Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel
1

İş Yatırım Menkul Değerler

Katılım Endeksinde
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.
RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.

Hedef Fiyat

321.90 ₺

Potansiyel Getiri

%54.46
0
Al
1
Pazartesi, 31 Ağustos 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

205.10 ₺

Potansiyel Getiri

%25.14
2
Tut
0
Perşembe, 20 Ağustos 2026
ALARKO HOLDİNG A.Ş.
ALARK - ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

189.69 ₺

Potansiyel Getiri

%73.23
0
Al
1
Perşembe, 20 Ağustos 2026
ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

209.26 ₺

Potansiyel Getiri

%128.70
0
Al
0
Çarşamba, 19 Ağustos 2026
TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
TRGYO - TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

151.97 ₺

Potansiyel Getiri

%59.88
0
Al
0
Çarşamba, 19 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Hedef Fiyat

494.88 ₺

Potansiyel Getiri

%21.52
0
Al
1
Salı, 18 Ağustos 2026
SOK MARKETLER TICARET
SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Hedef Fiyat

98.19 ₺

Potansiyel Getiri

%75.50
0
Al
0
Salı, 18 Ağustos 2026
İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
ISGYO - İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

35.62 ₺

Potansiyel Getiri

%35.85
0
Al
0
Salı, 18 Ağustos 2026
ASTOR ENERJI
ASTOR - ASTOR ENERJI

Hedef Fiyat

367.00 ₺

Potansiyel Getiri

%13.27
0
Al
0
Salı, 18 Ağustos 2026
IC ENTERRA YENILENEBILIR ENERJI AS
ENTRA - IC ENTERRA YENILENEBILIR ENERJI AS

Hedef Fiyat

7.27 ₺

Potansiyel Getiri

%68.68
0
Al
0
Salı, 18 Ağustos 2026
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

127.00 ₺

Potansiyel Getiri

%43.02
0
Al
0
Pazartesi, 17 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
EMLAK KONUT GYO
EKGYO - EMLAK KONUT GYO

Hedef Fiyat

33.15 ₺

Potansiyel Getiri

%65.42
0
Al
0
Pazartesi, 17 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Hedef Fiyat

60.00 ₺

Potansiyel Getiri

%32.74
0
Al
0
Pazartesi, 17 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
AKFEN YEN. ENERJI
AKFYE - AKFEN YEN. ENERJI

Hedef Fiyat

27.21 ₺

Potansiyel Getiri

%18.20
0
Tut
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.
AKSEN - AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.

Hedef Fiyat

117.50 ₺

Potansiyel Getiri

%51.61
0
Al
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

167.64 ₺

Potansiyel Getiri

%75.54
0
Al
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
ANADOLU GRUBU HOLDING
AGHOL - ANADOLU GRUBU HOLDING

Hedef Fiyat

52.30 ₺

Potansiyel Getiri

%63.54
0
Al
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
AKSGY - AKİŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

14.03 ₺

Potansiyel Getiri

%39.05
0
Al
0
Cuma, 14 Ağustos 2026
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

181.00 ₺

Potansiyel Getiri

%91.94
0
Al
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

190.00 ₺

Potansiyel Getiri

%26.92
0
Tut
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
AYDEM ENERJI
AYDEM - AYDEM ENERJI

Hedef Fiyat

40.30 ₺

Potansiyel Getiri

%51.85
0
Al
0
Perşembe, 13 Ağustos 2026
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

33.27 ₺

Potansiyel Getiri

%51.92
0
Al
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.
AEFES - ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.

Hedef Fiyat

31.43 ₺

Potansiyel Getiri

%74.81
0
Al
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
HITIT BILGISAYAR
HTTBT - HITIT BILGISAYAR

Hedef Fiyat

60.22 ₺

Potansiyel Getiri

%71.08
0
Al
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

1057.19 ₺

Potansiyel Getiri

%99.66
0
Al
0
Çarşamba, 12 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
AVRUPAKENT GMYO
AVPGY - AVRUPAKENT GMYO

Hedef Fiyat

97.52 ₺

Potansiyel Getiri

%72.45
0
Al
1
Salı, 11 Ağustos 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Hedef Fiyat

120.00 ₺

Potansiyel Getiri

%55.24
0
Al
0
Salı, 11 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ENERJİSA ENERJİ A.Ş.
ENJSA - ENERJİSA ENERJİ A.Ş.

Hedef Fiyat

173.54 ₺

Potansiyel Getiri

%55.50
0
Al
1
Salı, 11 Ağustos 2026
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

46.00 ₺

Potansiyel Getiri

%13.08
0
Tut
0
Pazartesi, 10 Ağustos 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

45.00 ₺

Potansiyel Getiri

%38.72
0
Al
0
Pazartesi, 10 Ağustos 2026
MOGAN ENERJI YATIRIM HOLDING
MOGAN - MOGAN ENERJI YATIRIM HOLDING

Hedef Fiyat

16.60 ₺

Potansiyel Getiri

%-4.76
0
Sat
0
Pazartesi, 10 Ağustos 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

455.00 ₺

Potansiyel Getiri

%50.17
0
Al
2
Cuma, 07 Ağustos 2026
OYAK CIMENTO
OYAKC - OYAK CIMENTO

Hedef Fiyat

38.92 ₺

Potansiyel Getiri

%75.00
0
Al
0
Cuma, 07 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

45.00 ₺

Potansiyel Getiri

%16.88
0
Tut
0
Cuma, 07 Ağustos 2026
AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
AKCNS - AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

258.68 ₺

Potansiyel Getiri

%7.29
0
Tut
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
KOCAER CELIK
KCAER - KOCAER CELIK

Hedef Fiyat

18.83 ₺

Potansiyel Getiri

%20.17
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.
TKNSA - TEKNOSA İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

36.78 ₺

Potansiyel Getiri

%110.77
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Hedef Fiyat

88.75 ₺

Potansiyel Getiri

%73.00
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
LOGO - LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

206.15 ₺

Potansiyel Getiri

%54.77
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

700.24 ₺

Potansiyel Getiri

%68.94
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.
PETKM - PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

18.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-12.28
0
Sat
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

308.00 ₺

Potansiyel Getiri

%41.48
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
LILA KAGIT SANAYI VE TICARET ANONIM
LILAK - LILA KAGIT SANAYI VE TICARET ANONIM

Hedef Fiyat

51.50 ₺

Potansiyel Getiri

%76.25
0
Al
0
Perşembe, 06 Ağustos 2026
AGESA HAYAT EMEKLILIK
AGESA - AGESA HAYAT EMEKLILIK

Hedef Fiyat

397.50 ₺

Potansiyel Getiri

%50.43
0
Al
1
Perşembe, 06 Ağustos 2026
AYGAZ A.Ş.
AYGAZ - AYGAZ A.Ş.

Hedef Fiyat

385.00 ₺

Potansiyel Getiri

%14.75
0
Al
0
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

450.00 ₺

Potansiyel Getiri

%15.31
0
Al
0
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Hedef Fiyat

372.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-9.49
0
Al
0
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

152.50 ₺

Potansiyel Getiri

%96.27
1
Al
2
Çarşamba, 05 Ağustos 2026
Katılım Endeksinde
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

80.28 ₺

Potansiyel Getiri

%80.49
0
Al
0
Salı, 04 Ağustos 2026
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TTRAK - TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

639.99 ₺

Potansiyel Getiri

%48.32
0
Tut
0
Salı, 04 Ağustos 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

48.00 ₺

Potansiyel Getiri

%29.87
0
Al
0
Cuma, 31 Temmuz 2026
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Hedef Fiyat

9.68 ₺

Potansiyel Getiri

%55.63
0
Al
0
Cuma, 31 Temmuz 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

195.00 ₺

Potansiyel Getiri

%46.07
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Hedef Fiyat

129.82 ₺

Potansiyel Getiri

%43.05
0
Tut
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

442.45 ₺

Potansiyel Getiri

%63.57
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

20.00 ₺

Potansiyel Getiri

%81.00
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

404.90 ₺

Potansiyel Getiri

%55.58
0
Al
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ
ANSGR - ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ

Hedef Fiyat

49.88 ₺

Potansiyel Getiri

%83.38
0
Al
2
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

93.00 ₺

Potansiyel Getiri

%27.66
0
Al
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
ANHYT - ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.

Hedef Fiyat

197.48 ₺

Potansiyel Getiri

%88.08
0
Al
0
Salı, 28 Temmuz 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Hedef Fiyat

11.21 ₺

Potansiyel Getiri

%83.77
1
Al
0
Salı, 21 Temmuz 2026
Katılım Endeksinde
ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.
ALBRK - ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

11.74 ₺

Potansiyel Getiri

%35.41
0
Al
0
Pazartesi, 29 Haziran 2026
Katılım Endeksinde
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

65.76 ₺

Potansiyel Getiri

%76.02
0
Al
0
Çarşamba, 10 Haziran 2026
TÜRK ALTIN İŞLETMELERİ
TRALT - TÜRK ALTIN İŞLETMELERİ

Hedef Fiyat

57.00 ₺

Potansiyel Getiri

%14.14
0
Tut
0
Cuma, 15 Mayıs 2026
Katılım Endeksinde
SELÇUK ECZA DEPOSU TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
SELEC - SELÇUK ECZA DEPOSU TİCARET VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

131.58 ₺

Potansiyel Getiri

%-60.69
0
Tut
0
Salı, 12 Mayıs 2026
Katılım Endeksinde
KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KOTON - KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

26.62 ₺

Potansiyel Getiri

%114.85
0
Al
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Hedef Fiyat

39.00 ₺

Potansiyel Getiri

%72.11
0
Al
0
Salı, 11 Ağustos 2026
TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S
TABGD - TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S

Hedef Fiyat

416.41 ₺

Potansiyel Getiri

%77.80
0
Al
2
Cuma, 24 Nisan 2026
Katılım Endeksinde
ATAKEY PATATES
ATAKP - ATAKEY PATATES

Hedef Fiyat

69.00 ₺

Potansiyel Getiri

%58.33
0
Tut
0
Cuma, 13 Mart 2026
BALSU GIDA SANAYI VE TICARET AS
BALSU - BALSU GIDA SANAYI VE TICARET AS

Hedef Fiyat

27.14 ₺

Potansiyel Getiri

%181.24
1
Al
2
Çarşamba, 24 Aralık 2025
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş.
KOZAL - KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

31.00 ₺

Potansiyel Getiri

%-8.18
1
Tut
0
Cuma, 31 Ekim 2025
Katılım Endeksinde
YATAŞ YATAK VE YORGAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
YATAS - YATAŞ YATAK VE YORGAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

49.97 ₺

Potansiyel Getiri

%62.66
0
Al
1
Cuma, 31 Ekim 2025
VESTEL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
VESTL - VESTEL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

44.00 ₺

Potansiyel Getiri

%94.69
0
Tut
0
Çarşamba, 20 Ağustos 2025
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
VESBE - VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

15.00 ₺

Potansiyel Getiri

%181.95
1
Al
0
Pazartesi, 11 Ağustos 2025
Katılım Endeksinde
GOKNUR GIDA
GOKNR - GOKNUR GIDA

Hedef Fiyat

36.50 ₺

Potansiyel Getiri

%105.29
1
Al
9
Pazartesi, 21 Nisan 2025
TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.
SISE - TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.

Hedef Fiyat

72.44 ₺

Potansiyel Getiri

%81.92
4
Al
5
Cuma, 28 Şubat 2025
Katılım Endeksinde
TEKFEN HOLDİNG A.Ş.
TKFEN - TEKFEN HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

85.43 ₺

Potansiyel Getiri

%-59.78
0
Al
1
Cuma, 17 Ocak 2025
OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.
OTKAR - OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

611.00 ₺

Potansiyel Getiri

%90.19
0
Tut
5
Çarşamba, 28 Şubat 2024
ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
OZKGY - ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

13.58 ₺

Potansiyel Getiri

%0.15
2
Al
3
Salı, 14 Kasım 2023
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
GSYİH Verisi
 
Türkiye ekonomisi 2026 yılının ikinci çeyreğinde de yavaşlamaya devam etti ve GSYİH yıllık %2,3 büyüdü. Bu oran önceki çeyreğin %2,6 seviyesinin ve 2025 Ç4’teki %3,5 büyümenin altında kaldı. Piyasa %2,8, İş Yatırım ise %2,5 büyüme bekliyordu; gerçekleşme her iki tahminin de altında oldu. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seride çeyreklik büyüme %1,1 ile son 4 çeyreğin en güçlü düzeyi olarak öne çıktı.
 
Genel görünüm, iç talebin ve hizmetlerin soğuduğunu, buna karşın net ihracat ve sanayinin büyümeye daha fazla katkı verdiğini gösteriyor. Hanehalkı harcamaları çeyreklik %1,3 daraldı ve bu, 2024 ikinci çeyreğinden bu yana görülen en sert reel daralma oldu. Devletin nihai tüketimi de %2,0 geriledi, yatırım harcamaları ise %0,0 ile yatay kaldı. Buna karşılık toplam mal ve hizmet ihracatı %6,2 arttı, ithalat %1,8 azaldı ve net ihracat çeyreklik büyümeyi 1,6 puan yukarı çekti.
 
Hanehalkı tüketimindeki zayıflık sıkı para politikası, akaryakıt fiyatlarındaki artış, asgari ücret artışlarının enflasyonun gerisinde kalması ve altın fiyatlarındaki düşüşün yarattığı negatif servet etkisiyle ilişkilendiriliyor. Kamunun nihai tüketimindeki daralma, maliye politikasının gevşek olmadığını teyit eden bir sinyal olarak sunuluyor. Üretim tarafında tarım %4,0, bilgi-iletişim hizmetleri %1,7 büyürken sanayi %2,9 ile iki çeyrektir süren daralmanın ardından toparlandı. Buna karşılık ticaret-ulaştırma-konaklama-yiyecek hizmetlerinde büyüme %0,1 ile yataya yakın kaldı, inşaat sektörü ise %-1,2 ile daralmaya devam etti.
 
Görünümün ana mesajı, dezenflasyon programıyla uyumlu biçimde talep koşullarının soğuduğu ve ekonomide yeniden dengelenmenin dış talep tarafında daha belirgin olduğu yönünde. Yılın üçüncü çeyreğinde yıllık büyümenin %2,5-%3,0 aralığında olması ve köprü günü etkilerinin düzeltmesiyle %3’e daha yakın gerçekleşmesi bekleniyor. En kritik çıkarım, büyümenin potansiyelin altında seyrettiği ve iç talep zayıflığının bir süre daha ekonomiyi baskılamaya devam edebileceği. Dış ticaret ve sanayi tarafındaki toparlanma ise kısa vadede büyümeyi destekleyen başlıca unsur olarak öne çıkıyor.
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 01 Eylül 2026 00:00

Model Portföy Güncellemesi

Güçlü rafineri marjlarının etkisiyle 372 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı %8 aşan Tüpraş’ın portföydeki ağırlığını %7’ye indiriyoruz. TCMB’nin olası faiz indirim sürecinin başlıca kazananları olmasını beklediğimiz faize duyarlı hisseler AKBNK, GARAN ve ENJSA’nın portföy ağırlıklarını ise artırıyoruz. Öngörümüze ilişkin temel risk, jeopolitik gerilimlerde yaşanabilecek olası bir tırmanış nedeniyle faiz indirim sürecinin ertelenmesidir. Tüpraş, portföye dahil ettiğimiz 9 Nisan 2026 tarihinden bu yana endeksin %49,9 üzerinde performans göstermiştir.

S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-model-portfoy-eylul-2026 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
Bankacılık Sektör Verisi
 
Türk bankacılık sektörü Temmuz 2026’da 68,0 milyar TL net kar açıkladı ve yıllık %20 artış kaydetti. 7A26 kümülatif net kar 596,4 milyar TL’ye ulaşarak %24,5 büyüdü. Haziran’daki çeyrek sonu etkisinin geri alınmasıyla aylık kar %36 geriledi ve karlılık normal seviyesine döndü.
 
Brüt NFM %6,4’e yükselirken TL kredi-mevduat makası 297 baz puandan 290 baz puana daraldı. Net ticari ve kur zararı −54 milyar TL’ye yükseldi, spesifik risk maliyeti ise 302 baz puana geriledi. Ortalama özkaynak karlılığı Haziran’daki %28 seviyesinden Temmuz’da %17,6’ya normalleşti.
 
Bankalar arasında Yabancı Mevduat Bankaları Temmuz aylık net karının %36’sını oluşturarak en yüksek katkıyı sağladı. Kamu Mevduat Bankalarının payı %22’ye yükselirken Yerli Özel Mevduat Bankalarının payı %14, Katılım Bankalarının payı %7 oldu. Kümülatif bazda Kalkınma ve Yatırım Bankaları %36 ile en güçlü yıllık net kar büyümesini sürdürdü; Katılım Bankaları %25, Yerli Özel Mevduat Bankaları %24, Yabancı Mevduat Bankaları %22 ve Kamu Mevduat Bankaları %20 büyüdü.
 
Aktif kalitesinde TGA oranı sektör genelinde %3,0’a yükselirken karşılama oranı %76,3’e çıktı. Yabancı Mevduat Bankaları %3,7 ile en yüksek TGA oranına sahip olurken, Karşılama oranında Katılım Bankaları %80,5 ile önde kaldı. Sektörün toplam aktifleri 53.817 milyar TL’ye ulaştı; brüt krediler %36,8 artışla 27.448 milyar TL’ye yükseldi ve TL krediler %41,5 büyüdü. Genel sonuç, çeyrek sonu yoğunlaşmasının geride kaldığı, ana karlılığın ise sağlam kaldığı bir görünümün korunduğu yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bankacilik-sektor-verisi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 01 Eylül 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
ABD hisse senedi piyasalarında jeopolitik risklerin artması ve enflasyon endişelerinin yeniden öne çıkmasıyla satıcılı bir görünüm izlendi. ABD ile İran arasındaki karşılıklı saldırıların tansiyonu yükseltmesi, yatırımcıların risk iştahını zayıflattı. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyonu kontrol altına alma kararlılığını yinelemesinin ardından eylül toplantısında faiz artırımı ihtimalinin %60'ın üzerine çıkması da baskı yarattı. Buna karşın ağustos ayında endekslerin pozitif performansını koruması ve yapay zeka temasına ilginin sürmesi, satışların daha geniş çaplı bir riskten kaçışa dönüşmesini sınırladı.
 
Şirket tarafında Nvidia, MediaTek'e 3,5 milyar dolar yatırım yapacağını açıkladı ve bu adımın NVLink Fusion teknolojisinin daha geniş bir üretici ağı tarafından kullanılmasını sağlayarak veri merkezi ekosistemindeki hakimiyetini güçlendirmesi bekleniyor. SLB ise Kelvion'u 3,4 milyar dolar nakit bedel ve yaklaşık 700 milyon dolarlık borcun üstlenilmesini içeren toplam 4,1 milyar dolarlık işlemle satın almak üzere anlaşmaya vardı. SLB, veri merkezi çözümleri tarafında 2028 yılına kadar 4,5-5 milyar dolar gelir hedefliyor ve işlemin yapay zeka yatırımlarından kaynaklanan altyapı talebinden daha fazla pay alınmasına katkı sağlaması bekleniyor. Bu gelişmeler teknoloji ve altyapı odaklı şirketlerde büyüme fırsatlarının öne çıktığını gösterdi.
 
Öte yandan California'da orman yangınlarına ilişkin düzenlemeleri değiştiren yeni yasa tasarısının elektrik dağıtım şirketlerini sigorta şirketlerinden gelebilecek tazminat taleplerine karşı koruyacak hükümler içermemesi, kamu hizmeti şirketlerinde sert satışlara neden oldu. PG&E hisseleri yaklaşık %18, Edison International hisseleri ise %20'nin üzerinde geriledi. Intercontinental Exchange ve Cboe Global Markets de perpetual futures ürünlerinin ABD'li yatırımcılara sunulmasına yönelik görüşmelerin rekabeti artırabileceği endişesiyle baskı altında kaldı. Piyasaların önünde ABD istihdam raporu, 11 Eylül'deki tüketici enflasyonu verileri ve tarihsel olarak zayıf geçen eylül ayına ilişkin sezonluk riskler bulunuyor.
 
Kapanışta Dow Jones %0,70, S&P 500 %0,33 ve Nasdaq %0,12 geriledi; Avrupa'da Euro Stoxx 50 %1,01 düşerken FTSE 100 %0,29 yükseldi. Dolar endeksi %0,28 gerilerken EUR/USD %0,31 ve GBP/USD %0,13 yükseldi. Enerji piyasasında WTI ham petrol ve Brent petrol sırasıyla %2,79 ve %2,49 artışla güçlü bir görünüm sergiledi. Genel mesaj, jeopolitik ve makro belirsizliklerin kısa vadede risk iştahını baskıladığı, buna karşılık yapay zeka, veri merkezi altyapısı ve enerji gibi alanlarda seçici fırsatların öne çıktığı yönünde.
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşması piyasalar tarafından şahin algılandı ve enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığı mesajı öne çıktı. Bu ton, kısa vadeli tahvil getirilerini yukarı iterken risk iştahını baskıladı. Buna karşın Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol akışlarının savaş öncesi seviyelerin yaklaşık yüzde seksenine dönmesi enerji piyasalarındaki baskıyı bir miktar hafifletti. VIX’in 14,43 seviyesinde kapanması ve günlük bazda yüzde 0,55 gerilemesi, piyasada panik oluşmadığını gösterdi.
 
ABD endeksleri günü düşüşle tamamladı; Dow Jones yüzde 0.02, S&P 500 yüzde 0.25 ve Nasdaq yüzde 0.52 geriledi. Sektör tarafında taktirsel tüketim, iletişim ve enerji hisseleri yükselirken IT, altyapı ve sanayi hisseleri düştü. Marvell Technology yaklaşık yüzde 10 gerilerken PayPal yaklaşık yüzde 12,4 düşerek en zayıf performanslardan birini sergiledi. IREN’in düzeltilmiş EBITDA’sı beklentilerin oldukça altında kaldı ve Rubrik sonuçları beklentilerin üzerinde olmasına rağmen yüzde 13 düştü; buna karşın Rubrik’in subscription ARR büyümesi yüzde 33 oldu ve yıl geneli kar ile gelir beklentileri yükseltildi.
 
Avrupa hisse senetleri daha güçlü bir görünüm sergiledi ve Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 0,5 yükseldi. Euro Stoxx 50 yüzde 0,95 artarken DAX yüzde 0,77 yükselerek tarihi kapanış rekorunu yeniledi, haftalık bazda da yüzde 1,66 kazanç sağladı. DAX’ta otomotiv sektörü öne çıktı; BMW yüzde 4,5 yükselirken Renault, Stellantis ve Porsche AG de değer kazandı. Çin’in hızlı EV üretim döngülerine yönelik denetimlerini sıkılaştırması Avrupalı otomobil üreticileri için olumlu bir katalizör olarak öne çıktı.
 
Emtia tarafında WTI yüzde 0,18 düşüşle 83,38 dolara inerken Brent haftalık bazda yüzde 5,38 gerileyerek 89,31 dolar oldu. Altın yüzde 3,33 düşüşle 4.508,50 dolara sert gerilerken bakır yüzde 0,77 düşerek 663,75 sent/pound seviyesinde kapandı. Dolar güçlenirken euro 1,1586’ya ve sterlin 1,3539’a geriledi; USDJPY paritesi ise yüzde 0,42 yükselerek 160,06 seviyesine çıktı. Tahvil piyasasında iki yıllık ABD Hazine getirisi 12 baz puan artışla yüzde 4,35’e yükseldi, 10 yıllık TIPS getirisi yüzde 2,37’ye çıktı ve eğri belirgin biçimde düzleşti; bu tablo Fed’in daha sıkı kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Genel olarak raporun ana sonucu, şahin Fed söylemi nedeniyle kısa vadede risk varlıkları üzerinde baskı oluştuğu, ancak Avrupa hisselerinde seçici güçlenmenin ve enerji tarafında jeopolitik baskının kısmen azalmasının öne çıktığı yönünde oldu.
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, RGYAS - Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatını 265,7 TL'den 321,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
İş Yatırım, Rönesans Gayrimenkul için hedef fiyatını hisse başına 265,7 TL’den 321,9 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu. Güncellenen hedef fiyat mevcut piyasa fiyatına göre %51 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirketin güçlü temel görünümü, yüksek doluluk oranı ve enflasyon ile kiracı cirolarını yansıtan dinamik kira sözleşmeleri ana yatırım tezi olarak öne çıkıyor.
 
Rönesans Gayrimenkul’ün 12 alışveriş merkezi ve 4 ofisten oluşan portföyü 1Y26 itibarıyla %99,1 doluluk oranıyla faaliyet gösterdi. Kira gelirleri 1Y26’da Optimum İzmir ve Ankara AVM’lerin tam konsolidasyonunun da katkısıyla yıllık bazda %35 arttı. Kira/ciro oranı %9,3 seviyesinde gerçekleşirken, sürdürülebilir seviye olan %10’un altında kalmaya devam etti. Şirketin kira sözleşmelerindeki TÜFE ve kiracı cirolarını dikkate alan fiyatlama yapısı, kira gelirlerinde reel büyüme beklentisini destekliyor.
 
2025’in ikinci yarısında İzmir ve Ankara Optimum’daki kalan payların satın alınması 1Y26 net faaliyet gelirine yaklaşık 584mn TL katkı sağladı. Aynı dönemde organik NOI artışı 669mn TL oldu. Optimum İstanbul’daki kalan %50 payın satın alınmasına yönelik süreç devam ediyor ve Rekabet Kurulu onayı Ağustos ayında alındı. MaltepePark Konut Projesi’nde inşaat ilerleme oranı %66’ya ulaştı ve 229 konut ile 11 ticari üniteden oluşan projede 62 ünitenin satışı tamamlandı.
 
Şirket, MaltepePark Konut Projesi’nden kalan stok, alacaklar ve ticari alanlardan, kalan inşaat maliyetleri sonrasında yaklaşık 66mn dolar net gelir potansiyeli öngörüyor. 1Y26 itibarıyla düzeltilmiş net borç 22.400mn TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK oranı 3,42x’ten 1,9x’e, LTV oranı ise %14’ten %11’e düştü. Hedef fiyat, kira getirili gayrimenkul portföyü ve devam eden projelerin gelecekte yaratacağı nakit akımlarını yansıtan İNA yaklaşımıyla belirlendi; 193.700mn TL net aktif değere %45 NAD iskontosu uygulanıyor. Başlıca riskler tüketici harcamalarında zayıflama, kiracı cirolarında yavaşlama, geliştirme projelerinde gecikmeler ve yeni yatırımların beklenen getiriyi sağlayamaması olarak sıralanıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-rgyas-hedef-fiyat-31082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu Tarih İşleme Konu Payların Nominal Tutarı O. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
AHGAZ 28/08/2026 64.513 37,96 2.448.913
AVHOL 28/08/2026 187.877 36,14 6.789.875
EKİM 28/08/2026 100.000 20,19 2.018.500
IZENR 28/08/2026 1.000.000 8,39 8.385.000
MAGEN 28/08/2026 3.629.400 33,91 123.054.807
TEZOL 28/08/2026 75.000 9,67 725.250
 
Pay geri alım işlemleri aynı tarihte birden fazla hissede gerçekleşmiş ve en büyük alım MAGEN tarafında 3.629.400 nominal pay ile 123.054.807 TL tutarında yapılmış. Bu işlem, listede açık ara en yüksek toplam tutarı temsil ediyor ve geri alım hacminin ağırlık merkezinin MAGEN’de olduğunu gösteriyor.
 
IZENR için 1.000.000 nominal pay ve 8.385.000 TL, AVHOL için 187.877 nominal pay ve 6.789.875 TL, AHGAZ için 64.513 nominal pay ve 2.448.913 TL tutarında alım görülüyor. Ortalama işlem fiyatları 8,39 TL ile 37,96 TL bandında değişerek şirket bazında farklı fiyat seviyelerinde destek arandığına işaret ediyor; bu tür geri alımlar genelde yönetimin hisse değerini cazip bulduğuna ve fiyatın desteklenmesine yönelik güven sinyali verdiğine yorumlanır.
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Sigorta Aylık Prim Üretimi - Temmuz
 
Sigorta hisseleri 2026 yılı başından bu yana BIST100 ve XSGRT’ye kıyasla daha güçlü bir performans sergilemiş, özellikle Anadolu Sigorta ve AgeSA öne çıkmıştır. Genel görünüm olumlu kalırken, prim büyümesinde bir miktar ivme kaybı dikkat çekmektedir. Hayat Dışı segmentinde en yüksek brüt prim üretimi Türkiye Sigorta’da, Hayat segmentinde ise AgeSA’da yoğunlaşmıştır.
 
2026 yılının ilk yedi ayında hayat dışı toplam prim üretimi 724 milyar TL’ye ulaşarak yıllık bazda %26 artmıştır. Temmuz ayında hayat dışı aylık prim üretimi 95 milyar TL ile yıllık %22 büyürken, bir önceki aya göre %6 gerilemiştir. Hayat tarafında ise ilk yedi ayda toplam prim üretimi 135 milyar TL’ye çıkarak yıllık %45 artış göstermiş, bu oran hayat dışındaki büyümenin belirgin şekilde üzerinde kalmıştır.
 
Hayat dışı segmentlerde liderlik ve yoğunlaşma yapısı branştan branşa değişmektedir; Kara Araçları Sorumluluk tarafı daha dağınık ve rekabetçi görünürken, Hastalık/Sağlık ve Yangın ve Doğal Afetler daha yoğunlaşmış bir yapı göstermektedir. Anadolu Sigorta Kara Araçları segmentinde 12 milyar TL prim ve %12 pazar payı ile lider konumdayken, Türkiye Sigorta Genel Zararlar branşında 35 milyar TL prim ve %39 pazar payı ile öndedir. Hayat tarafında Türkiye Hayat ve Emeklilik %17 payla liderliğini korurken, AgeSA %13 pay ve yaklaşık 18,2 milyar TL prim üretimiyle ikinci sıradadır.
 
Anadolu Sigorta Temmuz ayında 8.313 mn TL brüt prim üretmiş ve yıllık bazda %12 büyümüştür; kümülatif üretim 62.503 mn TL’ye ulaşarak %21 artış göstermiştir. Türkiye Sigorta Temmuz ayında 12.901 mn TL prim üretmiş, yıllık artış %32 olmuş ve kümülatif üretim 107.114 mn TL’ye çıkarak %30 büyümüştür. Anadolu Hayat Temmuz’da 2,113 mn TL ile %20 büyürken kümülatif üretimi 13.974 mn TL’de %30 artış göstermiş, AgeSA ise Temmuz’da 2.786 mn TL ile %27 büyümüş ve kümülatif üretimini 18.487 mn TL’ye taşıyarak %44 artış kaydetmiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-sigorta-aylik-prim-uretimi-temmuz.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
2026 2. Çeyrek Gayrisafi Yurt İçi Hasıla
 
Türkiye ekonomisi ikinci çeyrekte de yavaşlamaya devam etti ve yıllık GSYİH büyümesi %2,3 ile önceki çeyreklerdeki %2,6 ve %3,5 seviyelerinin altında kaldı. Bu gerçekleşme, piyasa beklentisi olan %2,8 ve İş Yatırım tahmini olan %2,5’in de gerisinde kaldı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seri çeyreklik bazda %1,1 büyüyerek son 4 çeyreğin en güçlü artışını gösterdi. Çıktı açığı göstergeleri %-0,1 ve %-1,1 düzeyinde hesaplandı ve büyümenin potansiyelin yaklaşık %1 altında olduğu tahmin edildi.
 
Talep tarafında hanehalkı tüketimi %-1,3 daralarak manşet büyümeyi aşağı çekti ve bu, 2024 ikinci çeyreğinden bu yana görülen en sert reel daralma oldu. Devletin nihai tüketimi de %-2,0 küçülerek büyümeyi 0,2 puan aşağı bastırdı. Yatırım harcamaları yatay seyrederken %0,0 değişim gösterdi ve uzun süreli sıkı para politikası ile ihracat pazarlarındaki yavaşlama makine-teçhizat yatırımlarını, deprem bölgesinde tamamlanan projeler ise inşaat yatırımlarını baskıladı. Net ihracat ise çeyreklik büyümeye 1,6 puan katkı yaparak olumlu ayrıştı.
 
Üretim tarafında sektörler arasında belirgin ayrışma görüldü. Tarım çeyreklik %4,0, bilgi-iletişim hizmetleri %1,7 büyüdü; takvimsel düzeltilmiş yıllık büyüme tarımda %13,3, bilgi-iletişimde %8,6 oldu. Sanayi iki çeyrek süren daralmanın ardından %2,9 çeyreklik büyüme kaydetti, ancak yıllık artış %2,4 ile daha mütevazı kaldı. Buna karşılık ticaret-ulaştırma-konaklama-yiyecek hizmetleri grubu %0,1 ile yataya yakın kaldı, finans-sigorta %0,3, gayrimenkul %0,4 büyüdü ve inşaat %-1,2 daralmayı sürdürdü.
 
Genel tablo, iç talepte soğumanın belirginleştiğini ve dezenflasyon programıyla uyumlu bir görünüm oluştuğunu gösteriyor. Dış ticaretteki iyileşmenin anlamlı bir yeniden dengelenmeden çok konjonktürel gelişmeler ve önceki zayıf verinin düzeltmesi olarak okunması gerektiği vurgulanıyor. Yılın üçüncü çeyreğinde yıllık büyümenin %2,5-%3,0 aralığında olacağı, köprü günü etkilerinin düzeltilmesiyle %3’e daha yakın bir seviyeye gelebileceği öngörülüyor. İkinci çeyrek verisi, büyümede zayıf iç talep ve görece güçlü net ihracatın birlikte belirleyici olduğunu ortaya koyuyor.
Pazartesi, 31 Ağustos 2026 00:00
Genel Değerlendirme
Türkiye ekonomisi yavaşlamaya devam ediyor. 2026 yılının ikinci çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) yıllık %2,3 (2026 Ç1: %2,6, 2025 Ç4: %3,5) reel büyüme kaydetti. Piyasa (%2,8) ve İş Yatırım (%2,5) tahminlerinden düşük, önceki çeyreğe göre yavaşlayan bir yıllık büyüme görüyoruz.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH serisi çeyrekten çeyreğe %1,1 (2026 Ç1: %0,3, 2025 Ç4: %0,3) büyüyor. Bu rakam son 4 çeyreğin en güçlü rakamı ve %1,0 düzeyindeki tahminimize çok yakın. Genellikle mevsim ve takvim etkileri düzeltilmiş seriyi ham veriye kıyasla daha isabetli tahmin edebiliyoruz. Ancak çeyreklik büyümenin oynak seyri sebebiyle mevcut konjonktürde yıllık rakama (veya birazdan değineceğimiz çıktı açığı göstergelerine) bakmak daha doğru olabilir.
Tek değişkenli Hodrick-Prescott filtreleri kullanarak hesapladığımız çıktı açığı göstergeleri %-0,1 ve %-1,1 düzeylerinde. Önceki çeyreğe göre büyümenin “potansiyele” yaklaşmasının aslında fazla haber değeri yok; filtreleme metodolojisi ile alakalı teknik bir konu. Sonuç olarak büyümenin potansiyelin %1 kadar altında olduğunu tahmin ediyoruz. 2023’teki deprem kaynaklı şoku hariç tutarsak son 23 çeyreğin en düşük ikinci çıktı açığı rakamlarını görüyoruz.
 
Verinin detayları hanehalkı tüketimi, iç talep ve hizmetlerdeki yavaşlamanın iyice belirginleştiğini, net ihracat ve sanayi sektörünün büyümeye katkısının arttığını söylüyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) haftalık repo fonlamasına dönüş kararını destekleyen, dezenflasyon programının doğrultusu ile nispeten uyumlu bir veri görüyoruz.
 
Ancak döneme özgü çeşitli faktörler sebebiyle GSYİH verisinin iç talebin seyrini olduğundan biraz daha zayıf gösteriyor olması da mümkün. Net ihracattaki iyileşme de anlamlı bir “yeniden dengelenmeden” çok konjonktürel gelişmeler ve zayıf verinin düzeltmesi olarak açıklanmalı.
 
Harcama Yöntemi Alt Kalemleri
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH serisindeki %1,1 düzeyinde çeyreklik büyümenin arkasındaki hikâyeyi anlamak adına harcama yöntemine göre oluşturulmuş alt kalemlerini incelememiz gerekiyor.
 
Hanehalkı harcamaları çeyrekten çeyreğe %-1,3 (2026 Ç1: %-0,1, 2025 Ç4: %3,8) daralarak manşet çeyreklik rakamı yaklaşık 0,9 yüzde puan aşağı çekiyor. Reel tüketimdeki daralmayı besleyen dört ana unsur tespit ediyoruz. (i) Jeopolitik şokun rezerv eritici etkisini sınırlamak için sıkılaştırılan para politikası borçlanarak tüketme eğilimini iyice törpülerken Türk lirası cinsinden tasarruf etmeyi daha da cazip kıldı. (ii) Akaryakıt fiyatlarındaki artış negatif gelir etkisiyle diğer harcama alanlarını kısıtlıyor. (iii) Son iki yılda asgari ücret zammının gerçekleşen enflasyonun altında kalması emtia şokunun nefatif gelir etkisini artırıyor. (iv) Altın fiyatlarındaki düşüş kaynaklı negatif servet etkisi harcama güdüsünü sınırlıyor
 
Sonuç olarak hanehalkı harcamalarında 2024 ikinci çeyreğinden bu yana en sert reel daralmayı görüyoruz. 2024 ikinci çeyreğinde yerel seçim sonrası devreye giren makro-ihtiyati kredi kısıtlamaları ve parasal sıkılaşma ekonomiyi frenlemişti.
 
Diğer yandan takvimsel düzeltmeye konu olmayan mekanik “köprü günü” etkisi de hanehalkı tüketimindeki daralmanın bir gerekçesi olabilir. 2026 ikinci çeyreğinde hafta sonu ile resmi/dini tatiller arasında sıkışan gün sayısının fazlalığı işçilerin daha çok izin aldığı, işletmelerin daha azının faaliyet gösterdiği koşullar oluşturuyor. Etkiyi “memleket ziyareti” için büyük şehirlerden taşra bölgelerine geçen (ve dolayısıyla günlük tüketimi azalan) aileler ve bu süreçte geçici olarak kapanan hizmet sektörü işletmeleri üzerinden açıklayabiliriz. Eğer kayda değer bir köprü günü etkisi söz konusu ise tüketim eğilimi son veride gözüktüğünden biraz daha güçlü olabilir.
 
Devletin nihai tüketimi de daralıyor. Çeyrekten çeyreğe %-2,0 (2026 Ç1: %1,3, 2025 Ç4: %-0,6) daralma manşet çeyreklik büyümeyi 0,2 puan aşağı çekiyor. Kamunun nihai mal ve hizmet alımları 2022 son çeyreğinden bu yana yatay seyrediyor. Toplam talep koşulları açısından maliye politikasının gevşek olmadığını teyit eden bir veri. Kamunun personel ve faiz giderlerinin bu kalemi etkilemediğini, doğrudan ve dolaylı olarak hanehalkı harcamalarına yansıdığının altını çizelim.
 
Yatırım harcamaları zayıf seyrediyor. Önceki iki çeyrekte daralan mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seride %0,0 (2026 Ç1: %-2,0, 2025 Ç4: %-0,7) değişim yani yatay bir seyir görüyoruz. Uzun soluklu sıkı para politikası ve ihracat pazarlarımızdaki yavaşlama makine ve teçhizat yatırımlarını baskılarken deprem bölgesinde tamamlanan projelerin GSYİH hesabından çıkması inşaat yatırımları serisini olumsuz etkiliyor.
 
Dış ticaret tarafında olumlu gelişmeler var. Toplam mal ve hizmet ihracatı çeyrekten çeyreğe %6,2 (2026 Ç1: %-7,0, 2025 Ç4: %-4,5) artarak manşet çeyreklik büyümeyi 1,3 yüzde puan yukarı çekiyor. Mal ve hizmet ithalatı ise %-1,8 (2026 Ç1: %-3,4, 2025 Ç4: %3,4) daralma ile çeyreklik büyümeye 0,4 puan katkıda bulunuyor. Sonuç olarak, net ihracat çeyreklik büyümeyi 1,6 puan yukarı çekiyor.
 
Mal ve hizmet ihracatındaki iyileşme katma değer artışı ve rakip ihracatçıların ticaret yollarındaki tıkanmanın yanı sıra önceki çeyrekteki daralmanın düzeltmesi olarak da görülebilir. Dolayısıyla bu iyileşmeyi “ihracata dönük yeniden dengelenme” olarak değerlendirmek biraz fazla iddialı olabilir. Mal ticaretinde miktarsal endeksler hem ihracat hem de ithalatın daraldığını söylüyor.
 
Yukarıdaki paragraflarda değindiğimiz harcama alt kalemlerinin manşet büyümeye katkıları toplam 0,5 yüzde puan (2016 Ç1: %-1,3, 2025 Ç4: %0,7) ediyor. Aradaki 0,6 yüzde puan fark stok değişimleri ve istatistiki hata kaynaklı. Kalıntı stok kaleminin manşet veriye katkısı mutlak değer olarak azaldığı için kapsamlı bir yorum yapmayı gerekli görmüyoruz.
 
Üretim Yöntemi Alt Kalemleri
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYİH verisinin üretim yöntemi ile hesaplanan alt kalemleri sektörler arası sert ayrışmalara işaret ediyor. Olumlu hava koşullarının desteklediği tarımsal üretim çeyrekten çeyreğe %4,0 (2026 Ç1: %5,3, 2025 Ç4: %4,0), yapay zekâ alanındaki yenilikler, savunma yazılımı ve dijitalleşme eğilimlerinin desteklediği bilgi-iletişim hizmetleri %1,7 (2026 Ç1: %2,5, 2025 Ç4: %1,4) büyüyerek güçlü büyüme eğilimini sürdürüyor. Takvimsel düzeltilmiş verilere göre tarım %13,3 (2026 Ç1: %4,8, 2025 Ç4: %-6,2), bilgi-iletişim %8,6 (2026 Ç1: %9,0, 2025 Ç4: %8,8) yıllık büyüme ile pozitif ayrışıyor.
 
İki çeyrektir daralan sanayi %2,9 (2026 Ç1: %-0,2, 2025 Ç4: %-1,5) çeyreklik büyüme ile görece güçlü bir toparlanma kaydediyor. Savunma sanayi gelişmeleri ve savaş sebebiyle sekteye uğrayan Batı-Doğu ticareti sebebiyle Türkiye’ye kayan mal talebi sanayi sektörünü destekledi. Ancak takvimsel düzeltilmiş yıllık büyümenin %2,4 (2026 Ç1: %-0,3, 2025 Ç4: %1,4) ile daha mütevazi bir düzeyde olduğunu hatırlatalım.
 
Hizmetlerin ana gövdesini oluşturan ticaret-ulaştırma-konaklama-yiyecek hizmetleri grubunda çeyrekten çeyreğe %0,1 (2026 Ç1: %0,0, 2025 Ç4: %-0,1) ile yataya yakın bir büyüme görülüyor. Üç çeyrektir sektörde büyüme durmuş durumda ve yıllık büyüme %0,6 (2026 Ç1: %3,5, 2025 Ç4: %4,3) ile pandemi şokunu hariç tutarsak 2019 ikinci çeyreğinden bu yana en düşük seviyesinde. İç talepteki soğuma belirginleşiyor.
 
Finans-sigorta çeyreklik %0,3 (2026 Ç1: %1,8, 2025 Ç4: %-1,3), gayrimenkul %0,4 (2026 Ç1: %0,8, 2025 Ç4: %0,4) büyüme kaydediyor. İki sektörde de sıkı para politikası kaynaklı kayda değer bir yavaşlamay var
 
İnşaat sektöründe %-1,2 (2026 Ç1: %-1,6, 2025 Ç4: %-0,7) ile daralma devam ediyor. Deprem bölgesi ve kentsel dönüşüm projelerinin tamamlanması ile alakalı. Sektörde yıllık büyüme %2,1 (2026 Ç1: %3,8, 2025 Ç4: %3,6) gibi daha sürdürülebilir bir düzeye iniyor.
 
Öngörüler
Yılın ilk yarısında ekonomiyi yavaşlatan unsurların çoğu ikinci yarıda da geçerli. Yılın üçüncü çeyreğinde yıllık büyümenin %2,5-%3,0 aralığında olacağını, köprü günü etkilerinin düzeltmesiyle %3’e daha yakın bir düzeyde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Ağustos ayında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) fiilen 300 baz puanlık faiz indirimi anlamına gelecek şekilde haftalık repo fonlamasına dönüş kararı son çeyrek büyümesine sınırlı katkıda bulunabilir. Her halükârda 2026 geneli için %2,8 düzeyindeki büyüme tahminimizi koruyoruz.
 
2027 yılı için %4,0 büyüme tahminimiz 1000 baz puanlık ilave faiz indirimi, işgücüne dahil hanehalkı gelirini açlık sınırına tamamlayan düzenlemeler ve savunma sektöründe süregelen güçlü büyüme performansı varsayıyor. Seçimler öncesinde ekonomi yönetiminin büyümeyi ölçülü bir şekilde canlandıracağını öngörüyoruz.
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Günlük Açığa Satış Bilgileri
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Günlük FX Teknik Analiz Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-fx-teknik-analiz-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Salesforce Inc. 2. Çeyrek Sonuçları
 
Günlük yorum kısmı, Borsa İstanbul’un kamu hisseleriyle tutunmaya çalıştığını gösteriyor. Dünya borsaları Nvidia sonuçlarının ardından güçlü açılış yapsa da kazanımlarını koruyamadı; S&P ve Nasdaq yarı iletkenler, Apple, Microsoft, Tesla gibi muhteşem yedi hisseleriyle yükselirken, eşit ağırlıklı S&P genele yaygın satışlarla negatif kapandı. Altın madenleri, demir çelik, bilgisayar donanımı, otomotiv ve yazılım sektörleri pozitif ayrıştı.
 
Brent petrol Hürmüz’de bir geminin vurulması sonrası yükselmesine rağmen, Katar ve Pakistan’ın barış görüşmesi çabalarıyla 90 doların altında kaldı. Enerji piyasası uzun süreli, düşük yoğunluklu bir savaş ve sınırlı açık bir Hürmüz fiyatlıyor. Güne güçlü başlayan Borsa İstanbul, Ortadoğu’dan gelen karışık sinyaller ve petrol fiyatlarındaki yükselişle kazançlarını geri verip sınırlı kayıpla kapandı. Aselsan, kamu bankaları, Sasa ve Tüpraş endeksin 14.600 seviyesinin hemen altında kalmasına destek olurken, özel bankalar kazançlarını koruyamadı.
 
Piyasalar için yatay negatif açılış beklentisi öne çıkarken, bankalar ve havacılık hisselerinin yönü gün içi seyrin belirlenmesinde etkili olacak. Merkez Bankası’nın faiz indirim beklentileri ve ucuz değerlemeler bankacılık sektörünü destekliyor. Havacılık tarafında yön kısa vadede Ortadoğu’dan gelecek haberlere bağlı olacak. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 14.450 ve 14.700 olarak veriliyor. Jackson Hole toplantısında Warsh’ın konuşması piyasaların yönünde temel dinamik olarak öne çıkıyor; enflasyonla mücadeleyi önceleyen bir konuşma kısa-orta vadeli tahvilleri baskılayabilir.
 
Hareketlenecek hisseler olarak Doğan Holding ve THY öne çıkarılıyor. Şirket haberlerinde Gelecek Varlık Yönetim’in Fibabanka’nın tahsili gecikmiş alacak satışında 405 milyon TL anapara büyüklüğündeki ticari portföyün ihalesini kazandığı, Seğmen Gıda’nın bağlı ortaklığı ENF Gıda’nın ABD merkezli bir müşteriyle 1.270.000 ABD doları tutarında ürün satış sözleşmesi imzaladığı ve ön ödeme aldığı, Skyalp Fin. Tek.ve Danışmanlık’ın ise İstanbul Takas ve Saklama Bankası ile 1.882.423 USD + KDV tutarında bir merkezi veri depolama ürünü hizmet sözleşmesi yaptığı belirtiliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-salesforce-inc-2-ceyrek-sonuclari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
Eurotahvil Piyasasında Neler Oluyor?
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-eurotahvil-piyasasinda-neler-oluyor.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 28 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
ABD hisse senedi piyasalarında güçlü ekonomik veriler ve Fed’in yıl içinde yeniden faiz artırabileceği beklentisiyle dalgalı ve yön arayışının öne çıktığı bir görünüm izlendi. Güçlü tüketim, harcamalar ve dayanıklı mal siparişleri ekonominin ek parasal sıkılaşmayı resesyona sürüklenmeden karşılayabileceği algısını destekledi. Buna karşın enflasyon göstergesinin Fed’in uzun vadeli hedefinin üzerinde kalması teknoloji ve büyüme hisseleri üzerinde baskı yarattı. Piyasaların odağında Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısında enflasyon ve para politikasına ilişkin mesajları ile Nvidia’nın açıklayacağı sonuçlar yer aldı.
 
Nvidia ikinci çeyrekte 96,22 milyar dolar gelirle 92,38 milyar dolarlık beklentiyi aştı ve veri merkezi gelirleri 89,02 milyar dolar ile güçlü seyrini korudu. Şirketin üçüncü çeyrek için yaklaşık 108 milyar dolarlık gelir beklentisi de konsensüsün üzerinde kaldı. Buna rağmen yüksek beklentiler nedeniyle hisse bilanço sonrası işlemlerde yaklaşık %2,9 geriledi. Yatırımcıların açıklanacak sonuçlarla birlikte ileriye dönük gelir tahminleri, kar marjları, yapay zeka talebinin sürdürülebilirliği ve genişleyen yatırım stratejisine odaklanması bekleniyor.
 
Şirket haberlerinde Meta Platforms, genç kullanıcılarla ilgili suçlamaları çözmek için çeşitli ABD eyaletleriyle toplam tutarı 18 milyar dolara kadar ulaşabilecek anlaşmalara vardığını açıkladı. Bu gelişme, teknoloji şirketlerinin genç kullanıcıların sosyal medya kullanımı üzerindeki etkilerine ilişkin düzenleyici ve hukuki baskının önemli bir mali yük yaratabileceğini gösterdi. Zoom Communications’ın çeyreklik satış beklentisinin analist tahminlerine yakın kalması, daha güçlü büyüme bekleyen yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Abercrombie & Fitch gelirlerde beklentileri aşarken yıllık kar tahminini yukarı revize etti; JM Smucker satış ve kar beklentilerini yükseltti; Kohl's da yeniden yapılanma ilerlemesiyle yıllık kar tahminini artırdı, ancak yıl genelinde satış büyümesi beklemedi.
 
Kapanışta ABD endeksleri yataya yakın hafif satıcılı seyretti; Dow Jones %0,21, S&P 500 %0,02 ve Nasdaq %0,08 geriledi. Avrupa tarafında Euro Stoxx 50 %0,23 yükselirken FTSE 100 %0,07 düştü, CAC 40 %0,27 ve DAX %0,08 arttı. Dolar endeksi %0,24 yükselirken majör para birimleri, spot altın %1,25 ve gümüş %0,57 düşüş gösterdi. WTI ham petrol %0,45 gerilerken Brent petrol %1,17 düştü, ABD doğal gazı ise %3,50 yükseldi; tahvil tarafında kısa vadeli getiriler daha belirgin artarak eğride yataylaşma eğilimi oluşturdu.
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
ELÜS Günlük Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 27 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu Tarih İşleme Konu Payların Nominal Tutarı Ort. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
AKSGY 26/08/2026 1.226.985 10,23 12.552.057
BALAT 26/08/2026 20.356 68,50 1.394.386
EKIM 26/08/2026 100.000 19,71 1.970.545
GEREL 26/08/2026 180.000 39,36 7.084.800
PAHOL 26/08/2026 10.000.000 1,33 13.300.000
TEZOL 26/08/2026 76.769 9,70 744.736
 
Pay geri alım işlemlerinde en büyük hacim PAHOL tarafında gerçekleşmiş; 10.000.000 nominal pay için 13.300.000 TL tutarında işlem yapılmış. Tutar bazında ikinci sırada AKSGY yer alırken, GEREL 7.084.800 TL ile dikkat çekiyor. Bu tablo, şirketlerin fiyat desteği ve hisse başına değer algısını güçlendirmeye dönük alım iştahının sürdüğüne işaret ediyor.
 
İşlem fiyatları AKSGY’de 10,23 TL, BALAT’ta 68,50 TL, EKIM’de 19,71 TL, GEREL’de 39,36 TL, PAHOL’de 1,33 TL ve TEZOL’de 9,70 TL seviyesinde. Geniş ölçekli geri alım, özellikle PAHOL ve AKSGY gibi isimlerde piyasaya güven sinyali verirken, düşük tutarlı işlemler daha sınırlı bir destek etkisi yaratabilir. Yatırımcı açısından bu tür alımlar, kısa vadede hisse performansını destekleyebilecek olumlu bir katalizör olarak okunabilir.
Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 26 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 25 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
Küresel hisse senedi piyasalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde temkinli bir görünüm izlendi. ABD tarafında yarı iletken ve yapay zekâ temalı hisselerdeki satışlar endeksler üzerinde baskı oluşturdu, ancak petrol fiyatlarındaki geri çekilme ve ABD tahvil getirilerindeki düşüş kayıpları sınırladı. Nvidia bilançosu öncesinde hissedeki yedi işlem günlük düşüş serisi ve yapay zekâ sunucularında %15'in üzerinde fiyat artışlarına dair haberler, teknoloji tarafındaki hassasiyeti artırdı. Dow Jones %0,26 yükselirken S&P 500 %0,28 ve Nasdaq %0,76 düştü; VIX endeksi de %4,76 yükseldi.
 
Avrupa piyasaları daha karışık bir seyir izledi; Almanya DAX ve Fransa CAC 40 gerilerken İngiltere FTSE 100 ve İspanya IBEX 35 yükseldi. Avrupa’nın teknoloji ağırlığının daha düşük olması, yarı iletken hisselerindeki küresel satışın etkisini sınırladı. Asya tarafında teknoloji zayıflığı daha belirgin hissedildi ve Nikkei %0,74 düştü. Haftanın devamında Nvidia bilançosu, ABD PCE enflasyonu ve Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşması risk iştahı açısından öne çıkan başlıklar olarak izleniyor.
 
Döviz piyasalarında dolar sınırlı değer kazandı ve Dolar Endeksi vadeli kontratı %0,20 artışla 98,93 seviyesinde işlem gördü. Altın vadeli kontratı %0,53 yükselerek 4.705,50 dolar seviyesine çıktı ve spot altın üç ayın en yüksek seviyelerine yakın seyretti. Buna karşılık gümüş vadeli kontratı %1,07 geriledi. Enerji tarafında İran’a yönelik yeni yaptırım paketinin piyasanın beklediğinden daha sert olmaması petrol fiyatlarında geri çekilmeye yol açtı; WTI yaklaşık %2,4 düşüşle 85 dolar civarında, Brent ise %2,4 düşüşle 92,17 dolar seviyesinde kapandı.
 
Tahvil piyasalarında enerji fiyatlarındaki düşüşün enflasyon baskısını hafifletmesiyle alım görüldü ve ABD Hazine tahvillerinde getiriler eğri genelinde geriledi. 2 yıllık getiri %4,23, 5 yıllık getiri %4,41, 10 yıllık getiri %4,70 ve 30 yıllık getiri %5,23 seviyesine indi. Uzun vadeli tahvil geri alımlarının artırılabileceğine yönelik beklentiler uzun tarafı desteklerken, yüksek bütçe açıkları ve kamu borcuna ilişkin endişeler kalıcı aşağı yönlü hareketi sınırladı. Genel görünüm, teknoloji hisselerindeki baskı ile enerji ve tahvil piyasalarındaki rahatlamanın birlikte fiyatlandığı temkinli bir risk ortamına işaret ediyor.
Salı, 25 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 25 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 25 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 24 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Günlük FX Teknik Analiz Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-fx-teknik-analiz-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu İşlem Tarihi İşleme Konu Payların Nominal Tutarı Ort. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
ARSAN 20.08.2026 100.000 3,70 369.500
DAGI 20.08.2026 409.835 10,25 4.200.809
EKIM 20.08.2026 110.000 19,09 2.099.900
GLYHO 20.08.2026 150.000 16,90 2.535.000
MAGEN 20.08.2026 873.581 35,02 30.591.933
MERCN 20.08.2026 81.163 21,15 1.716.597
OFSYM 20.08.2026 15.795 63,17 997.770
TEZOL 20.08.2026 100.000 9,87 986.500
 
En yüksek pay geri alımı MAGEN tarafında 873.581 nominal adet ve 30.591.933 TL toplam tutarla öne çıkıyor. Onu DAGI izlerken, işlemlerin tamamı aynı tarihte yapılmış ve farklı hisselerde şirketlerin kendi paylarını destekleyici alımlar gerçekleştirdiği görülüyor.
 
Ortalama işlem fiyatlarında OFSYM 63,17 TL ile en yüksek seviyede yer alırken, ARSAN 3,70 TL ile en düşük ortalama fiyata sahip. Geri alım işlemleri, fiyat dalgalanmalarında hisseye destek verme ve yatırımcı güvenini güçlendirme açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir.
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
Günlük Açığa Satış Bilgileri
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 21 Ağustos 2026 00:00
İnsansı Robotlarda İkinci Aşama
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-insansi-robotlarda-ikinci-asama.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
Odak Noktası: Para Nereye Gidiyor?
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-odak-noktasi-para-nereye-gidiyor.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, ALARK - Alarko Holding için hedef fiyatını 189.69 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Alarko Holding için 2026 2.Ç sonuçlarında 4,2 milyar TL net kar kaydedildi. Net kardaki sıçrama, 4,5 milyar TL seviyesindeki yatırım faaliyetlerinden gelir altında muhasebeleştirilen işletme birleşmesinden elde edilen kazançtan kaynaklandı. Varlık değişimi sonrası vergi etkisi -230 mn TL ile sınırlı kaldı.
 
Meram defter değeri 62 milyar TL seviyesinde açıklandı ve dağıtım ile perakende iş kolunda %100 sahipliğe ulaşıldı. Almeram faaliyetlerinin %100 gerçeğe uygun değeri 61.2 milyar TL olarak belirlenirken, satın alma öncesi taşınan değer 30.6 milyar TL oldu. Böylece 61 milyon TL gerçeğe uygun değer artışı oluştu. Açıklanan defter değeri 2Ç26 sonu dolar kuru ile 1.312 mn USD’ye denk geliyor. İşlem sonrası Alarko’dan nakit çıkışı görülmedi, ancak kombine sonuçlarda Almeram’da 1Ç26’daki -756 mn TL net borç 2Ç26’da 2.727 mn TL net nakite döndü.
 
Operasyonel tarafta görünüm zayıf kaldı. Kombine sonuçlarda dağıtım FAVÖK’ü 2Ç26’da yıllık bazda %45 ve çeyreklik bazda %73 daralarak 900 mn TL oldu. Varlık tabanı 834mn USD seviyesinden 864mn USD’ye ulaştı. Tarım tarafında negatif FAVÖK devam ederken, turizm FAVÖK’ü 2Ç26’da yıllık bazda %23 gerileyerek 107 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Holding solo net nakit 3.124 mn TL’ye yükseldi.
 
Şirket için olumlu görülen ana unsur varlık değişimi oldu ve dağıtım iş kolunun cari 1.4x FD/DVT çarpanını işaret ettiği belirtildi. Yıl sonunda DVT’nin 1.023 mn USD’ye ulaşması durumunda çarpanın mevcut fiyattan 1.2x’e gerilemesi bekleniyor. Dağıtım iş kolunun 1.9x çarpanlardan işlem gören benzerlerine göre ucuz olduğu, %100 İNA bazlı hedef değerin ise 1.7x çarpana denk geldiği ifade edildi. 190 TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunurken, net kâr artışının tek seferlik kalemden geldiği ve varlık değişiminin bir miktar fiyatlandığı değerlendirildi; bu nedenle sınırlı pozitif piyasa tepkisi bekleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-alark-hedef-fiyat-20082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
DOAS - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Doğuş Otomotiv, 2Ç26’da beklentilerin üzerinde net kâr açıklamasına rağmen zayıf ciro ve düşük faaliyet marjları nedeniyle temkinli bir görünüm sundu. Şirketin 2Ç26 net kârı 1,7 milyar TL oldu ve yıllık bazda %38 geriledi. Buna karşın satış geliri 60,0 milyar TL ile yıllık %24 düşerken, FAVÖK 3,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve %38 azaldı.
 
FAVÖK marjı 2Ç26’da %5,4’e gerileyerek yıllık bazda 1,1 puan daraldı. Brüt kâr marjı %11,7’ye yükselmesine rağmen faaliyet giderlerinin satışlara oranı %7,9’a çıktı ve bu da operasyonel kârlılığı baskıladı. Zayıf ciro performansında satış hacmindeki daralma, Avro/TL artışının enflasyonun gerisinde kalması ve model karmasındaki değişim etkili oldu.
 
Şirketin serbest nakit akışı 2Ç25’teki negatif 679 milyon TL’den 2Ç26’da negatif 37 milyon TL’ye iyileşti. Net borç pozisyonu çeyreklik bazda %9 artarak 32,2 milyar TL’ye yükselirken, net finansman giderleri kur farkı giderlerindeki azalmayla yıllık %39 düştü. Yönetim, 2026 yılı yurt içi otomotiv pazar beklentisini 1,2 milyon adedin üzerine, toplam satış hacmi beklentisini ise Skoda hariç 125 bin adedin üzerine revize etti.
 
İş Yatırım, hisse için TUT tavsiyesini korudu ve 12 Aylık Hedef Fiyatı 205.10 TL olarak açıkladı; bu da mevcut fiyata göre %21 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Hissenin son bir haftada BIST-100 endeksinin %8, yılbaşından bu yana ise %18 altında performans göstermesi, yukarı yönlü tepkinin sınırlı kalabileceği görüşünü destekliyor. En kritik çıkarım, beklentileri aşan kâra rağmen revize edilen satış hacmi görünümünün 2Y26’da daralmaya işaret etmesi ve olumlu fiyatlamayı sınırlayabilecek olmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-doas-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
Günlük Açığa Satış Bilgileri
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
ELÜS Günlük Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu Tarih İşleme Konu Payların Nominal Tutarı O. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
DAGI 19.08.2026 500.000 10,21 5.105.000
EKİM 19.08.2026 100.000 18,44 1.843.500
GLYHO 19.08.2026 150.000 17,00 2.550.000
ORGE 19.08.2026 226.683 21,72 4.923.555
 
Pay geri alımları tarafında en büyük işlem DAGI için 500.000 nominal pay ve 5.105.000 TL toplam tutarla öne çıkıyor. ORGE 226.683 nominal pay ile hacim olarak ikinci sırada yer alırken, birim fiyatı 21,72 TL ile listedeki en yüksek seviyede gerçekleşmiş görünüyor.
 
EKİM’de 100.000 nominal pay için 1.843.500 TL, GLYHO’da 150.000 nominal pay için 2.550.000 TL tutarında alım yapılmış. Geri alım işlemleri şirketlerin kendi hisselerine güven sinyali verebilir; özellikle yüksek tutarlı işlemler, fiyat istikrarını destekleme ve hisse başına değeri artırma amacı taşıyabilir.
Perşembe, 20 Ağustos 2026 00:00
Günlük FX Teknik Analiz Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-fx-teknik-analiz-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
Günlük Açığa Satış Bilgileri
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu Tarih İşleme Konu Payların Nominal Tutarı O. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
AHGAZ 18.08.2026 300.000 32,70 9.810.900
AKSGY 18.08.2026 1.622.477 9,96 16.159.871
ARSAN 18.08.2026 406.563 3,49 1.418.905
BALAT 18.08.2026 220 70,50 15.510
DAGI 18.08.2026 241.969 10,07 2.435.821
EKIM 18.08.2026 140.000 17,05 2.387.000
YYLGD 18.08.2026 100.000 10,20 1.020.000
 
Pay geri alımlarında en yüksek nominal işlem AKSGY’de 1.622.477 adet ile öne çıkarken, en yüksek toplam tutar da 16.159.871 TL ile yine AKSGY’de gerçekleşti. Bu durum, geri alım tarafında en güçlü hacmin bu hissede toplandığını gösteriyor.
 
Fiyat bazında en yüksek ortalama işlem 70,50 TL ile BALAT’ta görülürken, en düşük ortalama fiyat 3,49 TL ile ARSAN’da oluştu. Genel tablo, farklı hisselerde aynı gün içinde gerçekleşen geri alımların büyüklük ve fiyat açısından belirgin şekilde ayrıştığını, yatırımcı açısından da şirketlerin hisse değerini destekleme amacıyla aktif alım yaptığını ortaya koyuyor.
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
Küresel piyasalarda risk iştahı, yükselen enerji fiyatları ve uzun vadeli tahvil getirilerindeki artışın enflasyon ile finansman maliyetlerine dair endişeleri güçlendirmesiyle zayıfladı. ABD borsalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde belirgin satışlar görülürken, Nasdaq 100 yaklaşık %1,6-1,7 geriledi ve üst üste üçüncü düşüş gününü yaşadı. Dow Jones %0,2, MSCI World endeksi ise %0,6 değer kaybetti. Yarı iletkenlerde satış daha sert oldu ve Philadelphia Semiconductor Index yaklaşık %5,5 düştü.
 
Makro cephede 30 yıllık ABD tahvil faizinin gün içinde %5,33 seviyesine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek düzeyini görmesi öne çıktı. Bu hareket, kamu borçlanması ve yapay zekâ yatırımlarının finansman ihtiyacına ilişkin tahvil arzı endişeleriyle birleşerek özellikle yüksek çarpanlı teknoloji hisselerinde değerleme baskısı yarattı. Güçlü “term premium” artışı hisse senedi fiyatlamaları üzerinde ek baskı oluşturdu. Avrupa piyasaları da aynı baskılar altında temkinli seyretti.
 
Şirket haberlerinde Nvidia için mevcut risklerin abartıldığı ve hissenin %50'ye varan iskontoyla işlem görebileceği değerlendirmesi dikkat çekti. Anthropic'in halka arz hazırlıkları kapsamında yaklaşık 10 milyar dolarlık kredi limitini aşabilecek bir finansman sağlamaya hazırlandığı bildirildi. Meta çocuklara yönelik sosyal medya kullanımı nedeniyle açılan dava ile gündeme gelirken, Klarna zayıflayan tüketici harcamaları ve kur baskıları nedeniyle yıl geneli gelir beklentisini aşağı çekti. Bu gelişmeler, teknoloji ve büyüme hisselerinde seçici fiyatlamanın devam ettiğini gösterdi.
 
Emtia tarafında Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlik petrol fiyatlarını yukarıda tuttu; WTI petrol 85 doların üzerine çıkarken Brent petrol yaklaşık 91 dolar seviyesinde dengelendi. Brent’in ağustos başından bu yana yaklaşık %15 yükselmiş olması küresel enflasyon görünümüne dair kaygıları artırdı. Altın, yükselen tahvil getirileri ve doların güçlenmesiyle %1'in üzerinde geriledi. Dolar endeksi %0,1 yükselirken USD/JPY 159,58 seviyesine çıktı; euro, sterlin, Kanada doları ve Yeni Zelanda doları da dolar karşısında zayıfladı. Tahvil piyasasında 10 yıllık ABD faizi yaklaşık %4,40'lar civarında kapanırken, Almanya 30 yıllık Bund faizi %3,78'e çıkarak yaklaşık 15 yılın zirvesini gördü; Türkiye 5 yıllık CDS'i de yaklaşık 2,8 baz puan artışla 222 baz puana yükseldi.
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
TRGYO - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Torunlar GYO’nun 2Ç26 sonuçları, Forum Mersin ve Forum Kayseri AVM’lerinin portföye eklenmesiyle desteklenen kira gelirleri ile konut ve ofis satışlarındaki güçlü artış sayesinde olumlu bir görünüm sundu. Ciro yıllık bazda %86 ve çeyreklik bazda %44 artarak 5.172 mn TL’ye yükselirken, kira gelirleri %52 artışla 3.300 mn TL oldu. Konut ve ofis satış gelirleri 66 mn TL’den 1.540 mn TL’ye çıkarken, otel gelirleri 150 mn TL’ye yükseldi ve ortak alan gelirleri 183 mn TL’ye geriledi. Brüt kâr %72 artışla 3.806 mn TL’ye ulaşmasına rağmen, düşük marjlı konut ve ofis satışlarının payındaki artış nedeniyle brüt kâr marjı %73,6’ya düştü.
 
FAVÖK yıllık bazda %69 ve çeyreklik bazda %35 artarak 3.538 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve hem piyasa beklentisini hem de kurum tahminini aştı. Bununla birlikte, FAVÖK marjı %68,4’e gerilerken faaliyet giderleri %96 artışla 303 mn TL’ye yükseldi. Net kâr 4.237 mn TL ile piyasa beklentisinin ve kurum tahmininin üzerinde gerçekleşse de yıllık bazda %7 geriledi. Net finansman gelirindeki düşüş, yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki gerçeğe uygun değer kaybı ve artan vergi gideri net kârı baskılarken, parasal kazanç ile Forum Mersin alımından doğan 795 mn TL’lik pazarlıklı satın alma kazancı destekleyici oldu.
 
Şirketin net nakit pozisyonu, AVM alımları ve artan finansal borçlar sonrasında 2025 yıl sonundaki 36.381 mn TL’den 2Ç26 itibarıyla 18.940 mn TL’ye geriledi; ayrıca yılın ilk yarısında 5 milyar TL nakit temettü ödendi. Forum Mersin ve Forum Kayseri’nin toplam 20,5 milyar TL satın alma bedeliyle portföye katılması ve 1Y26’da yaklaşık 1,6 milyar TL ciro katkısı sağlaması, kira gelirleri ve gelecek dönem operasyonları için önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşılık marj daralması, yükselen faaliyet giderleri, artan vergi yükü, değerleme kayıpları ve net nakit pozisyonundaki azalma temel riskleri oluşturuyor. Torunlar GYO’nun net aktif değerine göre %40 iskontolu işlem görmesi, 5 yıllık tarihsel iskonto oranının %46 olması ve güçlü net nakit pozisyonunu koruması kurumun olumlu değerlendirmesinin başlıca gerekçeleri arasında yer alıyor.
 
İş Yatırım, 92.35 TL kapanış fiyatına karşılık 151.97 TL 12 aylık hedef fiyat ve %65 yükselme potansiyeli öngörerek resmi tavsiyesini AL olarak koruyor. Kurum, ciro ve FAVÖK’teki güçlü büyüme ile beklentilerin üzerindeki net kârın hisseye piyasa tepkisini olumlu etkileyebileceğini değerlendiriyor.
 
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-menkul-degerler-trgyo-hedef-fiyat-19082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 19 Ağustos 2026 00:00
ULKER - 2026 2. Çeyrek Mali Tablo Analizi
 
Ülker Bisküvi için genel görüş olumlu kalırken, şirket için "AL" tavsiyesi korunuyor ve 12 Aylık Hedef Fiyat 209.26 TL ile yükselme potansiyeli %129 olarak belirtiliyor.
 
2Ç26'da net kâr yıllık bazda %45 artışla 1,4 milyar TL'ye yükselerek beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti; buna karşılık satış gelirleri yıllık bazda %11 düşüşle 27,0 milyar TL'ye, FAVÖK ise yıllık bazda %37 düşüşle 2,8 milyar TL'ye geriledi. FAVÖK marjı 2Ç26'da 4,2 puan daralarak %10,4'e indi ve 6A26 FAVÖK marjı yıllık bazda 4,7 puan düşüşle %13,1 oldu. Net finansal giderlerin yıllık bazda %54 azalarak 3,6 milyar TL'ye gerilemesi ve parasal kazançların artması net kârı destekledi.
 
Türkiye gelirleri satın alma gücü üzerindeki baskı nedeniyle yıllık bazda %13 düşerken, yurtdışı operasyonlarda %6'lık hacim büyümesine rağmen reel ciroda %7'lik düşüş görüldü. Brüt kâr marjı 2Ç26'da %24,6'ya gerilerken, faaliyet giderlerinin satışlara oranı %17,4'e yükseldi. Türkiye operasyonlarında enflasyon muhasebesinin olumsuz etkisiyle artan girdi maliyetleri hem yurtdışı hem Türkiye tarafında marjları baskıladı. Şirketin 2026 yıl sonu FAVÖK marjı beklentisi %13,5 (+/- %1,5) seviyesinde hatırlatılıyor.
 
Serbest nakit akışı, işletme sermayesi yönetimindeki iyileşmenin etkisiyle 2Ç25'teki 3,6 milyar TL'den 2Ç26'da 5,9 milyar TL'ye yükseldi ve net borç 44,0 milyar TL'den 42,1 milyar TL'ye hafifçe geriledi. Net kâr beklentileri aşsa da, operasyonel marjlar üzerindeki baskı ve FAVÖK'ün genel olarak beklentilere paralel gelmesi nedeniyle belirgin bir piyasa tepkisi beklenmiyor. En kritik çıkarım, kârlılıkta finansman ve parasal kalemlerin desteğinin öne çıktığı, buna karşın operasyonel marjlardaki zayıflığın sürdüğü bir çeyrek görünümü olmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-ulker-2026-2-ceyrek-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
SOKM - 2026/06 2. Çeyrek Mali Tablo Analizi
 
Şok Marketler’de operasyonel görünüm belirgin şekilde güçlenirken, İş Yatırım hisse için AL tavsiyesini koruyor. UMS-29 etkisi hariç gelirler yıllık %41,2 artışla 85,2 milyar TL’ye, FAVÖK ise 2.575mn TL’den 4.607mn TL’ye yükselerek marjı %4,3’ten %5,4’e taşıdı. Vade farkı geliri ve UFRS-16 etkisi hariç düzeltilmiş FAVÖK 2Ç25’teki 234mn TL zarardan 2.126mn TL kâra dönerken, net sonuç 61mn TL zarardan 1.073mn TL kâra iyileşti.
 
UMS-29 dahil edildiğinde şirket 2Ç26’da 564mn TL net zarar açıklasa da vergi öncesi zarar 782mn TL’den 733mn TL’ye geriledi. 86.110mn TL gelir reel bazda yıllık %6,6 büyürken, satış artışı ağırlıklı olarak sepet büyüklüğünden kaynaklandı; trafik %0,3 geriledi. Brüt marj 0,5 puan daralarak %18,9’a inse de maliyet disiplini sayesinde FAVÖK 918mn TL’ye yükseldi ve marj %1,1 seviyesinde yatay kaldı.
 
Şirketin nakit yaratımı güçlü seyrini sürdürürken serbest nakit akışı 7,5 milyar TL’ye, net nakit pozisyonu ise yıllık %54 artışla 17,2 milyar TL’ye ulaştı. Yönetim, 2026 için %5,0 (+/-1,0 puan) reel gelir büyümesi, %3,0 (+/-0,5 puan) FAVÖK marjı ve satışların yaklaşık %2,0’si düzeyinde yatırım harcaması beklentilerini korudu. Hisse, 52.20 TL kapanış fiyatına karşılık 98.19 TL 12 aylık hedef fiyat ve %88 yükselme potansiyeliyle, 2026T UMS-29 ve UFRS-16 hariç 2,0x düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanından işlem görüyor.
 
İş Yatırım, güçlü nakit pozisyonu ve iyileşen operasyonel kaldıracın 3Ç26’dan itibaren net kâra daha görünür katkı sağlamasını bekleyerek sonuçlara olumlu piyasa tepkisi öngörüyor. Kârlılığın iyileşmesi, nakit birikiminin devamı ve 1Y26’da açılan 101 yeni mağazayla toplam mağaza sayısının 11.175’e çıkması başlıca pozitif katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşılık brüt marj baskısı, yatay müşteri trafiği, UMS-29 kaynaklı net zarar ve vergi gelirindeki düşüş temel riskler olurken, kurum genel görünümü açıklanan net zarardan daha olumlu değerlendiriyor.
 
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-menkul-degerler-sokm-hedef-fiyat-18082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
Açıklanan Kar Rakamları
 
Şirket Net Dönem Karı 2026/2Q Net Dönem Karı 2025/2Q Değ. % FAVÖK 2026/2Q FAVÖK 2025/2Q Değ. % FAVÖK Marjı Q-O-Q değişim (%) Kar Marjı 1 Hf Kar Marjı 1 Ay Hedef Fiyat Get. Pot. Öneri Tahminlerden Sapmalar Net Kar Tahminlerden Sapmalar FAVÖK
AKHAN 52.8 34.1 55% 354.3 223.6 58% -0.6 1.2 -4.22
AKYHO -21.0 47.5 n.a -5.2 -0.2 n.a 1.30-7.96
ASTOR 2,707.1 1,205.0 125% 3,457.9 3,364.9 3% 4.4 9.7 8.52 367.28 8% AL İş Yat ↑ Kons. ↑
BAGFS 333.9 -251.7 a.d 802.0 437.1 83% 19.6 2.56 -0.51
BIMAS 8,020.3 3,557.8 125% 13,571.5 12,448.5 9% 1.4 0.6 -2.84 494.88 30% AL İş Yat ↑ Kons. ↑
BINHO -382.9 -2,103.6 a.d -38.6 -41.3 n.a -1.88-3.54
BIZIM -282.6 -588.2 a.d 293.1 386.0 -24% 0.1 -4.20 -5.66 İLİYOR
BVSAN 54.7 89.0 -39% 10.6 54.8 -81% -1.8 3.00 -6.75
CVKMD 658.3 336.4 96% 789.3 293.7 169% 5.8 24.5 11.54
 
En güçlü kâr ivmesi CVKMD, ASTOR ve BIMAS tarafında öne çıkıyor; özellikle CVKMD’de net dönem kârı 658.3’ten 336.4’e göre %96, FAVÖK ise 789.3’e çıkarak %169 artmış. BIMAS’ta net kâr 8,020.3’e yükselirken FAVÖK 13,571.5 ile büyümeye devam ediyor. Buna karşılık BIZIM, BVSAN ve BINHO gibi şirketlerde kârlılık zayıf ya da zarar seviyesinde kalıyor.
 
Hedef fiyat ve tavsiye tarafında yalnızca ASTOR ve BIMAS için net veriler görünüyor; ASTOR için 367.28 hedef fiyat, %8 getiri potansiyeli ve AL tavsiyesi yer alırken BIMAS için 494.88 hedef fiyat, %30 getiri potansiyeli ve AL tavsiyesi dikkat çekiyor. Ayrıca her iki hissede de tahminlerden sapma tarafında net kâr ve FAVÖK beklentilerinin yukarı yönlü revizyon aldığı görülüyor; bu da kısa vadede analist beklentilerinin güçlendiğine işaret ediyor.
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, BIMAS - Bim Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 494.88 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
İş Yatırım, BİM Birleşik Mağazalar için 18 Ağustos 2026 tarihli 2. çeyrek mali tablo analizinde "AL" tavsiyesi veriyor ve 494,88 TL hedef fiyatla mevcut 382 TL'lik kapanış fiyatına göre %30 yükselme potansiyeli öngörüyor. UMS-29 etkisi hariç tutulduğunda gelirler yıllık %45 artışla 220,1 milyar TL'ye, FAVÖK %63 artışla 18,1 milyar TL'ye, net kâr ise %81 artışla 11 milyar TL'ye yükseldi. Benzer mağaza satışları %37,3 artarak şirketin kendi iç enflasyon göstergesi olan "Bimflation"ın (%31,1) üzerinde gerçekleşti ve reel bazda büyümenin sürdüğünü gösterdi.
 
UMS-29 dahil bakıldığında net kâr yıllık %125 artışla 8 milyar TL'ye ulaşarak hem İş Yatırım'ın 3,8 milyar TL'lik tahminini hem de piyasanın 5,7 milyar TL'lik beklentisini belirgin şekilde aştı. Bu güçlü performansın temel nedeni, önceki çeyrekteki 1,8 milyar TL'den 6,8 milyar TL'ye fırlayan parasal kazançtı. Konsolide gelirler reel bazda yıllık %10 artarak 221,9 milyar TL'ye ulaşırken, çeyrekte 275 net yeni mağaza açılışıyla toplam mağaza sayısı 14.851'e çıktı.
 
FAVÖK marjı yıllık bazda %6,1 ile yatay kalırken, brüt kâr marjı yüksek baz etkisiyle 131 baz puan daralarak %19,2'ye geriledi. Ancak güçlü maliyet disiplini sayesinde faaliyet giderlerinin satışlara oranı 176 baz puan iyileşerek %16,4'e düştü. Bilanço tarafında şirket, temettü ödemesine rağmen 29,5 milyar TL net nakit pozisyonunu korudu ve 12,3 milyar TL'lik operasyonel nakit akışı yatırım harcamalarını fazlasıyla karşıladı.
 
İş Yatırım, temel operasyonel performansı olumlu değerlendirirken reel benzer mağaza büyümesinin sürmesini, mağaza açılışlarının hızlanmasını ve güçlü nakit pozisyonunu öne çıkarıyor. Şirketin 2026 beklentilerini koruması ve ikinci yarıda reel gelir büyümesinde normalleşme beklenmesine rağmen FAVÖK marjının mevcut seviyelerini sürdürmesi öngörülüyor. Hisse, 2026 tahmini UMS-29 ve UFRS-16 hariç düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanına göre 8,8x seviyesinde işlem görüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-menkul-degerler-bimas-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
ENTRA - 2. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi
 
Ic Enterra Yenilenebilir için tavsiye AL olarak korunuyor ve 12 Aylık Hedef Fiyat 7.27 TL seviyesinde bulunuyor. Hedef fiyata göre yükselme potansiyeli %57 olarak ifade ediliyor. Şirket için ana tez, elektrik üretiminde fiyat hareketlerinin kârlılığı belirleyici olması ve özellikle barajlı hidroelektrik santrallerin yüksek primli satışlarının kısa vadede ciroyu destekleyebilmesi üzerine kuruluyor.
 
2Ç26’da 392 mn TL net kar açıklandı ve bu sonuç piyasanın beklediği zararın oldukça üzerinde geldi. Ciro yıllık %57 daralarak 925 mn TL’ye inerken, FAVÖK yıllık %71 gerileyerek 499 mn TL’ye düştü. FAVÖK marjı %53,9’a indi ve yıllık 25,7 puanlık sert bir gerileme yaşandı. 6A26’da ciro 1.917 mn TL, FAVÖK 1.162 mn TL olurken, net finansman giderleri yıllık %33 azalarak -979 mn TL’ye geriledi.
 
Elektrik fiyatındaki sert düşüş 2Ç26’da hem ciroyu hem FAVÖK’ü baskıladı. Buna karşın barajlı hidroelektrik santrallerin yüksek primli elektrik satışı çeyreklik bazda ciro daralmasını sınırladı ve gelir 1Ç26’ya göre yalnızca %7 geriledi. Net borç/FAVÖK rasyosu 3,64x’ten 4,77x’e yükseldiği için kaldıraç tarafında bozulma dikkat çekiyor. 6 aylık sonuçların yıl sonu 4,2 milyar TL FAVÖK tahmininin oldukça altında kalması nedeniyle, yıl sonu tahminlerinde elektrik fiyatı kaynaklı aşağı yönlü revizyon yapılacağı belirtiliyor.
 
Beklentilerin üzerinde gelen net kara rağmen zayıf faaliyet kârlılığı nedeniyle hisseye olumsuz piyasa tepkisi görülebileceği değerlendiriliyor. Kurum, değerleme tarafında 2026 için F/K 39.9, 2027 için -18.7 ve 2028 için -41.2; FD/FAVÖK için ise 2026’da 7.6, 2027’de 7.4 ve 2028’de 5.8 çarpanlarını veriyor. Sonuç olarak raporun en kritik mesajı, kısa vadede net kâr sürprizi olsa da ana belirleyicinin elektrik fiyatları ve buna bağlı FAVÖK baskısı olduğu yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-entra-2-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 27,2 TL'den 35,62 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
İş GYO için görünüm olumlu korunurken hedef fiyat 27,20 TL'den 35,62 TL'ye yükseltildi ve AL tavsiyesi yinelendi. Güncellenen hedef fiyat mevcut piyasa fiyatına göre %33 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirketin temel tezinde devam eden konut projelerinden gelecek gelir katkısı ve yüksek doluluk oranlı ofis ile alışveriş merkezi portföyünün istikrarlı nakit akışı yaratması öne çıkıyor. 2Ç26 itibarıyla 1.873mn TL net nakit pozisyonu da finansman esnekliğini artırıyor.
 
Kira gelirleri, yüksek kaliteli ofis ve AVM portföyü sayesinde nakit akışı görünürlüğünü desteklemeyi sürdürüyor. İstanbul Finans Merkezi Ofis Binası ve Ankara İş Kulesi gibi varlıkların satışından elde edilen kaynakların bir bölümü finansal borçların azaltılmasında kullanıldı. Buna karşılık daha yüksek kira getirisi sunan gayrimenkuller portföye eklendi. İş Kuleleri Kompleksi, TUTOM ve Kanyon AVM güçlü kiracı profili ve yüksek doluluk oranlarıyla kira gelirlerinin dayanıklılığını destekliyor.
 
Kira gelirleri 1Y26'da reel bazda %4 artışla 1.074mn TL'ye ulaştı ve 2Ç26'da yıllık bazda %2 büyümeyle 541mn TL gerçekleşti. Konut satış gelirlerindeki dönemsel dalgalanmalara rağmen portföye son dönemde eklenen İzmir Hizmet Binası, İçerenköy Binaları, Parmakkapı ve Galata'daki Kuledibi binası kira katkısını artırıyor. Devam eden konut projeleri gelir görünümünü desteklerken, faiz oranlarında olası normalleşme ve konut talebindeki toparlanma satış hızını destekleyebilecek unsurlar olarak görülüyor. Litus İstanbul'da 65 ünitenin teslimi tamamlanırken kalan 33 ünitenin satış süreci devam ediyor, Kasaba Modern'in ilk etabında teslimler başladı ve Avrupa Residence Şişli-2 projesinde satışlar sürüyor.
 
İş GYO'nun %40 hasılat payına sahip olduğu Avrupa Residence Şişli-2 Projesi'nde en az 65mn dolar gelir bekleniyor. Şirketin %35 hasılat payına sahip olduğu Tuzla Konut Projesi için Akgün Grubu ve Misek İnşaat ile arsa payı karşılığı hasılat paylaşımı sözleşmesi imzalandı. Ruhsat sürecinin tamamlanmasının ardından satış ve inşaat faaliyetlerinin başlaması bekleniyor. Analizin değerleme yaklaşımı İNA bazlı net aktif değer yöntemine dayanıyor, portföy genelinde ortalama %25,9 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti kullanılıyor ve 2027 sonrası için %10 kurumlar vergisi varsayılıyor. Hedef NAD'a %10 iskonto uygulanırken, ekspertiz değerlerine göre güncel iskonto %56 ve beş yıllık tarihsel ortalama iskonto %48 seviyesinde bulunuyor. Temel riskler konut talebinin zayıf kalması, proje takvimlerinde gecikme ve yeni yatırımların beklenen getiriyi sağlayamaması olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-isgyo-hedef-fiyat-18082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
SOKM - 2026/062. Çeyrek Mali Tablo Analizi
 
Şok Marketler’in operasyonel görünümü belirgin biçimde güçlendi ve analist şirketi AL tavsiyesiyle izlemeyi sürdürdü. Gelirler nominal bazda yıllık %41,2 artışla 85,2 milyar TL’ye ulaştı ve büyüme ağırlıklı olarak sepet büyümesinden geldi. UMS-29 etkisi hariç FAVÖK 2.575mn TL’den 4.607mn TL’ye yükselirken marj %4,3’ten %5,4’e çıktı. Vade farkı geliri ve UFRS-16 etkisi hariç düzeltilmiş FAVÖK’ün 2Ç25’teki 234mn TL zarardan 2.126mn TL kâra dönmesi, temel kârlılıktaki iyileşmeyi öne çıkardı.
 
UMS-29 dahil sonuçlarda net zarar sürse de, vergi öncesi kâr tarafında toparlanma görüldü. Şok Marketler 2Ç26’da 564mn TL net zarar açıkladı ve bu tutar piyasa beklentisinden hafif daha iyi gerçekleşti. Vergi öncesi zarar, 4.141mn TL’ye yükselen net parasal kazancın desteğiyle 782mn TL’den 733mn TL’ye gerilerken, vergi gelirinin 328mn TL’den 169mn TL’ye düşmesi net kâra yansıyan iyileşmeyi sınırladı. Brüt kâr 16,2 milyar TL’ye çıkarken brüt kâr marjı 0,5 puan daralarak %18,9’a indi, buna karşın FAVÖK 918mn TL ile yıllık %4,6 arttı ve FAVÖK marjı %1,1 ile yatay kaldı.
 
Nakit yaratımı güçlü kalmaya devam etti ve bu durum analistin ana olumlu tezlerinden biri oldu. Serbest nakit akışı 2Ç25’teki 5,7 milyar TL’den 2Ç26’da 7,5 milyar TL’ye yükselirken, nakit ve nakit benzerleri 13,1 milyar TL’den 17,2 milyar TL’ye çıktı. UFRS-16 kira yükümlülükleri hariç finansal borcu bulunmayan şirketin net nakit pozisyonu yıllık %54 artışla 17,2 milyar TL’ye ulaştı. Net nakit döngüsünün -19 günden -25 güne iyileşmesi ve net işletme sermayesinin son 12 aylık satışlara oranının %-4,3’ten %-5,6’ya gerilemesi de destekleyici unsurlar oldu.
 
Şok Marketler 2026 yılı için %5,0 (+/-1,0 puan) reel gelir büyümesi ve %3,0 (+/-0,5 puan) FAVÖK marjı hedeflerini koruyor, yatırım harcamalarının satışlara oranının ise yaklaşık %2,0 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Güçlü nakit pozisyonunun iyileşen operasyonel kaldıraçla birlikte 3Ç26’dan itibaren net kâra daha görünür katkı sağlaması bekleniyor. Analist, UMS-29 ve UFRS-16 hariç 2,0x düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanını görece düşük buluyor ve kârlılıktaki iyileşme ile devam eden nakit birikimini olumlu değerlendiriyor. En kritik çıkarım, enflasyon muhasebesi altında net zarar devam etse bile, enflasyon muhasebesi öncesi rakamların operasyonel toparlanmayı ve hisse için olumlu piyasa tepkisi ihtimalini desteklemesidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-sokm-2026062-ceyrek-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 18 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, ASTOR - Astor Enerji için hedef fiyatını 367 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
ASTOR, 2Ç26’da 2.707 mn TL net kar açıkladı ve piyasa ile kurum beklentilerinin belirgin üzerinde geldi. Ciro yıllık %2 büyüyerek 9.277 mn TL’ye ulaştı ve beklentilerin altında kaldı. FAVÖK yıllık %3 artışla 3.458 mn TL oldu ve tahminlere paralel gerçekleşti. FAVÖK marjı %37,3 ile piyasa beklentisinin belirgin üzerinde gerçekleşti. Net karın beklenti üstü gelmesinde yatırım faaliyetlerinden gelir kalemindeki artış etkili oldu.
 
6A26 döneminde güç transformatörü geliri %8 düşerek 136 mn USD’ye, dağıtım transformatörü geliri %10 azalarak 105 mn USD’ye geriledi. Buna karşın anahtarlama ürünleri geliri %8 artışla 79 mn USD’ye çıktı ve toplam gelir içindeki payı %19’da sabit kaldı. Ticari satış ve diğer kalemi yıllık bazda %98 büyüyerek ciro artışının ana sürükleyicisi oldu. Böylece 6A26 cirosu yıllık %7 artarak 413 mn USD’ye, FAVÖK ise yıllık %16 artarak 145 mn USD’ye ulaştı. Sipariş bakiyesi 1Ç26’daki 960 mn USD seviyesinden 2Ç26’da 1,93 milyar USD’ye yükseldi ve backlog’un %86’sı güç transformatörlerinden, %87’si ise ABD siparişlerinden oluştu.
 
Operasyonel nakit akımı işletme sermayesinin olumlu etkisiyle 4,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Finansal yatırımlar ve yeni fabrika yatırımı kaynaklı nakit çıkışları nedeniyle serbest nakit akışı hafif negatif seyretti. Net nakit pozisyonu ilk çeyreğe paralel olarak 2Ç26’da 203 mn USD seviyesinde kaldı. Şirket yıl sonu için 1.1 milyar USD ciro tahminini korudu ve kapasite artışları ile ikinci yarı ihracat teslimatlarının büyümeyi desteklemesi bekleniyor.
 
İş Yatırım, ASTOR için %50 İNA ve %50 %10 iskontolu çarpan değerlemesiyle 367 TL/hisse hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu. Sınırlı getiri potansiyeline rağmen büyük montanlı yeni siparişler ve global pazardaki arz yetersizliği olumlu unsurlar olarak öne çıktı. Öte yandan yeni yatırımlarda oluşabilecek gecikme ihtimali ilerleyen dönemde hisse üzerinde baskı yaratabilecek bir risk olarak belirtildi. Sonuç olarak güçlü marjlar ve artan sipariş bakiyesi olumlu bir görünüm sunarken, ciro beklentisinin altında kalması nedeniyle önemli bir piyasa tepkisi beklenmiyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-astor-hedef-fiyat-18082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
EKGYO - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Emlak Konut GYO, 2Ç26’da arsa satış gelirlerindeki güçlü artışın ciroyu desteklemesine rağmen, konut ve ticari ünite satış gelirlerindeki düşüş ve müşavirlik gelirlerindeki sert gerileme nedeniyle karışık bir görünüm sergiledi. Şirketin analist görüşü AL olarak korunurken, hisse için yükselme potansiyeli %81 olarak verildi. 12 aylık hedef fiyat 33.15 TL, 12 aylık önceki hedef fiyat 34.16 TL olarak belirtildi.
 
2Ç26’da ciro yıllık bazda %2 düşüşle 30.707 mn TL’ye, çeyreklik bazda ise %36 artışla 22.594 mn TL’den yükseldi. Arsa satış gelirleri %50 artışla 17.006 mn TL’ye çıkarken, konut ve ticari ünite satış gelirleri %49 azalarak 9.032 mn TL’ye geriledi. Brüt kâr %27 düşüşle 8.549 mn TL oldu ve brüt kâr marjı 9,3 puan düşerek %27,8’e indi; FAVÖK ise %37 düşüşle 6.155 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve marj 11,3 puan azalışla %20’ye geriledi. Faaliyet giderlerinin %31 artması ve satışların maliyetindeki yükseliş marj baskısını artırdı.
 
Net kâr 2Ç26’da yıllık bazda %87 düşüşle 1.010 mn TL’ye gerilerken, finansman giderleri %111 artışla 7.255 mn TL’ye ulaştı. Net finansman gideri 2.994 mn TL’den 4.283 mn TL’ye yükselirken, parasal kazanç 1.695 mn TL’den 112 mn TL’ye düştü. Toplam vergi giderinin %11 artışla 1.772 mn TL’ye çıkması da kârı baskıladı. Şirketin toplam finansal borcu 104.026 mn TL’ye yükselirken, net borç 69.727 mn TL oldu ve net borç/FAVÖK oranı 2,9x’e çıktı.
 
Şirket 1Y26’da 45,2 milyar TL bağımsız bölüm ön satışı gerçekleştirdi ve bu tutar 135,2 milyar TL’lik yıl sonu hedefinin %33,4’üne karşılık geldi. Satışa çıkış takviminin yılın ikinci yarısına ağırlık vermesi nedeniyle ön satışların hızlanması bekleniyor; ilk yarıda dokuz gelir paylaşımı ihalesi tamamlandı, 650 milyon ABD doları tutarında ilk uluslararası kira sertifikası ihracı yapıldı ve Damla Kent projesinde 433 bağımsız bölüm satışı tamamlandı. Buna karşın ciro ve FAVÖK’teki çeyreklik toparlanmaya rağmen yıllık bazda gerileme, operasyonel marjlardaki belirgin daralma, zayıf net kâr ve artan net borç pozisyonu hisse üzerinde risk oluşturuyor. Şirketin güncel olarak net aktif değerine göre %68 iskontolu işlem görmesi ve 5 yıllık tarihsel iskontosunun %51 seviyesinde bulunması, analistin olumlu ancak temkinli duruşunu destekliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-ekgyo-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Teknik Görünüm Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-teknik-gorunum-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Günlük Yabancı Oranları
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-yabanci-oranlari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Günlük Açığa Satış Bilgileri
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-aciga-satis-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Piyasalarda Bugün
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-piyasalarda-bugun.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Pay Geri Alımları
 
Hisse Kodu Tarih İşleme Konu Payların Nominal Tutarı O. İşlem Fiyatı (TL) Toplam Tutar (TL)
AHGAZ 14.08.2026 835.113 33,92 28.329.538
AKSGY 14.08.2026 1.150.000 9,78 11.241.888
ARSAN 14.08.2026 641.223 3,41 2.187.212
BOBET 14.08.2026 1.000.000 19,50 19.495.000
DAGI 14.08.2026 500.000 9,86 4.930.000
EKIM 14.08.2026 150.000 17,78 2.666.250
ENERY 14.08.2026 300.000 8,97 2.691.000
TEZOL 14.08.2026 100.000 9,86 986.000
 
En yüksek geri alım tutarı AHGAZ tarafında 28.329.538 TL ile öne çıkıyor; bunu 19.495.000 TL ile BOBET ve 11.241.888 TL ile AKSGY izliyor. Nominal adet bazında ise AKSGY 1.150.000 pay ile en büyük işlemi yaparken, AHGAZ 835.113 pay ve 33,92 TL ortalama fiyatla daha yüksek birim fiyat seviyesinden alım gerçekleştiriyor.
 
Genel görünüm, şirketlerin hisse geri alımıyla piyasaya destek verme ve fiyat istikrarı sağlama eğiliminde olduğunu gösteriyor. İşlem büyüklükleri içinde özellikle AHGAZ ve BOBET’in yüksek toplam tutarları dikkat çekerken, daha küçük tutarlı EKIM ve TEZOL işlemleri de programın yaygın bir şekilde yürütüldüğünü düşündürüyor.
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
Günlük FX Teknik Analiz Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-fx-teknik-analiz-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, ENKAI - Enka İnşaat için hedef fiyatını 127 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Enka İnşaat (ENKAI), 2026’nın ikinci çeyreğinde beklentilerin %41 üzerinde 15,0 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Net kâr yıllık bazda %28 artarken, yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerdeki yükseliş ve 2Ç25’teki 4,8 milyar TL vergi giderine karşılık bu çeyrekte 721 milyon TL vergi geliri kaydedilmesi kârlılığı destekledi. Konsolide gelirler yıllık %42 artışla 48,9 milyar TL’ye yükselirken, konsolide FAVÖK %21 düşüşle 7,2 milyar TL’ye geriledi. FAVÖK marjı da yıllık 11,6 puan ve çeyreklik 7,8 puan daralarak %14,7’ye indi.
 
Dolar bazında konsolide gelirler %21 artışla 1,08 milyar dolara ulaşırken, taahhüt segmenti gelirleri %5 gerileyerek 613 milyon dolar oldu. Enerji segmentinin gelirleri ise yeni Kırklareli santralinin katkısıyla yıllık %312 artarak 273 milyon dolara yükseldi. Gayrimenkul segmenti %22 büyüyerek 118 milyon dolar gelir elde ederken, ticaret segmentinin gelirleri %7 düşüşle 78 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Taahhüt segmentinde FAVÖK marjının %21,2’den %3,2’ye gerilemesi, toplam FAVÖK performansındaki zayıflığın temel nedenlerinden biri oldu.
 
Taahhüt segmentinin bakiye sipariş büyüklüğü 1Ç26 sonundaki 8,7 milyar dolardan 8,4 milyar dolara gerilerken, ikinci çeyrekte 255 milyon dolarlık yeni sözleşme alındı ve sipariş/teslimat oranı 1,2x oldu. Şirketin uzun vadeli finansal yatırımlar dahil net nakit pozisyonu 5,37 milyar dolara yükselerek mevcut piyasa değerinin yaklaşık %49’una ulaştı. İş Yatırım, net kârın beklentilerin üzerinde olmasına rağmen FAVÖK’teki daralma ve marj bozulması nedeniyle sonuçlara piyasanın hafif negatif tepki vermesini bekliyor. Buna karşın raporda ENKAI için “AL” tavsiyesi korunurken, hisse için 127 TL 12 aylık hedef fiyat ve yaklaşık %45 yükselme potansiyeli belirtiliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-enkai-hedef-fiyat-6646 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, KRDMD - KARDEMİR (D) için hedef fiyatını 48 TL'den 60 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Kardemir 2Ç26’da piyasa beklentisinin üzerinde, kurum tahminine ise paralel bir net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %352 artarak 5,95 milyar TL’ye ulaştı ve bu artışta 4,2 milyar TL’lik vergi geliri etkili oldu. Ciro yıllık bazda %42 artışla 20,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise beklentilerin hafif altında kalarak yıllık bazda %67 artışla 2,55 milyar TL oldu.
 
Operasyonel performans çeyreklik ve yıllık bazda iyileşti. Şirket 2Ç26’da yıllık bazda %10 artışla 701 bin ton sıvı çelik üretti ve kapasite kullanım oranı %73’ten %80’e yükseldi. Toplam satış hacmi yıllık bazda %17, çeyreklik bazda %24 artarak 699 bin ton oldu. Enflasyona göre düzeltilmiş finansallara göre ton başına ortalama ciro 655 dolara çıktı.
 
Brüt kar marjı 2Ç26’da %9,6’ya yükselirken, faaliyet giderleri/ciro oranı %2,0’a geriledi. Buna bağlı olarak FAVÖK marjı yıllık bazda 1,8 yüzde puan artışla %12,3’e çıktı. Ton başına FAVÖK 80 dolar seviyesinde gerçekleşti. Faaliyetlerden nakit akışı, 3,3 milyar TL’lik işletme sermayesi azalmasının katkısıyla 3,6 milyar TL’ye ulaştı.
 
Net borç pozisyonu 1Ç26 sonundaki 3,9 milyar TL’den 2Ç26 sonunda 317 milyon TL’ye gerileyerek neredeyse sıfırlandı. Değerleme tarafında İNA değerlemesinin ileri taşınması ve makro varsayımlardaki güncellemeler doğrultusunda hedef fiyat 48 TL/hisse seviyesinden 60 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Tavsiye AL olarak korunurken, yükselme potansiyeli %44 olarak vurgulandı. Hisse yılbaşından bu yana endeksin %30 üzerinde performans gösterdi ve son dönemde endekse paralel seyretti.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-krdmd-hedef-fiyat-17082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, AKSEN - Aksa Enerji için hedef fiyatını 117,5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Aksa Enerji 2Ç26’da 568 mn TL ana ortaklık net kâr açıkladı ve beklentilerin altında kaldı. Ciro yıllık %28 daralarak 9.336 mn TL’ye geriledi. Buna karşılık FAVÖK yıllık %16 büyüyerek 3.858 mn TL’ye ulaştı ve tahminleri aştı. FAVÖK marjı %41,3 ile yıllık 15,9 puan genişledi.
 
Net kârdaki sapma TFRS 9 değer düşüklüğü giderinin beklentiden yüksek gelmesinden kaynaklandı. Türkiye’de Antalya doğalgaz santralinde üretim 2Ç25’teki 837GWh’den 2Ç26’da 4GWh’ye geriledi. Buna rağmen kapasite ödemeleri sayesinde Antalya santralinden pozitif FAVÖK elde edildi. Türkiye FAVÖK’ü yıllık %12 artarak 678 mn TL’ye çıktı.
 
Afrika tarafında hasılat yıllık %76 büyüyerek 2.729 mn TL’ye ulaşsa da FAVÖK %26 gerileyerek 996 mn TL’ye indi. Afrika FAVÖK marjı %36,5’e düşerek geçen yılki %86,1 seviyesinin oldukça altına geldi. Asya tarafında ise hasılat yıllık %41 artışla 3.318 mn TL’ye, FAVÖK %8 artışla 2.095 mn TL’ye yükseldi. Kızılorda doğalgaz santralinin sınırlı katkısı büyümeyi destekledi ve Asya FAVÖK marjı %63,2 ile en yüksek seviye olmaya devam etti.
 
İkinci yarıda Türkiye’de 286 MW, Senegal’de 160 MW ve Gabon’da 145 MW yenilenebilir kapasitenin devreye girmesiyle FAVÖK büyümesinin hızlanması bekleniyor. Eylül sonrası devreye girecek yenilenebilir santraller YEKDEM kapsamına giremeyecek ve son çeyrek ile 2027’de spot piyasadan satış yapacak. Bu nedenle elektrik fiyatlarındaki dalgalanmalar Türkiye katkısını etkileyebilir. Net finansman giderleri yıllık %51 artarak -391 mn TL’ye yükseldi ve net Borç/FAVÖK rasyosu 3,65x’ten 3,87x’e çıktı. Yıl sonu için 20,4 milyar TL FAVÖK ve 3,2 milyar TL net kâr beklentisi korunurken, %100 İNA bazlı değerleme ile 117,5 TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi devam ediyor; 825 MW’lık Gana santrali ise henüz değerlemeye dahil edilmedi.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-aksen-hedef-fiyat-14082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Günlük Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-gunluk-bulten.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AKFYE - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Akfen Yenilenebilir Enerji için ana görüş temkinli olumlu kaldı ve hisse için TUT tavsiyesi korundu. 2Ç26’da açıklanan net kâr 886 mn TL ile beklentilerin belirgin üzerinde geldi, ancak bu sapma tamamen 1.384 mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandı. Operasyonel tarafta ciro yıllık %21 daralarak 1.539 mn TL’ye, FAVÖK ise yıllık %34 gerileyerek 715 mn TL’ye indi. Buna karşın ciro ve FAVÖK, beklentilere yakın seviyelerde gerçekleşti.
 
Elektrik fiyatındaki sert düşüş büyüme dinamiklerini baskılayan ana unsur olarak öne çıktı. 2Ç26’da elektrik fiyatı yıllık bazda yaklaşık üçte bir oranında gerileyerek 61$ seviyesinden 20$ seviyesine indi. Bu gelişme brüt kâr marjını 23,8 puan aşağı çekti ve marj %34,9’dan %11,0’e geriledi. FAVÖK marjı da yıllık 8,9 puan düşerek %46,4’e indi. 6A26’da ciro 3.424 mn TL’ye, FAVÖK ise 1.646 mn TL’ye ulaştı.
 
Net kâr tarafındaki güçlü görünüm faaliyet performansından değil vergi kaleminden geldi. Kurumlar vergisi oranındaki indirim %25’ten %12,5’e sonrası VÖK -498 mn TL zarar olmasına rağmen güçlü ertelenmiş vergi geliri net kârı 886 mn TL’ye taşıdı. Net borç/FAVÖK rasyosu 3,2x’ten 3,3x’e yükselerek hafif bozuldu. Analist, elektrik fiyatlarındaki düşüşün YEKDEM gelirine rağmen marj baskısı yarattığını ve 6A26’daki 1.646 mn TL FAVÖK gerçekleşmesinin yıl sonu 4.667 mn TL tahminine aşağı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.
 
Değerleme tarafında %100 İNA bazlı yaklaşım korunarak 27,21 TL/hisse hedef fiyat ve TUT tavsiyesi teyit edildi. Bu hedef, mevcut kapanış fiyatına göre %16 yükselme potansiyeline işaret ediyor. En önemli çıkarım, hisse için kısa vadede piyasa tepkisini destekleyebilecek unsurun güçlü net kâr görünümü olsa da, operasyonel tarafta elektrik fiyatı baskısı devam ettiği sürece asıl takip edilmesi gereken konunun FAVÖK marjı ve gelir trendi olduğu yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-akfye-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Eurotahvil Piyasasında Neler Oluyor?
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-eurotahvil-piyasasinda-neler-oluyor.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
BİST30 Endeksi - Varant Akşam Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-bist30-endeksi-varant-aksam-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AKSGY - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Akiş GYO, 2Ç26’da operasyonel tarafta sınırlı bir zayıflık gösterse de net kâr ve bilanço görünümüyle güçlü bir tablo sundu. Kira gelirlerindeki gerileme ciroyu baskıladı; Akasya AVM kira gelirleri yıllık bazda %2 düşerken, Akbatı AVM kira gelirleri %1 arttı. Brüt kâr yıllık bazda %3 azalarak 996 mn TL’ye, brüt kâr marjı ise 2 puan düşüşle %74’e indi.
 
FAVÖK, tahminin %2 altında kalarak yıllık bazda %5 düşüşle 889 mn TL oldu ve FAVÖK marjı 2,8 puan gerileyerek %66’ya düştü. Faaliyet giderleri yıllık bazda %11 artışla 120 mn TL’ye yükseldi ve genel yönetim ile pazarlama giderlerindeki artış kârlılığı sınırladı. Buna karşın finansman giderlerindeki belirgin gerileme net kârı destekledi.
 
Net kâr 946 mn TL’ye çıkarak tahminin önemli ölçüde üzerine çıktı ve yıllık bazda %14 arttı. Geçen yılın aynı dönemindeki 34 mn TL net finansman gideri, 2Ç26’da 141 mn TL net finansman gelire dönüştü; finansman giderleri de 251 mn TL’den 103 mn TL’ye geriledi. Dönem vergi giderinin yıllık bazda %72 düşüşle 41 mn TL’ye inmesi kârlılığı desteklerken, parasal kazancın 38 mn TL parasal kayba dönmesi artışı sınırladı.
 
Şirket net nakit pozisyonuna geçti; toplam finansal borçlar 2025 yıl sonundaki 2.925 mn TL seviyesinden 1.662 mn TL’ye inerken, nakit ve nakit benzerleri 2.011 mn TL oldu. Yurtdışı gayrimenkul yatırımları için Akiş Global’in kurulması ve Berlin’de gayrimenkul projesi geliştirecek Edge T82 B.V.’ye %50 oranında iştirak edilmesi önemli katalizörler olarak öne çıktı. Analistin tavsiyesi AL, 12 Aylık Hedef Fiyat 14.03 TL ve yükselme potansiyeli %45; şirketin net aktif değerine göre %56 iskontolu işlem görmesi ve güçlü net kâr ile bilanço görünümü bu olumlu görüşü destekliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-aksgy-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
TCMB 2026-III. Enflasyon Raporu Değerlendirmesi
 
TCMB, yılın üçüncü Enflasyon Raporu sunumunda 2026 yılı enflasyon tahminini 2 puan artırarak %28'e yükseltti. 2027 ve 2028 için tahmin ve ara hedefler değişmeyerek %15 ve %9 olarak korundu. Savaşın süresi ve emtia fiyatlarının normalleşme zamanı, Orta Vadeli Programda bu tahminlerde revizyon yapılmasına kapı açık bırakan başlıca unsur olarak öne çıktı. Revizyonun arkasında ham petrol dışındaki ithal emtia fiyatlarındaki yükseliş ile gıda enflasyonu varsayımındaki artış yer aldı.
 
Yeni tahmin patikasına göre Ağustos ayı için aylık enflasyon tahmini zımnen %1,90 civarında hesaplanıyor ve İş Yatırım beklentisi %2,05 düzeyinde bulunuyor. 2026 yıl sonu tahmini ile İş Yatırım tahmini arasındaki fark 150 baz puana inerken, 2027 yılı için 750 baz puanlık makas halen oldukça yüksek kalıyor. Tahminlerdeki yukarı yönlü riskler nedeniyle bu farkın daha da artabileceği belirtiliyor. Birikimli tahmin sapmaları da 2026 revizyonunda etkili görüldü.
 
Brent petrol varsayımı 1,6 dolar aşağı çekilerek 87,8 dolara indirildi, dolar cinsi ithal fiyatlardaki yıllık ortalama artış varsayımı ise %6,3'ten %6,9'a yükseltildi. Gıda enflasyonu varsayımı 2026 için %26,3'ten %28,5'e güncellendi ve 2027 yılı tahmini %19 olarak korundu. Sunumda iktisadi faaliyetteki yavaşlama ve iç talepteki soğumanın belirginleştiği vurgulandı. Para politikasının talebi baskılayıcı etkisi, eğitim ve kira enflasyonundaki iyileşme ile reel sektör beklentilerindeki düşüşün dezenflasyonu desteklediği ifade edildi.
 
Değerlendirmede genel ton temkinli ama kısmen olumlu olarak öne çıkıyor; daha gerçekçi varsayımlar ve sıkı para politikası yaklaşımı destekleyici unsurlar olarak görülüyor. Başkan Fatih Karahan'ın açıklamaları yer yer şahin, yer yer güvercin bulundu ve sıkı para politikasının güçlü biçimde sahiplendiği not edildi. Fonlamada haftalık repoya dönüş ifadesi, 10 Eylül PPK toplantısında fonlama kanalı değişimiyle fiilen faiz indirimine kapı aralayabilecek bir sinyal olarak yorumlandı. Ancak veriye bağlı hareket edileceği mesajı erken indirim endişelerini bir ölçüde yatıştırıyor; yıl sonu için %35,5 politika faizi ve Aralık'ta 150 baz puanlık indirim senaryosu korunuyor.
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Kapanış Raporu
 
Küresel hisse senedi piyasaları bugün belirgin biçimde ayrıştı; ABD tarafında enflasyonun soğuduğuna dair veriler risk iştahını desteklerken, Avrupa piyasaları jeopolitik belirsizlik ve emtia baskısıyla geriledi. Temmuz ÜFE verisinin beklentilerin üzerinde soğuması, Eylül toplantısında faiz artırımına gidilmeyeceği beklentisini güçlendirdi ve para piyasaları Eylül’de faiz artırımı olasılığını %40’ın altına indirdi. Fed içinde ise görüş ayrılığı sürdü; bazı yetkililer faizlerin sabit tutulmasını savunurken, bazıları enflasyonu %2 hedefine döndürmek için daha erken adım gerektiğini söyledi.
 
ABD endeksleri yükselişle kapandı; Dow Jones %0.13, S&P 500 %0.65 ve Nasdaq %0.81 değer kazandı. S&P 500 içinde iletişim, gayrimenkul ve IT sektörleri öne çıkarken, hammadde sektörü geriledi. Sandisk yaklaşık %16 yükselerek günün en güçlü hissesi oldu ve şirket 2028-2030 mali yılları arasında gelirlerinin yıllık ortalama %15-20 büyümesini beklediğini açıkladı. Buna karşılık Cisco Systems bilançosunda beklentileri aşmasına rağmen yaklaşık %8.4 düştü; Ondas güçlü gelir artışına karşın beklenenden yüksek ikinci çeyrek zararı nedeniyle %8,5 geriledi.
 
Netflix %5.43 yükselirken, Bill Ackman’ın fonuna Netflix dahil yeni yatırımlar eklemesi hisseye destek verdi. Cerebras Systems %11.85 düştü; şirket ikinci çeyrekte zarar açıkladı ve backlog’unun yaklaşık 25 milyar dolarda yatay kalması olumsuz karşılandı. Avrupa piyasaları genel olarak baskı altında kapanırken Euro Stoxx 50 sınırlı yükseldi, DAX ve FTSE 100 geriledi; DAX’ta kamu hizmetleri ve sağlık öne çıkarken malzemeler ve teknoloji en zayıf sektörler oldu. Maersk ve Hapag-Lloyd güçlü çeyrek sonuçları ve yükseltilen yıllık rehberlikleriyle dikkat çekti, Hürmüz krizinin yarattığı navlun ortamından faydalandılar.
 
Emtia tarafında WTI %2,38 gerileyerek varil başına 81,29 dolara indi; son beş seansta yaklaşık %10 yükselen fiyatlarda kâr realizasyonu görüldü. IEA’nın 2026 küresel petrol talebinin 1,6 milyon varil/gün daralacağını öngörmesi ve OPEC’in talep büyüme tahminini aşağı çekmesi enerji piyasası açısından önemli bir risk işareti oldu. Altın %1,36 düşerek 4.348,23 dolara gerilerken, bakır 14.148,50 dolar/ton seviyesinde hafif artış gösterdi. Tahvil piyasasında 2 yıllık, 5 yıllık ve 10 yıllık ABD Hazine getirileri geriledi; 30 yıllık tahvilin %5,216 ile ihraç edilmesi uzun vadeli faiz baskısının sürdüğünü gösterdi ve getiri eğrisi hafif dikleşti.
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
TCELL - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Turkcell için genel görüş olumlu kalırken, ana yatırım tezi operasyonel performansın beklentilere yakın seyretmesi ve net kârda vergi kaynaklı güçlü bir sapma yaşanması üzerine kuruluyor. Hisse için AL tavsiyesi korunuyor ve 12 Aylık Hedef Fiyat 167.64 TL seviyesinde tutuluyor. Mevcut fiyata göre yükselme potansiyeli %63 olarak belirtiliyor. Şirketin 2Ç26’da açıkladığı net kâr 5.235mn TL oldu ve bu tutar piyasa beklentisinin %37, analistin 2.627mn TL’lik tahmininin ise yaklaşık iki katı üzerinde gerçekleşti.
 
Gelirler 71.775mn TL ile piyasa beklentisinin %0,8 altında kaldı ve reel gelir büyümesi %2,5’e yavaşladı. Kurumsal segment yıllık %15,5 büyüme ile ana sürükleyici olmaya devam ederken, Dijital İş Servisleri gelirleri %33,1 ve Veri Merkezi & Bulut gelirleri %9,8 arttı; bireysel segment ise büyük ölçüde yatay seyretti. M2M hariç harmanlanmış mobil ARPU reel bazda yıllık %3,9 gerilerken, mobil tarafta 243bin net abone kazanımıyla toplam abone sayısı ilk kez 40mn’u aştı. Faturalı segmentte 284bin net abone kazanıldı ve churn oranı %2,2’den %1,6’ya düştü.
 
FAVÖK 30.013mn TL ile beklentilere paralel gerçekleşti, ancak yıllık bazda %1,6 geriledi ve FAVÖK marjı %41,8’e indi. Marj daralmasında 5G lansmanı sonrası artan pazarlama harcamalarıyla satış ve pazarlama giderlerinin gelirlere oranının %6,3’ten %7,6’ya yükselmesi ile daha düşük marjlı Dijital İş Servisleri donanım satışlarına kayış etkili oldu. Turkcell Türkiye’nin FAVÖK marjı %45,3’ten %43,0’a gerilerken, Techfin’in FAVÖK marjı 6,6 puan iyileşerek %31,8’e çıktı. Yönetim, yıl sonu enflasyon varsayımını %28’e yükseltse de 2026 için %5–7 reel gelir büyümesi, %40–42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %25 operasyonel yatırım harcaması/gelir hedeflerini korudu.
 
Net borç 2025 yıl sonundaki 17.532mn TL’den 44.494mn TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK oranı 0,14x’ten 0,36x’e çıktı. Bu artışta ilk 5G lisans taksiti, 1Ç26’da ödenen Telsiz Kullanım Ücreti ve çalışan prim ödemeleri etkili oldu; buna rağmen kaldıraç halen rahat seviyelerde görülüyor. Kısa döviz pozisyonu 957mn ABD dolarından 1,3mlr ABD dolarına yükselse de şirketin orta vadeli ±1,5mlr ABD doları bandı içinde kaldı. Güçlü pozitif sapmanın büyük ölçüde vergi kaynaklı olması ve operasyonel sonuçların beklentilere paralel gerçekleşmesi nedeniyle hisse fiyatında sınırlı tepki bekleniyor; buna karşılık daha rasyonel rekabet ortamı, 1Y26 tarife artışlarının gelirlere kademeli yansıması, 3Ç26 ve 4Ç26’da hızlanması beklenen mobil ARPU büyümesi ve Superbox 5G ile 16mlr TL’ye çıkan sistem entegrasyonu proje backlog’u başlıca katalizörler olarak öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-tcell-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00
AGHOL - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Anadolu Grubu Holding için tavsiye AL ve 12 Aylık Hedef Fiyat 52.30 TL olarak korunuyor; bu da %64 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Holding’in NAD’ına göre mevcut iskontosu %36 seviyesinde ve bu oran 1 yıllık ve 3 yıllık ortalamalar olan sırasıyla %38 ve %36 ile karşılaştırılıyor.
 
UMS-29 kapsamında 2Ç25’teki 565mn TL net kara karşılık bu çeyrekte 1,225 milyar TL net kar açıklandı. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan bu çeyrek 291mn TL zarar kaydedilirken 2Ç25’te 1,5 milyar TL zarar yazılmıştı. Konsolide gelirler reel bazda %2,3 büyürken konsolide FAVÖK %0,5 azaldı. Hasılat ve net kardaki büyümeye en büyük katkı Meşrubat grubundan geldi. Bira ve otomotiv segmentlerinde reel bazda ciro, FAVÖK ve net kar geriledi. 6A26’da Anadolu Isuzu gelirlerini %24 büyütürken Çelik Motor’un gelirlerinde %23 daralma görüldü.
 
6A26’da yurtdışı operasyonların FAVÖK katkısı TL’deki sınırlı değer kaybı ve Türkiye meşrubat grubundaki marj iyileşmesi sayesinde %55,7’den %56,4’e yükseldi. Meşrubat ve bira operasyonlarının güçlü yurtdışı hacimleri ile gelirlerdeki payı %19,8’den %21,1’e çıktı. Borçluluk tarafında konsolide net borç 1,8 milyar Euro ile 1Ç26’ya yakın seviyede kalırken Net Borç/FAVÖK oranı 1,1x’e geriledi; 2Ç25 sonunda bu oran 1,5x seviyesindeydi. Holding’in solo net borç pozisyonu 2Ç26 sonu itibarıyla 4,2 milyar TL seviyesine yükseldi. UMS-29 etkisi olmadan ise 2Ç25’teki 515mn TL’ye kıyasla 1,1 milyar TL kar ve sırasıyla %36 ve %34 artan gelir ile FAVÖK kaydedildi.
 
Genel görünüm olumlu kalırken, halka açık iştiraklerin sonuçlarını açıklamış olması nedeniyle hisse üzerinde ciddi bir piyasa tepkisi beklenmiyor. En kritik nokta, meşrubat tarafındaki güçlü katkı ile yurtdışı operasyonların payındaki artışın zayıf bira ve otomotiv performansını dengelemesi. Buna karşın otomotiv segmentindeki yıllık gelir düşüşü ve bazı iştiraklerdeki kârlılık gerilemesi ana risk unsurları olarak öne çıkıyor. Mevcut iskontonun ortalamalara yakın seyretmesi ve borçluluk oranındaki iyileşme, yatırım tezini destekleyen başlıca unsurlar olarak korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-aghol-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, AYDEM - Aydem için hedef fiyatını 40,30 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
AYDEM, 2Ç26’da 4.560 mn TL net kar açıkladı ve bu güçlü görünen sonuç tamamen 4.650 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri kaynaklı oldu. Vergi öncesi zarar 89 mn TL ile negatif bölgede kaldı ve operasyonel performans beklentiye yakın seyretti. Ciro yıllık %24 artarak 3.506 mn TL’ye ulaştı ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık %27 daralarak 1.321 mn TL’ye geriledi, ancak ticaret faaliyetleri hariç tutulduğunda FAVÖK 1.278 mn TL ile piyasa beklentisine paralel hesaplandı.
 
Elektrik fiyatındaki sert düşüş operasyonel karlılığı baskıladı ve 2Ç26’da elektrik fiyatı yıllık bazda üçte bir kadar geriledi. Buna rağmen güçlü yan hizmetler gelirleri ve üretimdeki yıllık %57 artış cironun büyümesini destekledi. Çeyreklik bazda ciro %13 düşüş kaydetti ve 6A26 ciro 7.519 mn TL seviyesine geldi. Elektrik ticaretinden 1.253 mn TL hasılat elde edildi ve bu faaliyetin FAVÖK’e katkısı 43 mn TL oldu.
 
Ticareti hariç tuttuğunda santral bazlı ciro 2.253 mn TL seviyesinde kalırken FAVÖK marjı %57 olarak hesaplandı. Bu oran raporlanan %37,7’lik marjın oldukça üzerinde bulunuyor ve santral operasyonlarının düşük elektrik fiyatına rağmen görece sağlam bir marj koruduğunu gösteriyor. 6A26 FAVÖK 2.793 mn TL’ye ulaştı. Net borç/FAVÖK rasyosu 4.1x’ten 4.4x’e yükseldi.
 
Net finansman giderleri yıllık %25 gerileyerek -2.199 mn TL’ye indi ve düşüş eğilimi sürse de faaliyet karlılığındaki daralma net karı baskıladı. Vergi oranının %25’ten %12.5’a indirilmesi sonrası 4.650 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri oluştu ve net kar 4.560 mn TL’ye sıçradı. İkinci yarıda üretimlerin ilk yarıya kıyasla daha zayıf olmasını bekleniyor. Elektrik fiyatı mevcut trendini korursa yıl sonu FAVÖK tahmininde 6.464 mn TL seviyesinde aşağı yönlü risk görülüyor, buna karşın %100 İNA bazlı değerlemeyle 40,30 TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-aydem-hedef-fiyat-13082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Açıklanan Kar Rakamları
 
Şirket Net Dönem Kârı 2026/2Q Net Dönem Kârı 2025/2Q Değ.% FVAÖK 2026/2Q FVAÖK 2025/2Q Değ.% FAVÖK Marj Q-Q değişim (%) Kar Marjı Rel.Perf.% 1 Hf Rel.Perf.% 1 Ay Hedef Fiyat Get.Pot. Öneri Tahminlerden Sapmalar Net Kar Tahminlerden Sapmalar FAVÖK
BESTE 331.9 112.0 196% 54.6 71.6 -24% 4.03 0.44
BLUME -88.0 11.7 a.d -24.6 9.1 n.a 10.91 11.88
DERHL 7.8 6.4 22% 258.4 258.1 0% -2.2 0.3 4.62 -2.45
OZSUB 123.9 38.9 219% 182.4 299.4 -39% -7.6 12.4 5.84 44.92
PGSUS -4,793.5 5,132.5 a.d. 4,185.9 10,667.5 -61% 8.6 -9.42 -5.74 -9.42 190.00 25% TUT İş Yat.↓ Kons.↑ İş Yat.↑ Kons.↑
RGYAS 4,328.3 3,668.3 18% 2,946.0 2,102.5 40% -5.9 25.8 -2.07 4.16 265.68 31% AL
SAHOL 14,160.1 2,313.2 512% 28,344.1 22,521.1 26% -5.5 20.5 -3.81 -1.04 181.00 105% AL Kons.↑ Kons.↓
 
Öne çıkan mesaj, bazı şirketlerde net kârın güçlü artmasına karşın FAVÖK tarafında karışık bir görünüm oluşmasıdır. SAHOL net kârda yüzde 512 ile en güçlü sıçramayı gösterirken, OZSUB yüzde 219 ve BESTE yüzde 196 artışla dikkat çekiyor; buna karşılık PGSUS tarafında net kâr negatif seviyeye dönmüş görünüyor.
 
FAVÖK tarafında RGYAS yüzde 40, SAHOL yüzde 26 büyüme gösterirken BESTE’de yüzde 24 düşüş, OZSUB’da yüzde 39 düşüş ve PGSUS’ta yüzde 61 düşüş öne çıkıyor. Hedef fiyat ve tavsiye tarafında PGSUS için 190.00 hedef fiyat, yüzde 25 getiri potansiyeli ve Tut önerisi; RGYAS için 265.68 hedef fiyat, yüzde 31 getiri potansiyeli ve Al önerisi; SAHOL için 181.00 hedef fiyat, yüzde 105 getiri potansiyeli ve Al önerisi yer alıyor.
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
RGYAS - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Rönesans Gayrimenkul için görüş olumlu kalırken tavsiye AL ve yükselme potansiyeli %31 olarak korunuyor. Hisse, net aktif değerine göre %59 iskonto ile işlem görüyor ve bu iskontonun yatırım tezini desteklediği vurgulanıyor. Güçlü kira artışları, yüksek portföy doluluğu ve net borçtaki gerileme ana olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor. Şirketin operasyonel görünümü, kira gelirlerinin sürdürülebilir artış potansiyeli sayesinde destekleniyor.
 
2Ç26’da ciro yıllık bazda %38 artışla 4.609 mn TL’ye yükselirken kira gelirleri %35 artışla 4.377 mn TL’ye çıktı. Yönetim ve danışmanlık gelirleri %62 artarak 110 mn TL’ye ulaştı ve İzmir Optimum ile Ankara Optimum AVM’lerin tam konsolidasyona dahil edilmesi büyümeyi destekledi. Brüt kâr yıllık bazda %38 artışla 3.179 mn TL olurken brüt kâr marjı %69 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 2.946 mn TL ile yıllık bazda %40 artış gösterdi ancak beklentilerin altında kaldı; buna karşın FAVÖK marjı 1,1 puan iyileşerek %63,9’a yükseldi. Net kâr yıllık bazda %18 artışla 4.328 mn TL’ye çıkarken, azalan net finansman gideri ve parasal kazançtaki artış bunu destekledi.
 
Net borç 2025 yıl sonundaki 28.950 mn TL seviyesinden 30 Haziran 2026 itibarıyla %23 düşüşle 22.400 mn TL’ye geriledi. Net borç/FAVÖK oranı 4Ç25’teki 2,5x seviyesinden 2Ç26’da 1,9x seviyesine indi. Yılın ilk yarısında portföy doluluk oranı %99,1 ile yüksek seyrini korurken kiracı ciroları 1Y26’da yıllık bazda %35 arttı. Portföy OCR oranının %9,3 seviyesinde kalması kira artış potansiyelinin sürdüğüne işaret ediyor. MaltepePark konut projesinde inşaat ilerleme oranı %66’ya ulaşırken, Temmuz 2026 itibarıyla satışlar 62 üniteye ulaştı.
 
Analist, şirketin sonuçlarının beklentilerin altında kalmasına rağmen konsolidasyon etkisi ve güçlü kira artışları sayesinde ciroyu önemli ölçüde artırdığını düşünüyor. Net borçtaki düşüş ve finansman giderlerindeki gerileme çeyreğin öne çıkan olumlu gelişmeleri arasında sayılıyor. Piyasa tepkisinin olumlu olması beklenirken, sonuçların genel olarak güçlü bulunduğu belirtiliyor. En kritik çıkarım, yüksek doluluk ve güçlü kira büyümesinin bilanço iyileşmesiyle birleşerek hisse için destekleyici bir zemin oluşturmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-rgyas-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
İş Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 235 TL'den 190 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.
 
Pegasus Hava Yolları 2Ç26’de beklentilerle uyumlu sonuçlar açıkladı, ancak jet yakıt giderlerindeki artış nedeniyle 92 milyon € net zarar bildirdi. Net satış gelirleri 865 milyon € seviyesinde gerçekleşirken, 1Y26 net satış gelirleri yıllık bazda %1 artışla 1,51 milyar € oldu. 2Ç26 FAVÖK 80 milyon € ile beklentilerin %27 üzerinde gerçekleşti, buna karşın yıllık bazda %69 düştü. 1Y26 FAVÖK ise yıllık bazda %72 düşüşle 83 milyon €'ya geriledi.
 
Mayıs ayından itibaren Orta Doğu operasyonlarında hızlı bir toparlanma görüldü ve bölgedeki kapasite kesintileri ağırlıklı olarak iç hatlara yönlendirildi. Bu yönlendirme iç hat kapasitesinde yıllık %29 ve iç hat yolcu sayısında yıllık %16 artış sağladı. Dış hat kapasitesi ve yolcu sayısı ise 2Ç26’de yıllık sırasıyla %9 ve %11 geriledi. Temmuz ayında Orta Doğu’daki toplam kapasite bir önceki yıla göre %18 daha yüksek seviyeye ulaştı.
 
Toplam kapasitedeki %3'lük düşüşe rağmen net satış gelirleri birim gelirlerdeki artış sayesinde € bazlı yıllık sadece %1 azaldı. Yurtiçi yolcu birim gelirleri TL cinsinden yıllık bazda %31 artarken, dış hat yolcu birim gelirleri € cinsinden yıllık bazda %2 arttı. Yolcu başına yan hizmet gelirleri 29,7 €'dan 29,5 €'ya hafif geriledi. RASK, 1Ç26’deki %5'lik daralmanın ardından 2Ç26’de € cinsinden yıllık bazda %2 arttı.
 
Jet yakıt fiyatlarındaki %90'lık artışa rağmen yüksek hedge oranı sayesinde yakıt giderlerindeki yıllık artış %63 ile sınırlı kaldı. Bakım giderleri yıllık %26 artarken, personel giderleri üzerindeki olumsuz kur etkisi nedeniyle %18 yükseldi. Yakıt hariç CASK %13, toplam CASK ise %28 arttı ve FAVÖK marjı %29,0'dan %9,2'ye geriledi. Net borç pozisyonu 3,16 milyar €'ya yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 5,1x'e çıktı.
 
İş Yatırım, 2026 yılı için ortalama 87 doları Brent petrol fiyatı varsayımıyla jet yakıt giderlerinde yıllık %32 artış bekliyor. Şirketin 2026'da net satış gelirlerinin %7 artarak 3,65 milyar €'ya, FAVÖK'ünün ise %28 düşüşle 594 milyon €'ya ulaşacağı tahmin ediliyor. FAVÖK marjının 2025'teki %24,2'den 2026'da %16,3'e gerilemesi bekleniyor. FAVÖK tahminindeki düşüş ve net borçtaki artış nedeniyle hedef fiyat 235 TL'den 190 TL'ye indirildi ve 2026T 7,6x FD/FAVÖK çarpanıyla hisse uluslararası emsallerine göre primli görülmeye devam edildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-pgsus-hedef-fiyat-13082026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
SAHOL - 2. Çeyrek 2026 Mali Tablo Analizi
 
Sabancı Holding 2Ç26 finansal sonuçlarında 14,16 milyar TL net kâr açıkladı ve bu rakam piyasa beklentisi olan 7,2 milyar TL’nin belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti. Akçansa paylarının satışı kaynaklı 8,9 milyar TL’lik etki hariç bırakıldığında net kâr 5,3 milyar TL seviyesinde kaldı. Geçen yılın aynı dönemindeki 2,3 milyar TL net kâra göre güçlü bir toparlanma görüldü.
 
Bankacılık segmentinin net kâr katkısı yıllık bazda yaklaşık 2 milyar TL artarken enerji segmentinin katkısı yatay seyretti. Bankacılıkta kaydedilen parasal kayıplar 2Ç25’teki yaklaşık 14,3 milyar TL’den 9,7 milyar TL’ye geriledi ve segmentin net kâr etkisi 2 milyar TL’ye yükseldi. Üretim dağılımındaki iyileşme ve ABD’de devreye alınan yeni yatırımlar sayesinde Enerji segmenti 3,3 milyar TL ile net kâra en büyük katkıyı yapan bölüm oldu. Malzeme Teknolojileri segmentinin net kâr etkisi %256 artarak 1,6 milyar TL’ye ulaştı; grubun konsolide parasal kaybı da 12,66 milyar TL’den 7,4 milyar TL’ye düştü.
 
Banka gelirlerindeki %11’lik gerileme nedeniyle kombine ciro 2Ç26’de %9,7 daraldı, buna karşın kombine FAVÖK iş kollarının neredeyse tamamının olumlu katkısıyla yıllık bazda %13 büyüdü. Malzeme Teknolojileri %4, Banka %27 ve Enerji %2,5 FAVÖK büyümesi kaydetti; finansal hizmetler segmenti ise %15 büyüdü. Çeyrek sonunda Banka dışı Net Borç/FAVÖK oranı 1,7x seviyesinde kaldı ve bu oran 1Ç26 ile paraleldi. Enerjisa Üretim tarafında gelirler düşük seyreden PTF etkisiyle %22 düşerek 22,7 milyar TL’ye inerken FAVÖK marjı %23’e yükseldi, net kâr da yıllık bazda %16 artışla 4,4 milyar TL oldu.
 
Sabancı Holding için ana yatırım tezi olumlu kalırken, hisse cari NAD’ına göre %58 iskonto ile işlem görüyor ve 1 yıllık ile 3 yıllık ortalama NAD iskonto oranları sırasıyla %57 ve %49 seviyesinde bulunuyor. 12 Aylık Hedef Fiyat 181.00 TL ve tavsiye AL; mevcut fiyata göre yükselme potansiyeli %105 olarak belirtiliyor. Solo net nakit pozisyonunun temettü girişleri ve AKCNS satışından elde edilen 428mn $ sonrası 1Ç26 sonundaki 13,5 milyar TL’den 35,3 milyar TL’ye yükselmesi önemli bir destek unsuru olarak öne çıkıyor. Buna karşılık banka gelirlerindeki zayıflama, düşük PTF ortamı ve parasal kayıplar ana risk başlıkları olarak izleniyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-sahol-2-ceyrek-2026-mali-tablo-analizi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
ELÜS Günlük Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 is-yatirim-elus-gunluk-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00
Temmuz Ayı Konut Satış Verileri Değerlendirmesi
 
Konut satışları Temmuz 2026’da 123.603 adet ile yıllık bazda %17,0, aylık bazda %4,9 geriledi. İpotekli satışlar 23.888 adet seviyesinde gerçekleşirken yıllık bazda %23,7 artış gösterdi, ancak aylık bazda %8,1 düştü. İlk el konut satışları 42.529 adet ile yıllık bazda %8,6, aylık bazda %2,0 geriledi. Yabancılara yapılan konut satışları 2.120 adet oldu ve yıllık bazda %1,9, aylık bazda %5,2 artış kaydetti.
 
Ocak-Temmuz 2026 döneminde toplam konut satışları 823.119 adet ile yıllık bazda %5,5 azaldı. Aynı dönemde ipotekli satışlar %30,9 artarak 166.682 adede yükseldi. İlk el satışlar %0,8 düşüşle 264.016 adet seviyesinde kaldı. Yabancılara yapılan satışlar ise %7,3 gerileyerek 11.203 adet oldu.
 
Haziran ayındaki güçlü artışın ardından Temmuz’da satışlarda hem aylık hem yıllık bazda gerileme görüldü. Geçen yıl Kurban Bayramı’nın Haziran ayına denk gelmesiyle oluşan düşük bazın etkisi Temmuz’da ortadan kalktı ve yıllık değişim yeniden negatif bölgeye geçti. İpotekli satışlardaki yıllık %23,7’lik artış olumlu kabul edilse de, toplam satışlardaki %5,5’lik daralma ve ilk el satışlardaki hafif zayıflama nedeniyle konut talebinde genele yayılan bir toparlanmadan söz etmek için erken görülüyor.
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store