör çapındaki fiyat artışlarına rağmen kümülatif fiyat artışları enflasyonun altında kaldı ve Çimsa'nın yüksek ihracat maruziyeti ile sınırlı kur değer kaybı birleşince ciro reel bazda geriledi. FAVÖK'ün altında ise hafif daha yüksek net kur geliri, ılımlı düşük net faiz gideri ve üç kattan fazla artan parasal kazanç vergi öncesi kârı destekledi. Tera Yatırım, marjı destekleyen alternatif yakıt kullanımı, ABD öğütme tesisi ve operasyonel verimlilik gibi kalemlerin tekrarlanabilir nitelikte olduğunu düşünüyor ve bu durumun sürdürülebilir bir maliyet avantajına işaret ettiğini vurguluyor.
 
Tera Yatırım 2026 tahminlerinde ciroyu %1 aşağı çekerken FAVÖK'ü %1 yukarı revize ediyor; bu da yükselen petkok maliyetleri ortamında daha agresif maliyet yönetimi ve yeni devreye giren enerji yatırımları sayesinde 40 baz puanlık marj genişlemesi anlamına geliyor. Buna karşılık 2026 net kâr tahmini SAHOL hisselerindeki potansiyel değerleme kayıpları nedeniyle %14 düşürülüyor. 2027 için benzer bir ciro düşüşü beklenirken FAVÖK marjında 30 baz puanlık genişleme öngörülüyor ve enflasyon muhasebesinin 2027'de de uygulanacağı varsayımıyla 2027 net kâr tahmini %23 yukarı revize ediliyor. Hisse 44,96 TL kapanış fiyatından 80 TL hedef fiyata göre %78'lik bir yükseliş potansiyeli sunuyor ve 12 aylık ileri dönük FD/FAVÖK bazında 6,5x, F/K bazında ise 14,3x seviyesinde işlem görüyor. Vakıf Yatırım'ın aynı hisse için 74,50 TL olan hedef fiyatıyla karşılaştırıldığında Tera Yatırım'ın 80 TL hedefi biraz daha iyimser bir değerlemeye işaret ediyor ancak her iki kurum da sonuçları pozitif değerlendiriyor ve kısa vadede olumlu piyasa tepkisi bekliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 04 Ağustos 2026 00:00
Tera Yatırım, ISCTR - Türkiye İş Bankası C için hedef fiyatını 17.51 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
 
İş Bankası, sektör toplamlarının da önceden işaret ettiği üzere 2Ç26'da 13.500 milyon TL konsensüs ve 13.541 milyon TL Tera tahmininin belirgin şekilde altında, 9.656 milyon TL konsolide olmayan net kâr bildirdi. Net kâr çeyreklik bazda %53, yıllık bazda %44 azalarak %9 özsermaye kârlılığına tekabül etti ve 1Y26'da yıllık bazda %1 artışla %14 özsermaye kârlılığına ulaşıldı. Beklentilerin üzerinde gelen ticari zararlar, yüksek faaliyet giderleri ve artan risk maliyeti net kârdaki belirgin olumsuz sapmanın temel nedenleri olurken, tahminlerden hafif düşük gelen net faiz marjı daralması ve öngörülerin üzerindeki vergi gelirleri bu olumsuzlukları kısmen dengeledi.
 
Detaylara bakıldığında TL kredi hacmi 2Ç26'da dengeli bir bireysel ve bireysel dışı büyümeyle çeyreklik %7 büyüme kaydederken, döviz kredileri çeyreklik %1 geriledi. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, TL fonlama maliyetlerindeki artışın TÜFEX tahvillerindeki hafif yukarı yönlü yeniden fiyatlamayla yalnızca marjinal olarak dengelenmesi sebebiyle çeyreklik 133 baz puan daraldı. Ticari kârlar tahvil alım-satım fırsatlarının olmaması, düşük müşteri işlem hacmi ve türev araçların etkisiyle 2Ç26'da zarara döndü. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti toplam kredi karşılık oranının çeyreklik 26 baz puan artışla %4,1 olmasıyla 229 baz puana yükseldi. Buna karşın komisyon gelirleri çeyreklik %19 artışla rakiplerinin üzerinde bir performans sergileyerek yıllık bazda %38 güçlü büyümesini sürdürdü. İştirak gelirleri 2Ç26'da 15 milyar TL ve 1Y26'da 28 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek toplam kârın neredeyse tamamını oluşturdu.
 
İş Bankası yönetimi 2026 beklentilerini önemli ölçüde revize etti. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı genişlemesi hedefi yaklaşık 274 baz puandan 94-114 baz puana düşürülürken, özsermaye kârlılığı hedefi yaklaşık %20'ye ve maddi özkaynak kârlılığı hedefi yaklaşık %25'e güncellendi. TL kredi büyümesi orta %30'lar, komisyon büyümesi yaklaşık %40, gider büyümesi orta %40'lar ve net risk maliyeti 250 baz puanın altı hedefleri ise korundu. Tera Yatırım'ın kendi tahminleri ise özsermaye kârlılığında %16, maddi özkaynak kârlılığında %20, net faiz marjı genişlemesinde +30 baz puan ve gider büyümesinde +%53 ile yönetim hedeflerinin altında konumlanıyor. Hisse 12,68 TL kapanış fiyatından 17,51 TL hedef fiyata göre %38 yükseliş potansiyeli sunuyor ve 4,4x F/K ile 0,63x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Konsolide çekirdek sermaye oranı 2Ç26 sonu itibarıyla %10,4 seviyesinde gerçekleşmiş olup IRB yaklaşımı uygulansaydı bu oran %11,8'e yükselecekti. Vakıf Yatırım'ın aynı hisse için 18,8 TL hedef fiyat ve uzun vadeli "AL" tavsiyesiyle biraz daha iyimser bir duruş sergilediği görülürken, Tera Yatırım mevcut operasyonel baskılar ve aşağı yönlü revize edilen hedefler ışığında "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesiyle daha temkinli bir yaklaşım sürdürüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-is-bankasi-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 04 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6664 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için 49,37 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
Yapı Kredi Bankası 2Ç26’da 10.715mn TL konsolide olmayan net kâr açıkladı ve sonuçlar 10.782mn TL konsensüs ile 10.861mn TL Tera tahminlerine paralel gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %47 ve yıllık bazda %5 gerilerken maddi özkaynak kârlılığı %16 oldu. Buna karşın 1Y26’da net kâr yıllık bazda %36 artarak %23 maddi özkaynak kârlılığına ulaştı. Beklentilerin üzerindeki enflasyon tahmini nedeniyle net faiz marjı tahminlerden bir miktar güçlü gelse de, yüksek gelen diğer karşılıklar ve vergi giderleri bunu dengeledi. Banka 2Ç26’da sağlam hacim büyümesi, yüksek TL fonlama maliyetleri kaynaklı marj daralması, komisyonlarda daha ılımlı artış, kontrol altında kalan gider büyümesi ve artan risk maliyeti ile öne çıktı.
 
TL kredi hacmi çeyreklik %9 büyüdü ve bu büyümeye konut kredileri, ihtiyaç kredileri ve TL ticari krediler öncülük etti. Döviz kredileri yatay seyretti. TL mevduatlar vadesiz mevduat payının büyük ölçüde korunmasıyla çeyreklik %14 artarken döviz mevduatlar %5 geriledi. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, TL fonlama maliyetlerindeki artışın TÜFEX tahvillerindeki yukarı yönlü yeniden fiyatlama ile kısmen dengelenmesi nedeniyle çeyreklik 50 baz puan daraldı. Banka 1Y26’da TÜFEX değerlemesinde %30 enflasyon varsayımı kullandı ve bu oran 1Ç’de %27 idi. Ticari kârlar, tahvillerde fırsatların olmaması ve daha düşük müşteri işlem hacmi nedeniyle çeyreklik bazda keskin düştü. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti KOBİ TGA girişleri, düşük tahsilatlar ve ihtiyatlı karşılık politikası nedeniyle 224bps’e yükseldi, toplam kredi karşılık oranı ise %4,1 oldu.
 
Komisyon gelirleri çeyreklik %3 artarken yıllık büyüme %17’ye geriledi ve bazı fiyatlama ayarlamalarının etkisi hissedildi. Gider büyümesi çeyreklik %5 artışla yıllık %34 seviyesinde kontrol altında kaldı. Sermaye oranları hafif düşüş gösterdi ve konsolide çekirdek sermaye oranı dönem sonunda %9,4 oldu. Yönetim 2026 için kurla düzeltilmiş risk maliyeti beklentisini 150-175bps aralığına çıkarırken yüksek-orta %20’li seviyelerde maddi özkaynak kârlılığı hedefini korudu. TL kredi büyümesi için kalan hedef %30, döviz kredi büyümesi için düşük tek haneli oran, swapla düzeltilmiş net faiz marjında ≥100bps genişleme, komisyonlarda ~TÜFE artışı ve giderlerde ≤%35 büyüme hedefleri korundu.
 
Tera Yatırım, net faiz marjında hafif aşağı yönlü risk görse de net kârın Yapı Kredi Portföy satışı ile destekleneceğini düşünüyor. Hisse 0,76x 2026T PD/DD ve 3,4x 2026T F/K ile işlem görüyor. 49,37 TL hedef fiyat %59 artış potansiyeline işaret ediyor. Bu nedenle Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korundu ve raporun ana çıkarımı, güçlü hacim büyümesine karşın marj baskısı ve yükselen risk maliyetine rağmen değerlemenin cazip kaldığı yönünde oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-ykbnk-hedef-fiyat-31072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
TERA Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 136 TL'den 119 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
 
Arçelik, zayıf FAVÖK performansına rağmen Whirlpool işleminden kaynaklanan beklenenden daha yüksek tek seferlik gelir sayesinde beklentilerin üzerinde 3,4mlyr net kâr açıkladı. Analist, operasyonel tarafta görünümün kendi tahminine paralel olduğunu, ancak piyasa beklentisinin %8 altında kaldığını belirtti. Yıl sonu ciro beklentisi de 'yatay' görünümden 'tek haneli daralmaya' revize edildi. Bu gelişmelerin ardından hedef fiyat 136 TL'den 119 TL'ye indirildi ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesi korundu.
 
Ciro yıllık bazda %12 gerilerken, bu düşüş WHR'nin inorganik etkisinin 1Ç25'te sona ermesinden bu yana üst üste beşinci gerileme oldu. Yurt içi beyaz eşya pazarı çeyreksel bazda daha dirençli olmasına karşın, düşüş 1Ç'deki %9'dan daha sert gerçekleşti. EURTL ile enflasyon arasındaki makas 2Ç'de ihracatçılar aleyhine -10 puana döndü. Şirket ayrıca tüm pazarlarda fiyatlama baskısı, kötü ürün karması ve zayıf nihai talebe dikkat çekti.
 
Ana FAVÖK marjı %4,1 seviyesinde oluştu ve yıllık bazda -1,7 puan geriledi. Analist, şirketin kendi hesapladığı düzeltilmiş FAVÖK içerisinde WHR işlemiyle ilgili bazı tek seferlik maliyetlerin çıkarılmış olabileceğini düşündüğünü ifade etti. Bu maliyetler hariç tutulduğunda düzeltilmiş marj %5,2 oldu ve yıl sonu beklentisi olan [%6,25-%6,5] aralığının altında kaldı. Marj baskısının büyük kısmı faaliyet giderlerinden kaynaklanırken, bazı hammadde ön alımları brüt marjın daha dirençli kalmasına yardımcı oldu.
 
Faiz giderleri yine FAVÖK'ün önemli bir kısmını tüketti ve şirketin faize yüksek duyarlılığını teyit etti. Kur tarafı TL+0,3mlyr ile iyi yönetildi, parasal kazanç ve vergi kalemleri ise daha normal seviyelere yakın gerçekleşti. Raporlanan net borç/FAVÖK oranı 5,2x’e yükselirken, düzeltilmiş oran 4,4x oldu. Analist, 2Y26’daki hammadde riskleri nedeniyle 26T FAVÖK tahminini %11 aşağı revize etti ve 2026T düzeltilmiş FAVÖK marjını %6,1 olarak öngördü; bu seviye yönlendirme aralığının alt sınırının biraz altında bulunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-arclk-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, TOASO - Tofaş için hedef fiyatını 581,7 TL'den 501,6 TL'ye revize etti, Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
Tera Yatırım, Tofaş'ın 2Ç26 sonuçlarını "yeni katalizörler öncesi sağlıklı bir vergi öncesi kar" olarak nitelendiriyor. Çeyreksel VÖK marjı %3,4 ile beklentilerle uyumlu gelirken, şirketin yıl sonu %3,0-4,0 bandındaki yönlendirmesiyle de tutarlılık gösterdi. Net kar, Tera'nın tahmininin %5 ve piyasa beklentisinin %2 üzerinde gerçekleşti. Ancak FAVÖK tarafında piyasa beklentisinin %9 altında kalınması, konsensüsün yıl sonu için öngördüğü 22 milyar TL'lik iyimser FAVÖK tahminine yönelik aşağı yönlü risk oluşturuyor. Tera, hedef fiyatını 581,70 TL'den 501,60 TL'ye indirdi; bu revizyon düşen piyasa risk iştahını, daha düşük yurt içi satış beklentisini ve 2027 VÖK marjı tahmininin %5,6'dan %5,2'ye çekilmesini yansıtıyor. Mevcut 296 TL kapanış fiyatına göre %69'luk yukarı potansiyel ve %7 temettü verimi öne çıkıyor. Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korundu.
 
Sektörel açıdan bakıldığında, yurt içi otomotiv pazarı kampanya yoğunluğu ve fiyat baskısıyla zorlu bir dönemden geçiyor. EUR bazında yurt içi birim fiyatlarda çeyreksel hafif düşüş gözlenirken, bu durum ürün karması dinamikleri ve Egea modelinin üretiminin sonlandırılması sürecindeki planlı indirimlerle açıklanıyor. Tofaş yıl sonu yurt içi pazar tahminini %12 ile %5 arasında daralma olarak korurken, Tera daha temkinli bir yaklaşımla %13 düşüş öngörüyor. Küresel piyasalardaki jeopolitik riskler, ABD İran gerginliği ve Fed'in şahin duruşu gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskı yaratırken, BIST-100'ün 19 Haziran'dan bu yana süren aşağı hareketinin 13.500 destek noktasını test etmesi otomotiv hisselerini de olumsuz etkiliyor. Hisse yıl başından bu yana TL bazında %18 getiri sağlamış olsa da BIST-100'e göre %2 negatif rölatif performans gösterdi.
 
İkinci yarı için önemli katalizörler masada duruyor. Tofaş, düşük marjlı Egea modelinin üretimini sonlandırarak yüksek marjlı yeni Doblo'yu piyasaya sürmeye hazırlanıyor; 2Ç dipnotlarında 36 adetlik ön üretim açıklanması (1Ç'de sadece 1 adet) sürecin hızlandığına işaret ediyor. İhracat tarafında maliyet-artı (cost-plus) modeli sayesinde alt kalemlerde telafi mekanizmalarının devreye girmesi bekleniyor ve ihracat hacim hedefi %7 yukarı revize edildi. Üretim tahmini 145-155 bin adet olarak korunurken, yurt içi satış hedefindeki %5'lik kesinti tamamen ithalat kaynaklı görünüyor. Ticari araç üreticilerinin binek araçlara kıyasla 1Y'de gösterdiği belirgin direnç, kategori karması açısından Tofaş lehine çalışıyor.
 
Finansal yapı tarafında Tofaş, temettü çıkışı ve ön yatırım harcamalarına rağmen yaklaşık 2 milyar TL net faiz geliri elde etti. Ana net borç/FAVÖK oranı yaklaşık 4,9x seviyesinde görünse de tüketici finansmanı kredileri hariç tutulduğunda bu oran 1,5x gibi çok daha ılımlı bir seviyeye iniyor. Tera'nın 2026 tahminlerine göre hisse 9,0x F/K ve 13,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, 2027'de yeni Doblo'nun tam katkısıyla birlikte F/K'nın 4,8x'e, FD/FAVÖK'ün 5,8x'e gerilemesi ve özsermaye getirisinin %31'e yükselmesi bekleniyor. Bu çarpan daralması, Tera'nın Endeks Üstü Getiri tavsiyesinin temel dayanağını oluşturuyor. Yapı Kredi Yatırım'ın aynı hisse için 494 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesiyle karşılaştırıldığında, iki kurumun görüşlerinin büyük ölçüde örtüştüğü ve Tofaş'ın mevcut seviyelerden belirgin yukarı potansiyel taşıdığı konusunda uzlaştığı görülüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-tofas-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, TSKB - TSKB için 17.24 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
TSKB, 2Ç26'da 2.898mn TL konsensüs ve 2.918mn TL Tera tahminlerine paralel olarak, çeyrek içinde beklenen 400mn TL serbest karşılık iptali de dahil olmak üzere 2.952mn TL konsolide olmayan net kâr bildirdi. Beklentilerin biraz altındaki net faiz marjı ve tahminlerin üzerindeki efektif vergi oranı, tahminlerden yüksek iştirak gelirleri ve düşük risk maliyeti ile dengelendi. Böylece net kâr çeyreklik bazda %3 arttı ve yıllık bazda %13 azaldı. 2Ç26'da %24 seviyesinde gerçekleşen özkaynak karlılığı, serbest karşılık iptali hariç tutulduğunda %21 seviyesine tekabül edecekti.
 
TSKB'nin kredi hacmi 2Ç26’da bazı erken kapamalarla sınırlı kalarak reel olarak çeyreklik bazda %1 büyüdü. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, çekirdek makastaki hafif gerilemenin TÜFEX tahvillerindeki yukarı yönlü yeniden fiyatlama ile dengelenmesi sayesinde çeyreklik bazda yatay kalarak %4,3 seviyesinde gerçekleşti. Net TGA oluşumu gerçekleşmedi ancak 2. aşama kredilere bazı geçişler oldu. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti ~45bps seviyesinde gerçekleşirken, toplam kredi karşılık oranı çeyreklik 8 baz puan düşerek %4,4 seviyesine geriledi.
 
Komisyon gelirleri çeyreklik bazda %62 artarak yıllık bazda %124 seviyesine yükseldi. Gider büyümesi çeyreklik bazda %11 artışa rağmen 2Ç26'da yıllık %36 seviyesine normalleşirken, gider/gelir oranı %24 seviyesinde kontrol altında kaldı. TSKB, 2Ç26'da iştiraklerinden 1,1 milyar TL tutarında güçlü katkı elde etti. Sermaye oranları değerleme kazançlarının desteğiyle çeyreklik bazda hafif yükseldi ve konsolide çekirdek sermaye oranı 2Ç26 sonu itibarıyla %13,9 seviyesinde gerçekleşti.
 
Yönetim 2026 yılı resmi bütçe beklentilerini ve yaklaşık %25 özkaynak karlılığı hedefini korudu. KOBİ ve bireysel kredilere olan sınırlı maruziyet nedeniyle düşük risk maliyeti profili ile TL fonlama oranlarına daha az duyarlı dirençli net faiz marjı yapısı, gelir istikrarını ve görünürlüğünü destekliyor. Hisse, 0,50x 2026T PD/DD, 2,5x 2026T F/K, 0,38x 2027T PD/DD ve 2,1x 2027T F/K ile cazip çarpanlarda işlem görüyor. 12 aylık hedef fiyat 18,13 TL ve %6'lık temettü verimi dahil %59 artış potansiyeli öngörülüyor; bu nedenle Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-tskb-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için 192,49 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
Garanti BBVA, 2Ç26’da 30.387mn TL konsolide olmayan net kâr açıkladı ve sonuçlar konsensüs ile Tera tahminlerinin hafif üzerinde gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %9 azalırken yıllık bazda %7 arttı ve %26 özkaynak karlılığına işaret etti. Böylece bankanın 1Y26 net kârı yıllık bazda %19 artış gösterdi ve %28 özkaynak karlılığına ulaştı. Beklentiyi aşmada net faiz marjı ve komisyonlardaki küçük olumlu sapmalar ile bazı karşılık iptalleri etkili oldu.
 
İkinci çeyrekte TL kredi hacmi çeyreklik %8 büyüdü ve buna döviz kredilerindeki %1’lik artış eşlik etti. Banka, ters dolarizasyon hedefi doğrultusunda TL mevduata ağırlık verdiği için TL mevduatlar çeyreklik %19 büyürken döviz mevduatlar %6 geriledi. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, TL fonlama maliyetlerindeki artışın TÜFEX tahvillerindeki yeniden fiyatlama ile sadece kısmen dengelenmesi nedeniyle çeyreklik 69 baz puan daraldı. Banka 1Y26’da TÜFEX değerlemesinde %27 enflasyon varsayımı kullandığını, bunun 1Ç’deki %23’ten yüksek olduğunu belirtti.
 
Saf ticari kârlar 1Ç’deki değerleme kazançlarının olmaması ve daha düşük döviz işlem hacmi nedeniyle çeyreklik bazda sert düştü. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti 2Ç26’da 322bps seviyesine yükseldi ve buna TGA girişleri, düşük tahsilatlar, yapılandırmaların bulunmaması ve model ayarlamaları etki etti. Toplam kredi karşılık oranı çeyreklik 34 baz puan artarak %3,9 oldu. Komisyon gelirleri çeyreklik %12 toparlandı ve yıllık bazda %36 artışla tüm kalemlerde büyümeyi sürdürdü; giderler ise çeyreklik %2 düşse de yıllık %36 seviyesinde kaldı.
 
Yönetim, 2026 yılı için %3 GSYH büyümesi, %30 yıl sonu enflasyonu ve %36 yıl sonu politika faizi bekliyor. Banka, yıl geneli için yaklaşık 75bps net faiz marjı genişlemesi beklentisinde aşağı yönlü risk görmeyi sürdürüyor ve bunun orta-tek haneli reel özkaynak karlılığı hedefi üzerinde de baskı yaratabileceğini düşünüyor. Buna karşın %30-35 TL kredi büyümesi, orta-tek haneli döviz kredi büyümesi, 200-250bps kurla düzeltilmiş risk maliyeti, %30-35 komisyon büyümesi ve %45-50 gider büyümesi beklentileri korunuyor. Tera Yatırım hisseyi 0,94x 2026T PD/DD ve 4,0x 2026T F/K ile değerlendiriyor ve 192,49 TL hedef fiyatla %52 artış potansiyeli gördüğü için Endeks Üstü Getiri tavsiyesini koruyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-garan-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, AKBNK - Akbank için 97,27 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
Akbank 2Ç26’da konsolide olmayan net kârını 15.199 milyon TL olarak açıkladı ve bu sonuç piyasa beklentisi olan 15.046 milyon TL ile Tera tahmini olan 15.169 milyon TL’ye yakın gerçekleşti. Net kâr çeyreklik bazda %21 düşerken yıllık bazda %37 arttı ve özsermaye kârlılığı %19 oldu. 1Y26’da net kâr yıllık %38 artarken özsermaye kârlılığı %22 seviyesine ulaştı.
 
Banka tarafında güçlü hacim büyümesi, TÜFE’ye endeksli tahvillerin yukarı yönlü yeniden fiyatlamasıyla hafifleyen sınırlı net faiz marjı daralması ve ücret ile komisyon gelirlerindeki güçlü artış öne çıktı. Faaliyet giderleri kontrol altında kalırken kredi riski maliyetinde 2Ç26’da yükseliş görüldü. Alım-satım geliri ve kredi riski maliyeti beklentiden zayıf gelirken, daha iyi faaliyet giderleri ve iştirak gelirleri bu etkiyi dengeledi.
 
Akbank’ın özkaynağı gerçeğe uygun değerleme kazançlarının desteğiyle çeyreklik %7 büyüdü ve bu durum yıllıklandırılmış %29 defter değeri büyümesine işaret etti. Yönetim 2026 beklentilerini revize etti. Hisse 2026T 0,90x PD/DD ve 4,4x F/K ile işlem görüyor.
 
Tera Yatırım, hisse için 12 aylık 97,27 TL hedef fiyatını korurken bunun %48 yukarı potansiyel sunduğunu belirtti. Kurum, güçlü operasyonel büyüme, marj baskısının sınırlı kalması ve sermaye tarafındaki destek nedeniyle Endeks Üstü Getiri tavsiyesini sürdürdü. Ana sonuç olarak rapor, Akbank’ta kârlılığın güçlü seyrini koruduğunu ve hisseyi değerleme açısından cazip gördüğünü ortaya koydu.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-akbnk-hedef-fiyat-29072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
Piyasa Görünümü
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-piyasa-gorunumu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Tera Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için 10,55 TL hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu.
 
Türkiye Sigorta, 2Ç26’da 7.021 milyon TL konsolide olmayan net kâr açıkladı ve hem 6.416 milyon TL piyasa beklentisinin hem de 6.465 milyon TL Tera tahmininin üzerinde kaldı. Kâr yıllık bazda %46, çeyreklik bazda %9 artış gösterdi ve bu sonuç 2Ç26’da %48’lik güçlü bir ortalama özkaynak kârlılığına işaret etti. Beklentilerden daha iyi gelen bileşik oran net kârın tahminleri aşmasında ana etken oldu. Gelir tablosunun net yatırım geliri dahil kalan kısmı genel olarak beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
 
Brüt prim üretimi 2Ç26’da yıllık %29 büyüdü ve TÜFE enflasyonuna göre reel olarak %2 daraldı. Büyümeye özellikle sağlık segmenti yıllık %76 artışla ve yangın ile doğal afet segmenti yıllık %30 artışla öncülük etti. Şirketin kurumsal hesaplardan bireysel hesaplara yönelme stratejik değişimi sağlık tarafını destekledi. Türkiye Sigorta %14,4 toplam pay ile hayat-dışı sigorta pazarındaki liderliğini sürdürdü.
 
Bileşik oran 2Ç26’da %87’ye, 1Y26’da %88’e geriledi ve bu iyileşmede tarım branşındaki normalleşme ile trafik branşındaki düşüşün devam etmesi etkili oldu. 2Ç25’in şiddetli tarımsal don olayı nedeniyle baskı altında kaldığı not edildi. Şirket 2Ç26’da 2.904 milyon TL teknik kâr kaydetti. Net yatırım geliri 8.328 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve bu kalem ilk çeyreğin sonlarındaki tahvil getirisi şokundan kaynaklanan düşük bazdan toparlandı.
 
Şirket, daha yüksek ortalama TL faiz oranları ve tahvil getirilerindeki kısmi düşüşün yarattığı değerleme kazançlarından faydalandı. Buna bağlı olarak yönetilen varlıklar çeyreklik bazda %10 artarak 88 milyar TL’ye ulaştı ve yatırım getirisinin %39’a iyileştiği görüldü. Sermaye yeterlilik oranı 2Ç26 sonunda %213 ile güçlü seviyesini korudu. Tera Yatırım, 2026T için %43 beklenen özkaynak kârlılığına karşılık hissenin 1,9x PD/DD ve 5,1x F/K çarpanlarıyla cazip göründüğünü belirtiyor ve 10,55 TL/hisse hedef fiyatla Endeks Üstü Getiri tavsiyesini sürdürüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-tursg-hedef-fiyat-21072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 09 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 08 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 30 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 29 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 26 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 25 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 24 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 23 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 22 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 19 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 18 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 17 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 16 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 15 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 12 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 11 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 10 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 09 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 08 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 05 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 04 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 03 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 02 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 01 Haziran 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 22 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 21 Mayıs 2026 00:00
Tera Yatırım, ASTOR - Astor Enerji için hedef fiyatını 311.20 TL'den 452.60 TL'ye revize etti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
 
Raporda Astor Enerji için olumlu trendin devam ettiği belirtiliyor ve şirket için Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor. Analist, 2026-27 FAVÖK tahminlerini 1Ç’deki güçlü operasyonel sonuçlar ve yatırımcı toplantısının ardından sırasıyla %2 ve %3 yukarı revize etti. Değerlemede daha yüksek benzer şirket çarpanları dikkate alınırken, artan backlog görünürlüğü nedeniyle benzer şirket iskontosu %30’dan %10’a indirildi. Savaş sonrası azalan makro görünürlük ortamında Astor’un yapısal büyüme fırsatının daha yüksek çarpanları desteklediği görüşü öne çıkıyor. Hedef fiyat 311.2 TL’den 452.6 TL’ye çıkarıldı ve %31 getiri potansiyeli vurgulandı.
 
1Ç’de net kâr TL1,812mn seviyesinde gerçekleşti ve reel bazda yıllık %53 büyüme kaydedildi. Sonuç, daha düşük yatırım gelirleri ve daha yüksek parasal kayıp nedeniyle tahminin %5 altında kaldı. Çeyreklik gelirler reel TL bazında yıllık %13 arttı ve bu artış beklentilere büyük ölçüde paralel oldu. İhracatın satışlar içindeki payı %45’e yükselirken, 2026 hedefi %52 olarak korunuyor. Daha yüksek marjlı güç trafolarına yönelik ürün karmasındaki iyileşme sayesinde brüt marj +3 puan artarak %38’e çıktı. Faaliyet giderleri/satışlar oranı 1Ç25’teki %10 seviyesinden %9’a geriledi ve FAVÖK hem beklentinin hem de konsensüsün %4 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı +4,7 puan artışla %32,7’ye ulaştı.
 
Yatırım gelirleri tarafında VC fonu yeniden değerlemesinden kaynaklanan TL1.1myr gelir, daha yüksek parasal kayıpları kısmen telafi etti. Böylece 1Ç26’da vergi öncesi kâr TL1.7myr seviyesine ulaştı ve yıllık bazda %57 artış gösterdi. Şirket 2026 yılı hedeflerinde değişiklik yapmadı ve yaklaşık US$1.1myr gelir hedefi ile yıllık %33 büyüme beklentisini korudu. Analist toplantısında yönetim uzun vadeli büyüme fırsatları konusunda güvenli bir ton sergiledi. Artan kapasitenin ağırlıklı olarak ihracat pazarlarına yönlendirilmesi ve özellikle güçlü ABD talebinin hedeflenmesi planlanıyor. Faz 1-2 yatırımlarına ilişkin $200mn tamamlanırken, Faz 3-4 kapsamındaki kalan $150-170mn yatırımın 2026 içinde bitirilmesi ve yeni fabrikanın 2026 yıl sonuna doğru devreye alınması bekleniyor.
 
Raporda sektör dinamiklerinin güçlü kaldığı, şebeke yenilemeleri, yenilenebilir enerji entegrasyonu, AI/veri merkezi yatırımları ve elektrifikasyon trendlerinin küresel trafo talebini desteklediği ifade ediliyor. Astor’un Avrupa’daki benzer şirketlere kıyasla yaklaşık %10-15 üretim maliyeti avantajına sahip olduğu ve yeni robotik tesisle bu avantajın artmasının beklendiği belirtiliyor. Değerleme tarafında şirketin %50 İNA ve %50 FD/FAVÖK metodolojisiyle değerlendirilmeye devam edildiği, hedef çarpanların ise 2026T için 21.5x, 2027T için 17.6x ve 2028T için 15.1x ağırlıklı 12 aylık ileriye dönük EV/EBITDA seviyelerine dayandığı aktarılıyor. Rapora göre yatırımcı açısından en kritik çıkarım, güçlü operasyonel performans, artan backlog görünürlüğü ve kapasite artışlarının hedef fiyatı destekleyen ana unsurlar olmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-astor-hedef-fiyat-21052026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 20 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 18 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 15 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 14 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 13 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 12 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 11 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 08 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 07 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 05 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 04 Mayıs 2026 00:00
Tera Yatırım, AKCNS için hedef fiyatını 238,60 TL'den 251,25 TL'ye yükseltti, Endekse Paralel Getiri önerisini korudu.
 
Akçansa 1Ç sonuçlarının ardından yapılan telekonferansta yönetim 2Y görünümüne ilişkin temkinli bir ton sergiledi. Bu nedenle raporun genel değerlendirmesi ihtiyatlı kaldı. Tera Yatırım hedef fiyatı TL238,60’tan TL251,25’e yükseltti ve Endekse Paralel Getiri önerisini korudu. Yeni hedef fiyat, 12 aylık %18 nominal getiri potansiyeline işaret ediyor.
 
Şirket 1Ç’de TL324mn net zarar açıkladı ve bu sonuç TL122mn zarar beklentisinin ve TL263mn konsensüs tahmininin altında gerçekleşti. Sapmanın büyük ölçüde beklenenden yüksek efektif vergi oranından kaynaklandığı belirtildi. EBITDA ise piyasa beklentisinin %9 üzerinde geldi. EBITDA marjı geçen yılın düşük bazının ve olumlu ürün karmasının etkisiyle yıllık bazda 3,3 puan arttı.
 
Yönetim yurtiçi talep ve fiyat/maliyet dengesi açısından 2Y görünümünde daha temkinli olduklarını söyledi. Maliyet artışlarının fiyatlara yansıtılmasının müşteri bazlı müzakerelere bağlı olduğu, bu durumun fiyat ayarlamalarını geciktirerek geçici marj baskısı yaratabileceği vurgulandı. Petrokok maliyetlerinin 1Ç26’dan bu yana %30–40 artması marjlar için risk olarak öne çıktı. Marmara, Güneydoğu ve Doğu Anadolu bölgelerinde deprem kaynaklı yüksek baz nedeniyle talep görece güçlü seyrederken, yıl sonuna doğru bu büyümenin normalize olabileceği ifade edildi.
 
Şirketin ihracatta ABD’yi yüksek marjlar nedeniyle öncelikli pazar olarak koruduğu, Avrupa’nın ise SKDM düzenlemesine rağmen fırsat sunmayı sürdürdüğü belirtildi. Tera Yatırım 2026 tahminlerinde gelirleri %3 yukarı revize ederken, daha zorlu maliyet ortamı beklentisiyle marjları 70 baz puan aşağı çekti. Revize hedef fiyat TL239 temel değerleme ile hisse başına TL263,60 seviyesindeki çağrı senaryosuna %50/%50 ağırlık veriyor. Net kâr tahminleri daha yüksek efektif vergi oranı varsayımları nedeniyle %60 düşerken, kurumun en kritik çıkarımı marj risklerinin 2Y’de baskı yaratabileceği oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-akcns-hedef-fiyat-04052026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Nisan 2026 00:00
Günlük Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Nisan 2026 00:00
Yapı Kredi Bankası 1. Çeyrek İnceleme Raporu
 
Yapı Kredi Bankası, 1Ç26’da 17.668mn TL konsensüs ve 17.361mn TL Tera tahminlerinin üzerinde 20.295mn TL konsolide olmayan net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik %119 ve yıllık %78 artarak %31 maddi özkaynak karlılığına ulaştı. Rapora göre bu güçlü sonuçta beklentilerin altında kalan faaliyet giderleri ve risk maliyeti ile tahminlerin üzerindeki ticari kârlar belirleyici oldu. Kurum, bankanın büyüme, gelir ve gider tarafında bütçesiyle oldukça uyumlu ilerlediğini ve genel görünümün olumlu olduğunu vurguladı.
 
TL kredi hacmi 1Ç26’da çeyreklik %6, döviz kredileri ise %2 arttı. Mevduatlar kurdan arındırılmış bazda çeyreklik %2 büyürken TL ve döviz mevduatlarda benzer artışlar görüldü, vadesiz mevduatlar daha güçlü seyretti. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik 39 baz puan arttı; TÜFEX tahvillerindeki hafif aşağı yönlü yeniden fiyatlamayı TL fonlama maliyetlerindeki düşüş fazlasıyla telafi etti. Bankanın 1Ç26’da TÜFEX değerlemesinde %27 enflasyon varsayımı kullandığı belirtildi.
 
Ticari kârlar, yüksek müşteri işlem hacmi ve sabit getirili TL menkul kıymetlerdeki kâr realizasyonları sayesinde çeyreklik bazda güçlü arttı. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti 176bps seviyesine gerilerken toplam kredi karşılık oranı çeyreklik 8 baz puan artarak %4,0 oldu. Komisyon gelirleri çeyreklik %1 düşmesine rağmen yıllık %33 artışla istikrarlı büyümesini sürdürdü. Gider büyümesi çeyreklik %5 düşüşle yıllık %35 artış seviyesinde kontrollü kaldı; konsolide çekirdek sermaye oranı ise 1Ç26 sonu itibarıyla %9,7 oldu.
 
Yapı Kredi için 12 aylık hedef fiyat 51,78 TL olarak korunurken mevcut fiyata göre %40 artış potansiyeli öngörülüyor. Tavsiye “Endeks Üstü Getiri” olarak sürdürülüyor ve hisse için 2026T PD/DD 0,90x, 2026T F/K 4,0x, 2027T PD/DD 0,67x ve 2027T F/K 2,9x çarpanlarına dikkat çekiliyor. Kurum, %27 maddi özkaynak karlılığı dikkate alındığında bu çarpanların pahalı olmadığını değerlendiriyor. Ana çıkarım, bankanın marj toparlanması, kontrollü giderler ve bütçeyle uyumlu performans sayesinde yıl hedeflerine ulaşma yolunda kalmaya devam ettiğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 tera-yatirim-yapi-kredi-bankasi-1-ceyrek-inceleme-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store