Gedik Yatırım - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

S&P 500 Teknik GöstergeleriÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

S&P 500 Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

DİBS Aylık BültenÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

DİBS Aylık Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-dibs-aylik-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Enerjisa Enerji 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları DeğerlendirmesiÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Enerjisa Enerji 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi

Enerjisa Enerji, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde operasyonel kârlılığını güçlendirmiştir. Net satışlar yıllık bazda %3,91 gerileyerek 75.762 milyon TL olurken, FAVÖK %22,49 artışla 15.786 milyon TL’ye yükselmiş ve FAVÖK marjı 449 baz puan artarak %20,8 seviyesine çıkmıştır. İlk dokuz ayda net satışlar %5,82 azalırken FAVÖK %10,89 artmıştır.

Şirketin üçüncü çeyrek net kârı yıllık bazda %294,56 artışla 3782,71 milyon TL’ye, ilk dokuz aylık net kârı ise %1056,73 artışla 6.681 milyon TL’ye ulaşmıştır. Baz net kâr 4,9 mlr TL ile 3,9 mlr TL’lik tahminin ve 3,6 mlr TL’lik konsensüs beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş; artışta daha güçlü operasyonel kârlılık ve daha düşük net parasal kayıplar etkili olmuştur.

Faaliyet gelirleri yıllık bazda %20 artarak 21,2 mlr TL’ye yükselmiş ve 17,3 mlr TL’lik konsensüs beklentisini aşarak 20,8 mlr TL’lik tahminle uyumlu gerçekleşmiştir. Net borç çeyreklik bazda %2 düşerek 84,3 mlr TL’ye gerilemiş, Net Borç/Faaliyet Gelirleri oranı 1,0x seviyesinde kalmıştır. Enerjisa, yılın tamamı için 80–85 mlr TL faaliyet geliri ve 13–15 mlr TL baz net kâr beklentilerini korumuştur.

Gedik Yatırım, beklentilerin üzerindeki baz net kâr ve faaliyet gelirleri nedeniyle sonuçları sınırlı pozitif değerlendirmekte ve şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini korumaktadır. Hedef fiyat 202,4 TL, potansiyel getiri %82,18 olarak belirtilmiştir. Hisse, 2027 tahminlerine göre 2,3x Firma Değeri/Faaliyet Gelirleri ve 6,1x Fiyat/Kazanç çarpanlarıyla işlem görmekte olup, 2026 baz net kârı üzerinden %60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla %7 temettü verimi beklenmektedir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-enerjisa-enerji-3-ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Galata Wind 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları DeğerlendirmesiÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Galata Wind 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi

Galata Wind Enerji’nin 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net satışları yıllık bazda %29,34 azalarak 869 milyon TL’ye, FAVÖK’ü %37,30 gerileyerek 540 milyon TL’ye ve net kârı %17,39 düşerek 312,55 milyon TL’ye indi. İlk dokuz ayda satışlar %29,61 azalışla 2.038 milyon TL, FAVÖK %41,71 düşüşle 1.182 milyon TL olurken net kâr %129,60 artışla 2.189 milyon TL’ye yükseldi.

Net kâr, daha düşük gerçekleşen vergi giderleri sayesinde 263 milyon TL’lik konsensüsün ve 273 milyon TL’lik tahminin üzerinde kaldı. Satış geliri 863 milyon TL’lik konsensüsle genel olarak uyumlu gerçekleşirken, 540 milyon TL’lik FAVÖK 561 milyon TL’lik konsensüsün ve 585 milyon TL’lik tahminin altında kaldı. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 789 baz puan azalarak %62,2’ye, dokuz aylık dönemde ise 1.204 baz puan düşerek %58,0’a geriledi.

Operasyonel performans, daha düşük elektrik fiyatları ve üretimin yıllık bazda %5 düşerek 274,4 GWh’ye inmesi nedeniyle baskı altında kaldı. Düşük piyasa fiyatları nedeniyle çeyrek boyunca gönüllü karbon kredisi satışı yapılmadı ve üçüncü çeyrek sonunda 1,7 milyon ton doğrulanmış karbon kredisi tutuldu. Yönetim, 2026 üretim hedefini 950–1.000 GWh’den 900–950 GWh’ye, yatırım harcaması hedefini 6,1 milyar TL’den yaklaşık 5 milyar TL’ye indirdi; yaklaşık %60 seviyesindeki FAVÖK marjı hedefini korudu.

Net borç çeyreklik bazda %15 artarak 2,6 milyar TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK çarpanı 1,1x’ten 1,6x’e çıktı. Gedik Yatırım sonuçları genel olarak nötr değerlendirerek hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. Hedef fiyat 31,69 TL, potansiyel getiri ise %87,18 olarak belirtildi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-galata-wind-3-ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Coca Cola İçecek 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları DeğerlendirmesiÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Coca Cola İçecek 3. Çeyrek 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi

Coca-Cola İçecek’in 2026 üçüncü çeyreğinde satış gelirleri yıllık %1,0 artışla 68.398 milyon TL’ye yükselirken, satış hacmi %8,3 artarak 516 milyon ünite kasaya ulaşmıştır. Uluslararası operasyonlar toplam hacmin %67’sini oluşturmuş; Pakistan ve Özbekistan büyümeye öncülük etmiştir. Buna karşılık Türkiye’de yüksek maliyetli ham maddeler, zayıf gelir büyümesi ve yüksek karşılaştırma bazı marjlar üzerinde baskı yaratmıştır.

FAVÖK yıllık %17,1 düşüşle 12.622 milyon TL’ye gerilemiş ve FAVÖK marjı 404 baz puan azalarak %18,5 olmuştur. Net kâr yıllık %16,4 düşüşle 7.786 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İlk dokuz ayda ise net satışlar %5,42 artışla 198.523 milyon TL’ye, FAVÖK %13,12 artışla 38.498 milyon TL’ye ve net kâr %23,07 artışla 22.455 milyon TL’ye ulaşmıştır.

Yönetim, daha güçlü uluslararası talep sayesinde konsolide hacim büyümesi beklentisini yüksek tek haneli seviyeye yükseltmiştir. Türkiye’de yatay, uluslararası operasyonlarda düşük çift haneli büyüme beklenirken, TMS 29 kapsamında ünite kasa başına net satış gelirinin düşük tek haneli oranda gerilemesi öngörülmektedir. FVÖK marjı için yatay beklenti korunmuş, yatırım harcamalarının satışlara oranının yüksek tek haneli seviyede gerçekleşmesi beklenmiştir.

Hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” değerlendirmesi korunurken hedef fiyat 130,2 TL, mevcut fiyat 74,00 TL ve potansiyel getiri %75,95 olarak verilmiştir. Güçlü uluslararası hacimler, yukarı revize edilen hacim beklentisi, nakit yaratımı ve net borç/FAVÖK oranının 0,3 seviyesine gerilemesi olumlu unsurlar olarak öne çıkmıştır. Kurum, sonuçları sınırlı negatif değerlendirmiş; FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması ve Türkiye operasyonlarındaki belirgin marj baskısının, beklentilerle uyumlu net kâr performansına ağır bastığını belirtmiştir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-coca-cola-icecek-3-ceyrek-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forward Fiyatlar BülteniÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Forward Fiyatlar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenÇarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

Çarşamba, 04 Kasım 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Günlük BültenSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ekim 2026 Enflasyon Verileri DeğerlendirmesiSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Ekim 2026 Enflasyon Verileri Değerlendirmesi

Ekim ayında TÜFE aylık %2,58 artarken yıllık enflasyon %29,73’ten %29,77’ye sınırlı yükseldi. Gerçekleşme, %2,40’lık piyasa medyan beklentisinin üzerinde, kurumun %2,60’lık tahminine paralel oldu. Yılbaşından bu yana artış %27,5, kira artışlarına referans oluşturan 12 aylık ortalama artış ise %31,2 seviyesinde gerçekleşti. Çekirdek TÜFE aylık %2,07 ile %2,4’lük tahminin altında kalırken yıllık çekirdek enflasyon %30,1’den %28,7’ye geriledi; yurtiçi ÜFE aylık %1,65, yıllık %27,4 oldu.

Gıda enflasyonu, sebze ve meyve fiyatlarındaki %14,7’lik artışın etkisiyle aylık %3,5’e yükselerek beklentiyi aştı ve manşet enflasyonda yaklaşık 0,15 puanlık yukarı yönlü sapma yarattı. Buna karşılık hizmet enflasyonu beklentinin altında, aylık %1,0 seviyesinde gerçekleşti; yıllık hizmet enflasyonu Eylül’deki %37,7’den %36,6’ya, Ağustos’taki %40,3 seviyesinden ise daha aşağı geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış hizmet enflasyonundaki yumuşama, talepteki yavaşlamayla ilişkilendirilirken diğer temel mallar enflasyonunun %0,3’te kalması da çekirdek göstergeleri destekledi.

Hizmet ve temel mal kalemlerindeki ılımlı seyir, TCMB’nin talepte soğuma değerlendirmesiyle uyumlu görülüyor ve piyasadaki Aralık ayı için 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisini destekliyor. Bununla birlikte, geçen yıl kasım ayında görülen %0,87’lik düşük baz nedeniyle yıllık enflasyonun kasım ayında %30’un üzerine çıkması bekleniyor; kasım aylık enflasyonunun %1,5’in üzerinde gerçekleşmesi Aralık ayındaki indirimin daha sınırlı kalmasına yol açabilir.

2027’nin ilk yarısındaki faiz indirim patikası petrol fiyatlarına bağlı görülüyor. Baz senaryoda, petrol fiyatlarının 80-90 dolar bandında dengelenmesi ve yıllık TÜFE’nin 2027’nin ilk yarısı sonunda %25’e gerilemesi varsayımıyla politika faizinde yaklaşık 500 baz puanlık ilave indirim öngörülüyor. Petrol fiyatlarının aynı dönemde 100 doların üzerinde kalması ise faiz indirimi alanını belirgin biçimde daraltacak başlıca risk olarak değerlendiriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-ekim-2026-enflasyon-verileri-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ekim 2026 Otomotiv Sektörü Perakende Satışlar RaporuSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Ekim 2026 Otomotiv Sektörü Perakende Satışlar Raporu

Türkiye’de binek otomobil ve hafif ticari araç pazarı, Eylül ayındaki %24 daralmanın ardından Ekim ayında yıllık %31 gerileyerek 80,3 bin adede düştü. Binek otomobil satışları %28 azalışla 64,9 bin adede, hafif ticari araç satışları ise %40 düşüşle 15,4 bin adede geriledi. Ocak-Ekim döneminde toplam pazar %15 daralarak 883,8 bin adet olurken, binek otomobil satışları %17 ve hafif ticari araç satışları %9 azaldı. Daralma 1Ç26’daki %4 seviyesinden 2Ç26’da %12’ye, 3Ç26’da %23’e ve Ekim ayında %31’e yükseldi.

Çinli otomobil üreticilerinin Ekim satışları yıllık %51 düşerek 2,1 bin adede inerken, pazar payları geçen yılki %3,7 ve Eylül ayındaki %3,0 seviyelerinden %2,6’ya geriledi. Buna karşılık TOGG satışlarını %63 artırarak 6,8 bin adede çıkardı ve pazar payını %8,4’e yükseltti; Ocak-Ekim döneminde satışları %61 artışla 44,2 bin adede, pazar payı %5,0’a ulaştı. AGHOL ve VESTL, TOGG’daki %23’er paylarını 184’er milyon EUR bedelle satmak üzere anlaşma imzalarken, işlemlerin tamamlanması sonrasında TCELL’in payının %34’e ve Türkiye Varlık Fonu’nun payının %35’e yükselmesi bekleniyor.

Elektrikli ve plug-in hibrit araç satışları Ekim’de yıllık %6,8 gerileyerek 14,9 bin adet olurken, toplam pazarın daralmasına kıyasla dirençli kaldı. Bu araçların pazar payı yıllık 4,8 puan artışla %18,6’ya yükseldi. DOAS’ın Skoda dahil satışları %35 azalarak 13,6 bin adede gerilerken şirketin pazar payı %16,9 oldu; Skoda’daki %12’lik düşüş ve Cupra’daki %32’lik artış, Volkswagen, Audi ve Seat’taki zayıflığı kısmen dengeledi. Kurum DOAS için Endeks Üstü Getiri görüşünü korurken değerlendirmesini nötr olarak belirtti.

FROTO’nun Ekim perakende satışları %56 düşüşle 4,1 bin adede, pazar payı %5,1’e geriledi; Ocak-Ekim döneminde satış hacmi %35 azalarak 52,4 bin adet oldu. Kurum, ihracat ağırlıklı iş modeli nedeniyle yurt içi satış zayıflığının kârlılık üzerindeki etkisini görece sınırlı değerlendirerek hisse için Endeks Üstü Getiri görüşünü korudu ve görünümü sınırlı negatif olarak nitelendirdi. TOASO’nun markalarının satışları %53 düşüşle 15,1 bin adede inerken pazar payı %18,8’e geriledi; Fiat satışlarındaki %65 düşüşün yanı sıra Opel, Citroën ve Peugeot’daki gerilemeler nedeniyle kurumun değerlendirmesi negatif, hisse görüşü ise Endekse Paralel Getiri oldu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-ekim-2026-otomotiv-sektoru-perakende-satislar-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BETAE - 3. Çeyrek Finansal SonuçlarıSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

BETAE - 3. Çeyrek Finansal Sonuçları

Beta Enerji ve Teknoloji’nin 3Ç26 finansal sonuçları nötr olarak değerlendiriliyor. Şirketin net satışları üçüncü çeyrekte yıllık bazda %7,21 azalarak 1.719 milyon TL’ye, yılın ilk dokuz ayında ise %5,57 gerileyerek 3.767 milyon TL’ye indi. Buna karşın FAVÖK üçüncü çeyrekte %21,86 artışla 542 milyon TL’ye, ilk dokuz ayda ise %1,82 yükselişle 1.026 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 752 baz puan artarak %31,5’e, ilk dokuz ayda ise 198 baz puan yükselerek %27,2’ye çıktı.

Yurt içi satışlar %39 artışla 1,1 mlr TL’ye yükselirken ihracat gelirleri %49 düşüşle 613 mn TL’ye geriledi ve ihracatın brüt satışlar içindeki payı %35’e indi. Satışların maliyetindeki %20 azalış, brüt kâr marjının %31,7’den %41,1’e yükselmesini sağladı; brüt kâr da %20 artarak 706 mn TL oldu. Faaliyet giderleri %47 artmasına rağmen FAVÖK %22 yükseldi ve FAVÖK marjı %24,0’ten %31,5’e iyileşti. Net kâr üçüncü çeyrekte %41,35 azalarak 301,74 milyon TL’ye, ilk dokuz ayda ise %64,78 düşüşle 327 milyon TL’ye geriledi.

Net kârdaki zayıflamada kur farklarından kaynaklanan 141 mn TL net diğer faaliyet gideri, net finansman giderlerinin 70 mn TL’den 103 mn TL’ye yükselmesi ve parasal kazancın 170 mn TL’den 98 mn TL’ye düşmesi etkili oldu. Bilanço tarafında özkaynaklar 2025 yıl sonundaki 3,8 mlr TL seviyesinden 6,4 mlr TL’ye yükseldi; bu artışta 2,3 mlr TL’lik sermaye artırımı ve halka arzdan elde edilen emisyon primi etkili oldu. Net borç 2Ç26 sonundaki 2,7 mlr TL’den %50 artışla 4,0 mlr TL’ye yükseldi. Dokuz aylık dönemde yatırım harcamaları 1,7 mlr TL olurken yeni üretim tesisine yönelik toplam yatırımın %86’sı tamamlandı.

Şirket payları 1 Temmuz 2026 tarihinde Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladı ve yeni üretim tesisinin 2026 yıl sonuna kadar tam kapasiteye ulaşması planlanıyor. Analist değerlendirmesinde tesisin tam kapasiteye ulaşmasının ardından satış gelirleri, FAVÖK ve net kâra sağlayacağı katkı temel takip unsuru olarak öne çıkarılıyor. Net borçtaki çeyreklik artış, ihracattaki sert düşüş ve net kâr ile net kâr marjındaki gerileme olumsuz; brüt kâr, FAVÖK ve marjlardaki belirgin iyileşme ise olumlu unsurlar olarak belirtiliyor. Hisse için hedef fiyat ve potansiyel getiri sunulmazken değerlendirme “Öneri Yok” şeklinde ifade ediliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-betae-3-ceyrek-finansal-sonuclari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENJSA - 3. Çeyrek Finansal SonuçlarıSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

ENJSA - 3. Çeyrek Finansal Sonuçları

Enerjisa, 2026’nın üçüncü çeyreğinde operasyonel kârlılığını güçlendirerek beklentilerin üzerinde sonuç açıkladı. Baz net kâr 4,9 mlr TL ile 3,9 mlr TL’lik tahminin ve 3,6 mlr TL’lik konsensüs beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Baz net kâr, daha güçlü operasyonel kârlılık ve daha düşük net parasal kayıpların desteğiyle yıllık bazda %66 arttı. Faaliyet gelirleri yıllık bazda %20 yükselerek 21,2 mlr TL’ye ulaştı ve 17,3 mlr TL’lik konsensüs beklentisini aştı.

Şirketin faaliyet gelirleri ve baz net kârı beklentilerin üzerinde gerçekleşirken net borç çeyreklik bazda %2 azalarak 84,3 mlr TL’ye geriledi. Net Borç/Faaliyet Gelirleri oranı 1,0x seviyesinde kalarak yönetilebilir bulundu. Enerjisa, yılın tamamı için 80–85 mlr TL faaliyet geliri ve 13–15 mlr TL baz net kâr beklentilerini korudu; dokuz aylık dönemde faaliyet gelirleri 62,1 mlr TL, baz net kâr ise 11,6 mlr TL seviyesindeydi. Şirket elektrik enerjisi dağıtımı, perakende satışı ve ilgili faaliyetlerde bulunan şirketlere iştirak ederek bu iştirakleri yönetiyor.

Analist değerlendirmesinde, hem baz net kârın hem de faaliyet gelirlerinin beklentileri aşması nedeniyle sonuçlar sınırlı pozitif olarak nitelendirildi. Son altı ayda %6 gerileyen hisse, aynı dönemde BIST-100 Endeksi’ne göre %18 daha iyi performans gösterdi. Hissenin 2027 tahminlerine göre 2,3x Firma Değeri/Faaliyet Gelirleri ve 6,1x Fiyat/Kazanç çarpanlarıyla işlem görmesi cazip bulundu. Ayrıca 2026 baz net kârı üzerinden %60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla %7 temettü verimi bekleniyor.

Enerjisa için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesi korunurken hisse başına hedef fiyat 202,4 TL olarak belirlendi ve potansiyel getiri %82,18 olarak hesaplandı. Değerleme görüşünü destekleyen başlıca unsurlar, operasyonel kârlılıktaki iyileşme, beklentileri aşan faaliyet gelirleri ve baz net kârdaki güçlü artış olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte şirketin net borcu yıllık bazda %22,3 artmış ve net borç/FAVÖK oranı 1,4x seviyesinde gerçekleşmiş durumda. En kritik yatırım çıkarımı, cazip görülen değerleme çarpanları ve beklenen temettü veriminin, güçlü operasyonel sonuçlarla birlikte hisse için olumlu görünümü desteklemesi.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-enjsa-3-ceyrek-finansal-sonuclari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Tüpraş Ekim Ayı Ürün MarjlarınSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

Tüpraş Ekim Ayı Ürün Marjların

Tüpraş’ın rafineri ürün marjları ekim ayında eylüldeki olağanüstü seviyelerden geriledi; buna karşın orta distilat ürünlerinde yıllık bazda güçlü görünüm korundu. Motorin marjı 84,1 ABD doları/varilden 67,0 ABD doları/varile, jet yakıtı marjı 75,3 ABD dolarından 70,9 ABD dolarına ve benzin marjı 43,5 ABD dolarından 21,5 ABD dolarına indi.

Motorin, jet yakıtı ve benzin marjları Ekim 2025 seviyelerinin üzerinde kalırken, HSFO marjı eksi 30,9 ABD doları/varilden eksi 31,6 ABD doları/varile geriledi. HSFO’daki bu zayıflama, aylık görünümdeki başlıca olumsuz gelişme olarak öne çıktı. Ham petrol türlerinin Brent’e karşı ortalama iskontosu yaklaşık 7 ABD doları/varilden yaklaşık 8 ABD doları/varile genişleyerek kârlılığı destekledi.

Ekim verileri, 3Ç26 ortalamalarına kıyasla 4Ç26’ya daha zayıf bir başlangıca işaret etti. Motorin ve benzin marjları 3Ç26 ortalamaları olan sırasıyla 81,3 ABD doları ve 44,6 ABD dolarının altında kalırken, jet yakıtı marjı 69,1 ABD dolarlık ortalamanın hafif üzerinde gerçekleşti. HSFO marjındaki gerileme, dördüncü çeyreğin mevsimsel olarak daha zayıf olmasıyla uyumlu bir normalleşme olarak değerlendirildi.

Gedik Yatırım, motorin ve benzin marjlarındaki düşüş ile HSFO’daki ek zayıflık nedeniyle rafineri kârlılığının çeyreklik bazda gerileyebileceğini değerlendiriyor; yıllık bazda güçlü orta distilat marjları ve ham petrol iskontosundaki genişleme ise kısmi destek sağlıyor. Tüpraş hisseleri son üç ve altı ayda BIST 100’ün sırasıyla %40 ve %55 üzerinde performans gösterdi.

Hisse, 2027 tahminlerine göre 4,7x FD/FAVÖK ve 9,6x F/K çarpanlarıyla tarihsel ortalamalarına yakın seviyelerde işlem görüyor. Kurum, hisse başına 501,00 TL hedef fiyatla Endekse Paralel Getiri tavsiyesini koruyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-tupras-ekim-ayi-urun-marjlarin.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenSalı, 03 Kasım 2026 00:00

Salı, 03 Kasım 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Haftalık Parasal Büyüklükler RaporuPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Haftalık Parasal Büyüklükler Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-haftalik-parasal-buyuklukler-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Elektrik Sektörü Ekim 2026 Verileri DeğerlendirmesiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Elektrik Sektörü Ekim 2026 Verileri Değerlendirmesi

Türkiye genelinde elektrik üretimi, hidroelektrik üretimdeki artışın desteğiyle Ekim 2026’da yıllık bazda %3,0 artarak 25.681 GWh’ye yükseldi. Hidroelektrik santraller toplam üretimin %26,3’ünü oluştururken, akarsu tipi hidroelektrik santrallerin üretimi %126 arttı. Doğal gaz santrallerinin üretimi ise %45 gerileyerek 3.364 GWh oldu.

Ağırlıklı ortalama spot elektrik fiyatı aylık bazda %7,0 artışla 3.020 TL/MWh’ye, yıllık bazda %9,2 yükseldi. Bununla birlikte fiyat artışı, Eylül ayında açıklanan %29,7 TÜFE enflasyonunun altında kaldı; bu görünüm reel elektrik fiyatları ve üretim kârlılığı üzerinde baskının sürdüğüne işaret ediyor.

BIST Elektrik Endeksi ekim ayında %14,8 gerileyerek %9,9 düşen BIST-100’ün gerisinde kaldı. Elektrik şirketleri arasında IC Enterra %8,1 yükselerek en iyi performansı gösterirken, Zorlu Enerji %39,6 düşüşle en sert gerileyen şirket oldu.

Şirketlerin üretim performansı belirgin biçimde ayrıştı. Aydem Enerji’nin üretimi yıllık bazda %122, Ayen Enerji’nin %114 ve IC Enterra’nın %94 arttı. Akenerji’de %81, Çates Elektrik’te %55, Aksa Enerji’de %38 ve Enerji Üretim’de %25 düşüş görüldü; Enka İnşaat ve Alarko’nun üretimi genel olarak yatay kaldı. Üretim artışı Aydem Enerji, Ayen Enerji ve IC Enterra için destekleyici olurken, düşük üretim Akenerji, Çates Elektrik ve Aksa Enerji’nin yurt içi üretim katkısını olumsuz etkileyebilir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-elektrik-sektoru-ekim-2026-verileri-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Günlük BültenPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Aylık Beyaz Eşya Satışları Verileri DeğerlendirmesiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Aylık Beyaz Eşya Satışları Verileri Değerlendirmesi

Yurt içi beyaz eşya satışlarındaki toparlanma Eylül 2026’da da sürdü ve yıllık büyüme Ağustos’taki %8 seviyesinden hızlanarak %18’e ulaştı. Üçüncü çeyrekte yurt içi satışlar %11 artarken, yılın ilk dokuz ayında %1,6 geriledi. Bu toparlanmanın büyük ölçüde kampanyalardan ve beklenen fiyat artışları öncesinde öne çekilen alımlardan kaynaklandığı, dolayısıyla kalıcı talep iyileşmesini henüz göstermediği değerlendiriliyor.

İthalat Eylül’de %73 artarak yurt içi satışlar içindeki payını yaklaşık %10’a, dokuz aylık dönemde ise yaklaşık %12’ye yükseltti. İthalat artışı, iç pazarda rekabet baskısının güçlendiğine ve yerli üreticilerin yurt içi talep toparlanmasından tam olarak yararlanamadığına işaret ediyor. İhracat ise Eylül’de %13, üçüncü çeyrekte %14 ve dokuz aylık dönemde %17 daraldı; ihracatın toplam teslimatlar içindeki payı %69’dan %62’ye geriledi.

Avrupa pazarlarında, özellikle Çinli üreticiler kaynaklı yoğun fiyat rekabeti ihracat hacimleri ve fiyatlamayı baskılamayı sürdürüyor. Avrupa’da fiyatlama koşulları iyileşmedikçe ihracatta yakın vadede anlamlı bir toparlanma beklenmiyor. Üretim Eylül’de %0,8 artarken üçüncü çeyrekte %2,9, dokuz aylık dönemde %11 geriledi; toplam teslimatlar üçüncü çeyrekte %6,2 ve yılbaşından bu yana %12 düştü.

Genel görünüm, yurt içi hacim toparlanmasına karşın ihracat zayıflığı, artan ithalat rekabeti ve fiyat baskıları nedeniyle sektör için karışık ve temkinli değerlendiriliyor. Arçelik’in yılbaşından bu yana XU100’ün %30 altında, Vestel’in ise %60 altında performans gösterdiği belirtiliyor. Arçelik için hisse başına 135,9 TL hedef fiyatla “MP” notu verilirken, şirketin tahmini 2027T 8,0x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü ifade ediliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-aylik-beyaz-esya-satislari-verileri-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ISO Türkiye İmalat PMI Verileri DeğerlendirmesiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

ISO Türkiye İmalat PMI Verileri Değerlendirmesi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-iso-turkiye-imalat-pmi-verileri-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Tüpraş Ekim Ayı Ürün MarjlarıPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Tüpraş Ekim Ayı Ürün Marjları

Tüpraş’ın rafineri ürün marjları ekim ayında eylüldeki olağanüstü seviyelerden gerilerken yıllık bazda güçlü kaldı. Motorin marjı 84,1 ABD doları/varilden 67,0 ABD doları/varile, jet yakıtı marjı 75,3 ABD dolarından 70,9 ABD dolarına ve benzin marjı 43,5 ABD dolarından 21,5 ABD dolarına indi. Buna rağmen bu marjlar Ekim 2025 seviyelerinin üzerinde seyretti.

HSFO marjı eylüldeki eksi 30,9 ABD doları/varil seviyesinden eksi 31,6 ABD doları/varile gerileyerek aylık görünümdeki başlıca olumsuz gelişme oldu; Ekim 2025’teki eksi 5,3 ABD doları/varile kıyasla belirgin biçimde zayıfladı. Ham petrol türlerinin Brent’e karşı ortalama iskontosu yaklaşık 7 ABD doları/varilden yaklaşık 8 ABD doları/varile genişleyerek kârlılığı desteklemeyi sürdürdü.

Ekim verileri, 3Ç26 ortalamalarına kıyasla 4Ç26’ya daha zayıf bir başlangıca işaret etti. Motorin ve benzin marjları sırasıyla 81,3 ABD doları ve 44,6 ABD doları olan 3Ç26 ortalamalarının belirgin biçimde altında kalırken, jet yakıtı marjı 69,1 ABD dolarlık ortalamanın hafif üzerinde gerçekleşti. HSFO marjındaki zayıflama da dikkate alındığında rafineri kârlılığının çeyreklik bazda gerileyebileceği değerlendirildi; normalleşme, dördüncü çeyreğin mevsimsel olarak daha zayıf olmasıyla uyumlu görüldü.

Tüpraş hisseleri son üç ve altı ayda BIST 100’ün sırasıyla %40 ve %55 üzerinde performans gösterdi. Hisse, 2027 tahminlerine göre 4,7x FD/FAVÖK ve 9,6x F/K çarpanlarıyla tarihsel ortalamalarına yakın seviyelerde işlem görüyor. Gedik Yatırım, 501,00 TL/pay hedef fiyatıyla Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-tupras-ekim-ayi-urun-marjlari.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bankacılık Sektörü Aylık Verileri DeğerlendirmesiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Bankacılık Sektörü Aylık Verileri Değerlendirmesi

Bankacılık sektörünün net kârı Eylül ayında aylık %31 artarak yaklaşık 104,5 milyar TL’ye yükselirken, yıllık bazda %2 geriledi. Toparlanmanın ana unsurları net faiz gelirlerindeki %18 artış ve net faiz marjının 83 baz puan genişleyerek %6,4’e ulaşması oldu. Fonlama maliyetlerindeki düşüşle TL mevduat maliyeti 261 baz puan gerileyerek %31,2’ye indi; kredi-mevduat spreadi ise 125 baz puan artışla %4,3’e yükseldi.

Ücret ve komisyon gelirleri aylık %9 artarken operasyonel giderlerdeki artış %4 ile sınırlı kaldı ve gelirlerin giderleri karşılama oranı %72’den %75’e çıktı. Buna karşın karşılık giderlerindeki %18 artış ve ticari işlem zararlarının yaklaşık 46 milyar TL’den 57 milyar TL’ye yükselmesi kârlılığı sınırladı. Takipteki kredi oranı %3,0’ten %3,1’e, kredi risk maliyeti ise 16 baz puan artışla 220 baz puana yükseldi; özkaynak kârlılığı %20,4’ten %26,1’e toparlandı.

Banka gruplarında özel ve kamu mevduat bankaları pozitif ayrıştı. Yerli özel mevduat bankalarında net kâr aylık %151 artışla 24,5 milyar TL’ye çıkarken, net faiz marjı 47 baz puan genişleyerek %6,1 oldu ve karşılık giderleri %26 geriledi. Kamu bankalarında net faiz geliri %56, net faiz marjı ise 225 baz puan artarak %6,6’ya yükseldi; net kâr %60 artışla 36,5 milyar TL’ye ulaştı.

Yabancı mevduat bankalarında net faiz marjı 49 baz puan genişleyerek %8,6’ya çıkmasına rağmen, karşılık giderlerindeki %32 artış net kârı aylık %1 düşürerek 25,4 milyar TL’ye indirdi. Yatırım ve kalkınma bankalarında net faiz geliri %1 gerilerken karşılık giderleri %132 arttı; net faiz marjının 22 baz puan daralması ve ticari işlem zararlarındaki artış sonucunda net kâr %18 düşüşle 11,5 milyar TL oldu. Kurum, henüz finansallarını açıklamamış kamu bankaları ile YKBNK ve ISCTR için mevcut üç aylık operasyonel performansın konsensüs beklentilerinin üzerinde sonuçlara işaret edebileceğini değerlendiriyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bankacilik-sektoru-aylik-verileri-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TURSG - Hedef FiyatPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Gedik Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 10 TL'den 7 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.

Türkiye Sigorta için 12 aylık hedef fiyat hisse başına 10,00 TL’den 7,00 TL’ye indirilirken, %113 getiri potansiyeli nedeniyle Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korunuyor. Aşağı yönlü revizyonun temel nedeni, şirketin 30 Eylül 2026 tarihli taslak finansal tablolarına toplam 15,6 milyar TL brüt, 10,9 milyar TL vergi sonrası net ek karşılık ayırmasıdır. Karşılıkların 9,0 milyar TL’si vadesinde iade edilmeyen devlet iç borçlanma senetlerinden, 4,0 milyar TL’si temerrüde düşen özel sektör tahvilleri, VDMK ve katılım hesaplarından, 2,7 milyar TL’si ise ihraççı şirketler topluluğuna ilişkin risklerden kaynaklanıyor.

Risklerin tamamı için %100 karşılık ayrılırken, devam eden denetim sürecinin vergi sonrası etkisinin aktif büyüklüğünün yaklaşık %1’i seviyesinde olabileceği belirtiliyor. Bu kapsamda yaklaşık 1,93 milyar TL’lik ilave etki muhafazakâr biçimde modele dahil edildi. Karşılık yükü 2026 net kârı, özkaynaklar, yatırım gelirleri ve yatırım portföyü üzerinde tek seferlik etki olarak modellenirken, 2027 ve sonraki dönemlerde yatırım getirileri normalize ediliyor. 2026 üçüncü çeyrek net kâr tahmini 6,9 milyar TL kârdan yaklaşık 4 milyar TL zarara, 2026 yıl sonu net kâr tahmini 28 milyar TL’den 13,7 milyar TL’ye ve 2027 net kâr tahmini 30,8 milyar TL’den 25,6 milyar TL’ye revize edildi.

Şirketin ana sigortacılık faaliyetlerine ilişkin kombine oran beklentileri 2026 ve 2027 için sırasıyla %89 ve %94 aralığında korunuyor. Sermaye yeterlilik rasyosunun %213 seviyesinden yaklaşık %195-%200 aralığına gerilemesi beklenmekle birlikte, bu seviyenin %135 yasal temettü ödeme eşiğinin üzerinde kalacağı ve temettü ödemesine engel olmayacağı değerlendiriliyor. Revizyonlar sonrasında 2026 için hisse başına brüt 0,103 TL, 2027 için 0,192 TL temettü beklentisi bulunuyor; bu rakamlar sırasıyla %3,1 ve %5,8 temettü verimine karşılık geliyor. Karşılık ayrılan varlıklardan ileride tahsilat yapılması hâlinde karşılık iptali ve kâr geri kazanımı mümkün olsa da baz senaryoda tahsilat varsayımı kullanılmadı.

Değerleme Gordon Büyüme Modeli ile; %21,5 uzun vadeli risksiz faiz oranı, %6,5 hisse risk primi, 1,0 beta, %28 özsermaye maliyeti, %18 nominal uzun vadeli büyüme ve 2026-2030 dönemi için ortalama %39 çekirdek özsermaye kârlılığı varsayımlarıyla yapılıyor. Hissenin 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 4,8x ve 2,6x F/K ile 1,1x ve 0,8x PD/DD çarpanlarından işlem gördüğü belirtiliyor. Türkiye Sigorta’nın geniş dağıtım ağı ve hayat dışı sigorta branşlarındaki sektör liderliği temel güçlü yönler olarak öne çıkarken, ek karşılıklar, denetim süreci ve yatırım getirilerindeki normalleşme başlıca riskleri oluşturuyor. Gedik Yatırım, bu risklere rağmen ana sigortacılık faaliyetlerinin kesintisiz devam etmesini ve uzun vadeli değerleme potansiyelini gerekçe göstererek Endeks Üstü Getiri görüşünü sürdürüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-tursg-hedef-fiyat-02112026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ekim 2026 Enflasyon Ön DeğerlendirmesiPazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Pazartesi, 02 Kasım 2026 00:00

Ekim 2026 Enflasyon Ön Değerlendirmesi

Ekim ayında tüketici fiyatları enflasyonunun aylık %2,60, çekirdek enflasyonun ise %2,40 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu tahminler yıllık enflasyonu sırasıyla %29,80 ve %28,69 düzeyine taşıyor. Piyasa anketinde aylık TÜFE beklentisi %2,40, yıllık beklenti ise %29,54 olarak şekillenirken, C Endeksi için aylık medyan beklenti %2,20 oldu.

En yüksek fiyat artışının yeni sezon ürünlerinin etkisiyle giyim grubunda %12,5 seviyesinde gerçekleşmesi ve manşet enflasyona yaklaşık 1,0 puan katkı yapması bekleniyor. Devam eden akaryakıt zamlarıyla enerji enflasyonunun %4,5, katkısının ise yaklaşık 0,3 puan olması öngörülüyor. Böylece yıl başından bu yana enerji fiyatlarındaki artışın kabaca %48’e ulaşacağı tahmin ediliyor.

Geçen ay beklentilerin altında kalan gıda fiyatlarında, sebze fiyatlarındaki çift haneli artışların etkisiyle aylık %2,9 yükseliş bekleniyor; bu artışın manşet enflasyona katkısının yaklaşık 0,7 puan olması öngörülüyor. Dayanıklı mallar ve diğer temel mallarda %1,2-1,3 aralığında daha ılımlı artış beklenirken, İstanbul Ticaret Odası’nın açıkladığı İstanbul TÜFE’si aylık %2,47, İstanbul gıda enflasyonu ise %2,58 oldu.

Enflasyon sepetinin %38’ini oluşturan hizmetler, fiyat dinamiklerinin temel belirleyicisi olmayı sürdürüyor. Hizmet enflasyonunun mevsimsel etkilerle aylık %1,3’e gerilemesi bekleniyor; önceki ay bu oran %2,2 olmuştu. Hizmetlerdeki katılık devam etse de yumuşama eğilimi gözleniyor ve mevsimsellikten arındırılmış hizmet enflasyonunun Ekim ayında da %2,0’nin biraz altında kalabileceği değerlendiriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-ekim-2026-enflasyon-on-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Günlük BültenCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

S&P 500 Teknik GöstergeleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

S&P 500 Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VESBE - 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

VESBE - 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Vestel Beyaz Eşya, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 15,7 milyar TL net satış gerçekleştirerek geçen yılın aynı dönemine göre %35,5 düşüş kaydetmiştir. 2026 yılının ilk dokuz ayında ise net satışlar %45,1 azalarak 40,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İhracat gelirleri, Avrupa pazarındaki %46 ve diğer pazarlardaki %40 düşüşün etkisiyle yıllık %44 gerileyerek 9,4 milyar TL'ye inmiştir. Yurt içi satışlardaki daralma %18 ile daha sınırlı kalırken Türkiye'nin toplam gelirler içerisindeki payı %32'den %40'a yükselmiştir.

Şirketin üçüncü çeyrekte brüt kârı yıllık %11,4 artışla 2,1 milyar TL'ye ulaşırken brüt kâr marjı %7,9'dan %13,6'ya yükselmiştir. Daha avantajlı ürün karması ve iyileşen ham madde marjları kârlılığı desteklemiştir. FAVÖK yıllık %59,2 artışla 1,6 milyar TL'ye yükselirken FAVÖK marjı %4,2'den %10,3'e çıkmıştır. Ancak ilk dokuz ayda FAVÖK %71,4 düşüşle 963 milyon TL'ye gerilemiş ve FAVÖK marjı %2,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net finansman giderlerinin 912 milyon TL'den 1,4 milyar TL'ye yükselmesi ve net parasal kazancın 1,7 milyar TL'den 1,1 milyar TL'ye gerilemesi sonucunda şirketin üçüncü çeyrek net zararı 998 milyon TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 315 milyon TL olan net zarar yıllık %216,3 artmıştır. İlk dokuz aylık net zarar ise geçen yılki 4,3 milyar TL'den 3,4 milyar TL'ye gerilemiştir. Bilanço tarafında net borç 2025 yıl sonundaki 25,1 milyar TL'den 39,6 milyar TL'ye yükselirken net borç/FAVÖK oranı 4,8x seviyesinden 42,1x'e çıkmıştır. Küresel pazarlardaki fiyat rekabeti ve yurt içindeki yüksek faiz oranları şirketin faaliyetlerini baskılamaya devam ederken artan net borç, düşen satış gelirleri ve yükselen net zarar olumsuz değerlendirilmektedir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-vesbe-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi-6644	İlgili Dosyayı İndir

Forex BülteniCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BültenCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ASELS - Hedef FiyatCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

Gedik Yatırım, ASELS - Aselsan için hedef fiyatını 587 TL'den 594 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.

ASELSAN’ın 3Ç26 sonuçları, güçlü operasyonel performans ve rekor bakiye siparişler sayesinde 2026-2027 kâr tahminlerinde yukarı yönlü revizyonu destekledi. Reel satış gelirleri %35 artarak 58,1 milyar TL’ye, FAVÖK %51 artarak 16,0 milyar TL’ye ve ana ortaklık net kârı %82 artarak 11,2 milyar TL’ye ulaştı. Satış gelirleri, FAVÖK ve net kâr piyasa beklentilerini sırasıyla %5, %12 ve %25 aştı. FAVÖK marjı %27,6 ile beklentinin 155 baz puan üzerinde gerçekleşti.

Gedik Yatırım, 2026 satış geliri, FAVÖK ve net kâr tahminlerini sırasıyla 281,5 milyar TL, 75,3 milyar TL ve 55,1 milyar TL’ye yükseltti. 2027 tahminleri ise 450,4 milyar TL satış geliri, 116,0 milyar TL FAVÖK ve 94,6 milyar TL net kâr seviyesine çıkarıldı. 9A26’da yeni sözleşmeler %146 artışla 14,0 milyar ABD dolarına ulaşırken, bakiye siparişler 30,7 milyar ABD dolarına yükseldi. Teslimat takvimi 4Ç26 için 2,4-2,8 milyar ABD doları, 2027 için ise 6,6-7,0 milyar ABD doları teslimata işaret ediyor.

12 aylık hedef fiyat 587 TL’den 594 TL’ye yükseltilirken Endeks Üstü Getiri tavsiyesi korundu. 358,50 TL referans fiyata göre hedef fiyat %65,7 yükseliş potansiyeli sunuyor. İNA modelinde 2.125,6 milyar TL firma değerinden 55,2 milyar TL net borç düşülerek 2.070,5 milyar TL özsermaye değerine ulaşılıyor. Değerlemeyi destekleyen unsurlar artan teslimatlar, operasyonel kaldıraç, güçlü bakiye siparişler ve hızlanan kâr büyümesi olurken, yüksek yatırım ihtiyacı ve değerlemenin iskonto oranına duyarlılığı sınırlayıcı unsurlar olarak öne çıkıyor.

Oğulbey Teknoloji Üssü’nün ilk fazında üretimin başlaması, ilave Çelik Kubbe ve ihracat sözleşmeleri, bakiye siparişlerin gelire dönüşmesi ve ihracat katkısının yükselmesi başlıca katalizörlerdir. Buna karşılık üretim, müşteri kabulü ve teslimat gecikmeleri; maliyet aşımları, teknolojik eskime, tahsilat sorunları ve yatırım harcamalarının artması temel riskleri oluşturuyor. Bakiye siparişlerin %56’sının Savunma Sanayii Başkanlığı’na bağlı olması kamu alım öncelikleri, program bütçeleri ve kabul takvimlerine duyarlılık yaratıyor. Yaptırımlar, ihracat lisansları, tedarik zinciri kısıtlamaları, döviz uyumsuzlukları ve Ar-Ge teşvikleri veya vergi düzenlemelerindeki değişiklikler de görünümü etkileyebilir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-asels-hedef-fiyat-30102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenCuma, 30 Ekim 2026 00:00

Cuma, 30 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ISGYO - 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

ISGYO - 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

İş GYO’nun 2026/09 dönemine ilişkin sonuçlarında üçüncü çeyrek performansı güçlü bir toparlanma göstermiştir. Net satışlar yıllık %236,99 artışla 2.930 milyon TL’ye yükselirken, büyüme ağırlıklı olarak gayrimenkul satışlarından kaynaklanmıştır. Balmumcu’daki arsa satışından 1.182 milyon TL gelir elde edilmiş, konut satışları ise proje teslimlerinin desteğiyle 3Ç25’teki 198 milyon TL’den 1.237 milyon TL’ye çıkmıştır. Buna karşılık kira gelirleri reel olarak yıllık %8 gerileyerek 498 milyon TL olmuştur.

Üçüncü çeyrek FAVÖK’ü yıllık %96,48 artışla 764 milyon TL’ye ulaşmış, ancak FAVÖK marjı 1.864 baz puan düşüşle %26,1’e gerilemiştir. Gayrimenkul satışlarının maliyetindeki artış nedeniyle brüt kâr marjı %32,6’ya, faaliyet kâr marjı ise %25,5’e düşmüştür. Geçen yılın üçüncü çeyreğinde 818 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın aynı döneminde 654 milyon TL net kâr elde etmiştir. Net parasal zararın 2Ç26’daki 1.011 milyon TL’den 91 milyon TL’ye gerilemesi ve 262 milyon TL net vergi geliri kârlılığı desteklerken, finansal yatırımlardan kaynaklanan 284 milyon TL gerçeğe uygun değer zararı bu olumlu etkileri kısmen sınırlamıştır.

Şirket 2026 yılının ilk 9 ayında 4.714 milyon TL net satış ve 1.408 milyon TL FAVÖK açıklamış; bu kalemlerde yıllık artışlar sırasıyla %55,31 ve %12,32 olmuştur. Aynı dönemde FAVÖK marjı 1.143 baz puan düşerek %29,9’a gerilemiş, net zarar ise %12,92 azalarak 285 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net borç pozisyonu 2Ç26’daki 692 milyon TL’den 333 milyon TL net nakit pozisyonuna dönmüştür. Şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarının hisse üzerinde sınırlı pozitif etki yaratması beklenmektedir.

Hisse 0,28x PD/DD çarpanıyla işlem görmekte ve sektör medyanına kıyasla %25 iskontolu bulunmaktadır. Yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %13 altında performans gösteren hisse için hedef fiyat ve potansiyel getiri belirtilmeden “Öneri Yok” değerlendirmesi korunmuştur. Pozitif katalizörler gayrimenkul satışları ve proje teslimlerinden gelen katkı olurken, tekrarlayan kira gelirlerindeki reel gerileme, satış maliyetlerindeki artış ve finansal yatırımlardan kaynaklanan değer düşüşleri temel risk alanlarını oluşturmuştur. Genel değerlendirme, güçlü üçüncü çeyrek kârlılığına rağmen kümülatif zararın sürmesi ve marjlardaki zayıflama nedeniyle temkinli, sınırlı pozitif bir görünüm ortaya koymaktadır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-isgyo-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TCKRC - 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

TCKRC - 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Kıraç Galvaniz, 3Ç26’da güçlü büyümesini ve operasyonel kaldıraç etkisini sürdürerek pozitif bir görünüm ortaya koymuştur. Şirketin gelirleri, yurt içi ve ihracat pazarlarındaki genişlemenin desteğiyle 3Ç25’teki 713 mn TL’den 2,38 mlr TL’ye yükselmiştir. Yurt içi satışlar %181 artışla 1,42 mlr TL’ye, ihracat gelirleri ise %361 artışla 954 mn TL’ye ulaşmış; ihracatın gelirler içindeki payı %40,2 olmuştur. Üçüncü çeyrekte FAVÖK %810 artışla 916 mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı %14,0 seviyesinden %38,3’e çıkmıştır.

Esas faaliyet kârı, önceki yılın aynı çeyreğindeki 13 mn TL zarardan 873 mn TL kâra dönmüştür. Net kâr 3Ç26’da %258 artışla 756,27 mn TL olurken, ilk dokuz ayda %144,44 artışla 1.956 mn TL seviyesine ulaşmıştır. Buna karşın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan sonuç 3Ç25’teki 94 mn TL net kârdan 163 mn TL net zarara dönmüştür. Açıklanan marj iyileşmesi olumlu değerlendirilmekle birlikte, tesisin bu gelişmeye bireysel katkısı nicel olarak ortaya konulamamıştır.

Şirket 2026 yılı için 8 mlr TL gelir, 2,5–3,0 mlr TL FAVÖK, %35–40 FAVÖK marjı ve %80 kapasite kullanım oranı hedeflemektedir. Dokuz aylık sonuçlar, gelir hedefinin %75,8’ine ve FAVÖK hedef aralığının %75,5–90,5’ine ulaşılması anlamına gelmektedir. Başköy yatırımının tamamlanması ve yeni pazarlara erişimin ticari siparişlere dönüşmesi, ilave büyüme potansiyeli yaratabilecek gelişmeler olarak öne çıkmaktadır. Şirketin faaliyet alanı çelik otokorkuluk, sıcak daldırma galvanizleme, motosiklet koruyucu bariyerleri, ses bariyerleri, solar enerji sistemleri, çarpışma yastıkları, trafik işaretleri ve yaya korkuluklarını kapsamaktadır.

Temel çekince nakit yaratımına ilişkindir; ilk dokuz ayda işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı 230 mn TL’de kalmış ve FAVÖK’ün yalnızca %10,2’sine karşılık gelmiştir. Sözleşme varlıklarındaki artış, açıklanan kârın işletme nakit akışına dönüşmesini geciktirmiştir. Başköy yatırımı ve yeni pazarların finansman ihtiyaçları yakından izlenmesi gereken unsurlar olarak belirtilmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 8,13x FD/FAVÖK ve 6,8x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir; kurum 3Ç26 sonuçlarını genel gelir büyümesi, operasyonel kârlılıktaki güçlenme ve makul kaldıraç seviyesi nedeniyle pozitif değerlendirmiştir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-tckrc-3-ceyrek-bilanco-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KORDS - Hedef FiyatÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Gedik Yatırım, KORDS - Kordsa için hedef fiyatını 4,75 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.

Kordsa, 3Ç26’da karma sonuçlar açıklamış; kârlılık yıllık bazda iyileşirken çeyreklik bazda bozulmuştur. Net satışlar üçüncü çeyrekte yıllık %22,66 artışla 9.859 milyon TL’ye, yılın ilk 9 ayında ise %21,09 artışla 28.452 milyon TL’ye yükselmiştir. FAVÖK üçüncü çeyrekte yıllık %64,34 artışla 971 milyon TL’ye, ilk 9 ayda ise %73,93 artışla 2.794 milyon TL’ye ulaşmıştır. Üçüncü çeyrek FAVÖK marjı yıllık 250 baz puan artışla %9,8’e yükselmiş, ancak çeyreklik bazda 2,2 puan gerilemiştir.

Şirket, geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 398 milyon TL net zarar sonrasında 3Ç26’da 177 milyon TL net kâr açıklamıştır. İlk 9 ayda ise 2025’teki 859 milyon TL net zarara karşılık 2026’da 769 milyon TL net kâr elde edilmiştir. Yıllık kârlılık iyileşmesi maliyet optimizasyonu girişimleri, Endonezya tesisindeki toparlanmanın sürmesi ve kompozit teknolojileri segmentindeki güçlü taleple desteklenmiştir. Bununla birlikte, lastik güçlendirme segmentindeki fiyatlama ve hacim baskısı operasyonel performansı olumsuz etkilemiştir.

FAVÖK, 1,15 milyar TL seviyesindeki konsensüs beklentisinin %16 altında kalırken, net kâr 192 milyon TL tahminin ve konsensüs beklentisinin %8 altında gerçekleşmiştir. Net borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 6,4x ve 3Ç25’teki 10,2x seviyelerinden 5,7x’e gerilemiştir. Gedik Yatırım, 2026 ve 2027 tahminlerine göre 7,4x ve 6,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gören hisse için 4,75 TL hedef fiyatını korumuştur.

Endekse Paralel Getiri tavsiyesi sürdürülmüş ve sonuçlar nötr olarak değerlendirilmiştir. Yıllık kârlılık toparlanması olumlu olurken, FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması ve marjlardaki çeyreklik gerileme bu görünümü dengelemiştir. Kordsa’nın fonksiyonel para biriminin ABD doları olması nedeniyle enflasyon muhasebesi uygulanmamaktadır.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-kords-hedef-fiyat-28102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenÇarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

Çarşamba, 28 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Türk Traktör Analist Toplantısında Öne ÇıkanlarSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Türk Traktör Analist Toplantısında Öne Çıkanlar

Türk Traktör yönetimi, yurtiçi traktör pazarının dip seviyelerine yaklaştığını değerlendiriyor. Türkiye traktör pazarı 9A26’da yıllık %44 daralırken, Türk Traktör’ün toplam satışlarındaki daralma 1Ç26’daki %42 ve 2Ç26’daki %17 seviyelerinden 3Ç26’da %13’e geriledi. Olumlu yağış koşulları ve tarımsal üretim görünümü talebi desteklerken, düşük tarım ürünü fiyatları ile yüksek finansman maliyetleri çiftçilerin alım gücünü sınırlamayı sürdürüyor.

Stage III emisyon standardına sahip traktörlerin satışına 2026 sonuna kadar izin verilmesi, rakiplerin daha düşük fiyatlı modeller sunmasına ve rekabetin yoğun kalmasına neden oluyor. Türk Traktör ağırlıklı olarak Stage V traktör satarken, yönetim Stage III traktörlerin piyasadan çekilmesiyle fiyat rekabetinin daha dengeli hale gelmesini bekliyor. Ziraat Bankası’nın sübvansiyonlu tarım kredilerine ilişkin yeni koşullarının Aralık 2026 veya Ocak 2027’de açıklanması ve 2027’de toparlanmayı desteklemesi bekleniyor.

Küresel traktör talebinin zayıf seyretmesi ve küresel pazarın 2026’da orta tek haneli oranda daralmasının beklenmesi görünümü sınırlayan unsurlar arasında bulunuyor. Avrupa, Türk Traktör’ün toplam ihracatının yaklaşık üçte birini oluştururken, önerilen Made in Europe düzenlemesi ihracat rekabetçiliği açısından potansiyel risk yaratıyor. Yönetim Türk üreticilerin düzenleme kapsamına dahil edilmesini beklese de nihai kapsam ve koşullara ilişkin belirsizlik sürüyor.

Kârlılıkta toparlanmanın temel belirleyicisinin satış hacimleri olduğu, kapasite kullanım oranı ve ürün karmasının marjları etkilediği belirtiliyor. Satış hacimlerinin geçmiş dönem seviyelerine dönmesiyle yeniden çift haneli kâr marjlarına ulaşılabileceği ifade edilirken, stok azaltımı ağırlıklı işletme sermayesi yönetimi 9A26’da 4 milyar TL’nin üzerinde likidite sağladı ve önümüzdeki dönemde ilave işletme sermayesi ihtiyacı beklenmiyor. Kurum, 2027’de operasyonel kârlılığın anlamlı biçimde toparlanmasını daha elverişli finansman koşullarıyla desteklenen kalıcı satış hacmi iyileşmesine bağlıyor; TTRAK için 2026T ve 2027T FD/FAVÖK çarpanlarını sırasıyla 23,0x ve 6,6x olarak veriyor. Hisse başına hedef fiyat 640,50 TL, potansiyel getiri %87 ve değerlendirme endekse paralel getiri yönünde.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-turk-traktor-analist-toplantisinda-one-cikanlar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Brisa 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Brisa 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Brisa’nın 2026/09 döneminde net satışları ilk dokuz ayda %2,02 artarak 38.741 milyon TL’ye ulaşırken, üçüncü çeyrek satışları yıllık bazda %1,73 gerileyerek 13.465 milyon TL oldu. Satışlardaki sınırlı gerilemeye rağmen FAVÖK, üçüncü çeyrekte %12,39 artışla 2.384 milyon TL’ye, dokuz ayda ise %35,99 artışla 6.210 milyon TL’ye yükseldi. Şirketin üçüncü çeyrek net kârı yıllık bazda %36,72 ve çeyreklik bazda %117 artarak 526,73 milyon TL olurken, dokuz aylık dönemde önceki yılın 1.171 milyon TL’lik net zararından 801 milyon TL net kâra geçildi. Net kâr konsensüs ve kurum tahminiyle uyumlu gerçekleşirken, FAVÖK her iki beklentinin yaklaşık %5 altında kaldı.

FAVÖK marjının üçüncü çeyrekte yıllık 222 baz puan ve çeyreklik 185 baz puan iyileşerek %17,7’ye çıkması; üretim verimliliğindeki artış, disiplinli maliyet yönetimi, etkin fiyatlama ve katma değeri yüksek premium lastiklerin payındaki yükselişle desteklendi. Artan ham madde maliyetlerine karşın sağlanan bu marj iyileşmesi, operasyonel performansın satış büyümesinden daha güçlü olduğunu gösterirken, ilk dokuz aylık FAVÖK marjı da 400 baz puan artışla %16,0 oldu. Toplam satış hacmi, yurt içi yenileme pazarı satışları ile Bridgestone ihracatındaki büyümenin katkısıyla yıllık bazda %2,5 arttı. Bununla birlikte net borcun çeyreklik bazda %10 artarak 7,0 milyar TL’ye ve net borç/FAVÖK oranının 0,7x’ten 0,8x’e yükselmesi ile net döviz pozisyonunun -6.727 milyon TL’ye gerilemesi finansal tarafta izlenmesi gereken unsurlar olarak öne çıktı.

Gedik Yatırım, beklentilerle genel olarak uyumlu sonuçlar nedeniyle Brisa için Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korurken, 66,95 TL’lik hisse fiyatına karşılık 110,5 TL hedef fiyat ve %65,05 potansiyel getiri öngörüyor. Hedef fiyat yaklaşımını destekleyen temel unsurlar, satışlardaki sınırlı zayıflığa rağmen kârlılığın güçlenmesi, premium ürünlerin payındaki artış ve maliyet yönetimi sayesinde marjların iyileşmesi olarak öne çıkıyor. Hisse, 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 21,6x ve 18,3x F/K çarpanlarıyla tarihsel seviyelere yakın işlem görüyor. Bu çerçevede kurum, güçlü operasyonel toparlanmayı ve artan hacmi olumlu katalizörler olarak değerlendirirken, yükselen net borç ile ham madde maliyetlerindeki artışı dengeleyici riskler olarak görüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-brisa-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Çimsa 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Çimsa 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Çimsa’nın 3Ç26 operasyonel sonuçları genel olarak beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, Gedik Yatırım hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” görüşünü koruyor. Net satışlar yıllık %2,29 ve çeyreklik %8,7 artarak 14.917 milyon TL’ye ulaşırken, 2026’nın ilk dokuz ayında yıllık %2,70 düşüşle 41.781 milyon TL oldu. FAVÖK yıllık %1,71 gerilemesine rağmen çeyreklik %9,6 artarak 3.030 milyon TL’ye yükseldi; FAVÖK marjı yıllık 83 baz puan daralmayla %20,3’e inerken çeyreklik 17 baz puan genişledi. Net kâr ise üçüncü çeyrekte yıllık %7,69 ve çeyreklik %26,3 artarak 1.772,71 milyon TL’ye, dokuz aylık dönemde %27,97 artışla 3.900 milyon TL’ye ulaştı.

Çimento segmenti, satışlarını yıllık %14 artırarak 11,3 milyar TL’ye ve brüt kârını %6 yükselterek 2,5 milyar TL’ye taşıdığı için büyümenin temel itici gücü oldu. Buna karşılık hazır beton gelirlerinin %34, brüt kârının %53 gerilemesi, segmentin toplam performans üzerindeki baskısını artırarak brüt kâr marjının yıllık 66 baz puan düşüşle %20,9’a inmesine neden oldu. Yapı malzemeleri ve ambalaj gelirleri %11 azalırken brüt kârın %32 artması, portföyün diğer alanlarında kârlılık direncinin korunduğunu gösterdi. İskontolar öncesi yurt dışı satışların %15 artışla 11,3 milyar TL’ye yükselmesine karşın yurt içi satışların %20 düşüşle 5,0 milyar TL’ye gerilemesi, uluslararası faaliyetlerin sonuçlara destek verdiğine işaret etti.

Net borcun 2Ç26 sonundaki 27,7 milyar TL’den 25,8 milyar TL’ye düşmesi ve net borç/FAVÖK oranının 2,71x’ten 2,54x’e gerilemesi finansal görünümü iyileştirirken, hâlen yüksek kaldıraç, zayıf hazır beton performansı ve faaliyetlerden nakde dönüşümdeki gerileme başlıca riskler olarak öne çıktı. Yurt dışı satışlardaki büyüme ile yeni CAC kapasitesi, Çimsa’nın önümüzdeki dönemdeki olumlu katalizörleri olarak değerlendirildi. Hisse için hedef fiyat 82,92 TL, mevcut 37,62 TL fiyata göre potansiyel getiri %120,41 olarak belirtilirken yatırım görüşü Endeksin Üzerinde Getiri seviyesinde bulunuyor. Hisse, tahminlere göre 2027T’de 6,5x F/K ve 5,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, sonuçların hisse fiyatında sınırlı pozitif tepki yaratması bekleniyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TAB Gıda 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

TAB Gıda 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

TAB Gıda, 3Ç26’da güçlü operasyonel performans sergileyerek satış ve FAVÖK tarafında beklentileri genel olarak aşan bir görünüm ortaya koydu. Net satışlar üçüncü çeyrekte yıllık %4,87 artarak 16.733 milyon TL’ye, 2026’nın ilk dokuz ayında ise %9,92 artarak 48.736 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK üçüncü çeyrekte %6,10 artışla 3.772 milyon TL’ye yükselirken, dokuz aylık FAVÖK %9,94 artışla 10.152 milyon TL oldu. FAVÖK marjının yıllık 26 baz puan artarak %22,5’e çıkması, sonucun konsensüsün 95 baz puan ve tahminin 104 baz puan üzerinde gerçekleşmesini sağladı.

Tüketici harcamalarının seçici seyrine rağmen temel talep korunurken, TMS 29 kapsamı dışındaki sistem genelindeki satışlar %34,5 artarak 23,5 milyar TL’ye ulaştı ve işlem sayısındaki %6,7’lik artış ile teslimat sipariş hacmindeki %14’lük büyüme bu performansı destekledi. Şirket üçüncü çeyrekte 73, dokuz ayda toplam 151 restoran açarak restoran ağını 2.164’e çıkardı; bu genişleme işlem hacmi ve dijital satış dinamikleri açısından olumlu değerlendirildi. Buna karşılık net kâr üçüncü çeyrekte %48,65 azalarak 628,74 milyon TL’ye, dokuz aylık dönemde ise %24,04 düşüşle 2.480 milyon TL’ye geriledi. Net kârdaki zayıflamanın temelinde yatırım gelirlerinin 3Ç25’teki 594 milyon TL’den 101 milyon TL’ye düşmesi, finansal gelirlerdeki azalış ve finansman maliyetlerindeki artış yer alırken, net parasal kaybın %64 azalarak 114 milyon TL’ye gerilemesi düşüşü kısmen sınırladı.

Yönetimin 2,6 milyar TL tutarındaki yapılandırılmış ürün yatırımından 1Y26’da yaklaşık 1 milyar TL kâr elde etmesi ve 2Y26’da bu üründen ilave kazanç beklememesi, önceki dönemdeki operasyon dışı katkıların tekrarlanmayabileceğine işaret ediyor; ayrıca net borcun 2025/09’daki -3.061 milyon TL’den 2026/09’da 2.582 milyon TL’ye yükselmesi finansal görünümde izlenmesi gereken bir unsur oluşturuyor. FAVÖK’ün beklentileri aşması, marj disiplininin korunması, restoran ağının genişlemesi ve işlem hacmindeki büyüme, net kârdaki sapmanın büyük ölçüde operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklanması nedeniyle genel değerlendirmeyi sınırlı olumlu destekliyor. Gedik Yatırım, TABGD için Endeksin Üzerinde Getiri görüşünü korurken 405,6 TL hedef fiyat ve %123,35 potansiyel getiri öngörüyor. Hisse, tahminlere göre 2027T döneminde 7,0x F/K ve 2,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte olup, operasyonel gücün ve değerleme iskontosunun yatırım tezinin temelini oluşturduğu belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-tabgd-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Türk Traktör 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Türk Traktör 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Türk Traktör için genel görüş Endekse Paralel Getiri yönünde olup, 3Ç26 sonuçları zayıf kârlılığa rağmen beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performansa işaret etmektedir. Şirketin net satışları üçüncü çeyrekte yıllık %19,87 azalarak 11.741 milyon TL’ye, ilk dokuz ayda ise %27,80 düşerek 36.738 milyon TL’ye gerilemiştir. Bu daralma, toplam traktör satışlarının yıllık %13 azalması ve zayıf fiyatlama ile ürün karmasının etkisiyle ortaya çıkarken, yurt içi satışlar %15 ve ihracat satışları %11 gerilemiştir. FAVÖK üçüncü çeyrekte yıllık %54,45 azalışla 935 milyon TL’ye düşmesine rağmen konsensüs beklentisini %31 aşmış ve çeyreklik bazda FAVÖK marjının %4,4’ten %8,0’e yükselmesini sağlamıştır.

İlk dokuz ayda FAVÖK %70,08 azalarak 1.567 milyon TL’ye inerken, FAVÖK marjı %10,3’ten %4,3’e gerilemiş; üçüncü çeyrekteki toparlanmaya karşın yıllık kârlılık baskısı sürmüştür. Brüt kâr marjı yıllık bazda %12,6 ile büyük ölçüde yatay kalırken, çeyreklik bazda 3,6 puan iyileşmiş ve faaliyet kârı 120 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net finansman giderlerindeki yıllık %16 düşüş, parasal kazançların %43 azalmasıyla büyük ölçüde dengelenmiş; vergi öncesi kâr %92 gerileyerek 39 milyon TL’ye düşmüştür. 122 milyon TL ertelenmiş vergi giderinin etkisiyle şirket üçüncü çeyrekte geçen yılki 368 milyon TL net kâra karşılık 83 milyon TL net zarar, ilk dokuz ayda ise 789 milyon TL net zarar açıklamış; ancak bu sonuç 175 milyon TL net zarar beklentisinden daha iyi olmuştur.

Hisse başına 342,00 TL fiyat ve 640,5 TL hedef fiyatla potansiyel getiri %87,28 olarak belirtilirken, değerleme negatif F/K ve 16,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gören hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyesini desteklemektedir. Net borcun 2Ç26’daki 9,0 milyar TL’den 3Ç26 sonunda 7,9 milyar TL’ye gerilemesi olumlu bir gelişme olsa da, son on iki aylık kârlılıktaki zayıflama net borç/FAVÖK oranını 2,6x’ten 3,2x’e yükseltmiştir. Şirket 2026 beklentilerini koruyarak Türkiye traktör pazarında yıllık %42 düşüşle 21–26 bin adet, yurt içi satışlarda %41 düşüşle 8,5–10 bin adet öngörmüş; buna karşılık ihracat satış beklentisini %11 artışla 11–13,5 bin adet seviyesinde tutmuştur. Yatırım harcaması beklentisinin yıllık %20 düşüşle 60–70 milyon ABD doları olarak korunması ve ihracat hedefleri, iç pazardaki daralmayı kısmen dengeleyebilecek başlıca unsurlar olarak öne çıkmaktadır.

İç pazardaki sert daralma, zayıf fiyatlama ve ürün karması, marjların gerilemesi ile kârlılıkta devam eden bozulma TTRAK açısından temel riskleri oluştururken, yüksek net borç/FAVÖK oranı finansal hassasiyeti artırmaktadır. Buna karşılık üçüncü çeyrekte FAVÖK marjındaki toparlanma, beklentileri aşan FAVÖK ve net borçtaki gerileme operasyonel görünümde sınırlı iyileşme sağlamıştır. Gedik Yatırım’ın değerlendirmesinde sonuçların genel etkisi sınırlı pozitif olarak öne çıkmakta, ancak sektör talebindeki daralma ve zayıf dokuz aylık kârlılık nedeniyle hisse görüşü Endekse Paralel Getiri seviyesinde kalmaktadır. Yatırımcı açısından temel çıkarım, ihracat ve marj toparlanmasının önemli destekler sunmasına rağmen, iç pazar daralması ve yüksek değerleme çarpanı baskısının hedef fiyata yönelik potansiyeli temkinli bir tavsiyeyle birlikte değerlendirmeyi gerektirmesidir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-ttrak-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Arçelik 3. Çeyrek Bilanço DeğerlendirmesiSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Arçelik 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Arçelik’in 3Ç26 sonuçlarında operasyonel zayıflık belirginleşirken, net satışlar yıllık %13,92 azalarak 138.973 milyon TL’ye ve yılın ilk dokuz ayında %11,52 gerileyerek 435.342 milyon TL’ye indi. Uluslararası satışlardaki %18,2 ve Türkiye satışlarındaki %4,5 daralma, hasılat performansını baskılarken şirket beklentilerin hafif altında kaldı. FAVÖK yıllık %47,21 düşüşle 5.874 milyon TL’ye geriledi ve FAVÖK marjı 267 baz puan azalarak %4,2 oldu. Ana ortaklığa ait net zarar 6.205 milyon TL’ye yükselerek piyasa beklentisinden yaklaşık %9 daha yüksek gerçekleşirken, ilk dokuz aydaki net zarar 4.629 milyon TL seviyesinde oluştu.

Net kârdaki baskıda, büyük bölümü ertelenmiş vergiden oluşan 1.50 milyar TL vergi gideri ile Beko Europe’taki %25’lik azınlık payının devralınmasının ardından azınlık paylarına düşen zararın 37 milyon TL’ye gerilemesi etkili oldu. Brüt kâr marjının %29,0 ile yatay kalması maliyet yönetiminde direnç sağlasa da faaliyet kârı yıllık %96,9 azalarak 113 milyon TL’ye düştü. Net finansman giderlerinin 9,48 milyar TL’ye yükselmesi ve net parasal pozisyon kazancının 3,84 milyar TL’ye gerilemesi, operasyonel kârlılıktaki düşüşü net zarar üzerinde daha belirgin hâle getirdi. Şirketin 2026 beklentilerini aşağı yönlü revize etmesiyle uluslararası gelirlerde düşük çift haneli daralma, düzeltilmiş FAVÖK marjında %5,75-%6,00 aralığı ve yatırım harcamalarında 200-225 milyon EUR beklentisi öne çıktı.

Düzeltilmiş net borcun 211,8 milyar TL’ye ve düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranının 6,32x’e yükselmesi finansal kaldıraç riskini artırırken, yoğun rekabet ve aşağı yönlü beklenti revizyonu hisse üzerinde baskı oluşturan başlıca unsurlar oldu. Buna karşılık Koç Finansman ve Taşdelen gayrimenkul satışlarından sağlanan nakit girişleri, korunan brüt kâr marjı ve Türkiye beyaz eşya pazarında devam eden pazar payı kazanımları destekleyici katalizörler olarak öne çıktı. ARCLK hisseleri 2027 tahminlerine göre 7,0x FD/FAVÖK ve 17,9x F/K çarpanlarıyla işlem görürken, yılbaşından bu yana BIST 100’ün %31 gerisinde kaldı. 69,20 TL hisse fiyatına karşılık 135,9 TL hedef fiyat ve %96,39 potansiyel getiri öngörülürken, resmi değerlendirme Endekse Paralel Getiri yönündedir.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-arclk-hedef-fiyat-27102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forward Fiyatlar BülteniSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Forward Fiyatlar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenSalı, 27 Ekim 2026 00:00

Salı, 27 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Haftalık Model PortföyPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Haftalık Model Portföy

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-haftalik-model-portfoy-26102026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forward Fiyatlar BülteniPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Forward Fiyatlar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenPazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

Pazartesi, 26 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

S&P 500 Teknik GöstergeleriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

S&P 500 Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forward Fiyatlar BülteniCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Forward Fiyatlar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ereğli Demir Çelik 3.Çelik 2026 Finansal Sonuçları DeğerlendirmesiCuma, 23 Ekim 2026 00:00

Cuma, 23 Ekim 2026 00:00

Ereğli Demir Çelik 3.Çelik 2026 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi

Ereğli Demir Çelik’in 3Ç26 sonuçlarında net satışlar yıllık bazda %34,6 artarak 71.291 milyon TL’ye, yılın ilk 9 ayında ise %32,4 artışla 195.859 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK üçüncü çeyrekte %68,4 artışla 7.977 milyon TL olurken, 9 aylık FAVÖK %56,8 artarak 20.378 milyon TL seviyesine çıktı. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 224 baz puan artışla %11,2’ye, 9 aylık dönemde ise 162 baz puan artışla %10,4’e yükseldi.

Net kâr, düşük bazın da etkisiyle üçüncü çeyrekte yıllık %239,5 artarak 2.210 milyon TL’ye ulaştı; 9 aylık net kâr ise %367,4 artışla 11.143 milyon TL oldu. Güçlü kârlılıkta, özellikle beklenenden düşük gerçekleşen efektif vergi oranı etkili oldu. Çeyreklik bazda satışlar ve FAVÖK sırasıyla %10 ve %21 arttı; ton başına FAVÖK 100 USD’ye yükselerek 2Ç26’daki 75 USD ve 3Ç25’teki 68 USD seviyelerinin üzerine çıktı.

Satış hacmi yıllık %11 artışla 2,15 milyon tona, sıvı çelik üretimi ise %9 artışla 2,40 milyon tona ulaştı. Kapasite kullanım oranı 9A26 döneminde %96 olarak gerçekleşti ve 2025’teki %85 seviyesinin üzerinde kaldı. Net borç 50,5 milyar TL’ye çıkarken net borç/FAVÖK oranı 1,8x’e yükseldi; buna rağmen kaldıraç seviyesi yönetilebilir görüldü.

Şirket için 59,2 TL hedef fiyat ve %68,66 potansiyel getiri sunulurken tavsiye “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak korunuyor; metnin sonunda değerlendirme “NÖTR” olarak ifade edildi. 2026 ve 2027 için sırasıyla 10x ve 7,5x çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtilen hisse, son altı ayda BIST-100’e göre %30 daha iyi performans göstermiş durumda. Sonuçlar çelik döngüsünde yapısal bir dönüşe işaret etmese de dirençli yurt içi talebin toparlanmayı destekleyebileceği ve baskılanmış seviyelerden normalleşmenin sürdüğü vurgulanıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-eregli-demir-celik-3celik-2026-finansal-sonuclari-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Ekim 2026 TCMB Faiz İndirim Kararı DeğerlendirmesiPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Ekim 2026 TCMB Faiz İndirim Kararı Değerlendirmesi

TCMB politika faizini 100 baz puan indirerek %36,0 seviyesine çekti; gecelik borç verme ve borçlanma faizleri de aynı ölçüde indirilerek faiz koridoru %39-36,0-34,5 olarak belirlendi. Böylece Ocak ayından bu yana ilk faiz indirimi gerçekleşmiş oldu.

Açıklama metnindeki en kritik değişiklik, “para politikası kararları” ifadesinin yerini “adımların büyüklüğü ve zamanlaması” vurgusunun alması oldu. Bu ifade, TCMB’nin bir faiz indirim döngüsüne girdiği sinyali olarak yorumlanıyor; buna karşın aynı cümlede “ihtiyatlı” yaklaşımın korunması, temkinli duruşun sürdüğüne işaret ediyor.

Metinde, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bozulma olması halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı ifadesi aynen korundu. Ayrıca yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ettiği vurgulandı; bu da indirim adımlarının kademeli olabileceği değerlendirmesini destekliyor.

Toplantı öncesinde merak edilen yatırım fonlarının tasfiye sürecine dair herhangi bir değerlendirme yapılmadı. Kurum, petrol fiyatlarının 2027’nin ilk yarısında 80-90$ bandında dengelenmesini varsayan baz senaryoda politika faizinin seneyi %35 civarında kapattıktan sonra 2027’nin ilk yarısında yaklaşık 500 puan daha gerileyebileceğini, ancak petrolün 100 $ üzerinde kalmasının indirim alanını önemli ölçüde kısıtlayacağını düşünüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-ekim-2026-tcmb-faiz-indirim-karari-degerlendirmesi.pdf	İlgili Dosyayı İndir

S&P 500 Teknik GöstergeleriPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

S&P 500 Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-sp-500-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Uluslararası Piyasalar Günlük BültenPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-uluslararasi-piyasalar-gunluk-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Eurobond BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Günlük Eurobond Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-eurobond-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Forex BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Günlük Forex Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-forex-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Hazine BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Hazine Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-hazine-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Forward Fiyatlar BülteniPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Forward Fiyatlar Bülteni

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-forward-fiyatlar-bulteni.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük ÖneriPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Şirketleri - Destek/Direnç Tablosu ve Günlük Öneri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-sirketleri-destekdirenc-tablosu-ve-gunluk-oneri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIST 100 Hisseleri Teknik GöstergeleriPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

BIST 100 Hisseleri Teknik Göstergeleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-bist-100-hisseleri-teknik-gostergeleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP BültenPerşembe, 22 Ekim 2026 00:00

Perşembe, 22 Ekim 2026 00:00

VİOP Bülten

S.No	Dosya Adı	İndir
1	gedik-yatirim-viop-bulten.pdf	İlgili Dosyayı İndir