Trive Yatırım - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

SISE - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

SISE - Bilanço Bilgi Notu

Şişe Cam için hazırlanan değerlendirme, kârlılıktaki toparlanmaya rağmen satışlarda zayıflayan bir görünüm sunuyor. 2026/06 döneminde net satışlar 122.325 Mn TL olurken geçen yılın aynı dönemine göre %8 azaldı. Buna karşın net kâr 5.365 Mn TL seviyesine yükselerek %2 artış gösterdi. Şirket 2Ç26 döneminde 3.4 milyar TL net kâr açıkladı ve çeyreklik net kâr marjı %5.5 seviyesine çıktı.

Esas faaliyet kârı 2.722 Mn TL’ye ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre güçlü bir artış kaydedildi. FAVÖK 7.906 Mn TL oldu ve yıllık bazda %26 azaldı; çeyreklik FAVÖK ise 3.59 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık bazda %6.5’e gerilerken, şirket çeyreklik bazda %7.0 FAVÖK marjı elde etti. Özsermaye son bir yıllık dönemde %5.8 azaldı, buna karşın yıllık özsermaye kârlılığı %4.2 ve aktif kârlılığı %2.0 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 10.80, PD/DD 0.47, Firma Değ./FAVÖK 14.52 ve Firma Değ./Net Satış 1.10 seviyeleri öne çıkıyor. Hisse fiyatı 41.40 TL, piyasa değeri 126,817.06 Milyon TL ve halka açıklık oranı %49 olarak verilmiş. Sektör karşılaştırmasında Şişe Cam’ın PD/DD ve F/K tarafında daha düşük çarpanlarla işlem gördüğü görülüyor. İhracat oranının %40.93 seviyesinde olması ve yabancı para net pozisyonunun 17,121 Mn TL’ye yükselmesi dikkat çeken unsurlar arasında yer alıyor.

Şirketin genel görünümünde satış baskısına karşın kârlılık ve faaliyet kârı tarafındaki iyileşme ana tema olarak öne çıkıyor. Net kâr marjının yükselmesi ve çeyreklik bazda marjların toparlanması pozitif sinyal verirken, FAVÖK marjındaki gerileme ve özsermayedeki azalış dikkat edilmesi gereken başlıca riskler arasında kalıyor. Ucuz sayılabilecek çarpanlar, ihracat ağırlığı ve güçlü yabancı para pozisyonu hissede destekleyici unsurlar olarak değerlendiriliyor. En kritik çıkarım, satışlardaki zayıflığa rağmen operasyonel kârlılığın korunması ve değerlemenin sektör ortalamasına kıyasla görece düşük seviyelerde olmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-sise-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KRDMD - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

KRDMD - Bilanço Bilgi Notu

Kardemir için hazırlanan bilanço bilgi notu, 2026/06 döneminde kârlılığın belirgin biçimde toparlandığını gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 4.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr marjı %16.00 seviyesine yükseldi. Esas faaliyet kârı geçen yılın aynı dönemine göre %120 artışla 1.8 milyar TL oldu. FAVÖK %50.8 artışla 3.2 milyar TL’ye çıkarken FAVÖK marjı %12.4 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %5.4 azalarak 25.6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Buna karşın çeyreklik satış gelirleri %7.7 artış gösterdi ve çeyreklik FAVÖK 1.74 milyar TL oldu. Çeyreklik net kâr marjı bir önceki çeyrekteki %0.2 seviyesinden %28.6’ya yükseldi. Çeyreklik FAVÖK marjı ise bir önceki çeyreğe göre düşerek %12.3 seviyesinde oluştu.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %38.2 artış kaydetti ve yıllık özsermaye kârlılığı %4.5 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı %3.0 olurken, cari oran 1.40 seviyesinde kaldı. Şirketin piyasa çarpanları tarafında Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.34, Firma Değeri / FAVÖK 5.06 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.52 olarak yer aldı. Sektörel karşılaştırmada Kardemir’in PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanlarının sektör ortalamasının altında kaldığı görülüyor.

Genel görünüm olumlu bir kârlılık iyileşmesine işaret etse de satışlardaki yıllık daralma ve FAVÖK marjındaki çeyreklik gerileme dikkat çekiyor. Yabancı para net pozisyonu 14,154 Mn TL düzeyinde bulunuyor ve net borç 217 Mn TL ile sınırlı görünüyor. Hisse fiyatı 41.48 TL, piyasa değeri 32,363.77 Mn TL ve halka açıklık oranı %89. Sonuç olarak ana çıkarım, satış hacmindeki zayıflığa rağmen operasyonel kârlılık ve net kârda güçlü bir toparlanma yaşandığıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-krdmd-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENKAI - Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

ENKAI - Bilanço Bilgi Notu

ENKAI için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin satış gelirlerini güçlü biçimde artırmasına karşın faaliyet kârlılığındaki baskıyı da öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar 84,746 Mn TL’ye yükselirken, brüt kâr 17,693 Mn TL ve net kâr 18,447 Mn TL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde esas faaliyet kârı 11,887 Mn TL ile %10 geriledi, FAVÖK ise 15,262 Mn TL ile %2 azaldı. Buna karşın net kârın yıllık bazda %19 artması ve net kâr marjının %22.08 seviyesinde kalması, kârlılığın korunduğunu gösterdi.

Şirketin 2Ç26 döneminde 15.0 milyar TL net kâr açıkladığı, net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %18.50 artarak 18.5 milyar TL’ye ulaştığı vurgulanıyor. Çeyreklik net kâr %28.45 artış gösterirken, net kâr marjı %21.77 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %31.7 artışla 84.8 milyar TL’ye çıktı ve çeyreklik satış gelirleri %41.8 yükseldi. FAVÖK çeyreklik bazda 7.21 milyar TL olurken, yıllık FAVÖK %2.0 düşüşle 15.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Faaliyet tarafında en dikkat çekici nokta, esas faaliyet kârının yıllık bazda %10 azalarak 11.9 milyar TL’ye inmesi ve esas faaliyet kâr marjının 633.4 puan düşüşle %20.9’a gerilemesi oldu. Çeyreklik FAVÖK marjı 775.6 puan düşüşle %14.7’ye inse de şirket çeyreklik bazda %22.5 FAVÖK marjı elde etti. Özsermaye son bir yılda %25.1 artış kaydederken, özsermaye kârlılığı %10.2 ve aktif kârlılığı %7.8 seviyesinde oluştu. Cari oran 2.93 ile güçlü likiditeye işaret ederken, ihracat oranı %30.18 seviyesine geriledi.

Değerleme tarafında F/K 13.08, piyasa değeri / defter değeri 1.27, firma değeri / FAVÖK 7.65 ve firma değeri / net satışlar 1.66 olarak veriliyor. Sektörle karşılaştırmada ENKAI’nin F/K’sı sektörün 14.79’luk seviyesinin altında kalırken, PD/DD oranı da sektör ortalaması olan 1.52’nin altında bulunuyor. Şirketin güçlü satış büyümesi, sağlıklı özsermaye yapısı ve yüksek net kâr marjı ana olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, esas faaliyet kârı ve FAVÖK marjındaki gerileme temel baskı alanları olarak izleniyor. En kritik sonuç, büyüyen gelir tabanına rağmen operasyonel marjlardaki zayıflamanın dikkatle takip edilmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enkai-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST100'de Yükseliş Henüz Teyit EdilmediPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

BIST100'de Yükseliş Henüz Teyit Edilmedi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bist100de-yukselis-henuz-teyit-edilmedi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKSEN - Bilanço Bilgi NotuCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

AKSEN - Bilanço Bilgi Notu

Aksa Enerji için hazırlanan bilgi notu, şirketin kârlılıkta toparlanma gösterdiği ancak satış gelirlerinde belirgin daralma yaşadığı bir dönemi öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar %24.6 azalarak 20.0 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın esas faaliyet kârı %3 artışla 5.2 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK %5.3 artışla 7.3 milyar TL oldu.

Net kâr tarafında görünüm daha zayıf seyretti; şirket 2Ç26 döneminde 568.1 milyon TL net kâr açıkladı ve yıllık bazda net kâr %34.35 azalarak 1.2 milyar TL’ye geriledi. Net kâr marjı cari dönemde %5.87 seviyesinde oluşurken, çeyreklik net kâr marjı %6.1 oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda %36.6’ya yükseldi ve şirket çeyreklik bazda %32.5 FAVÖK marjı elde etti.

Özkaynaklar son bir yıllık dönemde %6.0 artış kaydetti ve yıllık özsermaye karlılığı %5.4 seviyesinde gerçekleşti. Aktif karlılığı %2.5 düzeyinde olurken, çeyreklik net kâr marjı bir önceki çeyreğe göre yükseldi. Şirketin ihracat oranı %56.46’ya çıkarken, finansal oranlarda cari oran 0.61 ve toplam borç/özsermaye oranı %112.17 seviyesinde kaldı.

Değerleme tarafında fiyat kazanç oranı 20.67, piyasa değeri/defter değeri 1.49, firma değeri/FAVÖK 11.36 ve firma değeri/net satışlar 3.23 olarak verilmiş. Sektörle kıyaslandığında şirketin F/K ve FD/FAVÖK çarpanları sektör ortalamasının üzerinde görünürken, PD/DD oranı sektöre yakın seviyede yer alıyor. Genel tablo, satış baskısına rağmen operasyonel kârlılığın korunduğu, ancak net kârın zayıf kaldığı ve borçluluk ile marj oynaklığının yakından izlenmesi gereken bir yapı ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aksen-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Değişen Doktrin ile Brent PetrolCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Değişen Doktrin ile Brent Petrol

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-degisen-doktrin-ile-brent-petrol.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Faiz Rahatlaması, Yapısal KırılganlıkCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Faiz Rahatlaması, Yapısal Kırılganlık

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-faiz-rahatlamasi-yapisal-kirilganlik.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ons Altına Faiz DesteğiCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Ons Altına Faiz Desteği

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ons-altina-faiz-destegi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SAHOL - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

SAHOL - Bilanço Bilgi Notu

Sabancı Holding 2Ç26’da 14,2 milyar TL ana ortaklık net karı açıkladı ve bu tutar konsensüs medyanı olan 7,1 milyar TL’nin belirgin üzerinde gerçekleşti. Ancak güçlü manşetin tamamı tek seferlik Akçansa pay satışı gelirinden kaynaklandı ve bu nedenle kar kalitesi zayıf kaldı. Arındırılmış çekirdek kar yaklaşık 3,9 milyar TL ile beklentilerin altında kaldı. Buna karşın operasyonel görünümde iyileşme dikkat çekti.

1Y26’da konsolide gelir reel %10 daralırken faaliyet karı %24 arttı; dezenflasyon ortamında cirodaki erozyon marj onarımıyla dengelendi. Bankacılık tarafında net faiz geliri 2Ç’de reel %29 yükseldi ve marj toparlanması teyit edildi, fakat kredi karşılıkları %13 arttı ve efektif vergi yükü %75’e ulaştı. Enerji segmenti en güçlü alan oldu; kombine net kar 5,1 milyar TL’den 11,8 milyar TL’ye çıktı ve Enerjisa Enerji zarardan kara döndü. Malzeme Teknolojileri’nde net kar 0,2 milyar TL’den 4,2 milyar TL’ye yükselirken, Finansal Hizmetler segmenti net karda %20 daralma yaşadı.

Net kar 17,9 milyar TL olmasına rağmen toplam kapsamlı gelir -12,6 milyar TL’de kaldı ve 30,5 milyar TL’lik diğer kapsamlı gider karı tamamen sildi. Ertelenmiş vergi 4,7 milyar TL gelir yarattı ve bu etki tek seferlik destek niteliği taşıdı. FX pozisyonu net kısadan 37,9 milyar TL net uzuna döndü. CarrefourSA satışının 31 Temmuz’da kapanmasıyla net borç düzeltmesi sonrası Holding alıcıya 85,5 mn USD ödedi ve bu nakit etkisinin 3Ç26’ya yansıması bekleniyor.

Genel değerlendirme temkinli kalıyor; portföy sadeleşmesi uzun vadede olumlu görülse de 0,44x PD/DD düşük bir başlangıç noktası olarak öne çıksa da NAV iskontosunun daralması için 3Ç26’da tek seferliklerden arındırılmış karın konsensüse yakınsaması gerekiyor. Bankacılıkta marj onarımı ve enerjide kârlılığın iki katına çıkması pozitif katalizörler olarak öne çıkarken, yüksek parasal kayıp, %50’yi aşan efektif vergi yükü ve azınlık payı seyrelmesi ana riskler olarak izleniyor. En kritik sonuç, manşet karın güçlü görünmesine rağmen sürdürülebilir ana ortaklık karlılığının henüz aynı ölçüde güçlenmemiş olmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-sahol-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

PGSUS - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

PGSUS - Bilanço Bilgi Notu

Pegasus 2Ç26’da 45,7 milyar TL satış geliri, 4,2 milyar TL FAVÖK ve 4,79 milyar TL net zarar açıkladı. Konsensüs beklentilerinin üzerinde gelen FAVÖK, sonuçların genel olarak beklentiye kıyasla pozitif sürpriz taşıdığını gösterdi. İlk tepkinin ılımlı olumlu olması makul görülürken, defter değerinin altındaki çarpanın yeniden değerlenmesi Avro bazlı gelirin yeniden büyümeye dönmesine bağlı tutuldu.

Gelir tarafında TL’deki %19’luk büyüme kur etkisinden kaynaklandı; fonksiyonel para birimi Avro bazında 2Ç geliri 864,8 mn EUR ile %1,3 daraldı. Yurt dışı tarifeli uçuş geliri %8,8 düşerken yurt içi gelir %26,2 arttı ve bu görünüm Orta Doğu hava sahası kısıtlamalarının kapasiteyi iç hatta kaydırdığını, bunun da birim geliri baskıladığını ortaya koydu. Yan gelirlerdeki %2’lik gerileme de dikkat çekti. Avro bazında toplam gider %24 artarken yakıt gideri %58,2 yükseldi ve toplam gider içindeki payı %29,6’dan %37,9’a çıktı. Yakıt hariç maliyet artışı %9,6 ile kontrollü kalırken FAVÖK marjı %27,8’den %9,2’ye geriledi.

Beklenti üstü FAVÖK’ün ana kaynağı riskten korunma oldu; 1Y26’da hedge fonundan yakıt giderlerine 2,57 milyar TL gelir sınıflandı. Türev pozisyonu yıl sonundaki 1,71 milyar TL yükümlülükten 1,78 milyar TL varlığa dönerken, 1 yıldan kısa vadede hedge oranı %51, 1 yıl ötesinde ise yalnızca %13,5 seviyesinde kaldı. Net zararın ana sürükleyicisi finansman tarafı oldu ve 2Ç’de 3,65 milyar TL net finansman gideri yazıldı. 1Y26 net zararı 12,55 milyar TL olurken 1Y25’te 2,50 milyar TL net kar vardı. Net borç yaklaşık 3,26 milyar EUR seviyesine yükselirken nakit ve finansal yatırımlar 1,55 milyar EUR ile yatay kaldı; işletme nakit akışı 1Y’de 404,8 mn EUR’dan 207,5 mn EUR’ya indi ve kira ile faiz ödemeleri sonrası serbest nakit akışı negatif oldu.

Olumlu tarafta müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükler, yani ön bilet satışları, 454,6 mn EUR’ya yükseldi ve mevsimsellikle birlikte 3Ç’ye güçlü ön satışla girildiğine işaret etti. İzlenecek ana başlıklar Orta Doğu hatlarının normalleşme hızı, 2027 için düşük yakıt hedge oranı, 22,6 milyar TL’lik yatırım teşviki kaynaklı ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilirliği ve 2028’de yoğunlaşan filo teslimat programının finansman ihtiyacı olarak öne çıktı. Özsermaye %8,4 azalırken PD/DD 0,67 seviyesinde kaldı. Şirketin sonuçları, kısa vadede operasyonel baskılar ve finansman giderleri sürse de beklenti üstü FAVÖK ve güçlü ön satışların hissede temkinli olumlu bir görünümü desteklediğini ortaya koydu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-pgsus-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Enflasyon RaporuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Enflasyon Raporu

TCMB, 2026-3 Enflasyon Raporu toplantısında 2027, 2028 ve orta vade enflasyon tahminlerini sırasıyla %15, %9 ve %5 seviyelerinde sabit tuttu, 2026 yıl sonu tahminini ise 2 puan artırarak %28’e çıkardı. Ara hedef %24 seviyesinde bırakılırken tahmin-hedef aralığı açıldı.

Başkan Fatih Karahan, sıkı duruşun istikrar sağlanana kadar korunacağını vurguladı. Enflasyonda arz şoklarına rağmen aşağı yönlü ana eğilimin sürdüğünü ve iç talep koşullarındaki zayıflamanın belirginleştiğini söyledi. Hizmet enflasyonunda temmuz ayındaki katılım payı düzenlemesi ile akaryakıt fiyatlarına bağlı ulaştırma kaleminin yukarı yönlü etkisi öne çıkarken, bunların dışındaki kalemlerde düşüş belirginleşti. Temel mal enflasyonu %17 ile manşetin altında kaldı ve kredi büyümesinin şubat sonundaki %34,6 seviyesinden %25 dolayına gerilemesi ile TL mevduatın toplam mevduat içindeki payının %62’ye yükselmesi makro ihtiyati adımların etkili olduğunu gösterdi.

%28’lik 2026 yıl sonu tahmininin gerçekleşmesi için Ağustos-Aralık döneminde kümülatif enflasyonun 2025’in aynı dönemine göre yaklaşık 2,9 puan daha aşağıda olması gerekiyor. 3 aylık yıllıklandırılmış ana eğilimin %27 olduğu belirtilirken, enerji etkilerinin ağustosa sarktığı ve vakıf üniversite ücretlerinin ağustos-eylül döneminde risk oluşturduğu aktarıldı. %15’lik 2027 tahmini ise yıl sonu enflasyonun %28 olacağı varsayımıyla aylık ortalama %1,17 artışa işaret ediyor; bu da bugünkü yaklaşık %2’lik ana eğilime kıyasla belirgin bir yavaşlama varsayımı anlamına geliyor. 2027, 2028 ve orta vadeli tahminlerin sabit bırakılması, jeopolitik şokun kalıcı bir eğilim bozulması olarak okunmadığını gösteriyor.

Mevcut fonlamanın gecelik oran üzerinden %40 seviyesinde olması, yıl sonuna kadar enflasyonun %31,8’den %28’e gerilemesiyle birlikte reel faizi anlık %6’nın üzerindeki seviyeden %9,3’e taşıyabilir. Uygun koşullar oluşursa yeniden 1 hafta vadeli repo ihalelerine başlanması değerlendirilebilir ve yıl sonunda fonlama oranının %37’ye inmesi halinde reel faizin yaklaşık %7 seviyesinde gerçekleşmesi en makul senaryo olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte hizmet enflasyonunda soğumanın daha belirgin hale gelmemesi ve arz şoklarının ikincil etkilerinin ortaya çıkması temel riskler arasında yer alıyor. Kurum, yıl sonuna kadar politika faizinde indirim beklemiyor ve yıl sonu enflasyonunu %30 olarak tahmin ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enflasyon-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AEFES - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

AEFES - Bilanço Bilgi Notu

AEFES için hazırlanan değerlendirme, şirketin satış gelirleri ve esas faaliyet kârındaki güçlü artışa rağmen net kârın yıllık bazda gerilemesiyle dengeli bir görünüm sunuyor. 2Ç26 döneminde net kâr 5.1 milyar TL olurken, geçen yılın aynı dönemine göre %6.56 azalış yaşandı ve net kâr marjı %4.72 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri %4.8 artışla 154.3 milyar TL’ye yükseldi, esas faaliyet kârı ise %37 artarak 17.7 milyar TL oldu. FAVÖK de %25.8 artışla 26.1 milyar TL’ye çıkarken, FAVÖK marjı yıllık bazda %16.9 seviyesine geldi.

Çeyreklik tarafta net kâr %4.58 azalışla 5.1 milyar TL’ye inse de marj tarafında iyileşme görüldü. Önceki çeyrekte %3.2 olan net kâr marjı 263.8 puan artarak %5.9’a çıktı. FAVÖK marjı da önceki çeyrekteki %12.9 seviyesinden 702.1 puan yükselerek %19.9’a ulaştı. Bu tablo, faaliyet kârlılığındaki toparlanmanın satış büyümesinden daha hızlı ilerlediğini gösteriyor.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %1.4 artış kaydetti ve yıllık özsermaye kârlılığı %7.9 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı %2.0 düzeyinde kalırken, cari oran 1.03 seviyesinde seyretti. Finansal borç/toplam borç oranının %43.62’ye gerilemesi ve net borcun 65,655 Mn TL seviyesinde bulunması, borçluluk tarafında görece daha sınırlı bir baskıya işaret ediyor. Buna karşın toplam borç/özsermaye oranı %193.73 seviyesinde kalarak finansal kaldıraç riskinin sürdüğünü gösteriyor.

Değerleme tarafında hisse için F/K 8.82, firma değeri/FAVÖK 3.75 ve firma değeri/net satışlar 0.61 seviyeleri yer alıyor. Piyasa değeri/defter değeri 0.86 olurken, sektörel karşılaştırmada sektör ortalamalarının bazı çarpanlarda daha yüksek olduğu görülüyor. Genel görünüm, satış ve faaliyet kârlılığındaki iyileşmenin desteklediği, ancak net kâr baskısı ve yüksek borçluluk nedeniyle temkinli izlenmesi gereken bir yapı ortaya koyuyor. En kritik çıkarım, AEFES’te operasyonel performans güçlenirken yatırımcı odağının kârlılığın sürdürülebilirliği ve borçluluk seviyesindeki gelişmelere çevrilmesi gerektiği yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aefes-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

DOHOL - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

DOHOL - Bilanço Bilgi Notu

Doğan Holding için hazırlanan bu değerlendirme, şirketin 2Ç26 döneminde net kâr ve faaliyet kârlılığında belirgin bir toparlanma gösterdiğini ortaya koyuyor. Şirket 2Ç26 döneminde 3.3 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %142 artışla 6.1 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kar marjı yıllık bazda %3.73 artışla %6.74 düzeyinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %20.8 azalışla 90.0 milyar TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre de %1.8 geriledi. Buna karşın brüt kâr yıllık %142 artışla 19.0 milyar TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %22.1 seviyesine çıktı. FAVÖK yıllık bazda %51.3 artışla 8.0 milyar TL oldu, çeyreklik FAVÖK 3.61 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık 143.3 puan artışla %14.8’e ulaştı.

Çeyreklik net kâr marjı önceki çeyrekteki %1.4 seviyesinden %12.6’ya yükselirken, çeyreklik FAVÖK marjı %17.5 seviyesinden %13.8’e geriledi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %30.0 arttı; özsermaye kârlılığı yıllık bazda %3.5, aktif kârlılığı ise %1.6 seviyesinde oluştu. Finansal oranlarda cari oran 1.59, finansal borç/toplam borç oranı %40.44 ve toplam borç/özsermaye oranı %113.18 olarak izlendi.

Hisse için 20.80 TL fiyat, 54,433.52 milyon TL piyasa değeri ve %36 halka açıklık oranı yer alıyor. Piyasa çarpanlarında F/K 24.75 ve piyasa değeri/defter değeri 0.47 seviyesinde bulunuyor; sektörel karşılaştırmada DOHOL’un özsermaye kârlılığı %6.78 olarak öne çıkıyor. Genel görünüm, gelir tarafındaki zayıflığa rağmen kârlılıkta güçlü iyileşme ve marj genişlemesi sayesinde temkinli olumlu bir çerçeve sunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-dohol-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AEFES - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

AEFES - Bilanço Bilgi Notu

AEFES, 2026/06 döneminde net kârında yıllık bazda düşüş yaşamasına karşın faaliyet kârlılığını belirgin şekilde artırdı. Şirket 2Ç26 döneminde 5.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %44 azalışla 8.5 milyar TL oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %17.6 azalış göstererek 251.0 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, buna karşılık FAVÖK yıllık bazda %25.8 artışla 26.1 milyar TL’ye çıktı. Net kâr marjı %3.37 olurken, FAVÖK marjı %17.9 seviyesine yükseldi.

Çeyreklik tarafta net kâr marjı önceki çeyrekteki %3.2 seviyesinden %5.9’a yükseldi. FAVÖK marjı da önceki çeyrekte %12.9 iken %20.2 düzeyine çıktı ve 17.71 milyar TL çeyreklik FAVÖK elde edildi. Brüt kâr yıllık bazda %44 azalışla 95.9 milyar TL oldu, ancak brüt kâr marjı %39.1 seviyesine yükseldi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %19.7 artarken, özsermaye kârlılığı %15.9 ve aktif kârlılığı %3.8 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için 2025/12 itibarıyla F/K 10.39, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.73, Firma Değeri / FAVÖK 4.00 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.65 seviyeleri öne çıkıyor. 2024/12 ile kıyaslandığında F/K %57.17 artarken, PD/DD %29.48 azaldı; Firma Değeri / FAVÖK %37.55 ve Firma Değeri / Net Satışlar %35.13 yükseldi. Sektör karşılaştırmasında AEFES’in PD/DD’si 0.99, F/K’sı 14.74 ve Firma Değeri / FAVÖK’ü 4.24 olarak yer alıyor. Bu görünüm, şirketin kârlılıkta toparlanma sinyali verdiğini ancak yıllık net kâr baskısının sürdüğünü gösteriyor.

Hisse fiyatı 21.02 TL, piyasa değeri 124,460.53 Milyon TL ve halka açıklık oranı %32 seviyesinde bulunuyor. Ana yatırım tezi, artan FAVÖK marjı ve çeyreklik kârlılıktaki toparlanma üzerinden şekilleniyor; buna karşın satış gelirlerindeki zayıflama ve net kârdaki yıllık daralma temel riskler olarak öne çıkıyor. Özsermaye ve faaliyet kârlılığındaki iyileşme pozitif bir sinyal verirken, borçluluk ve net kâr marjındaki düşük seviye dikkatle izlenmeli. En kritik çıkarım, gelir baskısına rağmen operasyonel verimliliğin güçlendiği ve bunun hisse için orta vadede destekleyici olabileceğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aefes-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MGROS - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

MGROS - Bilanço Bilgi Notu

MGROS için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin kısa vadede baskı altında kalan kârlılığa rağmen satış hacmi ve bilanço büyüklüğünü koruduğunu gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde -699.0 milyon TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %23 azalışla 5.7 milyar TL seviyesine geriledi. Net kar marjı yıllık bazda %0.26 düşüşle %1.36 olurken, çeyreklik net kar marjı da %1.5 seviyesinden %0.6’ya indi. Bu tablo, operasyonel tarafta marj baskısının sürdüğüne işaret ediyor.

Satış gelirleri yıllık bazda %6.4 azalışla 423.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, ancak bir önceki çeyreğe göre %6.4 artış gösterdi. Brüt kar yıllık bazda %23 artarak 101.2 milyar TL’ye yükselirken brüt kar marjı %23.8 oldu. FAVÖK yıllık bazda %6.8 azalarak 11.0 milyar TL’ye geriledi ve çeyreklik FAVÖK 5.66 milyar TL seviyesinde oluştu. FAVÖK marjı yıllık bazda %6.3’e, çeyrekte ise %4.6’ya indi.

Özsermaye son bir yılda %46.8 artış kaydetti ve özsermaye karlılığı yıllık bazda %11.4 seviyesinde gerçekleşti. Aktif karlılığı %4.4 olurken, şirketin özsermaye karlılığı zaman içinde 21.43’ten 6.55’e gerileyen bir görünüm sergiledi. Hisse için verilen F/K 14.61, Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.02 ve Firma Değeri / FAVÖK 3.63 seviyesinde yer aldı. Bu çarpanlar, bilanço büyümesine rağmen kârlılık tarafındaki zayıflığın değerlemeye yansıdığını düşündürüyor.

Genel görünüm nötrden hafif olumluya yakın duruyor; gelir tarafında toparlanma sinyali var, ancak net kâr ve marjlarda zayıflık devam ediyor. Pozitif tarafta çeyreklik satış gelirlerindeki artış, brüt kârdaki yükseliş ve özsermaye büyümesi öne çıkıyor. Risk tarafında ise net kâr marjındaki gerileme, FAVÖK marjındaki düşüş ve kârlılığın çeyreklik bazda zayıflaması dikkat çekiyor. Sonuç olarak hisse, büyüyen bilançosuna karşın marj baskısı ve dalgalı kârlılık nedeniyle temkinli izlenmesi gereken bir görünüm sunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mgros-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ons Altına Ateşkes DesteğiÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Ons Altına Ateşkes Desteği

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ons-altina-ateskes-destegi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Enflasyon RaporuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Enflasyon Raporu

ABD’de Temmuz ayında manşet TÜFE aylık bazda %0,1, yıllık bazda %3,4 artarak beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Çekirdek TÜFE de aylık %0,2 ve yıllık %3,4 ile piyasa tahminlerini karşıladı. Enerji grubundaki dezenflasyonist katkı hazirandaki -5,7 puandan temmuzda -1,5 puana gerilerken, enerji hizmetleri grubunun katkısı -0,7 puandan +0,3 puana döndü. Gıda tarafında evde yemek kalemi 0,1 puana gerilerken, dışarıda yemek kalemi -0,1 puana inerek enflasyonu aşağı çeken unsurlardan biri oldu.

Gıda ve enerji hariç aylık enflasyon %0,2 seviyesinde gerçekleşirken, sağlık hizmetleri 0,6 puanlık enflasyonist katkıyla öne çıktı. Sağlık sigortası olmadan reçeteli ilaçlara indirimli erişim sağlayan TrumpRx uygulamasına rağmen sağlık kalemindeki artış, hizmet enflasyonundaki yapışkanlığın sürdüğünü gösterdi. İkinci el araçlar -0,2 puandan 0,4 puana, yeni araçlar ise nötr seviyeden 0,1 puana yükselerek fiyat artışına katkı verdi. Giyim grubunda düşüş beklentisine karşın 0,1 puanla pozitif bölgede kalındı.

Çekirdek TÜFE %2,6’dan %2,5’e inse de alt kalemlerdeki katılık nedeniyle çekirdek hizmet enflasyonunun yapışkanlığı devam ediyor. Bu görünüm, 26 Ağustos’ta açıklanacak çekirdek PCE verisinin aylık %0,20-%0,24 aralığında ve yıllık yaklaşık %3,2 civarında gelebileceğine işaret ediyor. Çekirdek PCE’nin %3,3’ten %3,2’ye gerilese bile %2 hedefinin oldukça üzerinde kalması, Fed yetkililerinden şahin tonlu açıklamalar gelmeye devam edebileceği anlamına geliyor. Buna karşın piyasa, veri sonrası Fed’in olası faiz artırımı ihtimalini güçlendiren değil yumuşatan bir tablo olarak fiyatlıyor; 2 yıllık hazine tahvili getirisi %4,174 seviyesinde gün içi diplerine yakın seyrediyor.

En kritik sonuç, manşet enflasyondaki yumuşamaya rağmen hizmet tarafındaki direnç nedeniyle enflasyon baskılarının tamamen ortadan kalkmadığı ve Eylül toplantısına giderken Fed söylemiyle piyasa fiyatlaması arasındaki farkın yakından izlenmesi gerektiği yönünde. Önümüzdeki haftalarda Fed yetkililerinin açıklamaları, piyasanın sakin fiyatlaması ile şahin risk senaryosu arasındaki ayrışmanın ne ölçüde kapanacağını belirleyebilir. Bu nedenle volatilitenin ana kaynağı, enflasyon verisinin kendisinden çok Fed iletişimi olabilir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enflasyon-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CCOLA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

CCOLA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Coca Cola İçecek için hazırlanan çalışma, 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık artışı ve iyileşen marjlarla öne çıkan, genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor. Şirketin net karı yıllık bazda %18 artarak 19.5 milyar TL oldu ve çeyreklik bazda %24 yükselerek 8.8 milyar TL seviyesine çıktı. Net kar marjı yıllık bazda %0.77 artışla %9.94’e yükseldi.

Satış gelirleri yıllık bazda %4.4 azalış göstererek 196.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti, buna karşın bir önceki çeyreğe göre %10.7 artış kaydetti. Brüt kar %18 artışla 71.2 milyar TL’ye çıkarken brüt kar marjı %38.1 oldu. FAVÖK yıllık bazda %37.6 artarak 24.5 milyar TL’ye ulaştı ve çeyreklik FAVÖK 15.05 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK marjı yıllık 130.8 puan artışla %20.2 düzeyine çıkarken, bir önceki çeyrekte %22.4 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrek %10.0 olan çeyreklik net kar marjı da 233.3 puan artışla %12.3’e yükseldi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %31.5 artış kaydetti, özsermaye karlılığı %27.1, aktif karlılığı ise %9.6 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında fiyat kazanç oranı 11.69, piyasa değeri / defter değeri 1.84, firma değeri / FAVÖK 5.92 ve firma değeri / net satışlar 1.04 olarak verildi. Şirketin hisse fiyatı 90.05 TL, piyasa değeri 251,966.98 milyon TL ve halka açıklık oranı %25 seviyesinde bulunuyor. Kurumun çerçevesi, güçlü operasyonel kârlılık, artan marjlar ve özsermaye büyümesini ana dayanaklar olarak öne çıkarırken, satışlardaki yıllık gerileme dikkat edilmesi gereken bir unsur olarak kalıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ccola-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

LINK - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

LINK - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Link Bilgisayar için ana görünüm temkinli ama olumlu kalıyor; şirket 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık üretirken satışlarda daralma yaşadı. Net kar yıllık bazda %35 azalış göstererek 353.2 milyon TL oldu ve çeyreklik net kar %67 azalış göstererek 66.4 milyon TL’ye geriledi. Buna karşın net kar marjı yıllık bazda %4.72 azalışla %26.08 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %8.8 azalış göstererek 1.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti, ancak bir önceki çeyreğe göre %10.7 artış kaydedildi. Brüt kar yıllık %35 artışla 520.2 milyon TL’ye yükselirken brüt kar marjı %38.6 seviyesine çıktı. FAVÖK yıllık bazda %57.5 artış göstererek 426.7 milyon TL oldu, çeyreklik FAVÖK ise 142.84 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.

FAVÖK marjı yıllık bazda 284.0 puan artışla %33.6 seviyesine yükselirken çeyreklik bazda %61.0 düzeyinden %61.0 seviyesinde seyretti. Önceki çeyrek %42.1 olan net kar marjı 1912.8 puan düşüşle %23.0 seviyesine geriledi. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %626.1 artış kaydetti; özsermaye kârlılığı %55.1, aktif kârlılığı ise %39.5 düzeyinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 14.73, piyasa değeri/defter değeri 2.47, firma değeri/FAVÖK 13.16 ve firma değeri/net satışlar 2.77 olarak veriliyor. Kurumun dikkat çektiği ana çıkarım, gelir tarafındaki zayıflığa karşın marjlar ve kârlılıkta güçlü seyrin korunması; buna karşın net kâr ve satışlardaki çeyreklik zayıflama kısa vadeli risk oluşturuyor. En kritik sonuç, şirketin yüksek özsermaye kârlılığı ve güçlü FAVÖK üretimiyle öne çıkması, fakat satış büyümesindeki baskının yakından izlenmesi gerektiği.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-link-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENJSA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

ENJSA - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

ENJSA için hazırlanan bilgi notunda genel ton olumlu ve kârlılıktaki toparlanma öne çıkıyor. Şirket 2Ç26 döneminde 1.6 milyar TL net kâr açıkladı, net kâr çeyreklik bazda %135 artarak 1.7 milyar TL seviyesine yükseldi. Net kâr marjı bir önceki çeyrekteki %2.0 seviyesinden %2.7 düzeyine çıktı. Özsermaye son bir yılda %27.3 artış kaydederken özsermaye kârlılığı %6.09 seviyesine ulaştı.

Faaliyet tarafında satış gelirleri yıllık bazda %18.4 azalarak 224.3 milyar TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre de %7.7 geriledi. Buna karşın brüt kâr 60.7 milyar TL’ye yükselirken brüt kâr marjı %27.3 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %5.4 artışla 27.2 milyar TL’ye çıktı, çeyreklik FAVÖK ise 13.8 milyar TL oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda %19.9 düzeyine yükselirken çeyreklik FAVÖK marjı %23.8 seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin bilanço tarafında toplam aktifler 277,069 Mn TL’ye, özsermaye 108,958 Mn TL’ye ve net borç 81,850 Mn TL’ye ulaştı. Cari oran 0.86 seviyesinde kalırken toplam borç/özsermaye oranı %154.29 olarak görünüyor. Piyasa çarpanlarında F/K 33.65, piyasa değeri/defter değeri 0.95 ve firma değeri/FAVÖK 4.21 seviyesinde yer aldı. Hisse fiyatı 113.10, piyasa değeri ise 133,578.90 milyon TL olarak belirtiliyor.

Analistin ana yatırım tezi, gelirlerdeki baskıya rağmen kârlılık marjlarında ve operasyonel verimlilikte görülen iyileşmenin sürdüğüne işaret ediyor. Özellikle FAVÖK marjındaki yükseliş ve net kârın güçlü çeyreklik artışı hisse için destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Bunun yanında satış gelirlerindeki yıllık daralma, yüksek borçluluk ve düşük cari oran temel riskler arasında kalıyor. Genel sonuç olarak ENJSA için bilanço tarafında toparlanma sinyalleri güçlü, ancak satış tarafındaki zayıflık ve finansal kaldıraç dikkatle izlenmeli.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-enjsa-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CCOLA - 2. Çeyrek 2026 Değerleme AnaliziSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

CCOLA - 2. Çeyrek 2026 Değerleme Analizi

CCOLA'nın 2Ç26 finansal sonuçları, güçlü operasyonel performans ve iyileşen kârlılık kalitesine işaret etmektedir. Net satışlar 67,2 milyar TL ile yıllık %5,7 artarken FAVÖK %24,1 büyüyerek 15,0 milyar TL'ye ulaşmış, FAVÖK marjı %19,0'dan %22,3'e yükselmiş ve net kâr %24,2 artışla 8,3 milyar TL olmuştur. Konsolide satış hacmindeki %9,8 artışın öncülüğünde uluslararası operasyonlar büyümeyi taşımış; bu segmentin hacim payı 336 baz puan artarak %69,4'e çıkmıştır.

1Y26'da net satışlar 123,3 milyar TL'ye, FAVÖK %34,2 büyüyerek 25,0 milyar TL'ye ulaşmış ve FAVÖK marjı %16,3'ten %20,3'e yükselmiştir. Türkiye'de hacim %1,1 gerilerken su kategorisindeki bilinçli daralmaya karşın gazsız içecekler ve Coca-Cola markası direnç göstermiş, Kazakistan, Özbekistan ve Pakistan'daki çift haneli hacim artışları konsolide performansı desteklemiştir. Net borcun yaklaşık 30,4 milyar TL seviyesinde kalması ve negatif nakit dönüşüm süresiyle desteklenen güçlü nakit yaratımı, şirketin borçluluğunu kontrollü tutarken yatırım kapasitesini korumuştur.

“Talepten önce yatırım” stratejisi kapsamında Azerbaycan'da İsmayıllı fabrikasıyla kapasite %50 artırılmış, Irak'ta Bağdat'taki dördüncü fabrika üretime başlamış, Özbekistan'da Namangan fabrikası tamamlanmış ve Kazakistan Aktöbe'deki yeni fabrikanın inşaatı sürmüştür. Uluslararası coğrafi çeşitlilik ve kapasite yatırımları, öngörülebilir orta vadeli büyüme patikasının temel katalizörleri olarak öne çıkarken 2027'de yürürlüğe girecek indirimli kurumlar vergisi düzenlemesi Türkiye segmenti marjları için yapısal bir destek sağlayabilir. Bu çerçevede 129 TL hedef fiyat, 90,05 TL hisse fiyatına göre %43 getiri potansiyeline işaret etmekte ve resmi tavsiye AL olarak belirtilmektedir.

Hedef fiyatı destekleyen unsurlar güçlü serbest nakit akışı, çeşitlendirilmiş coğrafi ayak izi ve büyüme yatırımları ile nakit yaratımı arasındaki dengedir. TL'nin devalüasyon patikasındaki olası sapmaları ve döviz bazlı hammadde maliyetlerindeki oynaklık marjlar açısından başlıca risklerdir. Pakistan ve Irak başta olmak üzere uluslararası segmentteki jeopolitik ve makroekonomik riskler yukarı yönlü potansiyelin gerçekleşme hızını etkileyebilir; buna rağmen güçlü operasyonel sonuçlar ve yatırım kapasitesi olumlu risk-getiri görünümünü desteklemektedir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ccola-hedef-fiyat-11082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi NotuPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu

Vakıflar Bankası 2Ç26 döneminde 15.1 milyar TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %37 artarak 70.1 milyar TL seviyesine ulaştı ve çeyreklik bazda %50 yükseldi. Net kar marjı yıllık bazda %0.57 azalarak %24.27 oldu. Net faiz geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre %111.7 artış gösterdi ve 2026/06 döneminde 103.7 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Bir önceki çeyreğe göre net faiz geliri %78.3 artarken ticari kar/zarar çeyreklik bazda -9.5 milyar TL oldu. Net faiz marjı yıllık 17.6 puan artışla %4.2 seviyesine çıktı. Önceki çeyrek %20.5 olan net kar marjı 34.1 puan yükselişle %20.9 düzeyinde gerçekleşti ve geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte %22.1 seviyesindeydi. Toplam aktifler son bir yılda %27.6 artış kaydederken aktif karlılığı %1.3 seviyesinde gerçekleşti.

Özsermaye son bir yılda %28.9 artış gösterdi ve özsermaye karlılığı %22.8 seviyesinde oluştu. Hisse için piyasa çarpanlarında F/K 2025/12 itibarıyla 4.34 ve Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.94 olarak yer aldı. Sektör karşılaştırmasında VAKBN’nin PD/DD oranı 0.86, F/K oranı 4.35 ve özsermaye karlılığı %22.07 seviyesinde bulunuyor. Banka, 30.74 TL hisse fiyatı ve 304,815.43 milyon TL piyasa değeri ile öne çıkıyor.

Genel görünüm kârlılıktaki güçlü artış, net faiz gelirindeki belirgin sıçrama ve marj tarafındaki toparlanma nedeniyle olumlu kalıyor. En kritik çıkarım, güçlü faaliyet performansının aktif ve özsermaye büyümesiyle desteklenmesi ve buna karşın ticari kar/zarar tarafındaki dalgalanmanın izlenmesi gerektiği. Değerleme tarafında düşük F/K ve PD/DD çarpanları dikkat çekiyor. Özellikle net faiz marjındaki artış ve çeyreklik net kar marjındaki yükseliş, hisse için ana pozitif unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Faiz İkilemi ve AI Harcamaları Arasında Nasdaq100Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Faiz İkilemi ve AI Harcamaları Arasında Nasdaq100

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-faiz-ikilemi-ve-ai-harcamalari-arasinda-nasdaq100.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MPARK - 2. Çeyrek Mali Tablo AnaliziCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

MPARK - 2. Çeyrek Mali Tablo Analizi

MPARK’ın 2Ç26 finansal sonuçları güçlü bir operasyonel performansa işaret etti ve şirketin büyüme hikâyesi genel olarak olumlu değerlendirildi. Net satışlar 16,74 milyar TL ile %6,8 artarken, FAVÖK %25,6 büyüyerek 4,81 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %24,4’ten %28,7’ye yükseldi. Net kâr yıllık bazda yatay kalarak 1,37 milyar TL seviyesinde gerçekleşti; bunun temel nedeni kullanım hakkı varlıklarına bağlı artan amortisman giderleri ile yükselen finansman giderleri oldu.

Yarıyıl bazında net satışlar 34,13 milyar TL’ye, FAVÖK ise 9,96 milyar TL’ye çıktı ve kârlılıktaki iyileşme sürdü. Ayaktan tedavi segmentindeki büyümenin yatan hasta segmentini belirgin biçimde aşması, ödeyici karmasının SGK’dan özel sigorta tarafına kaymasını destekleyerek gelir kalitesini güçlendirdi. Şirketin güçlü nakit yaratımı borçluluk seviyesini kontrollü tuttu ve büyümeyi büyük ölçüde iç kaynaklarla finanse edebilme kapasitesi öne çıktı.

Büyüme tarafında 2025 sonunda 37 hastaneden oluşan ağın güncel olarak 36 hastaneye inmesi, buna karşın Bursa, Çanakkale ve Ankara Ümitköy’de açıklanmış yeni yatırım projeleri şirketin orta vadeli görünümünü destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Sağlık harcamalarının Türkiye’de OECD ortalamasının belirgin altında kalması ve özel sigorta penetrasyonunun artmaya devam etmesi, sektör için yapısal bir yakınsama potansiyeli sundu. Yabancı sağlık turizmi gelirlerinin TL’nin göreli güçlü seyrinden olumsuz etkilenmesi ve 3Ç26’dan itibaren tüm doktorların bordroya alınmasının yaratabileceği maliyet etkisi kısa vadeli riskler olarak öne çıktı.

Hisse için 720 TL hedef fiyat belirlendi ve bu seviye mevcut fiyata göre %80 yükseliş potansiyeline işaret etti; tavsiye AL olarak korundu. Bu değerleme, istikrarlı marj genişlemesi, somut kapasite yatırımları ve ödeyici karmasındaki yapısal iyileşmenin sürmesine dayanıyor. Enflasyon patikasındaki olası sapmalar, TL bazlı borçlanma maliyetlerindeki oynaklık ve SGK tarife ile doktor bordrolama gibi düzenleyici riskler izlenmesi gereken başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mpark-2-ceyrek-mali-tablo-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Zayıf İstihdam ve Güçlenen EURUSDCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Zayıf İstihdam ve Güçlenen EURUSD

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-zayif-istihdam-ve-guclenen-eurusd.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ECILC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

ECILC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

ECILC için hazırlanan bu bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde net kârlılığını güçlü biçimde koruduğunu, ancak satış gelirleri ve operasyonel kârlılık tarafında baskıların sürdüğünü gösteriyor. 2Ç26’da 760.5 milyon TL net kar açıklanırken, net kar marjı yıllık bazda %16.20 azalışla %24.83 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %21.9 azalarak 9.3 milyar TL düzeyine gerilerken, brüt kar marjı %38.5’e yükseldi.

Çeyreklik tarafta satış gelirleri %1.3 azalırken, brüt kar yıllık bazda 3.4 milyar TL oldu. Şirket çeyrekte 62.9 milyon TL FAVÖK açıkladı ve FAVÖK marjı %3.1 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrekte %2.8 olan FAVÖK marjındaki artış olumlu görünürken, net kar marjı çeyreklik bazda düşüş gösterdi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %23.7 artış kaydetti ve özsermaye karlılığı %7.0, aktif karlılığı ise %5.7 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında F/K 26.84, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.78 ve Firma Değeri / Net Satışlar 5.48 seviyesinde yer alıyor. Şirketin hisse fiyatı 70.50 olarak verilirken, piyasa değeri 48,310.83 Milyon TL ve halka açıklık oranı %19 düzeyinde bulunuyor. Sektör karşılaştırmasında ECILC’nin özsermaye karlılığı %3.50 ile tablo içinde yer alan bazı benzerlerinin altında kalıyor; buna karşın bilanço büyümesi ve özsermaye artışı dikkat çekiyor.

Genel görünüm nötr ile temkinli olumlu arasında okunuyor; güçlü net kâra karşın gelir tarafındaki zayıflama ve düşük FAVÖK marjı ana izlenecek noktalar olarak öne çıkıyor. Katalizör tarafında özsermaye büyümesinin devam etmesi ve marj toparlanması belirleyici olabilir. Riskler ise satış gelirlerindeki gerileme, operasyonel kârlılıktaki zayıflık ve net kar marjındaki dalgalanma etrafında şekilleniyor. En kritik çıkarım, şirketin kârlılık üretmeye devam etmesine rağmen sürdürülebilir büyüme ve operasyonel verimlilikte daha güçlü bir toparlanmaya ihtiyaç duymasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ecilc-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

OYAKC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

OYAKC - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Oyak Çimento için hazırlanan not, kârlılık tarafında güçlü marjlara rağmen satış ve net kârda yıllık daralma olduğunu gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 2.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %39 azalarak 6.2 milyar TL oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %18.2 azalışla 52.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık bazda %12.7 azalışla 6.4 milyar TL oldu.

Brüt kâr 13.9 milyar TL seviyesine gerilerken brüt kâr marjı yıllık bazda %26.5 olarak öne çıktı. FAVÖK marjı %26.0 düzeyinde gerçekleşti ve önceki çeyrekteki %25.0 seviyesinin üzerine çıktı. Önceki çeyrekte %1.0 olan net kâr marjı %13.4 seviyesine yükselirken, geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte %20.7 düzeyindeydi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %42.8 arttı; özsermaye kârlılığı %20.3, aktif kârlılığı ise %15.5 seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin cari oranı 2.45 seviyesinde bulunurken, finansal borçların toplam borçlar içindeki payı %17.89 olarak veriliyor. Net borç 10,753 milyon TL seviyesinde, yabancı para net pozisyonu ise 2,291 milyon TL düzeyinde pozitif tarafta yer alıyor. Değerleme tarafında F/K 12.78, piyasa değeri / defter değeri 1.51, firma değeri / FAVÖK 6.80 ve firma değeri / net satışlar 1.76 olarak yer alıyor. Sektörel karşılaştırmada OYAKC’nin özsermaye kârlılığı %8.87 ile listelenen şirketler arasında yer alıyor.

Genel görünümde ana tema, satış hacmindeki zayıflamaya karşın marjların korunması ve çeyreklik bazda toparlanma işaretlerinin sürmesi olarak öne çıkıyor. Kârlılıktaki yıllık gerilemeye rağmen FAVÖK marjının %26.0 seviyesinde kalması ve net kâr marjının çeyreklik bazda belirgin şekilde yükselmesi olumlu bir sinyal sunuyor. Bununla birlikte satış gelirlerindeki %18.2’lik düşüş ve net kârdaki yıllık azalış, talep zayıflığı ve dönemsel baskıların risk olarak izlenmesi gerektiğini gösteriyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü bilanço yapısı ve yüksek marjlara rağmen gelir tarafındaki zayıflığın kısa vadede temel belirleyici olmaya devam etmesi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-oyakc-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ISDMR - Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu

ISDMR için hazırlanan bilançо bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde güçlü sonuçlar açıkladığını ve yılın ilk yarısında kârlılık tarafında belirgin bir iyileşme görüldüğünü gösteriyor. Şirketin net karı 2026/06 döneminde 9,229 Mn TL seviyesine yükselirken, yıllık artış %203 oldu. Net kar marjı %9.24’e çıkarken özsermaye karlılığı %8.39 ve aktif karlılığı %5.17 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri 2026/06 döneminde 67,857 Mn TL’ye ulaştı ve yıllık bazda %22 arttı. Brüt kar 5,922 Mn TL olurken %29 artış kaydetti, faaliyet giderleri ise %38 yükseldi. FAVÖK 6,769 Mn TL’ye çıkarak yıllık %30 büyüdü; buna karşın FAVÖK marjı %10.51 ile görece yatay kaldı. Çeyreklik tarafta net kar 7,726 Mn TL’ye yükselirken net kar marjı %21.35’e, FAVÖK 3,617 Mn TL’ye ve FAVÖK marjı %10.00 seviyesine çıktı.

Şirketin finansal görünümünde kısa vadeli borçların 59,209 Mn TL’ye çıkması ve uzun vadeli borçların 31,312 Mn TL’ye gerilemesi dikkat çekiyor. Net borç pozisyonu 2,730 Mn TL seviyesinde oluşurken yabancı para net pozisyonu 8,072 Mn TL negatif kaldı. Cari oran %1.68’e gerilerken toplam borç/özsermaye oranı %58.00 düzeyinde gerçekleşti; bu göstergeler borçluluk ve likidite tarafının yakından izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.

Değerleme tarafında F/K 16.73, piyasa değeri/defter değeri 0.69, firma değeri/FAVÖK 7.34 ve firma değeri/net satışlar 0.75 olarak yer aldı. Hisse fiyatı 53.45 ve piyasa değeri 155,005.00 Milyon TL seviyesinde bulunuyor; halka açıklık oranı %5. Sektör kıyaslamasında ISDMR’nin F/K ve PD/DD tarafında daha makul bir noktada yer aldığı, özsermaye karlılığının ise 8.39 ile öne çıktığı görülüyor. En kritik çıkarım, güçlü satış ve kâr artışının sürmesine rağmen marj baskısı ve borçluluk göstergelerinin yatırım kararında dikkatle izlenmesi gerektiği.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EREGL - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi NotuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

EREGL - 2. Çeyrek Bilanço Bilgi Notu

Ereğli Demir Çelik için yayımlanan değerlendirme, 2Ç26 döneminde net kârın güçlü biçimde toparlandığını ve kârlılık tarafında belirgin bir iyileşme oluştuğunu gösteriyor. Şirket 8.6 milyar TL net kâr açıkladı; net kâr yıllık bazda %48 artışla 7.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve çeyreklik bazda %554 yükseldi. Net kâr marjı yıllık bazda %3.01 artışla %3.23 oldu. FAVÖK yıllık bazda %50.1 artışla 12.4 milyar TL’ye yükseldi, FAVÖK marjı da %10.3 seviyesine çıktı.

Satış gelirleri yıllık bazda %20.0 artış göstererek 238.5 milyar TL düzeyine ulaştı ve bir önceki çeyreğe göre %11.5 arttı. Brüt kâr yıllık %48 artışla 19.6 milyar TL oldu; buna karşın brüt kâr marjı yıllık 5.2 puan azalışla %9.0 seviyesinde gerçekleşti. Önceki çeyrekte %9.8 olan FAVÖK marjı 39.3 puan yükselişle %10.1 seviyesine çıktı. Önceki çeyrekte %0.6 olan net kâr marjı 1253.3 puan artarak %13.2 oldu.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %23.2 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı yıllık bazda %2.1 seviyesinde kaldı. Aktif kârlılığı %1.2 düzeyinde gerçekleşti. Hisse fiyatı 41.56 olarak yer alırken piyasa değeri 290,920.00 Milyon TL, halka açıklık oranı %48 ve ödenmiş sermaye 7,000.00 Milyon TL olarak belirtiliyor. Piyasa çarpanları tarafında Fiyat Kazanç 2025/12 için 325.79, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.58, Firma Değeri / FAVÖK 10.25 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.00 görünüyor.

Değerlendirmenin ana çıkarımı, satış büyümesiyle birlikte FAVÖK ve net kâr tarafında güçlü bir toparlanma olduğudur. Hisse için öne çıkan katalizör, kârlılıktaki iyileşmenin sürmesi ve marjlardaki toparlanmadır. Buna karşılık brüt kâr marjındaki yıllık gerileme ve kısa vadeli borçların artışı dikkat edilmesi gereken unsurlar olarak öne çıkıyor. Genel çerçevede yatırımcı açısından en kritik mesaj, kâr tarafındaki güçlü ivmeye rağmen değerleme çarpanlarının yüksek seviyede bulunmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-eregl-2-ceyrek-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ateşkes İyimserliği Altına Nefes AldırdıPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Ateşkes İyimserliği Altına Nefes Aldırdı

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ateskes-iyimserligi-altina-nefes-aldirdi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST100'de Yükselişler Tepki NiteliğindePerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

BIST100'de Yükselişler Tepki Niteliğinde

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bist100de-yukselisler-tepki-niteliginde.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: KCHOLPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: KCHOL

Koç Holding için yayımlanan değerlendirme, 2Ç26 döneminde net kârın belirgin biçimde güçlendiğini ve faaliyet kârlılığındaki toparlanmanın sürdüğünü gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 19.8 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %93 artış göstererek 44.8 milyar TL oldu ve net kâr marjı %1.18 seviyesine yükseldi.

Satış gelirleri yıllık bazda %10.2 azalışla 2,895.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, buna karşın brüt kâr ve FAVÖK tarafında daha güçlü bir görünüm oluştu. FAVÖK yıllık bazda %32.2 artarak 157.2 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı %8.7 seviyesine ulaştı. Önceki çeyrekte %0.1 olan net kâr marjı %2.2’ye, %8.3 olan FAVÖK marjı ise %10.3’e yükseldi.

Özsermaye son bir yıllık dönemde %25.3 arttı. Şirketin özsermaye kârlılığı yıllık bazda %0.5 seviyesinde, aktif kârlılığı ise %-0.1 düzeyinde gerçekleşti. Hisse için Hisse Fiyatı 206.00, Piyasa Değeri 522,395.00 Milyon TL, Fiyat Kazanç 19.46, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.54, Firma Değeri / FAVÖK 7.06 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.54 olarak yer aldı.

Genel görünüm temkinli ama olumlu tarafa yakın; kârlılıktaki iyileşme ve FAVÖK marjındaki artış ana güçlü yönler olarak öne çıkıyor. Buna karşın satış gelirlerindeki yıllık düşüş, kâr marjlarının hâlâ düşük seviyelerde olması ve finansal borçluluk yapısı dikkat edilmesi gereken başlıca unsurlar arasında yer alıyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, operasyonel kârlılıktaki toparlanmanın devam ettiği, ancak satış büyümesi ve marj kalıcılığının izlenmesi gerektiğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-kchol.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AGESA - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

AGESA - Bilanço Bilgi Notu

AGESA, 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık artışı ve yükselen teknik gelirleriyle olumlu bir görünüm sergiledi. Şirket 2.1 milyar TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %68 artarak 6.6 milyar TL oldu. Teknik gelirler yıllık %30.5 artışla 20.9 milyar TL’ye ulaşırken, teknik bölüm dengesi %81.1 artışla 2.1 milyar TL seviyesine çıktı. Net kar marjı yıllık bazda %0.20 artışla %197.44 seviyesinde gerçekleşti.

Çeyreklik bazda da ivme sürdü ve net kar %64 artış göstererek 2.1 milyar TL oldu. Önceki çeyrekte %169.3 olan net kar marjı %192.8 seviyesine yükseldi. Teknik gelirler bir önceki çeyreğe göre %31.4 artarken teknik bölüm dengesi %60.8 artışla 1.1 milyar TL oldu. Bu tablo, şirketin operasyonel kârlılığını artırmaya devam ettiğini gösteriyor.

Toplam aktifler son bir yılda %53.2 artış kaydederken aktif kârlılığı %1.4 seviyesinde gerçekleşti. Özsermaye aynı dönemde %76.0 artış gösterdi ve özsermaye kârlılığı %71.8 oldu. Finansal oranlar tarafında hasar prim oranı %75.26 seviyesinde yer aldı, teknik giderlerin teknik gelirlere oranı ise %0.90 olarak gerçekleşti. Şirketin piyasa çarpanlarında F/K 7.73, piyasa değeri / defter değeri 4.16 olarak yer aldı.

Hisse fiyatı 244.60 TL, piyasa değeri 44,028.00 Milyon TL ve halka açıklık oranı %20 olarak belirtiliyor. Sektör karşılaştırmasında AGESA’nın özsermaye kârlılığı %66.84 ile öne çıkarken, en yakın karşılaştırılabilir şirketler arasında daha güçlü bir kârlılık profili sergilediği görülüyor. Genel resim, gelir büyümesi ile kârlılık artışının birlikte sürdüğüne ve şirketin finansal dayanıklılığının güçlendiğine işaret ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-agesa-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TTKOM - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

TTKOM - Bilanço Bilgi Notu

Türk Telekom için hazırlanan bu bilançonun ana mesajı temkinli olumlu görünüm sunuyor; şirket 2Ç26 döneminde 6.0 milyar TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %59 artışla 26.5 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kar marjı yıllık bazda %0.36 azalışla %10.44 oldu ve çeyreklik net kar marjı önceki çeyrekteki %16.1 seviyesinden %8.2’ye geriledi. Buna karşın FAVÖK yıllık bazda %9.3 artarak 57.7 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı yıllık %41.0 düzeyinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %1.1 azalış göstererek 254.0 milyar TL oldu, ancak çeyreklik bazda %8.7 artış kaydetti. Brüt kar yıllık %59 artışla 103.9 milyar TL seviyesine yükselirken brüt kar marjı %41.2 oldu. Çeyreklik FAVÖK 29.48 milyar TL olarak gerçekleşti ve önceki çeyreğe göre marj tarafında gerileme görüldü. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %45.6 artış kaydetti, özsermaye karlılığı ise yıllık %9.9 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse için F/K 8.76, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.80, Firma Değeri / FAVÖK 2.72 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.11 seviyeleri öne çıkıyor. Sektör karşılaştırmasında TTKOM’un PD/DD oranı 0.70, F/K oranı 7.05 ve Firma Değ./FAVÖK oranı 2.94 ile yer aldığı görülüyor. Hisse fiyatı 53.35 olarak verilmiş, piyasa değeri 186,725.00 Milyon TL ve halka açıklık oranı %13 seviyesinde bulunuyor.

Analizin temel çıkarımı, karlılığın güçlü kalmasına rağmen satış gelirlerinde zayıf seyir ve marjlarda çeyreklik baskıların izlendiği yönünde. Cari oran 0.82 seviyesinde olduğu için kısa vadeli likidite tarafı dikkat gerektiriyor. Net borç 119,413 Mn TL, uzun vadeli borçlar 242,342 Mn TL ve yabancı para net pozisyonu -110,526 Mn TL ile finansal riskler önemli kalmaya devam ediyor. Buna karşın FAVÖK marjının %40.95 seviyesinde korunması ve net karın artış göstermesi, şirketin operasyonel dayanıklılığını destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ttkom-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MPARK - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

MPARK - Bilanço Bilgi Notu

MPARK için hazırlanan bu bilgi notu, şirketin ikinci çeyrekte kârlılığını korurken operasyonel tarafta güçlü marj performansı sergilediğini, buna karşılık satışlarda yıllık bazda zayıflama yaşandığını gösteriyor. Net kâr 1.4 milyar TL seviyesinde açıklanırken, yıllık bazda %24 azalış ve çeyreklik bazda %1 düşüş dikkat çekiyor. Satış gelirleri yıllık bazda %8.0 azalışla 57.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşse de çeyreklik bazda %5.7 artış gösterdi. Buna karşın brüt kâr yıllık %24 artarak 15.7 milyar TL’ye, FAVÖK ise yıllık %25.2 artışla 10.0 milyar TL’ye ulaştı.

Net kâr marjı yıllık bazda %0.20 düşüşle %9.94 seviyesinde gerçekleşirken, çeyreklik net kâr marjı önceki çeyrekteki %10.3 seviyesinden %8.2’ye geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 126.6 puan artışla %30.4’e yükselmesine rağmen çeyreklik bazda %29.6’dan %29.5’e hafif geriledi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %67.1 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı %28.3 seviyesinde gerçekleşti. Aktif kârlılığı ise %13.0 düzeyinde kaldı.

Hisse 406.00 TL fiyatla işlem görüyor ve piyasa değeri 77,550.95 Milyon TL olarak yer alıyor. 2025/12 için F/K 13.13, PD/DD 1.77, Firma Değ./FAVÖK 5.66 ve Firma Değ./Net Satışlar 1.57 seviyeleri verilmiş. Sektör karşılaştırmasında MPARK’ın PD/DD ve F/K çarpanları ile özsermaye kârlılığı öne çıkıyor; bu da şirketin güçlü kârlılık profiline rağmen değerleme tarafında sektör ortalamasından daha seçici fiyatlandığını düşündürüyor. Ana çıkarım, satış tarafındaki yıllık baskıya karşın FAVÖK ve özsermaye kârlılığındaki güçlü görünümün şirketi desteklemeye devam etmesi.

Kritik riskler arasında satış gelirlerindeki yıllık daralma, net kâr marjındaki gerileme ve kısa vadeli borçlarda görülen artış öne çıkıyor. Kısa vadeli borçların 27,824 Mn TL’ye yükselmesi ve cari oranın 0.84 seviyesinde kalması likidite tarafında dikkat edilmesi gereken bir görünüm oluşturuyor. Buna karşılık FAVÖK marjındaki güçlenme, özsermaye artışı ve çeyreklik gelir toparlanması şirket için pozitif unsurlar olarak ayrışıyor. Sonuç olarak, rapor şirketin operasyonel verimlilik ve kârlılık tarafında güçlü kaldığını, fakat satış büyümesi ve finansal borçluluk dinamiklerinin yakından izlenmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-mpark-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: TABGDPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: TABGD

TAB Gıda için hazırlanan çalışmada genel görünüm temkinli-olumlu bir çerçevede sunuluyor ve şirketin büyümesini sürdürdüğü, ancak kârlılık tarafında baskıların devam ettiği vurgulanıyor. 2026/06 döneminde satış gelirleri yıllık bazda %1.5 artışla 51.1 milyar TL seviyesine ulaştı. Aynı dönemde FAVÖK %12.3 artarak 6.0 milyar TL oldu ve FAVÖK marjı %20.3 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr ise yıllık bazda %24 azalışla 2.5 milyar TL oldu, net kâr marjı da %4.79 seviyesine geriledi.

Çeyreklik tarafta satış gelirleri %15.3 artarak 16,243 Mn TL’ye yükselirken brüt kâr 7.7 milyar TL, FAVÖK ise 3.77 milyar TL seviyesine çıktı. Önceki çeyrekte %17.0 olan FAVÖK marjı %23.2’ye yükselerek güçlü bir toparlanma gösterdi. Net kâr marjı da önceki çeyrekte %1.7 iken %9.3 seviyesine çıktı. Özsermaye son bir yıllık dönemde %47.0 artış kaydetti, özsermaye kârlılığı %17.8 ve aktif kârlılığı %11.4 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme tarafında hisse fiyatı 254.50 TL, piyasa değeri 66,498.81 Milyon TL olarak verilmiş. Fiyat kazanç oranı 2025/12 itibarıyla 20.79, piyasa değeri / defter değeri 2.08, firma değeri / FAVÖK 5.61 ve firma değeri / net satışlar 1.15 seviyesinde bulunuyor. Şirketin finansal borç / top. borç oranı %45.04, top. borç / özsermaye oranı ise %62.82 düzeyinde. Bu görünüm, büyümenin devam etmesine karşın marjlardaki dalgalanma ve borçluluk yapısının yakından izlenmesini gerektiriyor.

Kısa vadede satış gelirleri ve FAVÖK’teki artış, özsermayedeki güçlü büyüme ve çeyreklik kârlılık toparlanması pozitif unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık net kârın yıllık bazda düşmesi, brüt kâr marjındaki gerileme ve net borçtaki artış ana risk alanları arasında yer alıyor. Çalışmanın ana mesajı, TAB Gıda’nın operasyonel büyümeyi koruduğu ancak kârlılık kalitesi ve finansal yapı tarafında dikkatli takip gerektiği yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, güçlü satış ve FAVÖK büyümesinin sürmesine rağmen net kâr baskısının ve değerleme çarpanlarının hisse performansında belirleyici olmaya devam edeceğidir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-tabgd.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: LOGOPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: LOGO

Logo Yazılım, 2Ç26 döneminde net kârda yıllık bazda %61 azalış açıklarken satış gelirlerinde %5,0 düşüş yaşadı ve FAVÖK yıllık bazda %0,9 artışla 1,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kâr marjı %10,39 olurken, FAVÖK marjı %33,8 düzeyinde korundu. Şirketin özsermayesi son bir yılda %35,6 artış kaydetti ve özsermaye kârlılığı %52,6 seviyesinde gerçekleşti.

Brüt kârdaki yıllık %61 artış ve %96,8’lik brüt kâr marjı, operasyonel tarafta güçlü bir görünüm sundu. Buna karşın faaliyet giderleri yıllık bazda %11 artarak 2,457 milyon TL’ye yükseldi ve esas faaliyet kârı %4 geriledi. Çeyreklik bazda satış gelirleri %11,0 artarken FAVÖK marjı önceki çeyrekteki %35,3 seviyesinden %42,7’ye yükseldi. Çeyreklik net kâr marjı da %8,6’dan %21,2’ye çıktı.

Hisse için 138.40 TL fiyat, 13,148.00 milyon TL piyasa değeri ve 64% halka açıklık oranı yer aldı. Değerleme tarafında F/K 9.53, piyasa değeri/defter değeri 3.03, firma değeri/FAVÖK 6.31 ve firma değeri/net satışlar 2.19 olarak verildi. Sektörel karşılaştırmada LOGO’nun PD/DD’si 2.97, F/K’sı 21.12 ve firma değeri/FAVÖK’ü 5.98 düzeyinde gösterildi. Bu görünüm, şirketin sektör içinde kârlılık ve değerleme açısından öne çıktığını ima ediyor.

Raporun ana çıkarımı, güçlü brüt kârlılık ve yüksek özsermaye kârlılığına karşın net kâr tarafında belirgin bir yıllık zayıflama görüldüğü yönünde. Yabancı para net pozisyonunun 376 milyon TL’ye yükselmesi finansal açıdan destekleyici bir unsur olarak öne çıkarken, net borcun 1,057 milyon TL seviyesinde bulunması izlenmesi gereken bir başlık olarak kalıyor. Cari oran 0.76 seviyesinde ve kısa vadeli borçlar 3,442 milyon TL ile likidite baskısının sürdüğüne işaret ediyor. Sonuç olarak şirketin operasyonel marjları güçlü kalırken, net kârdaki oynaklık ve borçluluk profili yatırım kararında dikkatle takip edilmesi gereken temel unsurlar olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-logo.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi Notu: PETKMPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu: PETKM

Petkim için genel görünüm temkinli ama toparlanma sinyalleri içeren bir çerçevede sunuluyor. Şirket 2Ç26 döneminde 4.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr marjı yıllık bazda %5.65 artışla %1.41 seviyesine yükseldi. Satış gelirleri yıllık bazda %0.5 artış göstererek 103.3 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve bir önceki çeyreğe göre %16.7 artış kaydetti. Brüt kâr yaklaşık %1.8 milyar TL olurken brüt kâr marjı %2.0 seviyesine çıktı.

FAVÖK tarafında da belirgin iyileşme görüldü ve çeyreklik FAVÖK 3.50 milyar TL olarak açıklandı. FAVÖK marjı yıllık bazda 427.9 puan artışla %2.1 seviyesine çıkarken, bir önceki çeyrekte %9.6 seviyesinde gerçekleşmişti. Çeyreklik net kâr marjı önceki çeyrekteki %1.1 seviyesinden 1005.9 puan artışla %11.2 düzeyine yükseldi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %5.7 artış kaydetti; özsermaye karlılığı yıllık bazda %24.7, aktif karlılığı ise %11.7 oldu.

Öne çıkan yatırım tezi, kârlılıkta görülen toparlanmanın sürmesi halinde operasyonel görünümün güçlenebileceği yönünde şekilleniyor. Şirketin satış gelirlerindeki ılımlı artışa karşın marjlardaki hareketlilik, performansın halen dalgalı seyrettiğini gösteriyor. Cari oran %0.59 seviyesinde kalırken, finansal borç / toplam borç oranı %52.81, toplam borç / özsermaye oranı ise %141.15 düzeyinde yer aldı. Net borç 49,097 Mn TL olarak verilmiş ve yabancı para net pozisyonu -36,418 seviyesinde gösterilmiştir.

Değerleme tarafında piyasa değeri / defter değeri 2025/12 için 0.55, firma değeri / net satışlar ise 1.08 olarak sunuluyor; bu da hissede düşük çarpan görünümüne işaret ediyor. Hisse fiyatı 20.24 TL, piyasa değeri 51,296.26 Milyon TL ve halka açıklık oranı %47 olarak belirtilmiş. Sonuçta rapor, kârlılıkta güçlü çeyreklik iyileşmeyi vurgularken, borçluluk ve marj oynaklığının yatırım kararında yakından izlenmesi gereken ana unsurlar olduğunu ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu-petkm.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni-6644	İlgili Dosyayı İndir

ASELS - 2. Çeyrek 2026 Değerleme AnaliziÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

ASELS - 2. Çeyrek 2026 Değerleme Analizi

Aselsan’ın 2Ç26 sonuçları güçlü bir operasyonel performansa işaret etti ve şirketin büyüme hikâyesi sağlam bir sipariş görünürlüğüyle desteklendi. Net satışlar 51,78 milyar TL’ye çıkarak yıllık %32,7 büyüdü, FAVÖK 14,00 milyar TL’ye yükselerek %32,2 arttı ve ana ortaklık net karı 8,51 milyar TL ile %61,4 büyüdü. FAVÖK marjı %27,0 seviyesinde korunurken net kar marjının %13,5’ten %16,4’e yükselmesi kârlılık kalitesindeki iyileşmeyi öne çıkardı.

Esas faaliyet karındaki yıllık artışın, FAVÖK ve brüt kârdaki büyümenin gerisinde kalmasında 2Ç25’teki yüksek baz etkisi belirleyici oldu. “Esas faaliyetlerden diğer gelirler” kaleminin 2Ç25’te kur farkı kazançları nedeniyle olağanüstü yüksek olması, 2Ç26’da ise normalleşmesi faaliyet karı tarafındaki görünümü sınırladı. Buna karşın büyümenin çekirdek faaliyetlerden, yani hasılat artışı ve brüt marj genişlemesinden gelmesi olumlu değerlendirildi. Yarıyıl bazında net satışlar %24,7 artışla 88,49 milyar TL’ye, FAVÖK ise %30,6 artışla 23,23 milyar TL’ye ulaştı.

Şirketin 2025 sonu itibarıyla 20,4 milyar dolara ulaşan güçlü sipariş bakiyesi ve yıl içinde imzalanan 9,6 milyar dolarlık yeni sözleşmeler, orta-uzun vadeli gelir görünürlüğünü destekleyen ana katalizörler olarak öne çıktı. Uluslararası satış sözleşmelerinin yıllık %104 artması, ihracatın büyümede giderek daha belirleyici bir rol üstlendiğini gösterdi. ASELSANNEXT dönüşüm programı kapsamında 2030’a kadar dünyanın en büyük 30 savunma sanayii şirketi arasına girme hedefi de stratejik çerçeveyi güçlendirdi. Ar-Ge harcamalarının hasılattan daha hızlı büyümesi, uzun vadeli rekabet gücünü desteklerken kısa vadede marjlar üzerinde hafif baskı yaratmaya devam etti.

Değerleme tarafında hisse FD/FAVÖK bazında 25,3x seviyesinde işlem görürken küresel savunma sanayii emsal grubunun medyanı 27,4x düzeyinde yer aldı. Bu iskontonun, güçlü büyüme performansı ve genişleyen backlog görünürlüğü sayesinde orta vadede kapanabileceği değerlendirildi. 465 TL hedef fiyat ve %33 yükseliş potansiyeli ile TUT tavsiyesi verildi. Gelişmekte olan piyasa risk primi, TL bazlı maliyet kalemlerindeki oynaklık ve savunma bütçesi döngüsüne bağımlılık, temkinli duruşun temel riskleri olarak öne çıktı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-asels-2-ceyrek-2026-degerleme-analizi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ASELS - Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

ASELS - Bilanço Bilgi Notu

ASELS için hazırlanan not, şirketin 2Ç26 döneminde güçlü bir operasyonel görünüm sergilediğini ve kârlılığını artırdığını gösteriyor. Şirket 2Ç26’da 8.5 milyar TL net kar açıkladı ve net kar yıllık bazda %54 artışla 35.9 milyar TL’ye ulaştı. Net kar marjı yıllık bazda %0.57 artışla %18.15 seviyesinde gerçekleşti. Özsermaye son bir yıllık dönemde %50.8 artış kaydetti.

Satış gelirleri yıllık bazda %10.0 artışla 198.0 milyar TL düzeyine çıktı ve bir önceki çeyreğe göre %15.0 yükseldi. Brüt kar yıllık bazda %54 artışla 59.0 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 19.7 puan azalarak %31.7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %30.6 artışla 23.2 milyar TL’ye yükseldi ve çeyreklik FAVÖK 14.13 milyar TL oldu. FAVÖK marjı yıllık 3.2 puan artışla %26.7’ye çıkarken, bir önceki çeyrekte %27.3 düzeyindeydi.

Çeyreklik net kar marjı önceki çeyrekteki %16.1 seviyesinden %16.4’e yükseldi ve geçen yılın aynı çeyreğindeki %13.5’in üzerinde gerçekleşti. Çeyreklik FAVÖK marjı da önceki çeyrekteki %25.2 seviyesinden %27.3’e çıktı ve geçen yılın aynı dönemindeki %27.4’e yakın seyretti. Şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %14.8, aktif karlılığı ise %8.6 seviyesinde gerçekleşti. Raporda ayrıca hisse için F/K oranının 35.28, Piyasa Değeri / Defter Değeri’nin 3.58, Firma Değeri / FAVÖK’ün 22.67 ve Firma Değeri / Net Satışlar’ın 5.95 olduğu belirtiliyor.

Genel değerlendirme olumlu bir tona sahip ve ana yatırım tezi, satış büyümesi ile birlikte kârlılık tarafındaki güçlenmenin sürmesi üzerine kurulu görünüyor. Kurum, şirketin büyüme ivmesini, FAVÖK marjındaki dayanıklılığı ve özsermaye artışını öne çıkarıyor. Öne çıkan katalizörler, satış gelirlerindeki artışın sürmesi, FAVÖK marjının korunması ve net kârın güçlü seyri olarak okunuyor. Raporda doğrudan bir tavsiye ya da hedef fiyat yer almıyor; bu nedenle değerleme, esas olarak gerçekleşen finansal performans ve mevcut çarpanlar üzerinden okunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-asels-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Hedef FiyatÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Trive Yatırım, TUPRS - Tüpraş için 379 TL hedef fiyat, tavsiyesini TUT olarak belirledi.

Tüpraş’ın 2Ç26 finansal sonuçları konsensüsün üzerinde gerçekleşti ve rapor, kârlılıktaki artışın düşük bazın yanı sıra rafineri marjlarındaki güçlenme ile yüksek kapasite kullanımından beslendiğini vurguladı. Net satışlar 386,42 milyar TL ile ortalama beklentiyi %3,10 aşarken FAVÖK 54,34 milyar TL ile beklentinin %41,44, net kâr ise 45,88 milyar TL ile beklentinin %51,72 üzerinde geldi. Yıllık bazda net satışlar %59,69 artarken FAVÖK %196,16 ve net kâr %290,91 büyüdü. FAVÖK marjı 2Ç25’teki %7,58’den %14,06’ya, net kâr marjı ise %4,85’ten %11,87’ye yükseldi.

Rapor, sonuçlardaki güçlü seyrin temelinde jeopolitik gelişmelerin petrol ve ürün piyasalarında oluşturduğu fiyatlama ortamının bulunduğunu belirtti. Nisan ayında İsrail/ABD-İran savaşının etkisiyle Brent petrol fiyatı 120,5 dolar/varile ulaştı, mayıs ve haziran aylarında ise sırasıyla 107,6 ve 85,5 dolar seviyelerinde yüksek seyrini korudu. Orta distilat ürün marjlarındaki sert genişleme Tüpraş’ın net rafineri marjını güçlü biçimde destekledi. Motorin marjının mart ayında 58,4 dolar/varile, jet yakıtı marjının ise 84,4 dolar/varile ulaşması operasyonel ortamı belirgin şekilde güçlendirdi.

Satışların maliyetinin cirodan daha yavaş artması brüt kâr marjını %9,73’ten %15,80’e taşıdı. Esas faaliyet dışı finansal gelirler 7,44 milyar TL’den 11,67 milyar TL’ye yükselerek nakit pozisyonunun getiri katkısını artırdı. Enflasyon muhasebesi kaynaklı 812 milyon TL’lik net parasal pozisyon kaybı ise operasyonel tarafta yaratılan değerin yanında sınırlı kaldı. Net nakit pozisyonu 2025 sonundaki 67,1 milyar TL’den Haziran 2026 itibarıyla 130,7 milyar TL’ye yükselirken kapasite kullanım oranı %94-95 bandında korundu.

Kurum, güçlü nakit üretimi, yüksek kapasite kullanımı ve sağlıklı bilanço yapısının Tüpraş’ın orta vadeli yatırım görünümünü desteklediğini ifade etti. Şirketin 8,16x cari F/K ve 4,13x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü, Avrupa’daki entegre rafineri şirketlerinin 4-6x FD/FAVÖK bandı dikkate alındığında değerlemenin karşılaştırılabilir şirket aralığının alt sınırında kaldığı belirtildi. Prospektif F/K’nin 10,42x ile cari çarpanın üzerine çıkması, piyasanın 2026’daki olağanüstü rafineri marjlarının normalleşmesini beklediğine işaret etti. Buna karşın güçlenen finansal pozisyonun bu riskin değerleme üzerindeki etkisini sınırladığı ve yaklaşık %80 seviyesindeki temettü dağıtım hedefinin pozitif fiyatlamayı destekleyebileceği aktarıldı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-tuprs-hedef-fiyat-05082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AYGAZ - Şirket Bilgi NotuÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

AYGAZ - Şirket Bilgi Notu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-aygaz-sirket-bilgi-notu-6644	İlgili Dosyayı İndir

TUPRS - Şirket Bilgi NotuÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

TUPRS - Şirket Bilgi Notu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-tuprs-sirket-bilgi-notu-6644	İlgili Dosyayı İndir

TTRAK - Bilanço Bilgi NotuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

TTRAK - Bilanço Bilgi Notu

Türk Traktör için hazırlanan bu bilanço bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde net kârlılığını koruduğunu ancak satış gelirleri ve FAVÖK tarafında geçen yılın aynı dönemine göre belirgin zayıflama yaşadığını gösteriyor. Net kâr yıllık bazda düşüşe rağmen çeyreklik bazda artış kaydetti ve net kâr marjı önceki çeyreğe göre yükseldi. FAVÖK marjı da bir önceki çeyreğe göre toparlandı. Buna karşın özsermaye son bir yıllık dönemde azalış kaydetti.

Gelir tarafında satış gelirleri yıllık bazda %43.5 azalışla 43.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve bir önceki çeyreğe göre de geriledi. Brüt kârın yıllık bazda azaldığı, brüt kâr marjının da %10.3 seviyesine indiği belirtiliyor. FAVÖK yıllık bazda %80.2 azalarak 597.8 milyon TL oldu; çeyreklik FAVÖK ise 631.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net kâr marjı %2.30 olurken, FAVÖK marjı %5.9 seviyesinde kaldı.

Şirketin bilanço tarafında kısa vadeli borçlar artarken uzun vadeli borçlar azaldı ve net borç seviyesi yükseldi. Cari oran 1.08 seviyesinde bulunuyor ve bu, likidite tarafında çok güçlü olmayan ancak yönetilebilir bir görünüm sunduğunu ima ediyor. Yabancı para net pozisyonunun negatif seviyede olması da kur riskinin izlenmesi gerektiğine işaret ediyor. Raporda yatırımcılar için en kritik nokta, kârlılıkta çeyreklik toparlanmaya rağmen satış ve operasyonel kârlılıkta yıllık bazda belirgin baskının sürmesidir.

Değerleme tarafında hisse için F/K 114.30, Piyasa Değeri / Defter Değeri 2.64, Firma Değeri / FAVÖK 12.57 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.16 olarak veriliyor. Sektörel karşılaştırmada TTRAK’ın özsermaye kârlılığı %5.49 seviyesinde yer alıyor ve otomotiv sektörü ortalamasına göre daha düşük bir görünüm sunuyor. Kurumun ana mesajı, şirketin güçlü bilanço yapısını tamamen kaybetmeden faaliyet marjlarında toparlanma arayışı içinde olduğu, ancak satış gelirlerindeki sert daralma ve FAVÖK baskısının kısa vadede temel riskler olarak öne çıktığı yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-ttrak-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Bilgi NotuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Bilanço Bilgi Notu

İş Bankası için hazırlanan notta ana görünüm temkinli ama olumludur; şirketin 2Ç26 döneminde net kârını artırması, net faiz gelirindeki güçlü sıçrama ve ücret-komisyon gelirlerindeki artış bu görüşü destekler. Net kâr yıllık bazda %47 artışla 67.7 milyar TL’ye yükselirken, çeyreklik bazda %44 gerileyerek 9.7 milyar TL oldu. Net faiz geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre %130.5 artarak 75.1 milyar TL seviyesine çıktı. Net faiz marjı da yıllık 31.2 puan artışla %3.5 düzeyinde gerçekleşti.

Ücret ve komisyon gelirlerindeki %39’luk artış da faaliyet gelirlerini destekleyen önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. Buna karşılık çeyreklik ticari kar/zarar kalemi -17.6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve bu kalemdeki oynaklık kârlılık üzerinde baskı yarattı. Net kar marjı yıllık bazda %5.54 azalışla %22.75 seviyesinde oluşurken, önceki çeyreğe göre de belirgin düşüş gösterdi. Aktif kârlılığı %1.3, özsermaye kârlılığı ise %14.2 seviyesinde gerçekleşti.

Bilançoda toplam aktifler son bir yılda %28.1, özsermaye ise %26.3 artış kaydetti. Krediler ve mevduat tarafındaki büyüme de dikkat çekici oldu; krediler %32.24, mevduat %29.14 arttı. Krediler/mevduat oranı %76.42 seviyesinde yer alırken, sermaye yeterlilik rasyosu %15.40 oldu. Kurumun piyasa çarpanlarında F/K 5.22’den 7.44’e gerilerken, PD/DD 0.82’den 1.06’ya indi; sektörel tabloda İş Bankası’nın PD/DD’si 0.70, F/K’sı 4.68 ve özsermaye kârlılığı %16.09 olarak verildi.

Raporun ana çıkarımı, güçlü faiz geliri üretimi ve büyüyen bilanço yapısının kârlılığı desteklediği, ancak ticari işlemler ve çeyreksel marjlardaki dalgalanmanın yakından izlenmesi gerektiği yönündedir. Analizin odak noktası, gelir tarafındaki ivmenin sürmesi halinde kârlılığın daha dengeli bir patikaya oturabileceği beklentisidir. Bununla birlikte marjlardaki gerileme, ticari kar/zarardaki sert oynaklık ve net kârın çeyreklik bazda düşmesi temel dikkat alanları olarak öne çıkıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KORDS - Bilanço Bilgi NotuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

KORDS - Bilanço Bilgi Notu

Kordsa Teknik Tekstil için hazırlanan notta, şirketin 2Ç26 döneminde 559.5 milyon TL net kâr açıkladığı ve yıllık bazda net kârdaki artışla birlikte kârlılık tarafında belirgin bir toparlanma yaşandığı vurgulanıyor. Satış gelirleri yıllık bazda %10.0 artarak 34.2 milyar TL seviyesine çıkarken, brüt kâr ve FAVÖK tarafındaki iyileşme de ana tez olarak öne çıkarılıyor. Şirketin net kâr marjı yıllık bazda %2.22 artışla %1.28 seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 162.6 puan artışla %7.0 oldu. Analizin genel tonu olumluya yakın nötr; çünkü operasyonel kârlılıktaki toparlanma belirgin olsa da marjlar hâlâ görece sınırlı seviyelerde görülüyor.

Gelir tablosu tarafında çeyreklik bazda satış gelirlerinin %11.6 artması, brüt kârın 4.3 milyar TL seviyesine yükselmesi ve FAVÖK’ün 1.19 milyar TL’ye ulaşması öne çıkan noktalar arasında yer alıyor. Şirketin bir önceki çeyrekte %0.4 olan net kâr marjını %5.7 seviyesine taşıması, kârlılıkta hızlı bir iyileşmeye işaret ediyor. Aynı şekilde bir önceki çeyrekte %7.3 olan FAVÖK marjının %12.1’e yükselmesi de faaliyet performansındaki güçlenmeyi destekliyor. Özsermaye son bir yıllık dönemde %7.0 artarken, özsermaye kârlılığı yıllık bazda %11.0 ve aktif kârlılığı %3.4 olarak belirtiliyor.

Raporda değerleme tarafında KORDS için piyasa değeri / defter değeri 0.54, firma değeri / FAVÖK 14.91 ve firma değeri / net satışlar 0.76 olarak veriliyor. Hisse fiyatı 65.25 TL ve piyasa değeri 12,693.02 milyon TL olarak paylaşılırken, halka açıklık oranı %28 düzeyinde belirtiliyor. Sektörel karşılaştırmada KORDS’un özellikle özsermaye kârlılığı ve çarpanları üzerinden izlenmeye değer olduğu ima ediliyor. Bununla birlikte raporda açık bir hedef fiyat ya da tavsiye türü yer almıyor.

Risk tarafında kısa vadeli borçlardaki değişim, uzun vadeli borçlardaki artış ve net borç pozisyonu izlenmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor. Yabancı para net pozisyonunun negatif tarafta kalması da kur riskine işaret eden önemli bir unsur olarak okunuyor. Sonuç olarak rapor, satış büyümesi ile FAVÖK ve net kâr marjındaki toparlanmanın şirket hissesi için temel destek unsurları olduğunu; ancak borçluluk ve kur pozisyonunun yakından takip edilmesi gerektiğini söylüyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-kords-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CIMSA - Bilanço Bilgi NotuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

CIMSA - Bilanço Bilgi Notu

Çimsa için hazırlanan notta ana tablo temkinli ama olumlu bir çerçeve sunuyor; şirket 2Ç26 döneminde 1.3 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %46 artışla 3.8 milyar TL’ye ulaştı. Net kâr marjı yıllık bazda %1.13 artarak %8.52 seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın satış gelirleri yıllık bazda %7.6 azalış göstererek 44.5 milyar TL düzeyinde kaldı. Çeyreklik bazda satış gelirleri %0.2, FAVÖK ise %20.8 arttı.

Brüt kâr yıllık bazda %46 artışla 8.9 milyar TL olurken, brüt kâr marjı yıllık 20.8 puan azalışla %19.1 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %0.5 azalışla 4.2 milyar TL düzeyinde oluştu ve FAVÖK marjı yıllık 43.5 puan artışla %18.5’e çıktı. Çeyreklik net kâr marjı bir önceki çeyrekteki %5.5 seviyesinden %10.2’ye yükselirken, çeyreklik FAVÖK marjı da %12.6’dan %20.8’e çıktı. Özsermaye son bir yıllık dönemde %29.3 artış kaydetti.

Kuruluşun değerleme tarafında paylaştığı en görünür metrikler F/K 14.17, Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.12, Firma Değeri / FAVÖK 8.12 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.46 olarak öne çıkıyor. Bu çerçeve, şirketin kârlılık tarafında iyileşme gösterdiğini, ancak satış büyümesinin zayıfladığı bir dönemde marjların ve net kârın daha fazla dikkat çektiğini ima ediyor. Raporda ayrıca Çimsa’nın özsermaye kârlılığının yıllık bazda %9.3, aktif kârlılığının ise %3.4 seviyesinde olduğu belirtiliyor. Bu görünüm, mevcut fiyatlama ile birlikte kârlılık toparlanmasının yatırımcı odağında kalmaya devam ettiğini düşündürüyor.

Rapor, hisse için F/K ve firma değeri çarpanları üzerinden değerleme okuması yaparken, sektörde yer alan karşılaştırmalı çarpanları da veri setine dahil ediyor. Ana yatırım tezi açısından öne çıkan unsur, satışlardaki zayıflamaya rağmen kâr tarafındaki toparlanma ve marj iyileşmesi oluyor. Ancak net satışlardaki yıllık düşüş, kısa vadede büyüme hızına ilişkin bir soru işareti oluşturuyor. Sonuç olarak rapor, Çimsa’da operasyonel kârlılığın güçlendiği, fakat ciro tarafındaki baskının dikkatle izlenmesi gerektiği bir resim çiziyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-cimsa-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BRENT: Çelişkili SinyallerSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

BRENT: Çelişkili Sinyaller

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-brent-celiskili-sinyaller.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CIMSA - Hedef FiyatSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Trive Yatırım, CIMSA - Çimsa Çimento için 71 TL hedef fiyat, tavsiyesini AL olarak belirledi.

Çimsa, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 13,0 milyar TL hasılat, 2,6 milyar TL FAVÖK ve 1,3 milyar TL ana ortaklık net karı açıkladı. Hasılat beklentiye paralel, FAVÖK %4 üzerinde, net kar ise %67 üzerinde gerçekleşti. Ancak net kardaki güçlü sapma esas faaliyet performansından değil, enflasyon muhasebesinin yarattığı 650 milyon TL net parasal pozisyon karından ve finansman giderlerindeki %23 gerilemeden kaynaklandı. Geçen yılın aynı çeyreğinde parasal pozisyon karı 201 milyon TL idi.

Bir önceki yıl 818 milyon TL'ye ulaşan finansal yatırım değerleme giderlerinin 47 milyon TL'ye inmesi de belirgin bir baz etkisi yarattı. Esas faaliyet karı çeyreklik bazda %1,7, altı aylık bazda %21,5 geriledi. Hasılat tarafında ikinci çeyrekte reel daralma %9,7 olurken, yurt içi satışlar altı ayda %16,5 azaldı ve yurt dışı satışlar yatay kaldı. Brüt kar marjı %21,1'den %20,6'ya indi.

Segment görünümünde çimento işi %2,8 büyüyerek hasılatın %72'sini oluşturdu. Hazır beton segmentinin esas faaliyet karı 310 milyon TL'den 60 milyon TL'ye geriledi. %49'u kontrol gücü olmayan paylara ait Afyon Çimento ise 212 milyon TL net zarar açıkladı. Bilanço ve nakit akışı tarafında görünüm zayıflarken, brüt borç 34,4 milyar TL'den 31,1 milyar TL'ye inse de nakit pozisyonun 11,5 milyar TL'den 4,8 milyar TL'ye gerilemesi net borcu 22,9 milyar TL'den 26,3 milyar TL'ye çıkardı.

Nakit azalışında 1,6 milyar TL negatif işletme nakit akışı, 749 milyon TL temettü ve Mannok'un kalan %5,3 azınlık payının 1,1 milyar TL bedelle satın alınması etkili oldu. Bu işlemle şirketin Mannok'taki ortaklığı %100'e ulaştı ve gelecekteki kazançların tamamı ana ortaklığa kalacak. Yakın vadeli katalistler Mersin CAC tesisinde kapasiteyi 131 bin tondan 197 bin tona çıkaran beşinci fırının Temmuz'da devreye alınması, Eskişehir atık ısı geri kazanım tesisinin tamamlanması, EBRD kredisinin ikinci dilimi ve 10 milyar TL tavanlı borçlanma aracı ihracı yetkisi olarak sıralandı. Şirketin 2026 tahmini rakamlarla 8,9x FD/FAVÖK ile işlem gördüğü belirtilirken, Trive Yatırım mevcut fiyat seviyelerinde değerleme tarafında anlamlı bir telafi alanı gördüğünü ve CİMSA için 71 TL hedef fiyat ile %55 yükseliş potansiyeli öngördüğünü açıkladı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-04082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BültenPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Forex Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-forex-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Temmuz Enflasyonu: Enflasyon Beklenti AltıPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Temmuz Enflasyonu: Enflasyon Beklenti Altı

Temmuz enflasyonu, aylık bazda %1,78 artışla piyasanın beklediği %1,83’ün altında kaldı ve yıllık enflasyon %31,75 ile %31,80 beklentisine kıyasla daha olumlu bir görünüm sundu. Buna karşın alt kalemler, enflasyon kompozisyonundaki kırılganlığın sürdüğünü gösterdi. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu aylık enflasyona 0,40 puan katkı yaparak öne çıkarken, ulaştırma grubu petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle 0,44 puan katkı verdi. Sağlık grubunun katkısı da geçen ayki 0,03 puandan 0,32 puana yükseldi.

Dezenflasyon tarafında giyim ve ayakkabı grubu yeniden pozitif ayrıştı ve aylık enflasyona -0,28 puan katkı sağlayarak gerilemesini sürdürdü. Lokanta-konaklama, konut ve mobilya-ev eşyası gibi diğer önemli kalemlerde ise belirgin bir değişim gözlenmedi. Bu tablo, hizmet enflasyonu kalemlerindeki katılığın Temmuz ayında da devam ettiğine işaret etti. C endeksi aylık %1,80 gerçekleşirken yıllık bazda %29,91’e yükseldi.

Analiste göre yüksek petrol fiyatları birçok sektörün maliyetlerini doğrudan etkileyerek ulaştırma, sağlık ve lojistik yoğun hizmet kollarına hızla yansıyor ve çekirdek enflasyondaki katılığı kırmayı zorlaştırıyor. Temmuz verisi ilk bakışta beklentilerin altında kalarak piyasalar için olumlu görünse de, alt kalemlerdeki gelişmeler enflasyonun kırılgan yapısını koruduğunu ortaya koydu. Gıda ve enerji kaynaklı oynaklık ile hizmet enflasyonundaki yapışkanlık birlikte değerlendirildiğinde, dezenflasyon patikasının doğrusal değil dalgalı bir seyir izlemesi bekleniyor.

Ağustos-Eylül döneminde petrol fiyatları ve kur gelişmeleri, ulaştırma ve enerji kalemleri üzerinden en önemli risk alanı olarak öne çıkıyor. TCMB’nin ikinci enflasyon raporunda %24 olarak açıkladığı yıl sonu enflasyon hedefi ile %29 civarındaki piyasa beklentisinin tutturulabilirliği yakından izlenmesi gereken bir konu olarak değerlendiriliyor. Körfez’de tansiyonun düşmesiyle petrol fiyatlarının yeniden 70 dolar civarına gerilemesi hizmet enflasyonundaki katılığın çözülmesine katkı sağlayabilir ve fonlama maliyetinin gecelik faizden (%40) bir hafta vadeli repo faizine (%37) kaydırılması ihtimalini güçlendirebilir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-temmuz-enflasyonu-enflasyon-beklenti-alti.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BİST100 Savaş ve Bilanço FiyatlamalarıCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

BİST100 Savaş ve Bilanço Fiyatlamaları

BİST100 endeksi, ikinci çeyrek bilanço sezonu sürerken temmuz ayını kayıpla kapatmaya hazırlanıyor ve raporun ana tezi kısa vadede görünümün baskı altında kaldığı yönünde. Altıncı ayına giren ABD-İran savaşının tetiklediği yüksek petrol fiyatları, Türkiye’de enflasyon ve faiz beklentilerini yukarı iterek sıkı finansal koşulların bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor. Sonuçlar açıklanmaya başlamadan önce bu baskının tam fiyatlanmadığı, ancak 2Ç2026 sonuçları yaklaştıkça beklentilerin fiyatlanmaya başladığı belirtiliyor.

Açıklanan sınırlı sayıdaki bilanço, şirket değerlemelerinde aşağı yönlü revizyonları beraberinde getirdi ve yüksek çarpanlarla işlem gören hisselerdeki satışlar endeks üzerinde ek baskı yarattı. Gelir, FAVÖK ya da net kâr bazında tek tek şirket verileri verilmemekle birlikte, operasyonel marjlarda beklentilerin ötesinde bozulma ihtimali özellikle vurgulanıyor. Bu nedenle raporun finansal okuması, bilanço sezonunun endeks genelinde olumsuz fiyatlama ürettiği yönünde şekilleniyor.

Teknik açıdan 144 günlük EMA seviyesi olan 13.480’in altına sarkan XU100’de düşüşün 12.850 seviyesine kadar sürebileceği ifade ediliyor. Şirket sonuçları operasyonel marjları beklenenden fazla bozarsa 12.850’de destek bulunamayabileceği ve 12.600-12.500 bandının gündeme gelebileceği belirtiliyor. Buna karşılık jeopolitik risklerin gevşemesi ve şirket kârlarının olumlu sürpriz yapması halinde kayıpların telafi edilebileceği, ancak yukarı yönlü dönüş için önce alçalan trend direnci olan 14.600 üzerinde kapanışlar gerektiği söyleniyor.

Bu direnç aşılırsa 15.200-15.800 zirvelerinin yeniden hedeflenebileceği ifade edilerek kurumun kısa vadeli ana izleği teknik seviyeler üzerinden kuruluyor. Rapor, yatırımcı açısından en kritik sonucun savaş kaynaklı enerji maliyetleri ile bilanço etkilerinin birleşmesinin endeks üzerinde aşağı yönlü baskı yarattığı, buna karşın toparlanma için hem jeopolitik rahatlama hem de güçlü şirket kârlarının gerekli olduğu olduğunu ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-bist100-savas-ve-bilanco-fiyatlamalari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

GARAN - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

GARAN - Bilanço Bilgi Notu

Garanti Bankası için hazırlanan bu bilanço bilgi notu, güçlü kârlılık ve büyüme eğiliminin sürdüğünü gösteren genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor. Şirket 2Ç26 döneminde 30.4 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %20 artarak 120.7 milyar TL seviyesine ulaştı. Bir önceki çeyreğe göre net kâr %7 artarken, net kâr marjı yıllık bazda %2.69 azalarak %31.17 oldu. Net faiz geliri yıllık bazda %87.1 artışla 118.2 milyar TL’ye yükseldi ve bir önceki çeyreğe göre %75.2 artış gösterdi.

Çeyreklik ticari kâr / zarar -8.9 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve bu kalem yıllık bazda -25.5 milyar TL seviyesinde izlendi. Net faiz marjı yıllık 21.7 puan artışla %6.4 seviyesine çıktı. Buna karşın önceki çeyrek %32.5 olan net kâr marjı 334.9 puan düşüşle %29.2 seviyesine geriledi. Toplam aktifler son bir yılda %35.9 artarak büyümesini sürdürdü ve aktif kârlılığı %3.5 oldu.

Özsermaye de son bir yıllık dönemde %35.2 arttı ve özsermaye kârlılığı yıllık bazda %29.9 seviyesinde gerçekleşti. Raporda ayrıca net faiz geliri ve net kârdaki güçlü yıllık artışların altı çizilirken, çeyreklik bazda kârlılık marjındaki gerileme dikkat çekiyor. Piyasa çarpanları tarafında F/K 5.45, piyasa değeri / defter değeri 1.36 olarak verilmiş; sektör için ise F/K 6.10 ve PD/DD 1.09 belirtilmiş. Bu çerçevede raporun ana mesajı, güçlü faaliyet ivmesine rağmen marj baskılarının da izlenmesi gerektiği yönünde özetlenebilir.

Hisse fiyatı 126.30 TL, piyasa değeri 530,460.00 Milyon TL ve halka açıklık oranı %14 olarak verilmiş; şirketin bulunduğu sektör Banka. Sektörel analizde GARAN’ın özsermaye kârlılığı yıllık %28.18 ile sektör ortalamasının üzerinde yer alıyor. Sonuç olarak rapor, yüksek net faiz geliri, artan aktifler ve güçlü özsermaye kârlılığı sayesinde hissede olumlu bir ana ton kurarken, ticari zarar ve çeyreklik marj daralmasının yakından takip edilmesi gerektiğini vurguluyor. PDF’de hedef fiyat veya açık bir tavsiye metni yer almıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-garan-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ARCLK - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

ARCLK - Bilanço Bilgi Notu

Arçelik için hazırlanan notun ana tonu temkinli ve zayıf finansal görünüm vurgusu taşıyor; şirket 2Ç26 döneminde 3.4 milyar TL net kar açıkladı ve net kar marjı yıllık bazda %0.30 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %22.1 azalışla 491.5 milyar TL’ye inerken, bir önceki çeyreğe göre de %8.8 geriledi. Brüt kar 148.7 milyar TL olurken brüt kar marjı yıllık bazda 31.9 puan artışla %29.4 seviyesine yükseldi. FAVÖK 14.2 milyar TL’ye gerilerken FAVÖK marjı yıllık bazda 46.4 puan düşüşle %5.5 oldu.

Şirketin çeyreklik görünümünde net kar marjı önceki çeyrekteki %-1.4 seviyesinden %2.4’e yükselerek toparlanma gösterdi, ancak FAVÖK marjı %5.9’dan %4.4’e düştü. Özsermaye son bir yıllık dönemde %10.5 azalış kaydetti; buna karşın şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %34.3 seviyesinde, aktif karlılığı ise %5.6 düzeyinde gerçekleşti. Raporda ayrıca satış gelirlerinde yıllık %22.1 azalışın ve FAVÖK tarafındaki gerilemenin öne çıktığı, buna karşılık brüt karlılıkta marj iyileşmesi görüldüğü belirtiliyor. Bu nedenle anlatı, hacim baskısına rağmen kârlılık tarafında kısmi denge arayışını öne çıkarıyor.

Değerleme tarafında hisse fiyatı 98.35 TL, piyasa değeri 66,457.87 Milyon TL ve halka açıklık oranı %18 olarak veriliyor. Piyasa çarpanlarında F/K için veri yer almazken, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.82, Firma Değeri / FAVÖK 7.63 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.44 seviyelerinde gösterilmiş; sektörel karşılaştırmalarda ise aynı çarpanların daha yüksek olduğu görülüyor. Bu çarpanlar, kurumun hisseyi sektörüne kıyasla daha iskontolu okuduğunu düşündürüyor. Raporda doğrudan bir hedef fiyat ya da tavsiye türü yer almıyor.

İşletme tarafında öne çıkan en kritik riskler satışlardaki sert yıllık düşüş, FAVÖK marjındaki gerileme ve özsermayedeki azalış olarak öne çıkıyor. Buna karşın brüt kar marjındaki yükseliş ve çeyreklik net kar marjındaki toparlanma, kârlılıkta bir miktar iyileşme potansiyeli bulunduğuna işaret ediyor. Kurumun altını çizdiği temel sonuç, güçlü ciro ivmesinin kaybolduğu bir dönemde operasyonel marjlardaki baskının sürdüğü, ancak bazı kârlılık kalemlerinde sınırlı toparlanma sinyallerinin görüldüğü yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, hissede ana hikâyenin büyümeden ziyade marj ve kârlılık normalleşmesi üzerine kurulmuş olmasıdır.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-arclk-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

TSKB - Bilanço Bilgi Notu

TSKB, raporda bankacılık faaliyetlerini güçlü bilanço büyümesiyle sürdüren ancak kârlılık tarafında yıllık bazda gerileme yaşayan bir görünümle öne çıkıyor. 2026/06 döneminde net kar 5,812 Mn TL olurken, yıllık bazda %10 azalış gösterdi ve net kar marjı %58.51 seviyesine indi. Net faiz geliri yıllık bazda %19 artarak 19,407 Mn TL’ye yükseldi, ancak net faiz marjı %6.00’a geriledi. Analistin ana tezinde büyümenin devam etmesi ile marjlardaki baskı arasındaki denge dikkat çekiyor.

Toplam aktifler son bir yılda %28.8 artışla 369,463 Mn TL’ye ulaştı ve özsermaye %48.7 büyüdü. Krediler %30 artarak 258,593 Mn TL’ye çıkarken, alınan krediler %36 ve ihraç edilen menkul kıymetler %34 arttı. Aktif kârlılığı %3.18’e, özsermaye kârlılığı ise %23.18’e geriledi. Raporda çeyreklik tarafta net kârın 3.0 milyar TL olduğu, net faiz gelirinin bir önceki çeyreğe göre %6.5 arttığı ve çeyreklik ticari kar/zararın -268.0 milyon TL düzeyinde gerçekleştiği belirtiliyor.

Değerleme tarafında hisse için 2025/12 itibarıyla F/K 3.04, sektör F/K 6.10, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.76 ve sektör PD/DD 1.09 olarak veriliyor. TSKB’nin hisse fiyatı 10.84 ve piyasa değeri 30,352.00 Milyon TL olarak yer alıyor. Sektörel kıyaslamada bankalar arasında düşük çarpanlarla işlem gördüğü görülüyor; bu da raporun görece temkinli ama iskontolu değerleme vurgusunu destekliyor. Son 1 yılda 100 TL’nin seyrini gösteren grafik de hisse performansının XU100’e kıyasla zayıf kaldığına işaret ediyor.

Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, TSKB’nin güçlü büyüme ve sermaye yapısına rağmen net kâr ve marjlarda baskı yaşadığı, buna karşın düşük çarpanlarla fiyatlandığıdır. Katalizör olarak kredi büyümesi, faiz gelirlerindeki artış ve özsermayedeki güçlü genişleme öne çıkarken; risk tarafında faiz giderlerindeki artış, net faiz marjındaki gerileme ve takipteki kredilerdeki yükseliş dikkat çekiyor. Kurumun değerlendirmesi, finansal verilerdeki güçlü hacim büyümesini kabul ederken kârlılığın yıl içinde zayıfladığına ve çeyreklik marj dinamiklerinin baskı altında olduğuna işaret ediyor. Genel tablo, güçlü bilanço ama yumuşayan kârlılık görünümüyle nötrden temkinli olumluya yakın bir mesaj veriyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-tskb-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TOASO - Bilanço Bilgi NotuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

TOASO - Bilanço Bilgi Notu

Tofaş Oto. Fab. için hazırlanan bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde güçlü satış artışı ve net kâr toparlanması gösterdiğini, ancak kârlılık marjlarının baskı altında kaldığını ortaya koyuyor. Şirketin yıllık bazda %304 artışla 12.5 milyar TL net kâr açıklaması ve çeyreklik net kârın 3.3 milyar TL seviyesine çıkması, ana yatırım tezini olumlu tarafta destekliyor. Buna karşılık brüt kâr marjı yıllık bazda 14.0 puan azalarak %6.6’ya, FAVÖK marjı ise yıllık 32.8 puan azalışla %2.7’ye geriledi. Net kâr marjı yıllık bazda %0.16 artışla %3.17 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %96.1 artış göstererek 395.6 milyar TL düzeyine ulaştı ve bir önceki çeyreğe göre %200.3 artış kaydetti. FAVÖK yıllık bazda %15.7 artışla 4.8 milyar TL oldu, çeyreklik FAVÖK ise 2.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %20.7 artarken, özsermaye karlılığı yıllık bazda %6.2 ve aktif karlılığı %2.7 düzeyinde ölçüldü. Çeyreklik görünümde net kâr marjının ve FAVÖK marjının bir önceki çeyreğe göre düşmesi, operasyonel tarafta ivme kaybına işaret ediyor.

Değerleme tarafında TOASO için F/K 14.78, Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.75 ve Firma Değeri / FAVÖK 16.30 seviyeleri veriliyor. Sektörel karşılaştırmada otomotiv tarafının F/K 10.93 ve Firma Değeri / FAVÖK 11.00 olduğu görülüyor; bu da şirketin sektöre göre daha yüksek çarpanlarla işlem gördüğünü gösteriyor. Raporda ayrıca TOASO’nun FAVÖK marjı, net kâr marjı ve özsermaye kârlılığı gibi oranları izlenerek şirketin kârlılık kalitesinin değerlendirilmesi öne çıkarılıyor. Kurumun yaklaşımı, büyüme ile marj baskısı arasındaki dengeyi birlikte okumaya dayanıyor.

Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü ciro ve net kâr artışına rağmen marjlardaki zayıflamanın yakından izlenmesi gerektiği. Pozitif tarafta satış gelirlerindeki hızlı büyüme, net kârdaki güçlü sıçrama ve özsermayedeki artış öne çıkıyor. Negatif tarafta ise FAVÖK marjındaki düşüş ve brüt kâr marjındaki gerileme, operasyonel risklerin sürdüğünü gösteriyor. Genel tablo, şirketin büyüme tarafında güçlü; ancak kârlılık tarafında temkinli izlenmesi gereken bir görünüm sunduğunu işaret ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-toaso-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BülteniÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

FX Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TAV Havalimanları Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

TAV Havalimanları Bilanço Bilgi Notu

TAV Havalimanları 2026/06 döneminde güçlü gelir ve FAVÖK artışı açıklarken, net kâr tarafında yıllık bazda belirgin yükseliş sergiledi. Şirketin satış gelirleri yıllık %37.1 artışla 93.3 milyar TL seviyesine çıkarken, FAVÖK %30.8 artışla 12.8 milyar TL oldu. Net kâr yıllık bazda %189 artarak 5.3 milyar TL seviyesine ulaştı ve net kâr marjı %5.65 olarak gerçekleşti.

Çeyreklik bazda da toparlanma dikkat çekti; satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %27.6, FAVÖK ise %33.0 arttı. Brüt kâr marjı ve FAVÖK marjında önceki çeyreğe göre iyileşme görülürken, şirket 2Ç26 döneminde 3.5 milyar TL net kâr açıkladı. Raporda ayrıca özsermayenin son bir yılda %32.7 arttığı, özsermaye kârlılığının %2.9 ve aktif kârlılığının %0.9 seviyesinde bulunduğu belirtildi.

Değerleme tarafında hisse için F/K 38.48 ve firma değeri/FAVÖK 6.71 olarak verilirken, sektörel F/K 10.43 ve sektörel firma değeri/FAVÖK 6.03 seviyesinde yer aldı. Piyasa değeri/defter değeri 1.36 olarak belirtilirken, sektörel PD/DD 0.70 oldu. Raporda hisse fiyatı 268.00 olarak, piyasa değeri ise 97,359.38 milyon TL olarak paylaşıldı; ancak metinde açık bir hedef fiyat ve tavsiye ifadesi yer almadı.

Raporun ana tezi, gelir ve kârlılık tarafındaki güçlü büyümenin sürdüğü, buna karşın borçluluk ve finansman yapısının yakından izlenmesi gerektiği yönünde okunuyor. Net borç 90,371 milyon TL’ye, toplam borç/özsermaye oranı ise %223.42’ye çıktı ve cari oran %0.88 seviyesinde kaldı. Bu nedenle rapor, operasyonel ivmenin güçlü olduğunu; ancak borçluluk, düşük cari oran ve F/K gibi değerleme metriklerinin yatırım kararında önemli risk ve takip alanları oluşturduğunu ortaya koyuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-tav-havalimanlari-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Anadolu Sigorta Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Anadolu Sigorta Bilanço Bilgi Notu

Anadolu Sigorta, 2Ç26 döneminde güçlü bir finansal performans sergileyerek net kârını yıllık bazda %40 artırdı ve 3.5 milyar TL seviyesine taşıdı. Teknik gelirler aynı dönemde %45.1 artışla 54.9 milyar TL’ye yükselirken, teknik bölüm dengesi %39.4 artışla 9.3 milyar TL oldu. Şirketin net kâr marjı yıllık bazda %0.21 azalışla %71.61 seviyesinde gerçekleşti ve çeyreklik bazda da düşüş gösterdi.

Toplam aktifler son bir yıllık dönemde %35.3 artış kaydederken, aktif kârlılığı %10.7 seviyesinde gerçekleşti. Özsermaye de %16.2 büyüdü ve şirketin özsermaye kârlılığı yıllık bazda %35.8 oldu. Raporda ayrıca çeyreklik teknik gelirlerin ve teknik bölüm dengesinin artmaya devam ettiği, net kârın da bir önceki çeyreğe göre yükseldiği vurgulanıyor.

Değerleme tarafında hissede F/K 3.64, Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.12 olarak yer alıyor. Sektör ortalamasıyla karşılaştırıldığında şirketin F/K çarpanı 5.79’luk sektörel F/K’nın altında, PD/DD çarpanı da 2.19’luk sektörel PD/DD’nin altında kalıyor. Bu görünüm, raporun şirketi göreli olarak düşük çarpanlarla fiyatlanan ve finansal performansı güçlü bir sigorta şirketi olarak konumlandırdığını gösteriyor.

Rapordaki ana çıkarım, Anadolu Sigorta’nın teknik gelir, kârlılık ve özsermaye tarafında güçlü büyümesini sürdürdüğü ve bunun hisse için temel destek unsuru olduğu yönünde. Buna karşın net kâr marjındaki çeyreklik gerileme ve hasar prim oranındaki seyrin dikkatle izlenmesi gereken noktalar arasında yer aldığı anlaşılıyor. Sektörel analiz kısmı, şirketin çarpanlarının sektör ortalamasına kıyasla daha düşük olduğunu ortaya koyarak değerleme açısından görece iskontolu bir profil çiziyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-anadolu-sigorta-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKBANK Bilanço Bilgi NotuÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

AKBANK Bilanço Bilgi Notu

Akbank için hazırlanan not, şirketin 2Ç26 döneminde güçlü bir kârlılık artışı yakaladığını ve net faiz gelirindeki belirgin yükselişin ana itici güç olduğunu gösteriyor. Net kâr yıllık bazda %55 artışla 66.8 milyar TL’ye çıkarken, çeyreklik net kâr %37 artışla 15.2 milyar TL oldu. Net faiz geliri bir önceki yılın aynı dönemine göre %128.2 artarak 83.2 milyar TL seviyesine ulaştı ve bir önceki çeyreğe göre de %129.3 yükseldi. Net faiz marjının yıllık bazda 54.1 puan artışla %5.0 seviyesine çıkması da raporda öne çıkan ana olumlu unsur oldu.

Gelir tarafında ticari kar/zarar kalemi de güçlü seyretti ve çeyreklik bazda 15.6 milyar TL olarak gerçekleşti. Buna karşın önceki çeyrekte %27.1 olan net kâr marjı 732.8 puan düşüşle %19.8 düzeyine indi. Toplam aktiflerin son bir yıllık dönemde %32.3 artış göstermesi ve özsermayenin %17.1 büyümesi, bilanço tarafındaki ölçeğin genişlediğine işaret etti. Aktif karlılığı %1.7, özsermaye karlılığı ise %17.7 seviyesinde gerçekleşti; rapor ayrıca şirketin özsermaye karlılığının yıllık bazda %17.7 seviyesinde olduğunu vurguladı.

Kurumun anlatısında ana yatırım tezi temkinli biçimde olumlu bir çerçevede sunuluyor; büyüme ve kârlılıkta güçlü ivme dikkat çekerken, net kâr marjındaki çeyreklik gerileme izlenmesi gereken bir unsur olarak öne çıkıyor. Banka hissesi için piyasada 2025/12 itibarıyla F/K 6.34 ve Piyasa Değeri / Defter Değeri 1.17 seviyeleri yer alıyor; sektör ortalamasına kıyasla F/K tarafında daha düşük bir görünüm bulunuyor. Ayrıca raporda net faiz marjındaki iyileşme ve ticari kârlılıktaki güçlü seyir, bilançonun ana destekleyicileri olarak sunuluyor. Sonuç olarak not, kârlılıktaki güçlü artışa rağmen marj dinamiklerinin ve çeyreklik dalgalanmaların takip edilmesi gerektiğini ima ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-akbank-bilanco-bilgi-notu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Fed Öncesi Ons Altında Kritik EşikÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Fed Öncesi Ons Altında Kritik Eşik

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fed-oncesi-ons-altinda-kritik-esik.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Fed'den Faiz Kararı Değil, Yol Haritası BekleniyorÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Fed'den Faiz Kararı Değil, Yol Haritası Bekleniyor

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fedden-faiz-karari-degil-yol-haritasi-bekleniyor.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günün Piyasa HaritasıSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

Günün Piyasa Haritası

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunun-piyasa-haritasi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük BültenSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FX BültenSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

FX Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	trive-yatirim-fx-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir