Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Deniz Yatırım

TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

18.66 ₺

Potansiyel Getiri

%69.33
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

205.73 ₺

Potansiyel Getiri

%64.19
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

400.00 ₺

Potansiyel Getiri

%53.55
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Hedef Fiyat

152.00 ₺

Potansiyel Getiri

%56.86
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
BUYUK SEFLER BIGCHEFS
BIGCH - BUYUK SEFLER BIGCHEFS

Hedef Fiyat

18.90 ₺

Potansiyel Getiri

%180.83
0
Al
0
Perşembe, 30 Temmuz 2026
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

129.00 ₺

Potansiyel Getiri

%49.13
0
Al
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

425.50 ₺

Potansiyel Getiri

%59.36
0
Al
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Hedef Fiyat

88.80 ₺

Potansiyel Getiri

%40.95
0
Al
0
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ
ANSGR - ANADOLU SİGORTA ŞİRKETİ

Hedef Fiyat

48.70 ₺

Potansiyel Getiri

%83.36
0
Al
1
Çarşamba, 29 Temmuz 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Hedef Fiyat

41.80 ₺

Potansiyel Getiri

%42.95
0
Al
0
Salı, 28 Temmuz 2026
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

41.30 ₺

Potansiyel Getiri

%14.47
0
Tut
0
Salı, 28 Temmuz 2026
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.
ANHYT - ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş.

Hedef Fiyat

176.50 ₺

Potansiyel Getiri

%60.45
0
Al
1
Salı, 28 Temmuz 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Hedef Fiyat

10.70 ₺

Potansiyel Getiri

%69.84
1
Al
0
Salı, 21 Temmuz 2026
PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.
PETKM - PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

21.00 ₺

Potansiyel Getiri

%8.25
0
Tut
0
Pazartesi, 13 Temmuz 2026
SOK MARKETLER TICARET
SOKM - SOK MARKETLER TICARET

Hedef Fiyat

80.00 ₺

Potansiyel Getiri

%52.67
0
Al
0
Pazartesi, 06 Temmuz 2026
ALKİM ALKALİ KİMYA A.Ş.
ALKIM - ALKİM ALKALİ KİMYA A.Ş.

Hedef Fiyat

23.00 ₺

Potansiyel Getiri

%45.02
0
Tut
0
Cuma, 03 Temmuz 2026
TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S
TABGD - TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S

Hedef Fiyat

375.00 ₺

Potansiyel Getiri

%60.67
0
Al
1
Cuma, 03 Temmuz 2026
ALARKO HOLDİNG A.Ş.
ALARK - ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

141.82 ₺

Potansiyel Getiri

%36.89
0
Al
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.
AKSEN - AKSA ENERJİ ÜRETİM A.Ş.

Hedef Fiyat

114.70 ₺

Potansiyel Getiri

%17.22
0
Al
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
GALATA WIND ENERJI
GWIND - GALATA WIND ENERJI

Hedef Fiyat

36.20 ₺

Potansiyel Getiri

%48.85
0
Tut
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
BIOTREND CEVRE VE ENERJI
BIOEN - BIOTREND CEVRE VE ENERJI

Hedef Fiyat

22.00 ₺

Potansiyel Getiri

%26.95
0
Tut
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

151.59 ₺

Potansiyel Getiri

%79.50
0
Al
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

314.00 ₺

Potansiyel Getiri

%61.03
0
Al
0
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Hedef Fiyat

359.00 ₺

Potansiyel Getiri

%22.53
0
Al
1
Çarşamba, 01 Temmuz 2026
BRİSA BRIDGESTONE LASTİK SANAYİ A.Ş.
BRISA - BRİSA BRIDGESTONE LASTİK SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

109.90 ₺

Potansiyel Getiri

%38.33
0
Tut
0
Pazartesi, 29 Haziran 2026
LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
LOGO - LOGO YAZILIM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

233.60 ₺

Potansiyel Getiri

%74.85
0
Al
0
Pazartesi, 29 Haziran 2026
VESTEL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
VESTL - VESTEL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

31.50 ₺

Potansiyel Getiri

%33.70
0
Tut
0
Perşembe, 25 Haziran 2026
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
VESBE - VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

8.90 ₺

Potansiyel Getiri

%51.88
0
Tut
0
Perşembe, 25 Haziran 2026
AKSA AKRİLİK KİMYA SANAYİİ A.Ş.
AKSA - AKSA AKRİLİK KİMYA SANAYİİ A.Ş.

Hedef Fiyat

15.50 ₺

Potansiyel Getiri

%26.02
0
Al
0
Perşembe, 25 Haziran 2026
AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
AKCNS - AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

250.00 ₺

Potansiyel Getiri

%5.93
0
Tut
1
Perşembe, 11 Haziran 2026
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

71.50 ₺

Potansiyel Getiri

%51.10
0
Al
1
Perşembe, 11 Haziran 2026
MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

61.23 ₺

Potansiyel Getiri

%57.32
0
Al
0
Çarşamba, 10 Haziran 2026
MİGROS TİCARET A.Ş.
MGROS - MİGROS TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

946.44 ₺

Potansiyel Getiri

%50.71
0
Al
0
Salı, 02 Haziran 2026
COCA-COLA İÇECEK A.Ş.
CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş.

Hedef Fiyat

108.57 ₺

Potansiyel Getiri

%18.27
0
Al
0
Salı, 02 Haziran 2026
ANADOLU GRUBU HOLDING
AGHOL - ANADOLU GRUBU HOLDING

Hedef Fiyat

50.90 ₺

Potansiyel Getiri

%43.14
0
Al
0
Salı, 02 Haziran 2026
ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.
AEFES - ANADOLU EFES BİRACILIK A.Ş.

Hedef Fiyat

29.00 ₺

Potansiyel Getiri

%32.66
0
Al
0
Salı, 02 Haziran 2026
LOKMAN HEKİM ENGÜRÜSAĞ SAĞLIK, TURİZM, EĞİTİM HİZMETLERİ
LKMNH - LOKMAN HEKİM ENGÜRÜSAĞ SAĞLIK, TURİZM, EĞİTİM HİZMETLERİ

Hedef Fiyat

25.50 ₺

Potansiyel Getiri

%81.75
0
Al
0
Çarşamba, 20 Mayıs 2026
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

121.40 ₺

Potansiyel Getiri

%57.15
1
Tut
2
Cuma, 15 Mayıs 2026
Katılım Endeksinde
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Hedef Fiyat

499.95 ₺

Potansiyel Getiri

%28.44
0
Al
0
Çarşamba, 13 Mayıs 2026
ALFA SOLAR ENERJI
ALFAS - ALFA SOLAR ENERJI

Hedef Fiyat

64.40 ₺

Potansiyel Getiri

%56.23
0
Tavsiye Yok
0
Salı, 12 Mayıs 2026
TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
TRGYO - TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

118.30 ₺

Potansiyel Getiri

%26.46
1
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
EMLAK KONUT GYO
EKGYO - EMLAK KONUT GYO

Hedef Fiyat

33.40 ₺

Potansiyel Getiri

%87.32
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
INDES - İNDEKS BİLGİSAYAR SİSTEMLERİ MÜHENDİSLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

14.00 ₺

Potansiyel Getiri

%39.30
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.
DOAS - DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

294.30 ₺

Potansiyel Getiri

%61.00
0
Tut
0
Salı, 12 Mayıs 2026
OFIS YEM GIDA SANAYI VE TICARET AS
OFSYM - OFIS YEM GIDA SANAYI VE TICARET AS

Hedef Fiyat

69.30 ₺

Potansiyel Getiri

%35.09
0
Tut
0
Salı, 12 Mayıs 2026
SELÇUK ECZA DEPOSU TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
SELEC - SELÇUK ECZA DEPOSU TİCARET VE SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

109.56 ₺

Potansiyel Getiri

%-49.86
0
Tut
0
Salı, 12 Mayıs 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

174.40 ₺

Potansiyel Getiri

%72.33
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

159.80 ₺

Potansiyel Getiri

%80.67
0
Tut
0
Salı, 12 Mayıs 2026
PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.
PGSUS - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

305.50 ₺

Potansiyel Getiri

%101.25
0
Tavsiye Yok
0
Salı, 12 Mayıs 2026
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
ISMEN - İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Hedef Fiyat

64.73 ₺

Potansiyel Getiri

%87.41
0
Al
0
Salı, 12 Mayıs 2026
MEDITERA TIBBI MALZEME
MEDTR - MEDITERA TIBBI MALZEME

Hedef Fiyat

45.50 ₺

Potansiyel Getiri

%79.98
0
Tut
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.
SISE - TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.

Hedef Fiyat

60.00 ₺

Potansiyel Getiri

%43.88
0
Tut
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Hedef Fiyat

52.00 ₺

Potansiyel Getiri

%25.85
0
Al
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
AZTEK TEKNOLOJI
AZTEK - AZTEK TEKNOLOJI

Hedef Fiyat

6.00 ₺

Potansiyel Getiri

%41.84
0
Tut
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
YATAŞ YATAK VE YORGAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
YATAS - YATAŞ YATAK VE YORGAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

65.00 ₺

Potansiyel Getiri

%104.27
0
Al
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Hedef Fiyat

404.90 ₺

Potansiyel Getiri

%29.78
1
Tavsiye Yok
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
HITIT BILGISAYAR
HTTBT - HITIT BILGISAYAR

Hedef Fiyat

77.00 ₺

Potansiyel Getiri

%110.50
0
Al
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.
ALBRK - ALBARAKA TÜRK KATILIM BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

11.94 ₺

Potansiyel Getiri

%52.10
0
Al
0
Pazartesi, 11 Mayıs 2026
TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
TTRAK - TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

635.00 ₺

Potansiyel Getiri

%54.03
0
Tut
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
KALEKIM KIMYEVI MADDELER
KLKIM - KALEKIM KIMYEVI MADDELER

Hedef Fiyat

60.00 ₺

Potansiyel Getiri

%139.43
0
Al
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.
DOHOL - DOĞAN ŞİRKETLER GRUBU HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

31.90 ₺

Potansiyel Getiri

%47.28
0
Al
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
BİZİM TOPTAN SATIŞ MAĞAZALARI A.Ş.
BIZIM - BİZİM TOPTAN SATIŞ MAĞAZALARI A.Ş.

Hedef Fiyat

36.00 ₺

Potansiyel Getiri

%50.50
0
Tut
0
Cuma, 08 Mayıs 2026
RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.
RGYAS - RÖNESANS GAYRİMENKUL YATIRIM A.Ş.

Hedef Fiyat

310.10 ₺

Potansiyel Getiri

%53.67
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
ARMADA GIDA
ARMGD - ARMADA GIDA

Hedef Fiyat

109.60 ₺

Potansiyel Getiri

%-46.01
0
Tut
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Hedef Fiyat

83.00 ₺

Potansiyel Getiri

%62.43
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.
MPARK - MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.

Hedef Fiyat

640.00 ₺

Potansiyel Getiri

%59.11
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
AYGAZ A.Ş.
AYGAZ - AYGAZ A.Ş.

Hedef Fiyat

362.00 ₺

Potansiyel Getiri

%35.96
0
Al
0
Perşembe, 07 Mayıs 2026
HEKTAŞ TİCARET T.A.Ş.
HEKTS - HEKTAŞ TİCARET T.A.Ş.

Hedef Fiyat

4.30 ₺

Potansiyel Getiri

%52.48
0
Tut
0
Çarşamba, 06 Mayıs 2026
OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.
OTKAR - OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.

Hedef Fiyat

540.00 ₺

Potansiyel Getiri

%75.90
0
Tut
0
Çarşamba, 06 Mayıs 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

24.46 ₺

Potansiyel Getiri

%99.35
0
Al
0
Çarşamba, 06 Mayıs 2026
KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KAREL - KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

15.00 ₺

Potansiyel Getiri

%66.67
0
Al
0
Salı, 05 Mayıs 2026
ENERJİSA ENERJİ A.Ş.
ENJSA - ENERJİSA ENERJİ A.Ş.

Hedef Fiyat

125.62 ₺

Potansiyel Getiri

%15.78
0
Tavsiye Yok
0
Salı, 05 Mayıs 2026
EBEBEK MAGAZACILIK A S
EBEBK - EBEBEK MAGAZACILIK A S

Hedef Fiyat

99.00 ₺

Potansiyel Getiri

%18.00
0
Al
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
KORDSA TEKNİK TEKSTİL A.Ş.
KORDS - KORDSA TEKNİK TEKSTİL A.Ş.

Hedef Fiyat

77.80 ₺

Potansiyel Getiri

%12.59
0
Tut
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
AGESA HAYAT EMEKLILIK
AGESA - AGESA HAYAT EMEKLILIK

Hedef Fiyat

320.96 ₺

Potansiyel Getiri

%35.60
0
Al
0
Perşembe, 30 Nisan 2026
GELECEK VARLIK YONETIMI
GLCVY - GELECEK VARLIK YONETIMI

Hedef Fiyat

118.79 ₺

Potansiyel Getiri

%130.88
0
Al
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Hedef Fiyat

43.00 ₺

Potansiyel Getiri

%0.37
0
Al
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

304.70 ₺

Potansiyel Getiri

%-10.71
0
Tut
0
Çarşamba, 29 Nisan 2026
AKSİGORTA A.Ş.
AKGRT - AKSİGORTA A.Ş.

Hedef Fiyat

11.00 ₺

Potansiyel Getiri

%62.24
0
Al
0
Çarşamba, 22 Nisan 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Hedef Fiyat

54.30 ₺

Potansiyel Getiri

%72.05
0
Al
1
Cuma, 06 Şubat 2026
KONTROLMATIK TEKNOLOJI
KONTR - KONTROLMATIK TEKNOLOJI

Hedef Fiyat

39.00 ₺

Potansiyel Getiri

%664.71
1
Sat
4
Salı, 11 Kasım 2025
EUROPAP TEZOL KAGIT
TEZOL - EUROPAP TEZOL KAGIT

Hedef Fiyat

19.80 ₺

Potansiyel Getiri

%65.69
0
Tut
1
Salı, 11 Kasım 2025
ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
OZKGY - ÖZAK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Hedef Fiyat

21.70 ₺

Potansiyel Getiri

%76.28
0
Al
0
Salı, 19 Ağustos 2025
GEN ILAC
GENIL - GEN ILAC

Hedef Fiyat

120.00 ₺

Potansiyel Getiri

%1,207.19
0
Tut
0
Perşembe, 14 Ağustos 2025
KIMTEKS POLIURETAN
KMPUR - KIMTEKS POLIURETAN

Hedef Fiyat

25.00 ₺

Potansiyel Getiri

%23.03
1
Tut
0
Salı, 13 Mayıs 2025
TEKFEN HOLDİNG A.Ş.
TKFEN - TEKFEN HOLDİNG A.Ş.

Hedef Fiyat

73.10 ₺

Potansiyel Getiri

%-51.33
0
Tavsiye Yok
0
Cuma, 09 Mayıs 2025
EİS ECZACIBAŞI İLAÇ, SINAİ VE FİNANSAL YATIRIMLAR SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ECILC - EİS ECZACIBAŞI İLAÇ, SINAİ VE FİNANSAL YATIRIMLAR SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Hedef Fiyat

53.50 ₺

Potansiyel Getiri

%-20.33
0
Tut
0
Çarşamba, 10 Ocak 2024
ANATOLIA TANI VE BIYOTEKNOLOJI
ANGEN - ANATOLIA TANI VE BIYOTEKNOLOJI

Hedef Fiyat

15.40 ₺

Potansiyel Getiri

%62.28
0
Tut
4
Çarşamba, 10 Ocak 2024
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Araştırma kapsamı dışı seçilmiş şirket finansalları
 
Koleksiyon Mobilya, 2Ç26’de satış gelirini yıllık bazda %7 azaltarak 507 milyon TL seviyesinde açıkladı ve brüt kârı da %15 düşüşle 194 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK neredeyse tamamen eriyerek yıllık %99 azalışla 0,43 milyon TL oldu ve şirket 2Ç26 döneminde 78 milyon TL net zarar yazdı. Şirketin net diğer geliri 28 milyon TL’ye yükselirken, net finansman gideri 28 milyon TL’ye geriledi; buna karşın vergi gideri 44.8 milyon TL olarak gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi kaynaklı 20.4 milyon TL’lik parasal kazanç olumlu katkı sağlasa da sonuçlar genel olarak zayıf bir operasyonel görünüme işaret etti.
 
Analist, şirketin araştırma kapsamı dışında olduğunu ve herhangi bir değerleme çalışması yapılmadığını belirtti. Buna rağmen açıklanan finansal sonuçlar için 9 puanlık bir değerlendirme yapıldı. Hisse yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %53.3 üzerinde performans gösterdi ve geriye dönük 12 aylık verilere göre 18.64x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Bu çarpan, zayıflayan kârlılık görünümüne rağmen piyasanın hisseyi görece yüksek fiyatladığını gösteriyor.
 
Bilanço tarafında Haziran 2026 sonu itibarıyla net borç pozisyonu 715 milyon TL’ye çıktı ve Mart 2026’daki 308 milyon TL seviyesinden belirgin biçimde yükseldi. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.02x olurken, net borç/özsermaye oranı da 0.2 seviyesinde yer aldı. Dönen varlıklar 1,419 milyon TL, duran varlıklar 5,022 milyon TL ve özsermaye 4,000 milyon TL seviyesinde bulundu. İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit -370 milyon TL ve serbest nakit akımı -378 milyon TL ile nakit üretiminin de zayıf kaldığı görüldü.
 
Şirketin son çeyrekteki en kritik problemi, satışlardaki düşüşe rağmen faaliyet giderlerinin yüksek seviyesini koruması ve bunun marjları aşağı çekmesi oldu. Raporun ana çıkarımı, olumlu parasal kazanç etkisine karşın operasyonel kârlılığın ve nakit akışının baskı altında kaldığı, borçluluğun ise arttığı yönünde. Kurumun metodolojisi, çeyreksel, yıllık ve son 4 çeyrek ortalamalarına göre otomatik modelleme yaparak bilanço görünümünü yansıtmak üzerine kurulu; bu çerçevede sonuçlar olumsuz tarafta değerlendirildi. Yatırımcı açısından en kritik mesaj, hisse fiyatı güçlü performans göstermiş olsa da finansal tablonun bu performansı destekleyecek bir güç sergilemediğidir.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-arastirma-kapsami-disi-secilmis-sirket-finansallari.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminlerimiz
 
Deniz Yatırım, 2Ç26 döneminde jeopolitik gelişmelerin sektörler üzerinde karışık etkiler yarattığını, buna karşın kısa vadede “kademeli toparlanma” senaryosunu daha olası gördüğünü belirtiyor. Finans tarafında TCMB’nin ek sıkılaşma hamlelerinin mevduat maliyetlerini yükselttiği, kredi faizlerindeki artışa rağmen vade uyumsuzluğunun gecikmeli etkileriyle marjların baskılandığı ve bu nedenle net kârların zayıfladığı vurgulanıyor. Makro cephede cari işlemler açığı beklentisinin yaklaşık 50 milyar dolar seviyesine revize edildiği, 2026 TÜFE beklentisinin %29-30 aralığına yükseldiği ve politika faizinin de yukarı güncellendiği aktarılıyor. Şirketler cephesinde sanayide net kâr öngörülebilirliğinin ciro ve FAVÖK’ün gerisinde kalacağı, kur ve enflasyon etkilerinin özellikle hassas olduğu ifade ediliyor.
 
Bankacılık tarafında araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârında çeyreklik bazda %22 azalış, yıllık bazda %8 artış bekleniyor. Kamu bankalarında çeyreklik kâr daralmasının %12 ile daha sınırlı olacağı, özel bankalarda (TSKB dahil) ise net kârın %26 daralmasının beklendiği belirtiliyor. AKBNK, GARAN, VAKBN ve ALBRK tarafında görece dirençli sonuçlar öne çıkarken, YKBNK ve ISCTR için daha belirgin baskı öngörülüyor. Bu görünümün temel nedeni olarak artan fonlama maliyetleri, swap giderleri, daralan TL kredi-mevduat makası ve yükselen karşılık giderleri gösteriliyor.
 
Sigorta tarafında ise faiz seviyelerinin yükselmesiyle alternatif getirilerin cazip hale gelmesinin portföyleri desteklediği, araştırma kapsamındaki şirketlerde toplam net kârın çeyreklik %3 artış ve yıllık %29 yükseliş göstermesinin beklendiği belirtiliyor. Hayat sigortalarında çeyreklik %11 artış, hayat dışı sigortalarda ise %1 artış öngörülüyor; ANHYT, AGESA ve TURSG tarafında büyüme ve yatırım gelirleriyle desteklenen bir görünüm öne çıkıyor. Hayat dışı tarafta bileşik rasyo ve prim üretimi gelişmeleri pozitif unsurlar olarak anlatılırken, yatırım gelirlerindeki seyrin kârlılığa etkisi özellikle vurgulanıyor. Aracı kurum ve varlık yönetiminde ise sırasıyla çeyreklik %47 artış ve %24 düşüş beklentisiyle daha dalgalı bir tablo çiziliyor.
 
Finans dışı tarafta havacılık, petrol, demir-çelik, perakende, gıda, teknoloji, sağlık ve holdinglerde seçici bir ayrışma bekleniyor. THYAO, TAVHL ve HTTBT için jeopolitik kaymaların ve trafik yönlendirmelerinin fırsat yaratabileceği, ancak yakıt fiyatları ve operasyonel maliyetlerin baskı unsuru olmaya devam edeceği söyleniyor. TUPRS ve AYGAZ için jeopolitik fiyat hareketleriyle güçlü ciro ve kârlılık artışları öngörülürken, EREGL ve KRDMD’de satış ve FAVÖK tarafında toparlanma, bazı alanlarda ise ertelenmiş vergi etkisi gibi tek seferlik unsurların belirleyici olacağı ifade ediliyor. Hedef fiyat ve tavsiye tarafında rapor genelinde birçok hissede AL görüşü korunuyor; Öne çıkan hisse önerileri arasında TAVHL, HTTBT, BIMAS, CCOLA, YKBNK, TABGD, GARAN, AGESA, MPARK ve THYAO yer alıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminlerimiz.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
Rapor, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma Bölümü’nün 2Ç26 için banka, sigorta, havacılık ve çeşitli sektörlerdeki şirketlere ilişkin kâr tahminlerini toplulaştırıyor. Ana mesaj, şirket bazında oldukça ayrışan bir görünüm sunarken bazı bankalarda yıllık artışların sürdüğü, bazılarında ise çeyreklik baskının belirginleştiği yönünde. Bankacılık tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve ALBRK için yıllık bazda artış beklentisi öne çıkarken ISCTR ve YKBNK’da yıllık daralma tahmin ediliyor. Sigorta tarafında ise ANSGR, ANHYT, AGESA ve TURSG’da yıllık artış beklenirken AKGRT’de yıllık düşüş öngörülüyor.
 
Havacılıkta THYAO için net satış geliri mio USD bazında 2Ç25’teki 4,832’den 2Ç26’da 5,918’e çıkarken net kârın 228 mio USD’ye dönmesi bekleniyor; FAVÖK 758 mio USD öngörülüyor. PGSUS’ta net satış geliri mio EUR bazında 640’a gerilerken FAVÖK’ün -13 mio EUR olması, net kârın ise -183 mio EUR seviyesinde kalması bekleniyor. TAVHL’de net satış geliri 371 mio EUR, FAVÖK 81 mio EUR ve net kâr -55 mio EUR tahmin edilirken HTTBT’de net satış geliri 11 mio USD, FAVÖK 4 mio USD ve net kâr 2 mio USD seviyesinde öngörülüyor. EREGL’de net satış geliri mio USD bazında 1,417’ye, FAVÖK 142 mio USD’ye ve net kâr 176 mio USD’ye yükselmesi beklenirken ENKAI’da net satış geliri 48,501 mio TRY, FAVÖK 9,250 mio TRY ve net kâr 10,654 mio TRY tahmin ediliyor.
 
Diğer takip edilen şirketlerde SOKM, DOAS, ARCLK, KARDM, YATAS, PETKM, KOTON, LOGO, MPARK, TABGD, ALARK, KCHOL, SAHOL, AKSA, AYGAZ, TUPRS, VESBE, VESTL, ALKIM, HEKTS, BIMAS, MGROS, ULKER, BRISA, TCELL, TTKOM, KLKIM, GWIND, KAREL, DOHOL, ASELS, ENJSA, BIGCH, CIMSA, AKCNS, INDES, KBORU, LKMNH, CCOLA, AEFES, AGHOL, FROTO, TOASO, EBEBK, AZTEK, OFSYM, TTRAK ve RGYAS için de 2Ç26 tahminleri veriliyor ve tablo genelinde büyüme, marj daralması ya da kârlılık toparlanması açısından ciddi ayrışmalar görülüyor. Özellikle TUPRS’ta net satış gelirinin 386,511 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 39,228 mio TRY’ye ve net kârın 31,405 mio TRY’ye çıkması; KARDM’de net kârın 5,944 mio TRY’ye sıçraması; AEFES’te net kârın 5,794 mio TRY’ye yükselmesi dikkat çekiyor. Buna karşılık VESTL, VESBE, GWIND ve ULKER gibi bazı şirketlerde net kâr tarafında zayıflık veya negatif görünüm sürüyor. Genel olarak kurum, yatırımcıya şirketler arasında oldukça seçici bir okuma yapılması gerektiği, bazı isimlerde çeyreklik toparlanma görülse de yıllık bazda kırılganlıkların devam ettiği sonucunu veriyor.
 
Kurumun bu raporda öne çıkardığı temel yaklaşım, hisse önerilerini yalnızca mekanik matematiksel değerlerle değil; potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler, piyasa ve sektör dinamikleri ile birlikte değerlendirmek. Buna göre değerlendirme, gerekirse AL-TUT-SAT çerçevesi dışında da yapılabiliyor ve bazı hisseler Gözden Geçirme sürecine alınabiliyor. Sonuç olarak rapor, 2Ç26 döneminde özellikle operasyonel toparlanma gösterebilen şirketlerde güçlü kâr artışları beklerken, marj baskısı ve zayıf talep yaşayan şirketlerde temkinli kalınması gerektiğini ima ediyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, sektör ve şirket bazında ayrışmanın yüksek olduğu bu dönemde, tahminlerin tek bir genel piyasa temasından ziyade şirket özelinde okunması gerektiği.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
2Ç26’da Öne Çıkanlar
 
2Ç26’da Deniz Yatırım, birçok şirkette çeyreksel bazda sınırlı kar daralması ya da güçlü kâr görünümü beklerken, bazı isimlerde yatırım gelirleri, prim üretimi, fiyat artışları ve operasyonel toparlanmanın sonuçları desteklemesini öne çıkarıyor. Genel tablo, bankalar, sigorta şirketleri, tüketim, sanayi ve seçili perakende adlarında farklılaşan ama çoğunlukla olumlu bir ikinci çeyrek görünümüne işaret ediyor.
 
Garanti BBVA’da çeyreksel bazda sınırlı kar daralması beklenirken, VakıfBank’ta 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle kârın korunması ve yıllık bazda güçlü görünüm vurgulanıyor. Agesa’da güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin devam eden katkısı, Anadolu Hayat Emeklilik’te ise haziran ayında ivme kazanan prim üretimiyle birlikte artan kârlılık ve yatırım gelirleri öne çıkıyor. Aksigorta’da yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kar artışı beklenirken, Tüpraş’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün kârlılıkları ve ertelenmiş vergi gelirinin çeyreksel ve yıllık bazda güçlü sonuçları desteklemesi bekleniyor. Koç Holding tarafında ise zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine karşın Tüpraş katkısının belirgin şekilde artması ana unsur olarak öne çıkıyor.
 
Tüketim ve sanayi tarafında Coca-Cola İçecek’te satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışla FAVÖK marjında 3 puanlık artış bekleniyor. Kardemir’de satış hacmindeki büyüme, yükselen fiyatlar, kârlılık iyileşmesi ve vergi gelirinin desteğiyle net kârda güçlü artış öne çıkıyor. BIM’de indirim marketlerinin öne çıkmasıyla büyümenin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi ve finansalları desteklemesi beklenirken, Şok Market’te promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısıyla büyüme destekleniyor. MLP Sağlık’ta düşük mevsimselliğe karşın ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme, Aselsan’da yeni iş alımlarının katkısıyla güçlenen ciro büyümesi ve İndeks’te mobil segmentteki güçlü büyümenin desteklediği satış gelirleri vurgulanıyor.
 
Raporda şirketlere verilen tavsiyelerde AL, TUT ve SAT ayrımı kullanılıyor ve 12 aylık hedef değerler ile potansiyel getiriler bu çerçevede değerlendiriliyor. Bu çerçevede birçok şirkette AL görüşü korunurken, BIMAS, PETKM ve ASELS için TUT, diğer bazı isimlerde ise güçlü operasyonel performans veya destekleyici gelir unsurları öne çıkarılıyor. En kritik çıkarım, ikinci çeyrekte yatırım gelirleri, vergi gelirleri, fiyatlama gücü, hacim artışı ve seçili tek seferlik desteklerin birçok şirketin sonuçlarını yukarı çekebileceği, buna karşılık banka katkısı, enflasyon muhasebesi ve mevsimsellik gibi unsurların bazı şirketlerde baskı yaratabileceği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26da-one-cikanlar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, TSKB - TSKB için 18,66 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini korudu.
 
TSKB, 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 2.952 milyon TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik %3 artarken yıllık %13 azaldı ve bu dönemde özsermaye karlılığı %24,4 olarak gerçekleşti. Açıklanan sonuçlara rağmen banka 2026 öngörülerini koruduğu için hisse performansı üzerinde önemli bir etki beklenmiyor.
 
Kredi büyümesi 6A26 döneminde %7,7 oldu ve yıl sonu hedefleriyle uyumlu ilerlediği belirtildi. Banka, 1Ç26’daki yaklaşık 200 milyon dolarlık özel ihraçlara ek olarak DFI’lar ile yaklaşık 900 milyon dolar yeni fonlama anlaşması imzaladı. Bu tutarın, ilk yarıda temin edilen toplam kaynağın %80’ine karşılık geldiği ifade edildi.
 
Swap düzeltilmiş net faiz marjı %4,3 olarak hesaplandı ve bu marj dönemde yatay seyretti. Net faiz geliri swap maliyetleri dahil edildiğinde çeyreklik %7 artış gösterdi, TÜFE'ye endeksli tahvillerin geliri 2Ç26'da 809 milyon TL oldu. 1Ç26’da kullanılan enflasyon beklentisi %24,1’den %25,7’ye çıkarılırken, ikinci çeyrekte 300 baz puan daha artırılarak %28,7’ye yükseltildi.
 
2Ç26 döneminde yeni TGA girişi olmadı, TGA oranı %2,2’den %2,1’e geriledi ve Grup 2 ile Grup 3 toplam sorunlu kredi oranı %10’un altında kaldı. Net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %62, yıllık bazda %124 artarak 204 milyon TL’ye çıktı. Operasyonel giderler çeyreklik %13 ve yıllık %36 artışla 1.225 milyon TL olurken, Sermaye Yeterlilik Oranı %19 ve Ana Sermaye oranı yaklaşık %18 seviyesinde gerçekleşti.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-tskb-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, TOASO - Tofaş için hedef fiyatını 451,00 TL'den 400,00 TL'ye güncelledi, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Tofaş için değerlendirme sınırlı olumsuz olarak yapılırken, kurum 12 aylık hedef fiyatı 451,00 TL’den 400,00 TL’ye indirdi ve AL tavsiyesini korudu. Mevcut fiyat 271.75 TL seviyesindeyken hedef fiyat, yaklaşık %47.2 getiri potansiyeline işaret ediyor. Kurum, modeline artan ülke risk primini ve yıl sonu enflasyon beklentilerindeki güncellemeyi yansıttığını belirtti. Ayrıca hisse, 2026 tahminlerine göre 12,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
 
Şirket 2Ç26’da 100.016 milyon TL satış geliri, 2.098 milyon TL FAVÖK ve 3.092 milyon TL net kar açıkladı. Bu sonuçlar satış ve net kâr tarafında beklentilere oldukça yakın gerçekleşirken, FAVÖK konsensüsün altında kaldı. 2Ç26 finansallarında parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.175 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Buna karşın FAVÖK yıllık %34 azalarak 2.106 milyon TL seviyesine geriledi ve FAVÖK marjı 1,4 puan düşüşle %2,1 oldu.
 
Olumlu tarafta inorganik büyümenin etkilerinin azalmasına rağmen reel büyümenin sürmesi ve faaliyet giderlerinin yönetilmesi öne çıkarıldı. Yurt içi satış adetleri %55 artışla 152.684 adet, ihracat adetleri ise %127 artışla 39.379 adet olarak gerçekleşti. Toplam üretim 6A26’da %30,3 artışla 77.449 adede yükseldi ve toplam satışlar %65 artışla 192.147 adede ulaştı. Şirket ayrıca 2026 beklentilerinde yurtiçi satış hedefini 320-350 bin seviyesinden 300-320 bin aralığına çekti, ihracat hedefini 75-85 bin aralığına yükseltti ve yatırım harcaması hedefini 250 milyon Euro olarak korudu.
 
Olumsuz tarafta artan net borç pozisyonu ve gerileyen FAVÖK öne çıktı. Haziran 2026 sonu itibariyle net borç 59.134 milyon TL’ye çıktı ve net borç/FAVÖK rasyosu 4,8x oldu. Şirketin işletme faaliyetlerinden kaynaklı nakit çıkışı Haziran 2026 döneminde 7.202 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Kurum, otomobil fiyatlarının reel olarak baskı altında olmasını ve beklentilerde yapılan revizyonu da nihai değerlendirmede dikkate aldığını vurguladı.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-toaso-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, ARCLK - Arçelik için 152,00 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini sürdürdü.
 
Arçelik 2Ç26’da beklentilere yakın sonuçlar açıkladı ve Deniz Yatırım değerlendirmesinde görüşünü Nötr olarak korudu. Şirket 141.324 milyon TL gelir, 5.863 milyon TL FAVÖK ve 3.438 milyon TL ana ortaklık net karı açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 4.575 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Analist, beklentilerin üzerinde gelen net kara ilk tepkinin kısmen olumlu olabileceğini ancak finansal sonuçların genel anlamda önemli bir etki yaratmayacağını değerlendirdi.
 
Gelirler yıllık bazda %12 azalarak 141.324 milyon TL’ye gerilerken zayıf talep, uluslararası ölçekte yoğunlaşan rekabet, dezavantajlı ürün karması ve fiyatlama baskısı öne çıktı. 5A26 döneminde yurt içi beyaz eşya, klima ve TV talebi sırasıyla %-6, %+1 ve %-1 düzeylerinde seyrederken Arçelik’in satışları %+7, %+1 ve %+4 performans gösterdi. Batı Avrupa’da satış hacmi toparlanması ılımlı hızda sürse de EUR bazında daralma yaşandı ve Beko pazar liderliğini korudu. Doğu Avrupa’da değer baskısı devam ederken Afrika dayanıklı kaldı, Orta Doğu ve Asya-Pasifik’te ise koşullar karışıktı.
 
FAVÖK çeyreksel bazda %29, yıllık bazda %37 azalışla 5.863 milyon TL’ye indi ve FAVÖK marjı yüksek operasyonel giderler nedeniyle %4,1 seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr 41.476 milyon TL olurken brüt kâr marjı %29,3’e çıktı, ancak faaliyet kârı 1.009 milyon TL’ye geriledi. Şirket 2Ç26’da 4.784 milyon TL esas faaliyetlerden net diğer gelir, 7.041 milyon TL net finansman gideri ve 534 milyon TL vergi gideri kaydetti. Nakit akışı tarafında 5,6 milyar TL işletme nakit girişi ve +2,4 milyar TL serbest nakit akımı oluştu.
 
Yönetim 2026 yılı ciro büyüme beklentisini ‘yatay’dan ‘tek haneli daralma’ya revize etti, FAVÖK marjı beklentisini %6,25 - 6,50 olarak korudu, işletme sermayesi/ciro oranını yaklaşık %22 ve yatırım harcamasını yaklaşık 250 milyon Euro olarak sürdürdü. Deniz Yatırım, tahminlerinin bu beklentilere yakın olması nedeniyle modelinde değişiklik yapmadı ve 12 aylık hedef fiyatını 152,00 TL olarak korudu. Bu hedef fiyat mevcut fiyatlara göre %54,6 getiri potansiyeline işaret ediyor. Hisse 2026 tahminlerine göre 6,9x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor ve analist, yıl başından itibaren hissenin BIST 100’ün %19 gerisinde kaldığını not ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-arclk-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, BIGCH - Büyük Şefler için hedef fiyatını 20,28 TL'den 18,90 TL'ye güncelledi, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Büyük Şefler Gıda, 2Ç26’da 1.363 milyon TL satış geliri, 368 milyon TL FAVÖK ve 49 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin satış gelirlerinde bayram takvimi, düşük sezon ve zayıf tüketici talebinin etkisiyle daralma görülürken, marj odaklı strateji operasyonel kârlılığı destekledi. Brüt karlılık ve FAVÖK marjında iyileşme yaşanmasıyla birlikte şube başına gelirlerde artış kaydedildi. Buna karşın net finansman giderinin yüksek seyri ve zayıf trafik görünümü net kârlılığı baskılamaya devam etti.
 
2Ç26’da satış gelirleri yıllık bazda %5 azaldı, ancak FAVÖK yıllık %13 artışla 368 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı 4,2 puan artarak %27,0 oldu ve bu iyileşmede maliyet optimizasyonu, ürün karması yönetimi ve enerji tasarrufları etkili oldu. Şirket yılın ilk altı ayında toplam fiş sayısında %8, ziyaretçi sayısında %11,4 azalış bildirdi. Buna karşın sistem genelinde net satışlar %1,9 artışla 5.035 milyon TL’ye yükseldi ve şube başına net satış gelirlerinde yıllık %6,9 artış görüldü.
 
Net kar 2Ç26’da 49 milyon TL olurken, net finansman gideri 91 milyon TL ve vergi gideri 40 milyon TL olarak gerçekleşti. Parasal kazanç/kayıp kalemi altında 80 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Haziran 2026 sonu itibariyle net borç 723 milyon TL’ye geriledi ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,6x seviyesinde kaldı. Düzeltilmiş net borç pozisyonu 347,4 milyon TL ve düzeltilmiş net borç/FAVÖK 0,3x olarak verildi.
 
Deniz Yatırım, 2026 yılı satış geliri tahminini 6.180 milyon TL, FAVÖK beklentisini 1.418 milyon TL ve net kar beklentisini 230 milyon TL olarak korudu. Artan ülke risk primi ve risksiz faiz oranı tahminlerindeki yukarı yönlü revizyon nedeniyle 12-aylık hedef fiyatı 20,28 TL’den 18,90 TL’ye düşürdü. Buna rağmen hisse için AL tavsiyesini korudu ve 2026 tahminlerine göre hissenin 3,0x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gördüğünü belirtti. Yılın ikinci yarısında pozitif mevsimselliğin fiyat iskontosunu daraltabileceği görüşü öne çıktı.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bigch-hedef-fiyat-30072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Beklenti Raporu
 
Bankacılık ve sigorta tarafında ikinci çeyrek görünümü karmaşık ama seçici bir ayrışmaya işaret ediyor; TCMB’nin ek sıkılaşma adımları, haftalık repo kanalının devre dışı kalması ve yükselen mevduat maliyetleri bankaların marjlarını baskılarken, artan faiz ortamı sigorta şirketlerinin portföy getirilerini destekliyor. Bankacılıkta araştırma kapsamındaki toplam net kârın çeyreklik bazda %22 azalması, yıllık bazda ise %8 artması bekleniyor. Kamu bankalarında çeyreklik kâr daralmasının %12 ile daha sınırlı kalacağı, özel bankalarda ise daralmanın %26 olacağı tahmin ediliyor; katılım bankacılığında ise ALBRK için %124 çeyreklik ve %61 yıllık net kâr artışı öne çıkıyor. Sigorta tarafında toplam net kârın çeyreklik %3, yıllık %29 artması beklenirken, hayat sigortalarında %11 çeyreklik ve %47 yıllık, hayat dışı sigortalarda ise %1 çeyreklik ve %23 yıllık artış öngörülüyor.
 
Analistin ana tezi, jeopolitik gelişmelerin sektörler üzerinde farklı ve gecikmeli etkiler yarattığı, bu nedenle ikinci yarıya geçerken şirket bazlı ayrışmanın belirginleşeceği yönünde. Orta Doğu’daki gerilimler petrokimya ve havacılık gibi alanlarda hem fırsat hem baskı yaratırken, enerji maliyetlerindeki artışın sürdürülebilir olmadığı ve kısa vadede Mart ayındaki kadar yüksek bir belirsizlik katsayısına dönüş beklenmediği vurgulanıyor. Makro tarafta cari işlemler açığına ilişkin beklenti yaklaşık 50 milyar dolar seviyesine revize edilirken, 2026 kapanış TÜFE beklentisi %29-30 aralığına yükseltilmiş durumda. Aynı çerçevede politika faizi seviyesi de yukarı yönlü güncelleniyor ve GSYH beklentisi %3.00 düzeyine çekiliyor.
 
Şirket bazında rapor, bankalarda net faiz marjı baskısı, artan swap giderleri, yükselen risk maliyeti ve karşılık giderlerini öne çıkarıyor; buna karşın VAKBN’nin 8 milyar TL’lik serbest karşılık çözümüyle çeyreklik kârını daha iyi koruması bekleniyor. AKBNK ve GARAN görece dirençli kâr performansı gösterebilecek isimler olarak öne çıkarken, YKBNK ve ISCTR’de marj daralması ile risk maliyeti baskısı daha belirgin görülüyor. Sigortada prim üretimi ve yatırım gelirleri kârlılığı destekleyen ana unsurlar olarak anlatılıyor; TURSG güçlü bileşik rasyo ile öne çıkarken, AGESA ve ANHYT’de prim büyümesi ve yatırım gelirlerinin katkısı vurgulanıyor. Havacılıkta THYAO’nun jeopolitik aksamalardan kaynaklı trafik kaymalarını farklı coğrafyalara yönlendirerek olumlu ayrışabileceği, TAVHL ve HTTBT’de ise operasyonel görünümün destekleyici olacağı belirtiliyor.
 
Değerleme tarafında kurum, birçok hisse için hedef fiyat ve AL/TUT görüşünü koruyor; bu yaklaşımın temelinde çeyreklik sonuçlardan çok marj dinamikleri, risk maliyeti, kur etkileri ve yıl sonu beklenti revizyonları bulunuyor. Model portföyde TAVHL, HTTBT, BIMAS, CCOLA, YKBNK, TABGD, GARAN, AGESA, MPARK ve THYAO yer alıyor ve portföyün ortalama potansiyelinin %51 olduğu ifade ediliyor. Sonuç olarak rapor, ikinci çeyrekte bankalarda baskı, sigortada görece güç, sanayi ve tüketim tarafında ise şirket seçiminin belirleyici olacağı bir dönem görürken; yatırımcı açısından ana mesajın jeopolitik riskler, sıkı finansal koşullar ve şirket bazlı katalizörlerin birlikte izlenmesi gerektiği olduğu ortaya konuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-beklenti-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
2Ç26 kar tahminleri, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma’nın banka, sigorta, havacılık, sanayi, perakende, telekom ve diğer sektörlerde geniş bir şirket evreni için çeyreklik ve yıllık bazda ayrışan bir görünüm sunduğunu gösteriyor. Genel ana mesaj, bazı şirketlerde güçlü kâr toparlanmasının öne çıkması, bazılarında ise zayıf marjlar ve kâr baskısının sürmesi yönünde nötrden seçici biçimde olumluya yakın bir tablo oluşturuyor. Özellikle bazı holding, rafineri, çimento ve tüketim şirketlerinde güçlü net kâr artışları dikkat çekerken, havacılık ve bazı dayanıklı tüketim ile otomotiv tarafında baskıların sürdüğü görülüyor. Analistlerin yaklaşımı, yalnızca matematiksel olarak yükseliş potansiyeline bakmadıklarını; sektör koşulları, son finansallar, politik ve jeopolitik etkenleri de değerlendirdiklerini açıkça vurguluyor.
 
Havacılık tarafında THYAO için net satış gelirinin 4,832 mio USD’den 5,918 mio USD’ye çıkması, FAVÖK’ün 503 mio USD’den 758 mio USD’ye yükselmesi ve net kârın -44 mio USD’den 228 mio USD’ye dönmesi bekleniyor. PGSUS’ta net satış geliri 622 mio EUR’dan 640 mio EUR’ya sınırlı artarken FAVÖK’ün 42 mio EUR’dan -13 mio EUR’ya gerilemesi ve net kârın -62 mio EUR’dan -183 mio EUR’ya düşmesi öne çıkıyor. TAVHL’de net satış geliri 379 mio EUR’dan 371 mio EUR’ya inerken FAVÖK 90 mio EUR’dan 81 mio EUR’ya, net kâr ise -46 mio EUR’dan -55 mio EUR’ya zayıflıyor. Bu çerçevede havacılıkta talep varlığını korusa da kârlılık tarafında şirketler arasında belirgin ayrışma görülüyor.
 
EREGL tarafında net satış gelirinin 1,057 mio USD’den 1,417 mio USD’ye, FAVÖK’ün 118 mio USD’den 142 mio USD’ye ve net kârın 34 mio USD’den 176 mio USD’ye yükselmesi güçlü bir toparlanma sinyali veriyor. ENKAI’de de net satış gelirinin 29,867 mio TRY’den 48,501 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 6,494 mio TRY’den 9,250 mio TRY’ye ve net kârın 3,864 mio TRY’den 10,654 mio TRY’ye çıkması bekleniyor. Rafineri tarafında TUPRS’ın net satış gelirinin 241,976 mio TRY’den 386,511 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 18,349 mio TRY’den 39,228 mio TRY’ye ve net kârın 11,736 mio TRY’den 31,405 mio TRY’ye yükselmesi, ana kâr sürükleyicilerinden biri olarak öne çıkıyor. AYGAZ ve AKSA’da da net kârın sırasıyla 1,272 mio TRY’den 3,027 mio TRY’ye ve -30 mio TRY’den 1,994 mio TRY’ye yükselmesi, enerji ve kimya tarafında güçlü bir iyileşmeye işaret ediyor.
 
Perakende ve tüketimde BIMAS’ın net satış gelirini 153,239 mio TRY’den 218,639 mio TRY’ye, FAVÖK’ü 9,423 mio TRY’den 12,681 mio TRY’ye ve net kârı 2,693 mio TRY’den 5,425 mio TRY’ye taşıması bekleniyor. CCOLA’da net satış geliri 63,600 mio TRY’den 69,143 mio TRY’ye, FAVÖK 11,810 mio TRY’den 15,211 mio TRY’ye ve net kâr 6,673 mio TRY’den 8,040 mio TRY’ye çıkıyor; AEFES’te de net satış geliri 85,069 mio TRY’den 88,853 mio TRY’ye ve net kâr 5,370 mio TRY’den 5,794 mio TRY’ye yükseliyor. Buna karşılık ULKER’de net satış gelirinin 30,461 mio TRY’den 26,021 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 4,454 mio TRY’den 2,712 mio TRY’ye ve net kârın 953 mio TRY’den 370 mio TRY’ye gerilemesi zayıflık sinyali veriyor. Otomotivde FROTO’nun net kârının 8,073 mio TRY’den 3,065 mio TRY’ye düşmesi beklenirken TOASO’da net kâr 2,313 mio TRY’den 3,018 mio TRY’ye çıkıyor; bu da sektör içinde ayrışmanın sürdüğünü gösteriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
2Ç26’da Öne Çıkanlar
 
2Ç26 beklentilerinde Deniz Yatırım, birçok şirkette kârlılığı destekleyen operasyonel ve finansal unsurların öne çıkacağını düşünüyor. Genel yatırım tonu ağırlıkla olumlu, ancak bazı şirketlerde çeyreksel bazda sınırlı kâr daralması ya da zayıflayan banka katkısı gibi dengeleyici unsurlar da var. Özellikle prim üretimi, satış hacmi, fiyat artışları, ürün kârlılığı ve yatırım gelirleri gibi başlıklar ana yatırım tezini oluşturuyor. Grup içinde TUPRS, KRDMD, CCOLA, MPARK ve bazı sigorta şirketlerinde güçlü sonuç beklentisi dikkat çekiyor.
 
GARAN için çeyreksel bazda sınırlı kâr daralması beklenirken, VAKBN tarafında 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle çeyreklik kârın korunması ve yıllık bazda güçlü kâr görünümü öne çıkarılıyor. AGESA ve ANHYT’te güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin devam eden katkısı kârlılığı destekliyor; AKGRT’de de yatırım gelirleriyle çeyreklik bazda güçlü kâr artışı bekleniyor. KRDMD’de satış hacmindeki büyüme, yükselen fiyatlar, kârlılıkta iyileşme ve vergi gelirinin desteğiyle net kârda güçlü artış öngörülüyor. CCOLA’da satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışın FAVÖK marjını 3 puan artırması, MPARK’ta ise düşük mevsimselliğe karşın ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme bekleniyor.
 
BIMAS ve SOKM tarafında indirim marketlerinin öne çıkması, promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısıyla büyümenin desteklenmesi ana tema olarak veriliyor. AYGAZ ve PETKM’de yükselen fiyatlar, olası stok kârı ve jeopolitik gerginliklerin petrol ile petrol türevi ürün fiyatlarına etkisi güçlü operasyonel sonuçlara zemin hazırlıyor. KCHOL için zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine karşın Tüpraş’ın katkısının belirgin artması bekleniyor. ASELS’te yeni iş alımlarının ciro büyümesini güçlendirmesi, INDES’te mobil segmentteki güçlü büyümenin satış gelirlerini desteklemesi ve EBEBK’ta artan ziyaretçi sayısı ile satılan ürün adedinin güçlü satış büyümesi yaratması öne çıkan diğer katalizörler.
 
TUPRS için tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün kârlılıkları ve ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle çeyreksel ve yıllık bazda güçlü sonuçlar bekleniyor. Deniz Yatırım, hisse senetlerini potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ile piyasa, sektör ve rakip firma gelişmeleri ışığında değerlendiriyor ve 12 aylık hedef değer ile potansiyel getiri hesaplıyor. Bu rapordaki genel çıkarım, 2Ç26 döneminde büyüme ve kârlılık tarafında en güçlü görünümün satış hacmi, ürün fiyatlaması, prim üretimi ve yatırım gelirleriyle desteklendiği; buna karşılık banka katkısı, enflasyon muhasebesi ve sektör dinamiklerinin bazı hisselerde sınırlayıcı olabileceği yönünde. Yatırımcı açısından en kritik mesaj, seçilmiş şirketlerde operasyonel ivmenin finansallara güçlü yansıma potansiyeli taşıdığıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26da-one-cikanlar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, ENKAI - ENKA İnşaat için hedef fiyatını 121,9 TL'den 129 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
 
Deniz Yatırım, Enka İnşaat için 12 aylık hedef fiyatını 121,90 TL’den 129,00 TL’ye revize ederken tavsiyesini TUT’tan AL’a yükseltti. Kurum, son dönemdeki zayıf performansa rağmen finansal yapının güçlü kalmaya devam ettiğini ve ilk çeyrekteki görece zayıf finansalların yeterince fiyatlandığını düşünüyor. Hisse, 2026 tahminlerine göre 13,3x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Raporda, mevcut seviyelerdeki zayıflığın yeterince fiyatlandığı görüşü öne çıkıyor.
 
Şirketin satış gelirleri 2024’te 100,541 milyon TL’den 2025’te 156,507 milyon TL’ye çıkarken, 2026T için 203,082 milyon TL ve 2027T için 263,091 milyon TL bekleniyor. FAVÖK’ün 2024’te 22,991 milyon TL’den 2025’te 33,944 milyon TL’ye yükselmesi, 2026T’de 44,057 milyon TL ve 2027T’de 58,728 milyon TL’ye ulaşması tahmin ediliyor. Net kârın da 2024’te 24,691 milyon TL’den 2025’te 36,183 milyon TL’ye çıktığı, 2026T’de 40,075 milyon TL ve 2027T’de 51,848 milyon TL olacağı öngörülüyor. FAVÖK marjının 2025 ve 2026T’de %21,7, 2027T’de ise %22,3 olması bekleniyor.
 
2026 yılında inşaat ve enerji işkollarının katkısına ek olarak finansal yatırımların etkisiyle hem TL hem de USD bazında daha iyi sonuçlar bekleniyor. Şirketin Türkiye ve Avrupa’da veri merkezleri inşa etme ve işletme planları bulunduğu, 2025’te Tuzla’da 10 MW’lık ilk veri merkezi inşaatına başlandığı ve bunu 27 MW’lık Gebze Veri Merkezi’nin takip etmesinin beklendiği belirtiliyor. Yurt dışında ilk etapta İsviçre ve İngiltere’de yatırımların sürdüğü ve yakın gelecekte 100 MW’ın üzerinde kapasite hedeflendiği aktarılıyor. Veri merkezi işkolunun 2027’de ilk katkısını vereceği, ancak henüz modelde yer almadığı için hedef değer açısından yukarı yönlü potansiyel taşıdığı vurgulanıyor.
 
Raporda Enka İnşaat’ın güçlü bilançosu özel olarak öne çıkarılıyor ve Mart 2026 sonu itibarıyla kısa vadeli yatırımlar dahil 184 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip olduğu belirtiliyor. Bu tutarın mevcut piyasa değerinin %35’ine denk geldiği ifade ediliyor. Ayrıca şirketin yaklaşık 192 milyar TL büyüklüğe ulaşan finansal yatırımları bulunduğu aktarılıyor. Ana riskler olarak beklentinin altında iş yükü, tahminlerin altında enerji fiyatları ve üretim miktarı, beklentiden daha kötü operasyonel performans ve USDTRY’nin tahminlerden daha düşük seviyede gerçekleşmesi sayılıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-enkai-hedef-fiyat-29072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 118,2 TL'den 88,8 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Akbank 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında 15,2 milyar TL net kar açıkladı ve sonuçlar piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Net kar çeyreklik bazda %21 azalırken yıllık bazda %37 arttı. Bu dönemde özsermaye karlılığı %19,4 oldu. Deniz Yatırım, açıklanan sonuçların ve 2026 beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonun hisse üzerinde önemli bir etki yaratmamasını beklediğini belirtti.
 
TL kredi büyümesi çeyreklik bazda %10 olurken YP kredi büyümesi %2,2 arttı. Ticari krediler %12,6 büyüdü, bunu %10,2 ile kurumsal krediler ve %7 ile bireysel krediler izledi. Toplam mevduatlar çeyreklik %7,5 artışla 2,4 trilyon TL'ye ulaştı ve mevduatın toplam varlıklar içindeki payı %64 seviyesinde gerçekleşti. Vadesiz mevduatların toplam mevduat içindeki payı %32 oldu.
 
Bir önceki çeyrekte %3,6 olan swap ile düzeltilmiş net faiz marjı bu çeyrekte %3,4'e geriledi. Net faiz geliri swap maliyetleri dahil edildiğinde çeyreklik bazda %0,7 azaldı, swap maliyetleri hariç tutulduğunda ise %4,9 artarak 42,6 milyar TL'ye çıktı. TÜFE'ye endeksli tahvillerin geliri 2Ç26'da 20,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %13,6, yıllık bazda %32,8 artışla 34,3 milyar TL oldu. Operasyonel giderler çeyreklik %1,3 azalırken yıllık bazda %32,4 artışla 34,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
 
1Ç26'da %3,8 olan TGA oranı 2Ç26'da aynı seviyede kaldı. Net kredi riski maliyeti 52bp artışla 267bp seviyesine çıktı. Sermaye yeterlilik oranları ise toparlandı; çekirdek sermaye oranı %12,1, toplam sermaye yeterlilik oranı %17,5 oldu. Deniz Yatırım, 2026 için büyüme beklentisini %3'e, enflasyon beklentisini %30'a ve politika faizi öngörüsünü %37'ye yükseltti; Akbank için hedef fiyatını 118,20 TL'den 88,80 TL'ye indirirken önerisini AL olarak korudu ve 12 aylık getiri potansiyelini %35 olarak hesapladı.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-akbnk-hedef-fiyat-29072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, ANSGR - Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 45,93 TL'den 48,7 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Anadolu Sigorta 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında 3.528 milyon TL net kar açıkladı ve bu rakam şirketin geçen yılın aynı dönemine göre %19 artışına işaret etti. Deniz Yatırım, sonuçları beklentiler paralelinde ve genel olarak nötr değerlendirirken bileşik rasyoda görülen toparlanmanın hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu etki yaratabileceğini belirtti. Şirketin bu dönemde özsermaye karlılığı yaklaşık %40,4 olarak gerçekleşti.
 
2Ç26 döneminde toplam brüt prim üretimi yıllık bazda %16 artarak 24,6 milyar TL’ye yükseldi. Teknik gelir 27,9 milyar TL, teknik gider 23,3 milyar TL olarak gerçekleşirken teknik bölüm dengesi geçen yıla göre %23 artışla 4,6 milyar TL’ye çıktı. Yatırım gelirleri yıllık bazda %33 artış göstererek 6,7 milyar TL oldu.
 
Şirketin 1Ç26 döneminde %114,8 olarak hesaplanan bileşik rasyo, 2Ç26’da %110,4 seviyesine gerileyerek toparlandı. Bu iyileşmede yatırım gelirlerindeki artış ile hasar oranı ve faaliyet giderlerindeki artışın sınırlı kalması etkili oldu. Buna karşın Deniz Yatırım, toparlanmaya rağmen bileşik rasyonun yüksek seyrini olumsuz nokta olarak öne çıkardı.
 
Kurum, 2026 yılı için brüt prim üretimi tahminini 127,6 milyar TL’den 128 milyar TL’ye, net kar tahminini ise 15,4 milyar TL’den 16,1 milyar TL’ye revize etti. Bu güncelleme sonrası 12 aylık hedef fiyat 45,93 TL’den 48,70 TL’ye yükseltildi ve AL tavsiyesi korundu. Raporda ANSGR hissesinin 2026 tahminlerine göre 3,4x F/K, 0,9x PD/DD ve 0,4x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanlarıyla işlem gördüğü, geriye dönük 12 aylık verilere göre ise 3,7x F/K ve 1,2x PD/DD seviyelerinde olduğu belirtildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-ansgr-hedef-fiyat-29072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
2026 Strateji Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2026-strateji-raporu-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, ANHYT - Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 168,86 TL'den 176,50 TL'ye güncelledi, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Deniz Yatırım, Anadolu Hayat Emeklilik için değerlendirmesini olumlu olarak korudu ve 2Ç26 sonuçlarını beklentilerin hafif üzerinde buldu. Şirket 2Ç26 konsolide olmayan finansallarında 1.877 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, kurum beklentisi olan 1.858 milyon TL ve piyasa medyanı olan 1.830 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Net kar çeyreklik bazda %13, yıllık bazda %42 artış gösterdi.
 
Şirketin emeklilik tarafında teknik gelir korunmayı başardı ve 2Ç26'da emeklilik teknik geliri geçen yıla göre %44, bir önceki çeyreğe göre %49 artarak 192 milyon TL'ye ulaştı. 333,3 milyar TL'lik fon büyüklüğü ve yaklaşık %16,9 pazar payı ile şirket üçüncü sırada yer aldı. Fon büyüklüğü Haziran ayı itibariyle yıllık bazda %50 artış gösterdi. Kurum, emeklilik fon büyüklüğü artış hızındaki yavaşlamayı olumsuz bir unsur olarak not etti.
 
Hayat sigortası tarafında toplam prim üretimi 2Ç26 döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %35 artarak 6.184 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Hayat tarafında teknik gelirler prim üretimine paralel seyrederken, teknik giderler prim üretimi ve teknik gelir artışının gerisinde kaldı. Yatırım gelirlerinin katkısı sürerken bu kalem çeyreklik bazda %73, yıllık bazda %37 artış gösterdi. Bunun sonucunda hayat teknik bölüm dengesi geçen yılın aynı dönemine göre %199, çeyreklik bazda %84 artarak yaklaşık 1.518 milyon TL oldu.
 
Genel teknik bölüm dengesi 2Ç26'da yıllık bazda %44, çeyreklik bazda %49 artışla 1.795 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 659 milyon TL'lik vergi etkisine rağmen net kar güçlü seyrini sürdürdü. Deniz Yatırım, değişen makro beklentiler ve açıklanan sonuçlar paralelinde 2026 brüt prim üretimi tahminini 27,4 milyar TL'ye, net kar tahminini ise 8 milyar TL seviyesine revize etti. Hedef fiyatı 168,86 TL'den 176,50 TL'ye yükselten kurum, AL tavsiyesini korudu ve hisse için yaklaşık %66,5 getiri potansiyeline işaret etti.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-anhyt-hedef-fiyat-28072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, Halk Bankası ve Vakıfbank için hedef fiyatlarını revize etti.
 
Halkbank için 12 aylık hedef fiyat 41,30 TL’ye indirilirken TUT tavsiyesi korundu. Vakıfbank için hedef fiyat 41,80 TL’ye revize edildi ve AL tavsiyesi sürdürüldü. Kurum, 2026 öngörülerini aşağı yönlü revize etse de kamu bankalarının kendilerine has katalizörler barındırdığını düşünüyor. Faiz indirim sürecinin askıya alınması kısa vadeli baskı yaratsa da, TÜFE’ye endeksli menkul kıymet portföyleri ve muhafazakâr değerleme oranları marj genişlemesindeki yavaşlamayı destekleyebilecek unsurlar olarak öne çıkarılıyor.
 
Halkbank tarafında dava sürecinin tamamlanması önemli bir dönüm noktası olarak görülüyor. Bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet portföyünün büyüklüğü ve OIS eğrisini dikkate alan değerleme metodolojisi yüksek enflasyon beklentilerinden yararlanmayı sağlıyor. 2026 yılı için net faiz marjı beklentisi %4,2, swap ile uyarlanmış net faiz marjı beklentisi ise %3,3 seviyesinde bulunuyor. Kurum, Halkbank’ın 2026 yılını 50,1 milyar TL net kâr ve %20,9 özsermaye kârlılığı ile tamamlamasını bekliyor.
 
Halkbank’ta dış ve YP fonlama imkânlarının artmasıyla fonlama dinamiklerinin iyileşebileceği değerlendiriliyor. Sermaye yeterlilik rasyosu 1Ç26’da %13,4, çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu ise %8,4 olarak belirtiliyor ve bu seyrin bir risk unsuru olduğu vurgulanıyor. Olası sermaye güçlendirici bir adımın CET-1 rasyosunu yaklaşık 300-400 bps artırabileceği ve ihraç sonrasındaki 12 aylık süreçte net faiz gelirine 20-30 milyar TL ek katkı sunabileceği ifade ediliyor. Halkbank için ana sonuç, marj desteği sağlayan TÜFEX yapısına rağmen sermaye tarafının yakından izlenmesi gerektiği yönünde.
 
Vakıfbank’ta büyüme stratejisi, ticari ve KOBİ segmentine odaklanma ve %33 seviyesine yükselen vadesiz kaynak gücü öne çıkarılıyor. Bankanın mevduat dışı fonlamada küresel ölçekte tahkim edildiği, yıl sonundan itibaren 2,9 milyar doları aşan yeni girişle toplam uluslararası fonlama hacminin 24,1 milyar dolara ulaştığı belirtiliyor. Vakıfbank’ın 1Ç26 itibarıyla 8 milyar TL’lik serbest karşılık stoku bulunuyor ve bunun yıl sonu net kâr hedefleri için koruma kalkanı oluşturabileceği değerlendiriliyor. 2026 için net faiz marjı beklentisi %4,4, swap ile uyarlanmış net faiz marjı beklentisi ise %3,9 seviyesinde yer alıyor.
 
Vakıfbank için 2026 özsermaye kârlılığı beklentisi %24,6 olarak güncellenirken, bankanın paylaştığı öngörülerin yüksek %20’li seviyelerde özsermaye kârlılığına işaret ettiği not ediliyor. Net ücret ve komisyon gelirlerindeki büyüme hedefi de bu dönemde kârlılığı destekleyecek ana unsurlar arasında sayılıyor. Kurum, kamu bankaları için makro görünümün yılın son çeyreğinden itibaren yeniden destekleyici hale gelebileceğini düşünüyor. Ana riskler arasında enflasyon patikası, faiz indirim sürecinin gecikmesi, takipteki kredi artışı, yüksek fonlama maliyetleri ve sermaye yeterlilik rasyolarının baskı altında kalması bulunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-halkb-hedef-fiyat-28072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
2Ç26’da Öne Çıkanlar
 
2Ç26 döneminde Deniz Yatırım, birçok şirket için genel olarak olumlu bir görünüm sunuyor ve bazı hisselerde güçlü operasyonel sonuçlar, artan kârlılık ya da yatırım gelirleriyle desteklenen beklentilere dikkat çekiyor. Bankacılıkta GARAN için çeyreksel bazda sınırlı kâr daralması, VAKBN için ise 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle kârın korunması öne çıkıyor.
 
Sigorta tarafında AGESA’da güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin devam eden katkısı, ANHYT’de Haziran ayında ivme kazanan prim üretimiyle artan kârlılık ve AKGRT’de yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kâr artışı vurgulanıyor. Tüketim ve perakende tarafında CCOLA için satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışla FAVÖK marjında 3 puanlık iyileşme, BIMAS için indirim marketlerinin katkısıyla yüksek seviyelerde büyüme ve SOKM için promosyon yönetimi ile Şok 2.0’ların büyümeyi desteklemesi öne çıkıyor.
 
Sanayi ve enerji şirketlerinde KRDMD için satış hacmi büyümesi, yükselen fiyatlar ve vergi gelirinin etkisiyle net kârdaki güçlü artış; AYGAZ için yükselen fiyatlar, olası stok kârı ve Tüpraş katkısı; PETKM için jeopolitik gerginliklerin petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarını yukarı taşımasıyla güçlü operasyonel sonuçlar dikkat çekiyor. KCHOL’da zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin etkilerine rağmen Tüpraş katkısının belirgin artması, MPARK’ta düşük mevsimselliğe karşın reel ciro büyümesi ve FAVÖK marjında iyileşme, ASELS’te ise yeni iş alımlarının ciroyu güçlendirmesi raporun diğer önemli noktaları arasında yer alıyor.
 
Analistlerin bu çerçevede verdiği genel yatırım tavsiyeleri çoğunlukla AL yönünde olurken, BIMAS, PETKM ve ASELS için TUT görüşü öne çıkıyor; hedef fiyatlar şirket bazında paylaşılıyor ve değerlendirmeler potansiyel katalizörler, riskler, sektör ve piyasa gelişmeleri ışığında yapılıyor. Sonuç olarak raporun ana çıkarımı, çeyrekte büyüme, fiyatlama gücü, yatırım gelirleri ve bazı şirketlerde maliyet/operasyon yönetiminin kârlılığı desteklediği; buna karşılık banka katkısı, enflasyon muhasebesi, jeopolitik riskler ve mevsimsellik gibi unsurların izlenmesi gerektiği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26da-one-cikanlar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminlerimiz
 
Deniz Yatırım, 2Ç26 döneminde jeopolitik gelişmelerin şirketler üzerinde farklı yansımalar yarattığını, finans kesiminde ise TCMB’nin ek sıkılaşmasının marjlar ve net kârlar üzerinde belirgin baskı oluşturduğunu değerlendiriyor. Buna karşılık, yükselen faiz seviyelerinin sigorta şirketleri için alternatif getiri ortamı yaratarak portföyleri desteklediği vurgulanıyor. Kurum, kısa vadede risk algısında Mart ayındaki kadar yüksek bir belirsizliğe dönüş beklemediğini ve şimdilik “kademeli toparlanma” senaryosunu daha olası gördüğünü ifade ediyor. Makro tarafta enerji ithalatçısı olmanın etkisiyle cari açık ve enflasyon beklentilerinin yukarı revize edildiği, 2026 kapanışında TÜFE’nin %29-30 aralığına doğru yükseldiği belirtiliyor.
 
Bankacılıkta araştırma kapsamındaki toplam net kârın çeyreklik bazda %22 azalması, yıllık bazda ise %8 artması bekleniyor. Kamu bankalarında net kârın çeyreklik bazda %12 azalması ve yıllık bazda %43 artması, özel bankalarda ise çeyreklik bazda %26 daralma ve yıllık bazda %1’e yakın yatay seyir öngörülüyor. Kurum, bu çeyrekte artan fonlama maliyetleri, daralan TL kredi-mevduat makası, swap giderleri ve karşılık giderleri nedeniyle marj baskısının öne çıktığını, buna karşın net ücret ve komisyon gelirlerinin kârlılığı desteklemeye devam ettiğini söylüyor. Bankalar arasında VAKBN serbest karşılık iptali desteğiyle öne çıkarken, AKBNK ve GARAN’ın görece dirençli, YKBNK ve ISCTR’nin ise daha zayıf performans göstermesi bekleniyor.
 
Sigorta tarafında araştırma kapsamındaki net kârın çeyreklik bazda %3 artması ve yıllık bazda %29 yükselmesi bekleniyor; hayat sigortalarında yıllık artış beklentisi %47, hayat dışı sigortalarda ise %23 seviyesinde. TURSG’nin güçlü bileşik rasyosu, AKGRT’de yatırım gelirlerinin katkısı ve hayat sigortalarında prim üretimi artışları ana olumlu unsurlar olarak öne çıkarılıyor. Finans dışı tarafta havacılıkta jeopolitik gelişmelerin trafik ve maliyetler üzerinde karışık etkiler yarattığı; THYAO’nun farklı coğrafyalara kaydırılan trafiklerden fayda sağladığı, ancak yakıt fiyatları ve maliyet baskısının devam ettiği belirtiliyor. YP raporlama yapan havacılık şirketlerinde THYAO için net satış gelirinde %20 çeyreklik artış ve net kârda %40 yıllık düşüş, TAVHL için ise net kârda toparlanma beklentisi dikkat çekiyor.
 
TL raporlama yapan şirketlerde öne çıkan başlıklardan biri TUPRS olurken, şirketin satış gelirlerinde %40 çeyreklik ve %60 yıllık artış, FAVÖK’te ise %132 çeyreklik ve %114 yıllık yükseliş bekleniyor. KCHOL ve SAHOL için güçlü net kâr büyümesi tahmin edilirken, BIMAS, CCOLA, ASELS, KARDM ve TABGD gibi şirketlerde de operasyonel güçlenme veya güçlü kâr artışları bekleniyor. Kurumun değerleme bölümünde çok sayıda hisse için AL tavsiyesi verildiği, bazı isimlerde TUT görüşünün korunduğu görülüyor; hedef fiyatlar ve potansiyeller hisse bazında yukarı yönlü alanın devam ettiğine işaret ediyor. Genel sonuç olarak rapor, 2Ç26’da makro baskılara rağmen seçici hisse bazlı fırsatların öne çıktığı, özellikle marjı koruyabilen, jeopolitik gelişmelerden fayda sağlayabilen ve güçlü operasyonel nakit üretimi olan şirketlerin yatırımcı açısından daha kritik hale geldiği mesajını veriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminlerimiz.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 28 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
2Ç26 Kar Tahmin Raporu, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma Bölümü’nün kapsamındaki bankalar, sigorta şirketleri, havacılık, sanayi, perakende, teknoloji ve holdinglerde ikinci çeyrekteki kâr görünümünü toplulaştırıyor. Genel resim sektörler arasında oldukça ayrışıyor; bazı bankalarda yıllık güçlü kâr artışları öne çıkarken, bazı büyük ölçekli sanayi ve tüketim şirketlerinde çeyreklik daralma ya da zayıf faaliyet kârlılığı görülüyor. Kurum, tahminlerini şirketlerin net satış geliri, FAVÖK ve net kâr kırılımları üzerinden sunuyor ve raporun ana mesajı, 2Ç26 döneminde seçici ve şirket bazlı ayrışmanın belirgin olacağı yönünde.
 
Bankalarda AKBNK için 2Ç26 net kâr tahmini 15,362 mio TRY ile çeyreklik %20 düşüşe rağmen yıllık %38 artış, GARAN’da 29,323 mio TRY ile çeyreklik %12 düşüşe karşın yıllık %4 artış, HALKB’de 7,041 mio TRY ile çeyreklik %26 düşüşe rağmen yıllık %41 artış olarak öne çıkıyor. ISCTR için 12,598 mio TRY’lık tahmin çeyreklik %38 ve yıllık %27 düşüşe işaret ederken, VAKBN’de 14,488 mio TRY ile çeyreklik %4 gerileme ama yıllık %44 artış bekleniyor. Sigorta tarafında AKGRT’nin net kârı 690 mio TRY ile yıllık %20 düşüş gösterse de çeyreklik %157 artıyor; ANSGR, ANHYT, AGESA ve TURSG tarafında ise yıllık bazda sırasıyla %16, %40, %55 ve %35 artışlar dikkat çekiyor.
 
Havacılıkta THYAO’nun net satış geliri 5,918 mio USD, FAVÖK’ü 758 mio USD ve net kârı 228 mio USD olarak tahmin ediliyor; bu da satışta yıllık %22 ve FAVÖK’te yıllık %51 artış, net kârda ise güçlü bir toparlanma anlamına geliyor. PGSUS’ta net satış geliri 640 mio EUR ile yıllık %3 artarken FAVÖK -13 mio EUR seviyesinde kalıyor ve net kâr -183 mio EUR’ya geriliyor; TAVHL’de satışlar 371 mio EUR ile yıllık %2, FAVÖK 81 mio EUR ile yıllık %11 düşüşte. EREGL tarafında net satış geliri 1,417 mio USD, FAVÖK 142 mio USD ve net kâr 176 mio USD; ENKAI’da ise net satış geliri 48,501 mio TRY, FAVÖK 9,250 mio TRY ve net kâr 10,654 mio TRY ile yıllık bazda güçlü artışlar görülüyor. Bu bölümdeki temel katalizörler, operasyonel toparlanma ve yüksek baz etkisine rağmen kârlılığın korunması olurken, zayıf marjlar ve bazı şirketlerde negatif FAVÖK risk olarak öne çıkıyor.
 
Diğer tahminlerde PETKM, TUPRS, CCOLA ve AEFES gibi şirketlerde çarpıcı iyileşmeler var; PETKM’in FAVÖK’ü 2,964 mio TRY’ye, net kârı 2,290 mio TRY’ye çıkarken TUPRS’ta net satış geliri 386,511 mio TRY, FAVÖK 39,228 mio TRY ve net kâr 31,405 mio TRY seviyesine yükseliyor. CCOLA’da satışlar 69,143 mio, FAVÖK 15,211 mio ve net kâr 8,040 mio, AEFES’te ise satışlar 88,853 mio, FAVÖK 17,576 mio ve net kâr 5,794 mio olarak tahmin ediliyor; buna karşılık ÜLKER, VESTL, VESBE, GWIND ve bazı otomotiv/ dayanıklı tüketim şirketlerinde yıllık net kâr baskısı sürüyor. Kurum, raporda kesin bir tavsiye veya hedef fiyat paylaşmıyor; değerlendirmeyi derecelendirme sınırları, potansiyel katalizörler, riskler, sektör koşulları ve son finansal parametreler çerçevesinde yaptığını vurguluyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, 2Ç26 sonuçlarında piyasanın tek bir sektörel trend yerine şirket bazlı performanslara odaklanması gerektiği ve güçlü kârlılık ivmesi gösteren şirketlerin ayrışmaya devam edebileceği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
SELEC - 2Ç26 Beklentisi
 
Araştırma kapsamı | Sağlık (mio TRY) Gerçekleşen 2Ç25 Gerçekleşen 1Ç26 Tahmin 2Ç26 Çeyrek Δ Yıllık Δ Bilanço açıklama tarihi: 19 Ağustos
Net satış geliri 47,699 55,568 52,230 -6% 9%
FAVÖK 847 3,729 3,450 -7% 307%
Net kâr -425 1,647 1,620 -2% a.d.
 
SELEC için 2Ç26 beklentisi, güçlü kârlılık görünümünün korunmasına işaret ediyor. Net satış gelirinin 52,230 mio TRY ile çeyreksel bazda %6 gerilemesi beklenirken yıllık bazda %9 artış öne çıkıyor. FAVÖK tarafında 3,450 mio TRY tahmini, 1Ç26’ya göre %7 düşüşe rağmen 2Ç25’e kıyasla çok güçlü bir baz etkisiyle %307 artış anlamına geliyor.
 
Net kârın 1,620 mio TRY olması bekleniyor; bu rakam çeyreksel bazda %2 düşüşe işaret ederken 2Ç25’teki -425 mio TRY seviyesinden belirgin iyileşme gösteriyor. 19 Ağustos bilanço tarihi yaklaşırken ana tez, stok kârı yaratımının ve pazar payı kazanımının finansalları desteklemeye devam etmesi; operasyonel giderler ile nakit çevrimindeki iyileşme de ek olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor.
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
2Ç26’da Öne Çıkanlar
 
Garanti BBVA, VakıfBank, AgeSA, Anadolu Hayat Emeklilik, Aksigorta, Coca-Cola İçecek, Kardemir, BİM, Şok Marketler, Aygaz, Petkim, Koç Holding, MLP Care, Aselsan, İndeks Bilgisayar, Tüpraş ve Ebebek için 2Ç26 döneminde genel görünüm ağırlıkla olumlu çizildi.
 
Bankalarda Garanti BBVA için çeyreksel bazda sınırlı kar daralması beklenirken, VakıfBank’ın 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle çeyreklik kârını koruması ve yıllık bazda güçlü kâr görünümü öne çıkarıldı. Sigortacılıkta AgeSA ve Anadolu Hayat Emeklilik için güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin katkısı, Aksigorta için ise yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kar artışı vurgulandı. Coca-Cola İçecek’te satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışın FAVÖK marjını 3 puan artırması, Kardemir’de satış hacmi büyümesi ve yükselen fiyatların kârlılığı iyileştirmesi, ayrıca vergi gelirinin net kara destek vermesi öne çıkan finansal noktalar oldu. BİM’de indirim marketlerinin öne çıkmasıyla büyümenin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi, Şok Marketler’de promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısı, Aygaz ve Petkim’de ise yükselen petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarının destekleyici olduğu belirtildi.
 
Koç Holding için zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine rağmen Tüpraş’ın katkısının belirgin şekilde artması önemli bir unsur olarak verildi. MLP Care’de düşük mevsimselliğe karşın ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme beklenirken, Aselsan’da yeni iş alımlarının ciro büyümesini güçlendirdiği ifade edildi. İndeks Bilgisayar’da mobil segmentteki güçlü büyümenin satış gelirlerini desteklemesi, Tüpraş’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün karlılıkları ile ertelenmiş vergi gelirinin hem çeyreksel hem yıllık bazda güçlü sonuçlar yaratması, Ebebek’te ise artan ziyaretçi sayısı ve satılan ürün adedinin güçlü satış büyümesini desteklemesi raporun diğer ana katalizörleri arasında yer aldı.
 
Raporun temel yatırım yaklaşımı, şirketleri 12 aylık hedef değer ve potansiyel getiri hesabı üzerinden AL, TUT ve SAT şeklinde derecelendirmek üzerine kurulu. AL notu gelecek 12 ay toplam potansiyel getirinin en az %20 ve üzerinde, TUT notu %0-20 aralığında, SAT notu ise %0’dan düşük seviyelerde oluşması anlamına geliyor. Raporda bazı şirketler için hedef fiyatlar da paylaşıldı; örneğin Garanti BBVA için 205.73, VakıfBank için 42.90, AgeSA için 320.96, Anadolu Hayat Emeklilik için 168.86, Aksigorta için 11.00, Coca-Cola İçecek için 108.57, Kardemir için 52.00, BİM için 497.95, Şok Marketler için 80.00, Aygaz için 362.00, Petkim için 21.00, Koç Holding için 314.00, MLP Care için 304.70, Aselsan için 640.00, İndeks Bilgisayar için 13.78, Tüpraş için 359.00 ve Ebebek için 99.00 hedef değerleri yer aldı. Kurumun yatırımcı açısından en kritik mesajı, 2Ç26’da birçok şirkette büyüme, marj iyileşmesi, yatırım gelirleri, vergi etkisi ve Tüpraş gibi belirli katkıların finansalları belirgin biçimde destekleyebileceği yönünde oldu.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26da-one-cikanlar.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Beklenti Raporu
 
Deniz Yatırım’ın 2Ç26 Beklenti Raporu, genel olarak temkinli ama seçici biçimde iyimser bir çerçeve sunuyor; kurum, jeopolitik gelişmelerin sektörler üzerinde farklı yönlü etkiler yarattığını, buna karşın kısa vadede Mart ayındaki kadar yüksek bir belirsizlik dönemine dönüş beklemediğini düşünüyor. Makro tarafta enerji ithalatı, cari açık ve enflasyon beklentilerini yukarı taşırken 2026 kapanışında TÜFE’nin %29-30 aralığına revize edilmesi ve politika faizinin de yukarı güncellenmesi dikkat çekiyor. Kurum, süreci “kademeli toparlanma” senaryosu ile okuyor ve finansallardaki etkilerin sektörler arasında ayrışacağını vurguluyor.
 
Bankacılık tarafında TCMB’nin ek sıkılaşmasının mevduat maliyetlerini artırdığı, kredi faizlerindeki artışa rağmen marjlarda çeyreklik bazda ciddi baskı yarattığı belirtiliyor; bu nedenle bankaların net kârlarında zayıflama bekleniyor. Araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârının çeyreklik bazda %22 azalacağı, yıllık bazda ise %8 artacağı tahmin ediliyor; kamu bankalarında çeyreklik daralma %12, özel bankalarda %26, katılım bankasında ise %124 kâr artışı öngörülüyor. Sektörde TL kredi-mevduat makası, swap giderleri, artan karşılık giderleri ve takipteki kredi girişleri ana baskı unsurları olarak öne çıkarken; VAKBN için 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali, GARAN ve AKBNK için görece dirençli performans ve TSKB’de güçlü komisyon ile iştirak gelirleri olumlu katalizörler olarak gösteriliyor. Sigorta tarafında ise yükselen faizlerin alternatif getiri sunduğu ve portföy getirilerini desteklediği, hayat ve hayat dışı şirketlerde kârlılığın güçlü kalmasının beklendiği ifade ediliyor.
 
Finans dışı tarafta kurum, jeopolitik gelişmelerin bazı şirketlerde fırsat, bazılarında ise maliyet baskısı yarattığını söylüyor. Havacılıkta THYAO için savaş kaynaklı kaydırılan trafiklerin ve kargo talebinin pozitif etki yaratması beklenirken, PGSUS ve TAVHL’de iptal/ertelenen uçuşlar, artan yakıt maliyetleri ve zayıf trafik baskısı vurgulanıyor. EREGL, KRDMD, PETKM, AYGAZ ve TUPRS gibi şirketlerde petrol ve metal fiyatları ile stok etkileri öne çıkarken, TUPRS için yükselen fiyatların ve olası stok kârının güçlü sonuçlara zemin hazırladığı, AKSA ve KRDMD’de ise kapasite ve fiyatlama etkileriyle kârlılığın desteklenebileceği belirtiliyor. Perakende, gıda ve tüketim tarafında BIMAS, CCOLA, AEFES ve EBEBK için büyüme ve operasyonel verimlilik olumlu görülürken; ARCLK, VESTL, HEKTS, GWIND ve bazı perakende isimlerinde zayıf talep, maliyet baskısı veya düşük elektrik fiyatları öne çıkan riskler arasında sayılıyor.
 
Değerleme bölümünde Deniz Yatırım’ın hedef fiyat ve tavsiyeleri, çoğu büyük isim için AL yönünde kalmayı sürdürüyor; bazı hisselerde TUT ve G.G. notları korunuyor. Raporda hisse bazında seçimlerde bankacılıkta GARAN, sigortada AGESA ve ANHYT, finans dışı tarafta ise CCOLA, KRDMD, BIMAS, SOKM, AYGAZ, PETKM, KCHOL, ASELS, TUPRS, MPARK, INDES ve EBEBK öne çıkarılıyor. Kurumun ana yaklaşımı, makro varsayımları güncelleyerek sektörler arası ayrışmayı yakalamak ve hedef fiyatlarını çeyreklik sonuçlar sonrası yeniden gözden geçirmek üzerine kurulu. Sonuç olarak raporun yatırımcı için en kritik mesajı, 2Ç26’da güçlü bilanço üretiminin sektör seçiciliği gerektirdiği; bankalarda marj baskısına, sigortada faiz ortamına, finans dışı şirketlerde ise jeopolitik, kur ve emtia etkilerine göre ayrışan bir görünümün öne çıktığıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-beklenti-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
Deniz Yatırım’ın 2Ç26 kar tahmin raporu, banka ve sigorta tarafında 2Ç26 için genel olarak karışık ama bazı bankalarda güçlü yıllık artışların görüldüğü bir görünüm sunuyor. AKBNK, GARAN, HALKB ve VAKBN’da yıllık bazda artış öngörülürken ISCTR ve YKBNK’da düşüş, TSKB’de ise sınırlı gerileme bekleniyor. Sigorta tarafında ise AKGRT’de çeyreklik bazda güçlü toparlanma, ANSGR, ANHYT, AGESA ve TURSG’da ise yıllık artışlar öne çıkıyor.
 
Varlık yönetim ve aracı kurum tarafında GLCVY için net kârın çeyreklik ve yıllık bazda düşmesi beklenirken, ISMEN’de net kârın çeyreklik bazda toparlanmasına karşın yıllık bazda sert gerilemesi dikkat çekiyor. Havacılıkta THYAO için net satış gelirinde ve FAVÖK’te çeyreklik düşüş, net kârda ise belirgin gerileme tahmin ediliyor; PGSUS’ta net satış gelirinde düşüş ve FAVÖK’te negatif seviye, TAVHL’de gelir ve FAVÖK’te sınırlı zayıflama görülüyor. HTTBT tarafında ise daha dengeli bir görünüm var; net satış geliri ve FAVÖK hafif artarken net kârın da yatay kaldığı öngörülüyor.
 
Sanayi ve tüketim tarafında EREGL için net satış geliri, FAVÖK ve net kârda yıllık artış beklenirken ENKAI’da hem gelir hem net kâr güçlü artış gösteriyor. SOKM, DOAS, ARCLK, KARDM, YATAS, PETKM, KOTON ve LOGO için şirket bazlı tahminlerde farklılaşan bir tablo var; PETKM, KARDM, TABGD, CCOLA, AEFES, ASELS, ENJSA, AKSA, AYGAZ ve TUPRS gibi şirketlerde bazı kalemlerde güçlü büyüme öne çıkarken, VESBE, VESTL, ULKER, GWIND ve bazı diğer isimlerde zayıf ya da negatif eğilimler dikkat çekiyor. Özellikle TUPRS’ta net satış geliri, FAVÖK ve net kârda güçlü artış beklentisi, CCOLA ve AEFES’te de belirgin operasyonel iyileşme raporun öne çıkan noktaları arasında yer alıyor.
 
Rapor, analistlerin şirketleri potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ile piyasa, sektör ve rakip firma gelişmeleri ışığında değerlendirdiğini vurguluyor. Buna göre yatırım tavsiyesi mekanik bir süreçle değil, sektörün genel koşulları, son finansallar, potansiyel risk ve getiri ile politik ve jeopolitik unsurlar birlikte düşünülerek şekillendiriliyor. En kritik çıkarım, 2Ç26 döneminde şirketler arasında oldukça ayrışan bir kârlılık görünümü olduğu ve yatırımcıların sektör bazlı seçicilikle yaklaşması gerektiği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
SISE - 2Ç26 Beklentisi
 
Şişecam için 2Ç26 beklentilerinde net satış gelirinin 67,380 mio TRY olması öngörülüyor; bu rakam 1Ç26’daki 61,509 mio TRY’ye göre %10 çeyreksel artışa, 2Ç25’teki 69,463 mio TRY’ye göre ise %3 yıllık düşüşe işaret ediyor.
 
FAVÖK tarafında 2Ç26 tahmini 6,432 mio TRY seviyesinde bulunuyor; bu, 1Ç26’daki 4,312 mio TRY’ye kıyasla %49 çeyreksel artış, 2Ç25’teki 6,979 mio TRY’ye göre %8 yıllık düşüş anlamına geliyor. Net kârın 4,479 mio TRY olması bekleniyor; bu da 1Ç26’daki 2,016 mio TRY’ye göre %122 çeyreksel artışa ve 2Ç25’teki 3,503 mio TRY’ye göre %28 yıllık artışa işaret ediyor.
 
Görseldeki değerlendirmeye göre mimari cam tarafında Türkiye operasyonlarının desteklenmesi beklenirken, cam ambalaj tarafında mevsimsellik ile birlikte büyüme öngörülüyor. Cam ev eşyası tarafında zayıflamanın hız kesmesi, endüstriyel cam tarafında ise ilk çeyrekte görülen fiyat artışlarına paralel olarak büyümenin devam etmesi bekleniyor. Net operasyonel görünümün ilk çeyrekle benzer seyretmesi, ilk çeyreğe kıyasla doğal gaz fiyat artışlarının devreye girmesinin kârlılık açısından risk oluşturması ancak Beykoz arsası satışı kaynaklı yatırım gelirlerindeki negatif etkinin ortadan kalkmasının net kârı desteklemesi bekleniyor.
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
ALKA & ALKIM Tahsisli sermaye artırımı hakkında yönetim kurulu kararı
 
Alkim Kağıt, İzmir Kemalpaşa’daki fabrika yatırımını ve işletme finansmanı ihtiyacını karşılamak için tahsisli sermaye artırımı kararı aldı. Şirketin yıllık kağıt üretim kapasitesi 90.000 ton/yıldan 210.000 ton/yıla çıkarılacak ve ürün yelpazesi 60 gramdan 400 grama kadar genişletilecek. Yönetim kurulu, mevcut pay sahiplerinin rüçhan haklarını tamamen kısıtlayarak sermayeyi artırmayı ve bu payları halka arz etmeksizin Alkim Alkali Kimya Anonim Şirketi’ne tahsisli satışı yoluyla değerlendirmeyi kararlaştırdı. Bu adımın ana amacı, yatırımı ve finansman ihtiyacını desteklerken sermaye yapısını güçlendirmek olarak öne çıkıyor.
 
Artırımın net satış hasılatı 220.500.000 TL olacak şekilde planlandığı belirtiliyor. Buna karşılık gelecek payların nominal sermaye bedeline denk gelen kısmı için SPK’ya başvuru yapılacak ve ihraç belgesinin onayı istenecek. İhraç edilecek payların F Grubu ve Borsa’da işlem görebilir nitelikte olması öngörülüyor. Yönetim kurulu ayrıca TTK ve ilgili mevzuat çerçevesinde gerekli tescil, ilan ve bildirimlerin yapılması için şirket yönetimini yetkilendirdi.
 
Metinde yer alan son finansal bilgilere göre Alkim Kağıt’ın net borç pozisyonu 199 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Alkim Kimya’nın solo net nakit pozisyonu 291 milyon TL, konsolide net nakit pozisyonu ise 92 milyon TL olarak veriliyor. Bu nedenle işlem, mevcut likidite ve sermaye yapısını destekleyici bir adım olarak çerçeveleniyor. Buna karşın bedelli sermaye artırımı genel olarak yatırımcı algısını olumsuz etkileyebilecek bir unsur olarak da değerlendiriliyor.
 
Ancak metin, işlemin tahsisli olması ve sermaye yapısını güçlendirme amacı taşıması nedeniyle önemli bir olumsuz etki yaratmasının beklenmediğini vurguluyor. En kritik çıkarım, şirketin kapasite artışı ve ürün çeşitliliği hedeflerini finanse ederken sermaye yapısını güçlendirmeye yönelmiş olmasıdır. Bu kararın, gerekli izinler alındıktan sonra genel kurul onayına sunulacağı belirtiliyor.
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminleri
 
Deniz Yatırım, 2Ç26 döneminde jeopolitik gelişmelerin şirketler üzerinde farklı etkiler yarattığını, finans kesiminde ise TCMB’nin ek sıkılaşmasının kârlılığı baskıladığını değerlendiriyor. Buna karşılık, yükselen faizlerin sunduğu alternatif getiri ortamı sigorta şirketleri için destekleyici görülüyor. Kurum, süreci izleyerek makro beklentilerini güncellediğini ve yılın ikinci yarısına yönelik mesajların bu bilanço döneminde özellikle önemli olacağını vurguluyor.
 
Bankacılıkta araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârının çeyreklik bazda %22 azalmasını, yıllık bazda ise %8 artmasını bekliyor. Kamu bankalarında net kârın çeyreklik bazda %12 azalırken yıllık bazda %43 artması, özel bankalarda ise çeyreklik bazda %26 daralma ve yıllık bazda %1’e yakın yatay seyir öngörülüyor. Katılım bankacılığında ALBRK için çeyreklik %124 ve yıllık %61 kâr artışı tahmin edilirken, VAKBN serbest karşılık iptali desteğiyle öne çıkıyor; AKBNK ve GARAN daha dirençli, YKBNK ve ISCTR ise daha zayıf görünüm sergileyen bankalar olarak işaret ediliyor.
 
Sigortada araştırma kapsamındaki şirketlerin toplam net kârında çeyreklik %3 artış ve yıllık %29 yükseliş bekleniyor; hayat tarafında yıllık artış beklentisi %47, hayat dışı tarafta ise %23 seviyesinde. AKGRT’de yatırım gelirlerinin desteğiyle güçlü bir toparlanma, ANSGR’de ise geçen çeyrekteki temettü katkısının olmamasına rağmen prim üretimindeki artışın etkisiyle görece güçlü bir görünüm öngörülüyor. AGESA ve ANHYT için prim üretimi büyümesi ve yatırım gelirleri temel destek unsurları olarak öne çıkarılıyor.
 
Finans dışı tarafta havacılıkta THYAO’nun jeopolitik kaymalar sayesinde trafik ve kargo gelirlerinden olumlu etkilenmesi beklenirken, PGSUS ve TAVHL için operasyonel baskılar daha belirgin görünüyor. TUPRS, AYGAZ, KRDMD, ASELS, CCOLA, BIMAS, EBEBK ve KCHOL gibi şirketler pozitif ayrışma potansiyeliyle öne çıkarılırken; ARCLK, VESTL, GWIND, TCELL ve bazı perakende ve otomotiv isimlerinde zayıf veya baskı altında sonuçlar bekleniyor. Kurumun hedef fiyat ve tavsiye tarafında birçok hissede AL görüşünü koruduğu, ancak bazı isimlerde TUT ve G.G. yaklaşımıyla daha temkinli durduğu görülüyor; en kritik çıkarım ise 2Ç26’da marj baskısı, jeopolitik etkiler ve makro sıkılaşma ortamına rağmen seçili sektör ve hisselerde görece güçlü fırsatların sürdüğü yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
2Ç26 kar tahminleri, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma Bölümü’nün banka, sigorta, havacılık, sanayi, perakende, teknoloji ve ulaştırma gibi geniş bir şirket evreninde çeyreksel ve yıllık bazda farklılaşan bir görünüm beklediğini gösteriyor. Bankacılık tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve TSKB için yıllık artış beklentileri öne çıkarken ISCTR ve YKBNK’da yıllık daralma tahmini dikkat çekiyor. Sigorta tarafında ise ANHYT, AGESA ve TURSG için güçlü yıllık artışlar öngörülürken AKGRT’de yıllık düşüş bekleniyor.
 
Havacılıkta THYAO için net satış geliri ve FAVÖK’te çeyreksel düşüş beklenmesine rağmen net kârın 228 mio USD’ye çıkması, PGSUS’ta ise net kârın -183 mio EUR seviyesinde kalması öne çıkıyor. TAVHL’de satışlar ve FAVÖK’te sınırlı gerileme beklenirken net kârın -55 mio EUR olması, HTTBT’de ise görece sınırlı değişimlerle net kârın 2 mio USD seviyesinde korunması bekleniyor. EREGL’de net satış geliri 1,417 mio USD, FAVÖK 142 mio USD ve net kâr 176 mio USD olarak tahmin edilirken, ENKAI’de net satış gelirinin 48,501 mio TRY’ye, net kârın ise 10,654 mio TRY’ye yükselmesi bekleniyor.
 
Diğer tahminlerde perakende ve tüketim tarafında BIMAS, MGROS, CCOLA ve AEFES için gelir ve kârlılıkta güçlü yıllık artışlar öne çıkarken ULKER, VESBE, VESTL ve GWIND gibi şirketlerde zayıf bir görünüm dikkat çekiyor. PETKM’de FAVÖK’ün -716 mio seviyesinden 2,964 mio seviyesine dönmesi ve net kârın 2,290 mio seviyesine çıkması önemli bir toparlanma sinyali olarak veriliyor. KCHOL’da net kârın 12,961 mio seviyesine yükselmesi, SAHOL’da ise net kârın 7,132 mio seviyesinde öngörülmesi rapordaki belirgin pozitif noktalar arasında.
 
Kuruluş, bazı şirketlerde çeyreksel bazda güçlü toparlanma beklerken bazı isimlerde yıllık bazda baskının süreceğini ima ediyor; bu nedenle raporun ana tonu seçici ve şirket bazlı bir iyimserlik içeriyor. Analistler, yatırım tavsiyesini yalnızca mekanik matematiksel değerlemeye dayandırmadıklarını, sektör koşulları, son finansallar, politik ve jeopolitik faktörler ile potansiyel katalizörleri birlikte değerlendirdiklerini vurguluyor. Bu çerçevede yatırımcı açısından en kritik çıkarım, 2Ç26 sezonunda özellikle banka, sigorta, havacılık, rafineri ve bazı tüketim şirketlerinde sonuçların şirket bazında ciddi ayrışma göstereceği ve seçici hisse yaklaşımının öne çıkacağıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminlerimiz
 
Deniz Yatırım, 2Ç26 finansallarında bankacılık tarafında çeyreklik bazda belirgin bir kâr baskısı beklerken, sigorta tarafında daha dayanıklı ve görece güçlü bir görünüm görüyor. Bankalarda TCMB’nin ek sıkılaşma adımlarının etkisiyle mevduat maliyetlerinin yükselmesi, TL kredi-mevduat makasının daralması ve swap giderlerinin artması net kârlılığı aşağı çekerken; sigorta şirketleri yükselen faiz ortamının sunduğu alternatif getiriler sayesinde avantajlı konumunu koruyor. Genel çerçevede kurum, jeopolitik risklerin etkisini tamamen ortadan kalkmış görmüyor ancak Mart dönemindeki yüksek belirsizliğe dönülmesini de beklemiyor ve kısa vadede “kademeli toparlanma” senaryosunu daha olası buluyor.
 
Bankacılık sektöründe araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârının çeyreklik bazda %22 azalması, yıllık bazda ise %8 artması bekleniyor. Kamu bankalarında çeyreklik kâr daralmasının %12 ile daha sınırlı kalacağı, özel bankalarda ise (TSKB dahil) %26 düşüş görüleceği tahmin ediliyor. ALBRK’nin çeyreklik %124 ve yıllık %61 kâr artışıyla ayrışması beklenirken, VAKBN serbest karşılık çözümü desteğiyle öne çıkıyor; AKBNK ve GARAN için görece dirençli sonuçlar, YKBNK ve ISCTR için ise daha zayıf kârlılık öngörülüyor. Bankalarda marj baskısı, kredi risk maliyetindeki artış, tahsili gecikmiş alacak girişleri ve operasyonel giderlerdeki yükseliş ana risk alanları olarak vurgulanıyor.
 
Sigorta tarafında araştırma kapsamındaki şirketlerin net kârının çeyreklik bazda %3 artması ve yıllık bazda %29 yükselmesi bekleniyor. Hayat dışı sigortalarda TURSG’nin güçlü bileşik rasyo ile öne çıkması, AKGRT’de ise artan yatırım gelirleri sayesinde kârın toparlanması bekleniyor. Hayat sigortalarında AGESA ve ANHYT için prim üretimi büyümesiyle birlikte kârlılığın artacağı öngörülüyor; bu segmentte kurum, yükselen faizlerin portföy getirilerini desteklediğini düşünüyor. Aracı kurum tarafında ISMEN’de işlem hacmindeki artışla çeyreklik toparlanma, varlık yönetiminde ise GLCVY’de artan finansman giderleri nedeniyle baskı altında kalan bir sonuç bekleniyor.
 
Finans dışı tarafta kurum, havacılıkta jeopolitik gelişmelerin rotalara ve yolcu kompozisyonuna etkisini dikkatle izliyor; THYAO ve TAVHL’de trafik kaymaları ve kargo tarafındaki desteklerin öne çıkabileceği, PGSUS’ta ise maliyet baskısının daha belirgin hissedileceği değerlendiriliyor. TUPRS ve AYGAZ için petrol fiyatlarındaki hareket, stok karı ve artan ürün fiyatları güçlü kâr katalizörleri olarak görülürken, EREGL ve KRDMD’de çelik tarafında toparlanma bekleniyor. Perakende, gıda ve sağlıkta BIMAS, CCOLA, TABGD ve EBEBK gibi şirketlerde görece güçlü ciro ve operasyonel kârlılık mesajları öne çıkarken; ARCLK, VESTL, ULKER ve bazı enerji/çimento şirketlerinde talep zayıflığı, fiyat rekabeti, yüksek maliyetler ve finansman giderleri risk oluşturuyor. Hedef fiyat ve tavsiye tarafında rapor, geniş kapsamlı değerleme yaklaşımıyla birçok hisse için AL veya TUT görüşünü koruyor; Banka, sigorta, holding, petrol ve perakende tarafında öne çıkan temel çıkarım, kârlılıkta sektörler arası ayrışmanın artacağı ve yatırımcıların özellikle marj, risk maliyeti, kur ve jeopolitik gelişmelere odaklanması gerektiği yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminlerimiz.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
2Ç26 Kar Tahmin Raporu, Deniz Yatırım’ın bankalar, sigorta şirketleri, havacılık, sanayi, perakende, telekom ve diğer seçilmiş hisseler için ikinci çeyrek beklentilerini toplulaştırdığı, genel olarak şirket bazında karışık ama birçok kalemde güçlü yıllık toparlanmaların öne çıktığı bir çalışma sunuyor. Banka tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve TSKB için yıllık bazda artış beklentileri korunurken ISCTR ve YKBNK için yıllık düşüş öngörülüyor; ALBRK ise hem çeyreklik hem yıllık bazda belirgin artış beklentisiyle ayrışıyor. Sigorta tarafında AKGRT hariç tüm şirketlerde yıllık artış beklentisi dikkat çekiyor; özellikle AGESA ve TURSG tarafında güçlü yıllık büyüme tahmin ediliyor. Varlık yönetimi ve aracı kurum tarafında ise GLCVY’de çeyreklik ve yıllık düşüş, ISMEN’de ise çeyreklik toparlanmaya rağmen yıllık bazda sert gerileme beklentisi bulunuyor.
 
Havacılık segmentinde THYAO için 2Ç26’da net satış gelirinde ve FAVÖK’te çeyreklik gerileme, net kârda ise 228 mio USD seviyesinde kârlılık beklentisi yer alıyor; PGSUS’ta FAVÖK’ün negatif bölgeye geçmesi dikkat çekiyor. TAVHL’de satış ve FAVÖK’te çeyreklik düşüş sürerken net zarar devam ediyor, HTTBT ise daha istikrarlı bir görünümle sınırlı artışlar sergiliyor. EREGL cephesinde satış, FAVÖK ve net kârda yıllık bazda güçlü artışlar beklenirken, ENKAI’de satış gelirinde ve net kârda çok güçlü yıllık büyüme tahmin ediliyor. Bu bölümde öne çıkan ana mesaj, bazı şirketlerde operasyonel marj baskısına rağmen baz etkisi ve normalleşme sayesinde net kârlarda belirgin toparlanma beklentisinin korunmasıdır.
 
Araştırma kapsamındaki diğer tahminlerde SOKM, LOGO, BIMAS, CCOLA, AEFES, ASELS ve ENJSA gibi şirketlerde yıllık büyüme beklentileri öne çıkarken, ARCLK, VESBE, VESTL, ULKER, GWIND ve FROTO gibi isimlerde zayıf veya negatif yıllık görünüm dikkat çekiyor. PETKM’de FAVÖK’ün negatif bölgeden güçlü pozitif seviyeye dönmesi, KARDM’de net kârın çok sert artması ve TUPRS’ta hem satış hem FAVÖK hem net kâr tarafında belirgin yükseliş beklentisi raporun güçlü noktaları arasında. Buna karşılık bazı şirketlerde net zararların sürdüğü veya yıllık bazda zayıfladığı görülüyor; özellikle otomotiv yan sanayi, beyaz eşya ve bazı enerji isimlerinde baskı daha belirgin. Genel tablo, Deniz Yatırım’ın şirketleri sektör dinamikleri, son finansallar ve potansiyel katalizörler ışığında ayrıntılı izlediğini ve tavsiyeyi yalnızca mekanik sayısal eşiklere dayandırmadığını gösteriyor.
 
Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, 2Ç26 döneminde sektörler arasında ayrışmanın artması ve hisse seçiminde şirket bazlı hikâyelerin daha belirleyici hale gelmesi. Güçlü satış büyümesi, operasyonel toparlanma ve net kâr ivmesi beklenen isimler pozitif katalizör olarak öne çıkarken, negatif FAVÖK, düşen satışlar veya süregelen zararlar temel risk alanlarını oluşturuyor. Deniz Yatırım’ın yaklaşımı, potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ve sektör/rakip dinamiklerini birlikte değerlendirerek son finansallarla uyumlu bir çerçeve kurmaya dayanıyor. Bu nedenle rapor, tek bir makro tema yerine, her şirket için farklı hızlarda iyileşme ve baskı alanlarının bulunduğu dengeli ama seçici bir görünüm veriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahmin Raporu (Toplulaştırılmış)
 
2Ç26 Kar Tahmin Raporu, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma Bölümü’nün birçok banka, sigorta, havacılık, sanayi, perakende, teknoloji ve tüketim şirketi için 2Ç26 beklentilerini toplulaştırdığı nötr bir çerçeve sunuyor. Raporun ana yaklaşımı, şirket bazında faaliyet görünümünü 2Ç25 ve 1Ç26 ile karşılaştırarak çeyreklik ve yıllık değişimlere odaklanmak. Bankacılık tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve TSKB için yıllık bazda artış beklentisi öne çıkarken, ISCTR ve YKBNK için yıllık düşüş öngörülüyor. Sigorta tarafında ise ANSGR, ANHYT, AGESA ve TURSG için yıllık büyüme beklentisi korunurken AKGRT’de yıllık daralma tahmin ediliyor.
 
Havacılıkta THYAO için net satış gelirinin 5,918 mio USD, FAVÖK’ün 758 mio USD ve net kârın 228 mio USD olması bekleniyor; bu da yıllık bazda satışta %22 ve FAVÖK’te %51 artışa işaret ederken net kârın geçen yılki zarardan pozitife dönmesi anlamına geliyor. PGSUS’ta net satış gelirinin 640 mio EUR’ya çıkması beklenirken FAVÖK’ün -13 mio EUR ile negatif kalacağı, net kârın ise -183 mio EUR olacağı tahmin ediliyor. TAVHL’de net satış gelirinin 371 mio EUR, FAVÖK’ün 81 mio EUR ve net kârın -55 mio EUR olması beklenirken, HTTBT’de net satış geliri 11 mio USD ve net kâr 2 mio USD seviyesinde öngörülüyor. EREGL tarafında net satış geliri 1,417 mio USD, FAVÖK 142 mio USD ve net kâr 176 mio USD olarak tahmin edilirken, ENKAI için net satış geliri 48,501 mio TRY ve net kâr 10,654 mio TRY seviyeleri dikkat çekiyor.
 
Raporun diğer şirketlerdeki görünümü oldukça karışık; SOKM, DOAS, ARCLK, KARDM, YATAS, PETKM, KOTON ve LOGO gibi şirketlerde satış, FAVÖK ve net kâr beklentileri farklı yönlerde ayrışıyor. Özellikle PETKM’de net satış gelirinin 36,805 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 2,964 mio TRY’ye ve net kârın 2,290 mio TRY’ye yükselmesi beklenirken, KOTON’da net kârın 33 mio TRY’ye gerilemesi öngörülüyor. MPARK, TABGD ve ENJSA tarafında operasyonel kârlılık ve net kârda farklı derecelerde değişimler görülürken, GWIND’de satış, FAVÖK ve net kârda belirgin düşüşler tahmin ediliyor. Otomotiv tarafında FROTO’nun net kârının 3,065 mio TRY’ye gerilemesi, TOASO’nun net kârının 3,018 mio TRY ile daha dirençli kalması bekleniyor.
 
Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, çok sayıda şirket için 2Ç26’da çeyreklik dalgalanma görülse de yıllık bazda seçili isimlerde güçlü toparlanmaların devam ettiğidir. Deniz Yatırım, her şirketi potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ve sektör-rakip dinamikleri ışığında değerlendirdiğini; ancak derecelendirmede mekanik bir süreç izlemediğini özellikle vurguluyor. Bu çerçevede rapor, havacılık, rafineri, savunma, bazı banka ve tüketim şirketlerinde güçlü kâr artışlarına karşılık, bazı sanayi ve teknoloji/yenilenebilir şirketlerinde baskının sürebileceğini gösteriyor. Genel tablo, şirket bazında ayrışmanın yüksek olduğu ve yatırım kararlarında faaliyet görünümü kadar sektör koşulları, son finansallar ve jeopolitik etkilerin de belirleyici olduğudur.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahmin-raporu-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminlerimiz
 
2Ç26 döneminde bankacılık tarafında net kârların çeyreklik bazda baskı altında kalması beklenirken, sigorta şirketlerinde artan yatırım gelirleri ve prim üretimi büyümesi daha olumlu bir görünüm sunuyor. Havacılıkta Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin etkisiyle şirketler arasında ayrışma öne çıkarken, petrokimya ve bazı ihracatçı şirketlerde fiyat hareketleri ile stok etkileri destekleyici olabilir.
 
Bankalarda artan fonlama maliyetleri, daralan TL kredi-mevduat makası, yükselen swap giderleri ve karşılık giderleri kârlılığı zorluyor. Akbank, Garanti ve VakıfBank görece daha dirençli görünürken, Yapı Kredi ve İş Bankası’nda çeyreklik kâr daralması daha belirgin bekleniyor. Sigorta tarafında Türkiye Sigorta’nın %88 bileşik rasyo ile güçlü sonuçlar açıklaması ve Agesa, Anadolu Hayat ile Aksigorta’da yatırım gelirleri ile prim üretimi katkısının öne çıkması bekleniyor.
 
Finans dışı tarafta havacılıkta THYAO için net satış geliri 323,246 milyon TL, FAVÖK 46,995 milyon TL ve net kâr 18,695 milyon TL tahmin edilirken, TAVHL’nin net kâra yeniden geçmesi bekleniyor. EREGL’de satış geliri, FAVÖK ve net kârda güçlü artış, TUPRS’ta ise 386,511 milyon TL net satış geliri, 39,228 milyon TL FAVÖK ve 31,405 milyon TL net kâr beklentisi dikkat çekiyor. Perakende ve gıda tarafında BIMAS, CCOLA, AEFES, TABGD ve EBEBK için operasyonel tarafta görece güçlü görünüm korunurken, bazı şirketlerde yoğun promosyon ve maliyet baskıları marjları sınırlayabilir.
 
Değerleme tarafında kurum, hisse bazında AL, TUT ve G.G. sınıflamasını kullanıyor ve analizlerde 12 aylık hedef fiyat ile potansiyel getiri yaklaşımını esas alıyor. Model Portföy’de TAVHL, HTTBT, BIMAS, CCOLA, YKBNK, TABGD, GARAN, AGESA, MPARK ve THYAO yer alırken, raporun ana sonucu yılın ikinci çeyreğinde finansallarda sektörler arası ayrışmanın belirginleşeceği ve özellikle bankalarda marj baskısı, sigortada ise yatırım geliri desteğinin belirleyici olacağı yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminlerimiz.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Kar Tahminleri
 
Deniz Yatırım, 2Ç26 dönemi için genel olarak temkinli ama seçici bir görünüm sunuyor; bankacılık tarafında TCMB’nin ek sıkılaşmasının etkileriyle kârlılık baskılanırken, sigorta tarafında yüksek faiz ortamı yatırım gelirlerini destekliyor. Finans dışı tarafta ise jeopolitik gelişmelerin bazı şirketlerde olumlu, bazılarında ise olumsuz yansımalar yarattığı vurgulanıyor. Kurum, 2Ç26 finansallarını yıl ortası performansı ve ikinci yarıya yönelik beklentileri okumak açısından kritik görüyor.
 
Bankalarda araştırma kapsamı net kârının çeyreklik bazda %22 azalması, yıllık bazda ise %8 artması bekleniyor; kamu bankalarında çeyreklik düşüşün %12 ile daha sınırlı kalacağı, özel bankalarda ise %26 daralma görüleceği tahmin ediliyor. Bu çeyrekte artan fonlama maliyetleri, daralan TL kredi-mevduat makası, yükselen swap giderleri ve karşılık giderleri öne çıkarken; net ücret ve komisyon gelirleri kârlılığı desteklemeye devam ediyor. Sigorta tarafında araştırma kapsamı net kârının çeyreklik %3, yıllık %29 artması bekleniyor; hayat sigortalarında %11 çeyreklik ve %47 yıllık artış, hayat dışı sigortalarda ise %1 çeyreklik ve %23 yıllık artış öngörülüyor. Aracı kurumda ISMEN için çeyreklik %47 artışa karşın yıllık %47 düşüş, varlık yönetimde ise GLCVY için çeyreklik %24 ve yıllık %18 gerileme tahmini paylaşılıyor.
 
Finans dışı tarafta havacılıkta THYAO, TAVHL ve HTTBT için ciro büyümesi beklense de yakıt giderleri, jeopolitik riskler ve bazı pazarlarda talep daralması kârlılığı sınırlayan unsurlar olarak öne çıkıyor. TUPRS ve AYGAZ için petrol ve petrol ürünleri fiyatlarındaki yükselişin, stok kârı ve güçlü operasyonel katkı ile net sonuçları belirgin biçimde desteklemesi bekleniyor; TUPRS’ta net kârın 2Ç26’da 31,405 mio TRY’ye çıkacağı tahmin ediliyor. Perakende, gıda ve teknoloji tarafında BIMAS, CCOLA, AEFES, TABGD, EBEBK ve INDES gibi şirketlerde görece güçlü büyüme ve operasyonel verimlilik vurgulanırken, MPARK, ARCLK, VESTL ve ULKER gibi bazı şirketlerde marj baskısı, talep zayıflığı veya yüksek baz etkisi dikkat çekiyor. Savunmada ASELS, demir-çelikte EREGL ve KRDMD, çimentoda CIMSA ve AKCNS için ise jeopolitik ortam, fiyatlama ve hacim/toparlanma dinamikleri üzerinden farklılaşan bir görünüm sunuluyor.
 
Hedef fiyat ve tavsiye tarafında Deniz Yatırım’ın geniş kapsamda çoğu hisse için AL görüşünü koruduğu, bazı isimlerde ise TUT tercih ettiği görülüyor. Öne çıkan hedef fiyat ve potansiyel getiriler arasında AKBNK 118.20 TL ile %76.8, GARAN 205.73 TL ile %65.5, TUPRS 359.00 TL ile %16.7 ve THYAO 404.90 TL ile %23.4 yükseliş potansiyeli taşıyor. Kurumun ana yaklaşımı, makro varsayımları güncelleyip şirket hedeflerini buna göre yeniden gözden geçirmek; bu nedenle raporun en kritik çıkarımı, ikinci yarıda marjlar, risk maliyetleri, jeopolitik etkiler ve faiz patikasının hisse seçimini belirleyecek olmasıdır.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-kar-tahminleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, TURSG - Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 10.2 TL'den 10.7 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Türkiye Sigorta, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 7,0 milyar TL net kâr açıklayarak hem Deniz Yatırım'ın hem de piyasa beklentisi olan 6,5 milyar TL'nin yaklaşık %8 üzerinde bir performans sergiledi. Net kâr çeyreklik bazda %9, yıllık bazda ise %46 artarken, özsermaye kârlılığı %48 seviyesinde gerçekleşti. Güçlü prim üretimi, artan kârlılık ve %213 seviyesindeki sermaye yeterlilik oranı finansal sonuçların öne çıkan olumlu unsurları olurken, kurum sonuçları genel olarak beklentilerin üzerinde ve olumlu olarak değerlendirdi.
 
Şirketin operasyonel performansı da güçlü seyrini sürdürdü. Toplam brüt prim üretimi yıllık %29 artışla 40,4 milyar TL'ye yükselirken, teknik gelir 27,8 milyar TL, teknik gider ise 18,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylece teknik bölüm dengesi yıllık %36 artışla 9,6 milyar TL'ye ulaştı. Bileşik rasyo %88 seviyesine gerileyerek geçen yılın aynı dönemine göre 9 puan iyileşme gösterdi. Bu gelişmede genel zararlar branşındaki normalleşme, disiplinli fiyatlama politikası ve etkin hasar yönetimi etkili olurken, sağlık branşında medikal enflasyon nedeniyle kârlılık üzerindeki baskı devam etti. Şirketin toplam fon büyüklüğü repo işlemleri dahil 104,1 milyar TL'ye, repo hariç ise 88,4 milyar TL'ye yükseldi.
 
Deniz Yatırım, açıklanan finansallar ve güncellenen makro varsayımlar doğrultusunda 2026 yılı net kâr tahminini 26,2 milyar TL'den 27,3 milyar TL'ye yükseltirken, bileşik rasyo beklentisini %94'ten %92'ye revize etti. Brüt prim üretimi beklentisi ise 191,3 milyar TL seviyesinde korunurken, 12 aylık hedef fiyat 10,20 TL'den 10,70 TL'ye çıkarıldı ve "AL" tavsiyesi devam ettirildi. Mevcut 6,65 TL hisse fiyatına göre yaklaşık %60,9 getiri potansiyeli öngörülüyor. 2026 tahminlerine göre hisse 4,9x F/K, 1,9x PD/DD ve 0,7x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanlarıyla işlem görüyor.
 
Bununla birlikte, yılın ikinci yarısında bileşik rasyoda normalleşme beklentisi ve halka açıklık oranını artıran pay satışının olası etkileri hisse performansı açısından izlenmesi gereken riskler arasında yer alıyor. Öte yandan, Türkiye Sigorta sermayesinin %5'ine karşılık gelen payların uluslararası kurumsal yatırımcılara satılmasıyla Türkiye Varlık Fonu'nun doğrudan payı %76,10'a gerilerken, halka açıklık oranı %23,90'a yükseldi. Kurum, güçlü operasyonel performans, yüksek kârlılık ve sağlam sermaye yapısının orta vadede hisse görünümünü desteklemeye devam ettiğini değerlendiriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-tursg-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 21 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
ISCTR - 2Ç26 Beklentimiz
 
İş Bankası için 2Ç26 döneminde 12.598 milyon TL net kâr bekleniyor. Bu beklenti, çeyreklik bazda %38 ve yıllık bazda %27 daralmaya işaret ediyor. TL kredilerde orta-yüksek tek haneli büyüme öngörülürken, YP kredilerde yatay bir seyir bekleniyor.
 
Mevduat hacmindeki genişlemenin kredi büyümesine paralel gerçekleşeceği, YP mevduatlarda ise daralma olacağı tahmin ediliyor. Kredi-mevduat maliyetlerindeki artış ve yükselen swap giderleri nedeniyle swapla düzeltilmiş net faiz marjında çeyreklik bazda yaklaşık 80 baz puan daralma öngörülüyor.
 
Kredi risk maliyetinde belirgin bir bozulma beklenmiyor, ancak rasyonun çeyreklik bazda 210 baz puan seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Raporun ana görüşü, kârlılıkta gerileme ve marj baskısına rağmen kredi kalitesinde ciddi bir bozulma öngörülmediği yönünde. İş Bankası'nın 2Ç26 finansal sonuçlarını 3 Ağustos 2026 tarihinde açıklaması planlanıyor.
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
2Ç26 Finansalları Ön Görüşmesinden Kısa Notlar ve Beklentiler
 
Alkim Kimya, sodyum sülfat tarafında ABD-İran savaşıyla fiyat ve talep desteği görürken, bir müşterideki üretim duruşu nedeniyle 16-17 bin tonluk hacim kaybı yaşadı. Buna karşın, potasyum sülfat satış hacminin 2Ç26’da 8 bin ton seviyesini aşması sodyum sülfattaki kaybın bir kısmını telafi etti ve şirket yönetimi aylık 3 bin ton üretim temposunu önemli görüyor. Nisan-Mayıs dönemi kimya işkolunda FAVÖK toparlanmasıyla geçti ve görünüm 2Ç26’nın 1Ç26’dan, 2Y26’nın da 1Y26’dan daha iyi sonuçlara işaret etti. Şirket için 12-aylık hedef fiyat 23,00 TL ve tavsiye TUT olarak korunuyor.
 
TAB Gıda’da ilk yarı performansın 2026 yılı hedefleriyle uyumlu seyrettiği, tüketimde belirgin bir bozulma görülmediği ve soğuk-yağışlı havanın ikinci çeyrekte trafik üzerinde baskı yaratsa da satışların beklentiler dahilinde kaldığı belirtildi. Şirketin yıl için enflasyonun %8-%10 üzerinde ciro büyümesi ve restoran ağının %10’u kadar yeni restoran açılışı hedefi bulunuyor. Anadolu Hayat Emeklilik’te prim üretimindeki ivme kaybının büyüme yerine kârlılığa odaklı stratejiden kaynaklandığı, Haziran itibarıyla toparlanma beklendiği ve kredili hayat sigortasında büyümenin hızlanmasının teknik kârlılığı destekleyeceği vurgulandı. ANHYT için 12-aylık hedef fiyat 168,86 TL, tavsiye AL; şirketin 2026 yılı için brüt prim üretimi 27 milyar TL ve net kârı 7,4 milyar TL bekleniyor.
 
Sabancı Holding’de banka segmentinde maliyet baskısı ve beklenen faiz indirimlerinin gelmemesi zayıflık yaratırken, enerji tarafında üretim kompozisyonu ve trading katkısı olumlu görünüm sağladı; şirketin güçlü bilançosu, yeni ekonomi yatırımları ve kesintisiz temettü ödemesi beğeniliyor. Net aktif değerin yaklaşık 438 milyar TL olduğu ve son kapanışa göre NAD iskontosunun %53 seviyesinde bulunduğu belirtilirken hedef fiyat 151,59 TL ve tavsiye AL. Türk Hava Yolları için jeopolitik konum ve esnek filo yapısının avantaj yarattığı, Asya odaklı büyümenin ve kargo operasyonlarının ciroyu desteklediği, buna karşın Brent petrol fiyatlarındaki yükselişin yakıt giderlerini artırdığı ifade edildi. THYAO için 2Ç26 öncü beklenti 7,1 milyar dolar ciro ve 879 milyon dolar FAVKÖK; 12 aylık hedef fiyat 404,90 TL ve hisse önerisi AL’den “Gözden Geçiriliyor”a çekilmiş durumda.
 
Bankalarda Akbank, Garanti Bankası, Yapı Kredi, Halkbank, TSKB ve Albaraka için genel çerçeve; kredi büyümesi, TÜFE endeksli kâğıtların değerleme varsayımlarındaki güncellemeler, swap giderleri ve kredi risk maliyetleri üzerinden şekilleniyor. Akbank’ta 2Ç26 net kâr beklentisi 15.362 milyon TL, Garanti’de 29.323 milyon TL, Yapı Kredi’de 10.958 milyon TL, Halkbank’ta 7.041 milyon TL, TSKB’de 2.906 milyon TL ve Albaraka’da 2.023 milyon TL; kurum, bazı bankalarda marj baskısı ve karşılıklarda artış beklerken ücret ve komisyon gelirlerinin destekleyici olacağını düşünüyor. Kurumun yaklaşımı, enflasyon varsayımı güncellemeleri ve swapla düzeltilmiş marjlara odaklanırken, aktif kalitesi ve ertelenmiş vergi etkileri gibi kalemleri de kritik görüyor. Toplam mesaj, güçlü ciro ve operasyonel toparlanma gösterebilen şirketlerde pozitif görünüm sürerken, yüksek finansman maliyetleri, stok zararı ihtimali, regülasyon değişimleri ve talep zayıflığının temel riskler olarak öne çıktığı yönünde.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2c26-finansallari-on-gorusmesinden-kisa-notlar-ve-beklentiler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 20 Temmuz 2026 00:00
Bankacılık Sektörü Haftalık Takip Bülteni
 
Bankacılık sektörü haftalık bazda baskı altında kalırken, XU100 endeksi %-2, XUSIN %+2 performans sergiledi ve XBANK %-3 ile takip edildi. YBB değişimde XU100 %24, XUSIN %34 seviyesine ulaşırken XBANK %-3 düzeyinde kaldı.
 
BDDK verileri, haftalık bazda mevduatın (katılım fonu) TL’de %0.9, YP’de %0.0 ve toplamda %0.6 arttığını; toplam kredilerin ise TL’de %0.2, YP’de %0.4 ve toplamda %0.3 yükseldiğini gösterdi. Yıl başından bu yana mevduat (katılım fonu) tarafında TL’de %11.3, YP’de %7.3 ve toplamda %9.8 artış görülürken, toplam krediler TL’de %19.6, YP’de %13.3 ve toplamda %17.2 büyüdü. Bir önceki çeyreğe göre mevduat TL’de %-1.2, YP’de %0.1 ve toplamda %-0.7 değişirken, krediler TL’de %1.0, YP’de %1.1 ve toplamda %1.1 arttı.
 
Rapor, AKBNK+GARAN+ISCTR+YKBNK için 12A ileri vade konsensüs F/K çarpanını 3.0x olarak hesaplıyor ve bunun son 3y ortalamasına göre %-1, 10y ortalamasına göre ise %-30 iskonto ile işlem gördüğünü söylüyor. Aynı yaklaşımda F/DD çarpanı 0.8x seviyesinde ve 3y ortalamasına göre %-5, 10y ortalamasına göre %9 görünüyor. Seçilen bankalar arasında 3Y, 5Y, 10Y ve 15Y ortalamalarına kıyasla değerleme çarpanlarında iskonto/prim karşılaştırmaları yapılırken, özellikle 10Y ve 15Y perspektifinde belirgin iskontolar öne çıkarılıyor.
 
Analizin ana mesajı, bankacılık hisselerinde kısa vadeli performansın zayıf olmasına karşın değerleme tarafında uzun dönem ortalamalara göre iskonto alanının sürdüğüdür. Kurum, CDS ve 10Y USD faiz ile XBANK arasındaki ilişkiye de dikkat çekerek sektör hisselerinin makro finansal koşullara duyarlılığını vurguluyor. Özetle rapor, operasyonel büyüme verileri destekleyici olsa da XBANK’ın görece zayıf performansının ve çarpanların tarihsel ortalamalara göre düşük kalmasının sektörde seçici görünümü ön plana çıkardığını işaret ediyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bankacilik-sektoru-haftalik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
ALKIM - 2Ç26 finansalları ön görüşmesinden kısa notlar ve beklentiler
 
Alkim Kimya’da ikinci çeyrek görünümü kimya ve kağıt işkollarında toparlanmaya işaret ediyor. ABD-İran savaşı sodyum sülfatta fiyat ve talebi olumlu etkilerken, bir müşterideki üretim duruşu hacimde 16-17 bin ton olumsuz etki yarattı. Buna karşın, üretimin Temmuz ayında yeniden başlaması bekleniyor ve yıl başında hedeflenen 300-310 bin tonluk sodyum sülfat satış hacminin halen ulaşılabilir olduğu belirtiliyor.
 
Potasyum sülfat tarafında görünüm daha güçlü; 1Ç26’daki 3.744 tonluk satışın ardından 2Ç26 hacmi 8 bin ton seviyesini geçti. Yönetim, aylık 3 bin ton üretim temposunun korunmasını önemli görürken Ürdün’den ham madde tedarikinde sorun olmadığını ifade etti. Ayrıca potasyum klorür oranının optimize edilmesiyle orta vadede kimya segmenti kârlılığının olumlu etkilenmesi bekleniyor. Bu nedenle Nisan-Mayıs döneminin FAVÖK açısından toparlanma dönemi olduğu, 2Ç26’nın 1Ç26’dan ve 2Y26’nın da 1Y26’dan daha iyi sonuçlar vereceği görüşü öne çıkıyor.
 
Kağıt işkolunda da toparlanma sinyali veriliyor; yeni yatırımın Ağustos-Eylül döneminde devreye alınabileceği ve 2026 hacmine 20-25 bin ton katkı sağlayabileceği ifade ediliyor. Şirket’in 1Ç26’da 1.238 milyon TL satış geliri, -15 milyon TL FAVÖK ve 196 milyon TL net zarar açıkladığı, enflasyon muhasebesi nedeniyle 47 milyon TL parasal kazanç/kayıp etkisi oluştuğu hatırlatılıyor. Alkim Kimya için 12-aylık hedef fiyat 23,00 TL ve tavsiye TUT olarak korunuyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-alkim-2c26-finansallari-on-gorusmesinden-kisa-notlar-ve-beklentiler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
2. Çeyrek 2026 Finansalları Ön Görüşmesinden Kısa Notlar ve Beklentiler
 
Deniz Yatırım, birçok şirkette 2Ç26 için genel olarak temkinli ama çoğunlukla olumlu bir operasyonel görünüm görüyor; özellikle jeopolitik gelişmelerin, fiyatlama gücünün ve bazı segmentlerde toparlanmanın finansalları desteklediğini vurguluyor. Alkim Kimya’da ABD-İran savaşı sodyum sülfatta fiyat ve talebi olumlu etkilerken, bir müşterideki üretim duruşu hacimde 16-17 bin ton olumsuz etki yarattı; buna karşın potasyum sülfat tarafında hacmin 2Ç26’da 8 bin ton seviyesini aşması ve orta vadede kârlılığı desteklemesi bekleniyor. Şirket için 12-aylık hedef fiyat 23,00 TL ve tavsiye TUT olarak korunuyor. Kağıt tarafında yeni yatırımın Ağustos-Eylül döneminde devreye alınabileceği ve 2026 hacmine 20-25 bin ton katkı sağlayabileceği belirtiliyor.
 
TAB Gıda’da ilk yarı performansın 2026 hedefleriyle uyumlu olduğu, tüketimde belirgin bir bozulma görülmediği ve Nisan-Mayıs dönemindeki soğuk ve yağışlı havanın trafiği sınırlamasına rağmen satışların beklentiler dahilinde kaldığı ifade ediliyor. Ürün miksinin geçen seneye paralel olması, operasyonel marjların geçen yıla benzer seyretmesi ve vergi giderlerinin yüksek kalması bekleniyor. Hissede son dönemde baskı yaratan pay devri ve blok satışlarının büyük ölçüde tamamlanması, artan fiili dolaşımın likiditeyi ve uluslararası yatırımcı erişimini desteklemesi nedeniyle orta vadede olumlu görülüyor. TAB Gıda için 12-aylık hedef fiyat 375,00 TL ve tavsiye AL.
 
Sigorta ve bankacılık tarafında Anadolu Hayat Emeklilik, güçlü büyüme potansiyeli taşıyan bir hisse olarak öne çıkarılıyor; kredili hayat sigortasında büyümenin hızlanması, BES tarafında gelir yaratma kabiliyetinin korunması ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonu portföyünden yeniden değerleme katkısı bekleniyor. Şirket için 2026 beklentisi 27 milyar TL brüt prim üretimi ve 7,4 milyar TL net kâr yönünde, 12-aylık hedef fiyat 168,86 TL ve tavsiye AL. Bankalarda Akbank için 2Ç26 net kâr beklentisi 15.362 milyon TL, Garanti için 29.323 milyon TL, Yapı Kredi için 10.958 milyon TL, Halkbank için 7.041 milyon TL, TSKB için 2.906 milyon TL ve Albaraka için 2.023 milyon TL olarak veriliyor; tahminler marjlar, swap giderleri, TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullanılan enflasyon varsayımları ve kredi risk maliyetleri etrafında şekilleniyor. Kurum, bu bankalarda enflasyon varsayımı güncellemeleri, fonlama yapısı ve aktif kalitesi gelişmelerini ana belirleyiciler olarak görüyor.
 
Sanayi, tüketim ve holding tarafında Petkim’in 2Ç26’da güçlü sonuçlar açıklaması, 3Ç’de de aromatikler grubundaki fiyat dayanıklılığıyla olumlu etkinin bir miktar sürmesi bekleniyor; ancak uzun vadede konjonktür ve tesisin yapısal özellikleri dezavantaj olarak kalıyor ve hedef fiyat 21,00 TL, tavsiye TUT. Sabancı Holding için enerji, sigorta, çimento ve lastik segmentlerindeki karışık ama genel olarak destekleyici görünüm korunurken, güçlü bilanço, yeni ekonomiler yatırımları ve kesintisiz temettü nedeniyle 151,59 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi veriliyor. Türk Hava Yolları’nda jeopolitik avantaj, Asya odaklı büyüme ve kargo tarafındaki güçlenme sayesinde 2Ç26 ciro beklentisi 7,1 milyar dolar, FAVKÖK beklentisi 879 milyon dolar seviyesinde; ancak Brent petrolün 2Ç26’da 96,7 dolar olması maliyet baskısı yaratıyor ve hisse için 404,90 TL hedef fiyat korunurken öneri Gözden Geçiriliyor olarak revize edilmiş durumda. Genel sonuçta rapor, bazı hisselerde güçlü katalizörler ve hedef fiyat destekleri görürken, bankalarda marj baskısı, enerji ve emtia bağlantılı işlerde fiyat oynaklığı, bazı perakende ve sanayi şirketlerinde ise vergi, maliyet ve talep kaynaklı risklerin yakından izlenmesi gerektiğini söylüyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2-ceyrek-2026-finansallari-on-gorusmesinden-kisa-notlar-ve-beklentiler.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 17 Temmuz 2026 00:00
AKCNS - Akçansa Toplantı Notu
 
Akçansa’da Heidelberg Materials’ın yönetim kontrolünü devralmasıyla birlikte şirket için daha hızlı karar alma, daha disiplinli sermaye tahsisi ve operasyonel verimlilik odaklı yeni bir dönemin başladığı vurgulanıyor. Yönetim, Heidelberg Materials’ın global satın alma gücü, teknik bilgi birikimi, dijital altyapısı ve ticaret ağı sayesinde daha yüksek karlılık ve nakit akışı yaratmayı hedefliyor.
 
Şirketin karlılık artışında ham madde, yakıt ve ürün ile müşteri karmasındaki optimizasyonun öne çıkacağı belirtiliyor. Alternatif yakıt kullanımı, daha düşük maliyetli petkok tedariki, klinker kullanım oranının azaltılması, katma değerli ürünlere yönelim ve sabit giderlerin düşürülmesi ana iyileşme alanları olarak sıralanıyor. Yönetim ayrıca FAVÖK marjının önümüzdeki beş yılda iki katına yakın artırılması hedefine yönelik artışın yüksek yatırım harcamalarından ziyade Heidelberg Materials sinerjileri, operasyonel verimlilik ve ürün karmasının iyileştirilmesiyle sağlanacağını ifade ediyor.
 
Toplantı notunda Akçansa için 12-aylık hedef fiyat 250,00 TL ve öneri TUT olarak korunuyor; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %4 seviyesinde. Hisse, 2026 yılı tahminlerine göre 9,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %16 üzerinde performans sergilemiş durumda. Bu değerlendirme, şirketin 2028 ve 2030 dönemlerine ilişkin hedeflerinin mevcut tahminlerin oldukça üzerinde olmasına rağmen, bu hedeflere ulaşmanın kademeli etkiler ve entegrasyonun finansallara yansımasına bağlı olacağı görüşüyle destekleniyor.
 
Öne çıkan katalizörler arasında Çanakkale Fabrikası, Ambarlı Limanı ve Marmara’daki terminallerin yurtiçi ve ihracat pazarları arasında esnek geçiş sağlaması, Ladik Fabrikası’nda ön kalsinasyon yatırımıyla klinker kapasitesinin 2028’de 1 milyon tona çıkarılmasının hedeflenmesi ve Betonsa’nın hazır beton hacminin 2025’teki 2,7 milyon m³ seviyesinden 2028’de 5 milyon m³’e yükseltilmesi yer alıyor. Yönetim ayrıca Betonsa ve Akçansa limanları için olası halka arz seçeneklerinin değerlendirildiğini, liman operasyonlarının yıllık FAVÖK potansiyelinin 15 milyon doların üzerinde olduğunu ve İstanbul ile İzmir’de toplam 1 milyon m²’yi aşan atıl arazilerin geliştirilmesinin de değer yaratabileceğini belirtiyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-akcns-akcansa-toplanti-notu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
2. Çeyrek Finansalları Ön Görüşmesinden Notlar
 
Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma ekibi, 2 Temmuz ile 13 Temmuz 2026 tarihleri arasında 15 farklı şirketle 2Ç26 finansal ön görüşmeleri gerçekleştirmiştir. Raporun genel çerçevesinde ABD-İran savaşının emtia fiyatları ve petrokimya marjları üzerindeki etkileri, Orta Doğu'daki jeopolitik gerginliklerin havacılık ve enerji sektörlerine yansımaları ve iç pazardaki tüketim dinamikleri öne çıkan temalar olmuştur. Şirketlerin büyük çoğunluğunda 1Ç26'daki zayıf görünümün ardından 2Ç26'da operasyonel toparlanma sinyalleri verilirken, enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kazanç/kayıp etkilerinin finansallarda belirleyici olmaya devam ettiği vurgulanmıştır. Raporda toplam 15 hisseye aktif hedef fiyat ve tavsiye verilmiş olup bunların 10'u AL, 4'ü TUT tavsiyesi almış ve 1 tanesi (THYAO) Gözden Geçiriliyor statüsüne alınmıştır.
 
Sanayi ve enerji tarafında Petkim'in 2Ç26'da 100 milyon dolarlık yıllık FAVÖK hedefinin büyük kısmını realize etmesi beklenirken, Alarko Holding'de düşük elektrik fiyatları enerji işkolunu baskılamış ancak tarım, GYO ve havacılık tarafındaki çeşitlendirilmiş portföy dengeleyici olmuştur. Sabancı Holding'de banka segmentindeki maliyet baskısına karşın enerji dağıtımı, sigorta ve lastik işkollarında toparlanma sinyalleri öne çıkmış, %53 seviyesindeki NAD iskontosu değerleme desteği sağlamıştır. Doğan Holding'de ise enerji zayıflığını Gümüştaş'ın güçlü gelir ve marj performansı, Karel'deki operasyonel dönüşüm ve finans segmentindeki iyileşme dengelemiştir. Kordsa'da lastik güçlendirme hacimlerinde tam toparlanma görülmese de jeopolitik kaynaklı fiyat desteği ve kompozit teknolojilerinde yapay zeka temalı seramik iplik talebi kârlılığı desteklemiştir.
 
Tüketim ve perakende tarafında Şok Marketler %6-6,5 seviyesinde reel büyüme sürdürürken indirim market formatının pazar payı kazanımı devam etmiş, TAB Gıda ise olumsuz hava koşullarına rağmen satışlarını beklentiler dahilinde tutmuştur. Coca-Cola İçecek'te Türkiye'deki hafif hacim daralmasına karşın Özbekistan, Kazakistan ve Pakistan'daki çift haneli büyümeler konsolide performansı desteklemiştir. Aygaz'da LPG fiyat artışının 2Ç26'da stok kârı (tahmini 5-6 milyon USD) ve güçlü satış geliri yaratması beklenirken, Hektaş tarım sektöründeki yağış artışı ve B-Reçete sisteminin devreye alınmasıyla talep toparlanması görmüştür. Alkim Kimya'da sodyum sülfat hacimlerindeki müşteri kaynaklı kayıp potasyum sülfat tarafındaki güçlü performansla kısmen telafi edilmiş, Anadolu Hayat Emeklilik ise kârlılık odaklı stratejisiyle hayat sigortası segmentinde güçlü teknik gelir korumuştur.
 
Havacılık ve telekomünikasyon cephesinde Türk Hava Yolları, jeopolitik avantajını ve Asya odaklı büyüme stratejisini etkin kullanarak 2Ç26'da 7,1 milyar dolar ciro ve 879 milyon dolar FAVKÖK hedeflemiş ancak Brent petrolündeki yükseliş nedeniyle maliyet baskısı artmış ve tavsiye "Gözden Geçiriliyor"a çekilmiştir. Turkcell'de enflasyon üstü gelir büyümesi sürerken 5G lisans amortisman etkisi ve reklam giderleri net kâr üzerinde baskı oluşturabilecek unsurlar olarak not edilmiştir. MLP Sağlık'ta hasta trafiğindeki artış operasyonel görünümü desteklemiş, hekimlerin bordrolu istihdamına geçiş sürecinin tamamlanması yılın ikinci yarısında marjlarda kısmi baskı yaratma potansiyeli taşımaktadır. Genel olarak rapor, kısa vadede jeopolitik destekli marj iyileşmesi ve operasyonel toparlanma temasını öne çıkarırken, uzun vadede yapısal riskler, enflasyon muhasebesi etkileri ve küresel talep koşullarının izlenmesi gerektiği mesajını vermektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-alkim-2c26-finansallari-on-gorusmesi.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
TSKB - 2Ç26 Beklentimiz
 
TSKB’nin 2Ç26 döneminde 2.906 milyon TL net kâr elde etmesi bekleniyor. Bu rakam çeyreklik bazda %2 artışa işaret ederken, yıllık bazda %14 daralmayı gösteriyor. Bankanın ikinci çeyrekte büyüme stratejisini destekleyen operasyonel bir performans sergileyeceği öngörülüyor. Yılın ilk yarısında kredi büyümesinin yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor.
 
Fonlama tarafında Dünya Bankası, Fransız Kalkınma Ajansı ve Japonya Uluslararası İşbirliği Bankası ile yapılan kredi anlaşmalarına ek olarak 300 milyon USD tutarındaki Eurobond ihracının kaynak yapısını önemli ölçüde güçlendirdiği tahmin ediliyor. Bankanın TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını 300 baz puan artırmasının net faiz gelirini desteklemesi bekleniyor. Swap giderlerinin ise marj üzerinde önemli bir baskı unsuru oluşturması öngörülmüyor.
 
Varlık kalitesi tarafında ikinci gruba sınıflandırılan krediler nedeniyle karşılık giderlerinin artması ve kredi risk maliyetinin kur etkisi dahil 50 baz puan seviyesinde normalleşmesi bekleniyor. Bilançoda kademeli serbest karşılık çözümlerinin bu çeyrekte de devam etmesi öngörülüyor. Halka arz geliri ve TGF yatırımı katkısıyla net ücret ve komisyon gelirlerinin güçlü seyredeceği tahmin ediliyor.
 
Raporda ana yatırım tezi, güçlü fonlama yapısı ve gelir kalemlerindeki destekleyici unsurlar sayesinde operasyonel görünümün korunduğu yönünde şekilleniyor. Öne çıkan katalizörler Eurobond ihracı, uluslararası kredi anlaşmaları, TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesindeki enflasyon varsayımı ve ücret-komisyon gelirlerindeki güçlenme olarak öne çıkıyor. Temel riskler ise karşılık giderlerindeki artış ve kredi risk maliyetinin normalleşme sürecindeki seyriyle ilişkili görünüyor.
Perşembe, 16 Temmuz 2026 00:00
Hisse Notu: TSKB - 2Ç26 Beklentimiz
 
TSKB’nin 2Ç26 döneminde büyüme stratejisini destekleyen operasyonel bir performans sergilemesi bekleniyor. Banka için ana beklenti, net kârın çeyreklik bazda artarken yıllık bazda daralması yönünde şekilleniyor. Kârlılığın, fonlama yapısındaki güçlenme ve gelir kalemlerindeki destekle görece dengeli bir görünüm sunması öngörülüyor.
 
Şirketin 2Ç26’da 2.906 milyon TL net kâr elde etmesi bekleniyor. Bu rakam çeyreklik bazda %2 artışa, yıllık bazda ise %14 daralmaya işaret ediyor. Yılın ilk yarısında kredi büyümesinin yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor. Fonlama tarafında Dünya Bankası, Fransız Kalkınma Ajansı (AFD) ve Japonya Uluslararası İşbirliği Bankası (JBIC) ile yapılan kredi anlaşmalarına ek olarak 300 milyon USD tutarındaki Eurobond ihracının kaynak yapısını önemli ölçüde güçlendirdiği belirtiliyor.
 
Bankanın TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını 300 baz puan artırmasının net faiz gelirini desteklemesi bekleniyor. Buna karşın swap giderlerinin marj üzerinde önemli bir baskı yaratması öngörülmüyor. Varlık kalitesi tarafında ikinci gruba sınıflandırılan krediler nedeniyle karşılık giderlerinin artması ve kredi risk maliyetinin kur etkisi dahil 50 baz puan seviyesinde gerçekleşerek normalleşmesi bekleniyor.
 
Halka arz geliri ve TGF yatırımı katkısıyla net ücret ve komisyon gelirlerinin güçlü seyretmesi tahmin ediliyor. Kademeli serbest karşılık çözümlerinin de çeyrek boyunca devam etmesi bekleniyor. Metnin ana yatırım tezi, finansman tarafında güçlenen kaynak yapısı ve gelir kalemlerindeki destek sayesinde bankanın operasyonel olarak sağlam bir dönem geçirebileceği yönünde. En kritik çıkarım, kârlılıkta yıllık daralma beklense de fonlama çeşitliliği ve gelir destekleriyle görünümün korunmasıdır.
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
TSKB - 2Ç26 Beklentisi
 
TSKB’nin 2Ç26 döneminde 2.906 milyon TL net kâr açıklaması bekleniyor. Bu tahmin, çeyreklik bazda %2 artışa, yıllık bazda ise %14 daralmaya işaret ediyor. Bankanın ikinci çeyrekte büyüme stratejisini destekleyen operasyonel bir performans sergilediği öngörülüyor.
 
Yılın ilk yarısında kredi büyümesinin yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor. Fonlama tarafında Dünya Bankası, AFD ve JBIC ile yapılan kredi anlaşmalarına ek olarak 300 milyon USD tutarındaki Eurobond ihracının kaynak yapısını önemli ölçüde güçlendirdiği belirtiliyor. TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullanılan enflasyon varsayımının 300 baz puan artırılmasının net faiz gelirini desteklemesi beklenirken, swap giderlerinin marj üzerinde önemli bir baskı yaratması öngörülmüyor.
 
Varlık kalitesinde, ikinci gruba sınıflandırılan krediler nedeniyle karşılık giderlerinin artması bekleniyor. Kredi risk maliyetinin kur etkisi dahil 50 baz puan seviyesinde gerçekleşerek normalleşeceği tahmin ediliyor. Ayrıca kademeli serbest karşılık çözümlerinin bu çeyrekte de devam etmesi bekleniyor.
 
Halka arz geliri ve TGF yatırımı katkısıyla net ücret ve komisyon gelirlerinin güçlü seyretmesi öngörülüyor. Genel tablo, bankanın fonlama yapısını güçlendiren ve gelir tarafını destekleyen unsurların öne çıktığını gösteriyor. TSKB’nin 2Ç26 finansal sonuçlarını 29 Temmuz 2026 tarihinde açıklaması planlanıyor.
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-hisse-onerileri-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Salı, 14 Temmuz 2026 00:00
PGSUS - Haziran ayı trafik bilgileri
 
Pegasus için değerlendirme nötrdür ve analistin ana tezi, Haziran 2026 trafik verilerinde yurt dışı yolcu sayısındaki düşüşün yavaşlaması ile yurt içi yolcu artışının toplam yolcu sayısını desteklemesidir. Haziran 2026’da toplam yolcu sayısı 3,74 milyon olurken, yurt içi yolcu sayısı 1,55 milyon ve yurt dışı yolcu sayısı 2,19 milyon olarak gerçekleşmiştir. Toplam yolcu sayısı Haziran 2025’e göre %3,5 artmış, yurt içi yolcu sayısı %20,2 yükselmiş, yurt dışı yolcu sayısı ise %6 azalmıştır. Aynı dönemde yolcu doluluk oranı %85,7’ye gerilemiş ve toplam Arz Edilen Koltuk 6.709 milyon km olmuştur.
 
Haziran ayı verileriyle birlikte Pegasus’un 2Ç26 dönemine ait operasyonel sonuçları tamamlanmıştır. Bu dönemde toplam yolcu sayısı yıllık %1,2 azalarak 10,55 milyon seviyesinde gerçekleşirken, dış hat yolcu sayısı %10,8 azalmış, yurt içi yolcu sayısı ise %15,7 artmıştır. Ocak-Haziran 2026 döneminde toplam yolcu sayısı %3 artışla 20,37 milyon, yurt dışı yolcu sayısı %4 azalışla 12,15 milyon ve yurt içi yolcu sayısı %16 artışla 8,22 milyon olmuştur. Yolcu doluluk oranı %84,5 seviyesinde takip edilirken toplam Arz Edilen Koltuk 36.800 milyon km’ye ulaşmıştır.
 
Analist, açıklanan veriyi kısmen olumlu bulmakla birlikte genel değerlendirmesini nötr olarak korumaktadır. Pegasus için 12 aylık hedef fiyat 305,50 TL seviyesindedir ve mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %84,7 olarak belirtilmiştir. Buna karşın hisse için öneri Gözden Geçiriliyor yönündedir. Kurum, hisse performansının yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %31 gerisinde kaldığını da vurgulamaktadır.
 
Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, dış hatlardaki zayıflığın sürmesine rağmen iç hat büyümesinin toplam trafik görünümünü tamamen bozmadığıdır. Analist açısından pozitif taraf, yurt dışı yolcu sayısındaki düşüşün Haziran ayında hız kesmesi ve iç hat talebinin artışını sürdürmesidir. Buna karşılık doluluk oranındaki hafif gerileme ve dış hat yolcu sayısındaki düşüş, kısa vadeli riskler olarak öne çıkmaktadır. Kurumun yaklaşımı, aylık operasyonel verileri temel alarak son gelişmeler ışığında değerlendirme yapmak ve hisseyi bu çerçevede nötr görmek şeklindedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-pgsus-haziran-ayi-trafik-bilgileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Hisse Notu: AKBNK 2Ç26 Beklentisi
 
Akbank’ın 2Ç26 döneminde güçlü bir kârlılık sergilemesi bekleniyor ve net kârın 15.362 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor. Özsermaye kârlılığının yaklaşık %19 olması beklenirken, bu sonuç çeyreklik bazda %20 daralmaya, yıllık bazda ise %38 artışa işaret ediyor. Analiz, bankanın ticari segment öncülüğünde hem TL hem de YP kredilerde pazar payı kazanabileceğini ortaya koyuyor.
 
Krediler tarafında TL kredilerde sektörün miktar üzerinde düşük onlu büyümesi, YP kredilerde ise düşük-orta tek haneli artış bekleniyor. Fonlama cephesinde vadesiz mevduat pazar payında artış, TL mevduatlarda düşük onlu büyüme ve YP mevduat hacminde yatay seyir öngörülüyor. Bankanın TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını %25’ten %30’a yükseltmesi, kredi-mevduat maliyetlerindeki artışı dengeleyen önemli bir unsur olarak değerlendiriliyor.
 
Swap giderlerinde artış beklenirken, swapla düzeltilmiş net faiz marjında çeyreklik bazda yaklaşık 20 baz puanlık daralma öngörülüyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinde yıllık bazda yaklaşık %32 büyüme beklenmesi olumlu bir unsur olarak öne çıkıyor. Buna karşın operasyonel giderlerin de benzer bir eğilim göstermesi bekleniyor. Kredi risk maliyetinin ise tahsili gecikmiş kredilerdeki artışa paralel olarak çeyreklik bazda 235 baz puan seviyesinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor.
 
Genel yatırım tezi temkinli ama olumlu bir görünüm sunuyor; güçlü kredi büyümesi, pazar payı kazanımı ve komisyon gelirlerindeki artış destekleyici unsurlar olarak görülüyor. Buna karşılık swap giderleri, net faiz marjındaki daralma ve kredi risk maliyetindeki yükseliş baskı oluşturan faktörler arasında yer alıyor. Akbank’ın 2Ç26 finansal sonuçlarını 28 Temmuz 2026 tarihinde açıklaması planlanıyor.
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Deniz Yatırım, PETKM - Petkim için 21,00 TL hedef fiyat ile TUT tavsiyesini sürdürdü.
 
Petkim Petrokimya için değerlendirme Nötr olarak korunurken, kurum 12-aylık hedef fiyatını 21,00 TL ve tavsiyesini TUT seviyesinde sürdürdü. Mevcut fiyat 19,34 TL olurken, hedef fiyata göre getiri potansiyeli %8,6 olarak hesaplandı. Hisse son 12 ayda 16,12 TL ile 28,06 TL arasında işlem gördü ve yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %6 gerisinde performans sergiledi. Kurum, şirketin kısa vadede sektörel veri akışına duyarlı kaldığını, ancak uzun vadede yapısal koşulların dezavantaj yaratmayı sürdürdüğünü belirtti.
 
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre etilen-nafta makası 10 Temmuz 2026 itibarıyla haftalık bazda 36,3 USD/ton, yani %34,3 azalarak 69,5 USD/ton seviyesine indi. Aynı dönemde etilen fiyatı 7,0 USD/ton, %0,9 gerilerken nafta fiyatı 29,3 USD/ton, %4,6 arttı. Bir önceki hafta makas 65,0 USD/ton seviyesinden 105,8 USD/tona toplam 40,8 USD/ton artmıştı. Yıl başından itibaren etilen-nafta makası 330,9 dolar/ton seviyesinde gerçekleşti ve bu seviye 2021, 2022, 2023, 2024 ve 2025 yıllarındaki sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton, 190,4 dolar/ton, 178,4 dolar/ton ve 245,0 dolar/ton ortalamalarının altında kaldı.
 
Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %2,1 artarak 912,7 USD/ton seviyesine yükseldi. Yıl başından itibaren endeks 789,4 USD/ton seviyesinde gerçekleşti ve geçmiş yıllarda 2021’de 1103,9 dolar/ton, 2022’de 1065,1 dolar/ton, 2023’te 854,0 dolar/ton, 2024’te 872,1 dolar/ton ve 2025’te 789,4 dolar/ton olarak kaydedildi. Kurum, etilen-nafta makasının petrokimya endüstrisi için genel bir kârlılık metriği olduğunu, ancak kârlılığı daha sağlıklı yorumlamak için nihai ürün fiyatlarının da izlenmesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca Platts endeksinin Petkim’in ürün gamı ile birebir örtüşmediği hatırlatıldı.
 
Analize göre yaklaşık iki aydır hem etilen-nafta makasında hem de Platts endeksinde düşüş trendi izleniyordu ve iki hafta önce her iki gösterge de tarihsel ortalamaların altına gerilemişti. Geçtiğimiz hafta kısa süreli bir toparlanma görülse de bu hafta zayıf seyir devam etti ve mevcut seviyelerin tarihsel ortalamalara yakın olduğu belirtildi. Kurum, Petkim’in yılın ikinci çeyreğinde oldukça güçlü finansal sonuçlar açıklamasını beklediğini ifade etti. Aromatik grubundaki fiyat geri çekilmesinin, nafta fiyatlarındaki düşüşün gerisinde kalmasından kaynaklanan olumlu etkinin sınırlı da olsa üçüncü çeyreğe yansıyabileceği değerlendirildi.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-petkm-hedef-fiyat-13072026.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Günlük Küresel Piyasalar Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-kuresel-piyasalar-raporu.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Otomotiv Sektörü – OSD Verileri
 
Ford Otosan ve Tofaş için yapılan değerlendirme genel olarak dengeli bir görünüm sunuyor; sektör verileri için “sınırlı olumsuz” yorumu yapılırken, iki şirketin Haziran ayı ihracat performansı ayrı ayrı olumlu değerlendiriliyor. Otomotiv Sanayi Derneği verilerine göre 2026 yılı Haziran ayında toplam üretim %15,5, otomobil üretimi ise %5,0 arttı. Buna karşın toplam otomotiv ihracatı %1,4 azalırken otomobil ihracatı %20,7 düştü. İş günü sayısındaki azalma nedeniyle Mayıs’tan Haziran’a kayma olabileceği de not ediliyor.
 
Ford Otosan’ın Haziran ihracatı 40.043 adet ile yıllık bazda %14 artarken, Tofaş’ın ihracatı 7.348 adet ile %91 yükseldi. Analist, sektör verisini yıllık üretim ve ihracat rakamları üzerinden değerlendirerek ana görünümü sınırlı olumsuz olarak koruyor. Buna rağmen, Ford Otosan ve Tofaş özelinde açıklanan aylık ihracat verilerinin olumlu olduğu vurgulanıyor. Metinde gelir, FAVÖK ve net kâr gibi finansal tablo kalemlerine ilişkin yeni bir açıklama yer almıyor; odak tamamen üretim ve ihracat adetleri üzerinde.
 
Ford Otosan için 12 aylık hedef fiyat 121,40 TL olarak korunuyor ve tavsiye TUT. Mevcut fiyat 81.80 TL iken getiri potansiyeli %48.4 olarak hesaplanıyor; hisse geriye dönük 12 aylık verilere göre 8,3x F/K ve 7,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Tofaş için 12 aylık hedef fiyat 451,00 TL ve tavsiye AL; mevcut fiyat 302.75 TL seviyesinde ve getiri potansiyeli %49.0. Tofaş’ın geriye dönük 12 aylık çarpanları 12,2x F/K ve 15,9x FD/FAVÖK olarak veriliyor.
 
Katalizör tarafında, Ford Otosan’ın Haziran ihracatındaki %14’lük artış ve Tofaş’ın %91’lik sıçraması olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor. Kurumun genel yaklaşımı, sektör verisini temkinli okurken şirket bazında aylık performans iyileşmesini destekleyici bir sinyal olarak yorumlamak yönünde. En kritik sonuç, sektörün genelinde karışık bir tablo olsa da iki şirketin ihracat verilerinin raporda olumlu sinyal verdiği, Ford Otosan için TUT ve Tofaş için AL görüşünün korunduğudur.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-otomotiv-sektoru-osd-verileri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Hisse Notu: TCELL 2Ç26 finansalları ön görüşmesi
 
Turkcell için genel görünüm olumlu korunuyor ve 2026’da enflasyon üzerindeki büyümenin sürmesi bekleniyor. Ancak 2025’teki yüksek rekabetin yarattığı zayıf fiyatlamaların gecikmeli etkisi nedeniyle büyümenin 2026 beklentilerinin alt bandına yakın kalacağı öngörülüyor. Mobil ARPU büyümesinin de ilk çeyreğe benzer seyretmesi beklenirken, Ocak-Nisan fiyat ayarlamalarının etkisinin yılın son çeyreğinde daha net görülmesi bekleniyor.
 
FAVÖK tarafında ilk çeyrekte cihaz satışlarının yarattığı baskının bu çeyrekte azalması bekleniyor. Buna karşın 5G reklam giderlerinin marjlar üzerinde etkili olacağı değerlendiriliyor. Yine de yıl bütünü için işaret edilen %40-42 FAVÖK marjı bandından belirgin bir sapma beklenmiyor. 5G lisanslarının ardından ilk çeyrekte görülen parasal kazanç/kayıp etkisinin bu kez amortisman giderleriyle dengelenmesi ve bunun net kâra baskı yapması öngörülüyor.
 
Net borç, 5G ihalesi ödemeleri nedeniyle 2025 yıl sonunda 16.383 milyon TL seviyesinden 1Ç26 sonunda 48.827 milyon TL'ye yükselmişti ve net borç/FAVÖK oranı 0,42x olmuştu. İkinci çeyrekte bu rasyoda belirgin bir artış beklenmiyor. Şirket ayrıca TOGG tarafında yeni T10F modelinin satış ivmesi ve mevcut teşviklerin etkisiyle ilk çeyrekte 306 milyon TL net kâr açıklamıştı; bu momentumun sürmesi bekleniyor ve bu çeyrekte TOGG kaynaklı olumsuz bir tablo öngörülmüyor.
 
Analist, Turkcell için 12 aylık hedef fiyatı 174,40 TL ve tavsiyeyi AL olarak koruyor. Hisse yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %10 altında performans göstermiş durumda. Son olarak, hisse geriye dönük 12 aylık verilere göre 11,8x F/K ve 2,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor.
Pazartesi, 13 Temmuz 2026 00:00
Hisse Notu: GARAN 2Ç26 Beklentisi
 
Garanti Bankası’nın 2Ç26 döneminde 29.323 milyon TL net kâr elde etmesi ve özsermaye kârlılığının yaklaşık %25 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu beklenti, çeyreklik bazda %12,0 daralmaya, yıllık bazda ise %4,0 sınırlı artışa işaret ediyor. Genel görünüm temkinli ama olumlu; banka kâr üretimini korurken bazı marj baskılarıyla karşı karşıya kalıyor.
 
İkinci çeyrekte TL kredilerde kurumsal segmentteki küçülmenin etkisiyle sektörün bir miktar altında büyüme öngörülürken, YP kredilerde yatay seyir bekleniyor. Fonlama tarafında TL mevduatlarda yaklaşık %20’lik güçlü artış, YP mevduat hacminde ise orta tek haneli daralma tahmin ediliyor. Bankanın TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını %23’ten %27’ye yükseltmesi, kredi-mevduat maliyetlerindeki artışı dengeleyen bir unsur olarak öne çıkıyor.
 
Net faiz gelirinde yaklaşık %7 düşüş ve net faiz marjında yaklaşık 84 baz puan daralma bekleniyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinde düşük onlu seviyelerde büyüme modellenirken, operasyonel giderlerin geçen yılın aynı dönemine paralel seyretmesi öngörülüyor. Kredi risk maliyetinin ise tahsili gecikmiş kredilerdeki artış, yeniden yapılandırmalar ve model ayarlamalarının etkisiyle çeyreklik bazda 300 baz puanın hafif üzerine çıkacağı tahmin ediliyor.
 
Bu görünümde ana katalizörler güçlü TL mevduat büyümesi ve enflasyon varsayımındaki güncellemenin maliyet baskısını bir ölçüde dengelemesi olurken, temel riskler kredi risk maliyetindeki artış ve net faiz marjındaki daralma olarak öne çıkıyor. Kurum, Garanti Bankası’nın 2Ç26 sonuçlarını 29 Temmuz 2026 tarihinde açıklamasını bekliyor. Öne çıkan sonuç, bankanın kârlılığı güçlü tutmasına rağmen marjlar ve kredi riski tarafında baskıların sürdüğü bir çeyrek beklentisi olmasıdır.
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Uluslararası Piyasalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-uluslararasi-piyasalar-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
BIST Teknik Takip Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-bist-teknik-takip-bulteni.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
HALKB - 2Ç26 Kar Beklentisi
 
Halkbank’ın 2Ç26 döneminde 7.041 milyon TL net kâr elde etmesi ve özsermaye kârlılığının %12,3 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu beklenti, çeyreklik bazda %26 daralmaya, yıllık bazda ise %41 artışa işaret ediyor. Kâr görünümünde ana mesaj, güçlü kredi büyümesine rağmen marjlardaki baskı ve artan giderlerin sonucu sınırlı bir çeyreklik geri çekilme yaşanabileceği yönünde.
 
İkinci çeyrekte KOBİ ve bireysel segment öncülüğünde TL ve YP kredilerinde yüksek tek haneli büyüme öngörülüyor. TL mevduatların çeyreklik bazda düşük çift haneli büyümesi, YP mevduatlarda ise sektör daralmasına rağmen sınırlı bir pazar payı kazanımı bekleniyor. TL kredi-mevduat marjında yaklaşık 390 baz puanlık daralma tahmin edilirken, TÜFE'ye endeksli menkul kıymetlerde kullanılan metodoloji değişikliği nedeniyle net faiz marjında yaklaşık 26bp artış öngörülüyor.
 
TÜFE'ye endeksli portföyün değerlemesinde kullanılan OIS eğrisinin yüksek enflasyon beklentilerini yansıtması, bu kalemde çeyreklik bazda %70 gelir artışı yaratacak. Buna karşılık swap giderlerinin artması nedeniyle swapla düzeltilmiş NFM'nin 26bp daralması bekleniyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinde %7,0 büyüme, operasyonel giderlerde ise personel maliyetleri öncülüğünde %21,0 artış tahmin ediliyor.
 
Karşılık giderlerinde çeyreklik orta tek haneli artış beklenmesine rağmen net kredi risk maliyetinin 160bp ile yönetilebilir seviyelerde kalacağı öngörülüyor. Dönem kârı üzerinde vergi etkisinin belirleyici olması ve 2Ç26'da önemli miktarda ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesi bekleniyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, Halkbank için büyüme tarafının güçlü kalmasına karşın marj baskısı, swap giderleri ve operasyonel maliyet artışlarının kârlılığı sınırlayabileceği görüşü. Finansal sonuçların Ağustos ayının ikinci haftasında açıklanması bekleniyor.
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
Günlük Bülten ve Şirket Haberleri
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
AYGAZ - 2Ç26 Finansalları Ön Görüşmesi
 
Aygaz için görüşüm olumlu yönde kalırken, 2Ç26 finansallarında LPG fiyatlarındaki yükselişin hem satış gelirini hem de olası stok karı üzerinden kârlılığı desteklemesi bekleniyor. Mart ayında eski fiyatlardan satış yapılmış olması ve savaşın etkilerinin Nisan itibarıyla hissedilmeye başlaması nedeniyle yüksek fiyat etkilerinin 2Ç26 sonuçlarına yansıması öngörülüyor. Bu çerçevede çeyreklik bazda 5-6 milyon USD seviyesinde stok karı oluşabileceği değerlendiriliyor. Şirket açısından en güçlü çeyrek olan 3Ç için de görünümün olumlu olduğu ifade edildi.
 
Fiyatların yükseldiği dönemde ana endişe talep ve kârlılığın olumsuz etkilenmesiydi, ancak talep ilk çeyreğin üzerinde gerçekleşti ve kârlılık bütçe ile uyumlu ilerledi. Temmuz ayı itibarıyla fiyatlardaki düşüşün belirginleştiği, bu nedenle 3Ç26 finansallarında ters yönde bir etki oluşabileceği belirtilse de dönemin henüz kapanmamış olması nedeniyle bunun kesin olmadığı vurgulandı. Fiyat artışı işletme sermayesi ihtiyacını kısa süreli artırsa da, sonraki gerileme ile bu baskının normalleştiği aktarıldı.
 
Bangladeş’teki United Aygaz operasyonları olumlu seyrederken, kapasite artışı sayesinde tonaj büyümesi güçlü şekilde devam etti. Şirketin 1Ç26’da yıllık %14 azalışla 21.891 milyon TL satış geliri açıkladığı, FAVÖK’ün yıllık %7 artışla 767 milyon TL’ye çıktığı ve net kârın 135 milyon TL olduğu hatırlatıldı. Aynı dönemde enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 542 milyon TL’lik olumsuz etki oluşmuştu.
 
12 aylık hedef fiyat 362,00 TL olarak korunurken, hisse için öneri AL yönünde. 2026 tahminlerine göre AYGAZ, 12,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor; geriye dönük 12 aylık verilere göre ise 8,9x F/K ve 13,9x FD/FAVÖK çarpanları öne çıkıyor. Hissenin yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %5 altında performans sergilemesi de not edildi. Rapordaki ana çıkarım, yüksek LPG fiyatlarının kısa vadede kârlılığı destekleyebileceği, United Aygaz’daki kapasite artışının büyümeyi güçlendirdiği ve bu nedenle olumlu yatırım görüşünün korunduğu yönünde.
Cuma, 10 Temmuz 2026 00:00
2. Çeyrek 2026 Finansalları Ön Görüşmesinden Kısa Notlar (Toplulaştırılmış)
 
Alkim Kimya’da analist, kimya ve kağıt işkollarında 2Ç26 ve 2Y26 performansının 1Ç26 ve 1Y26’ya göre daha iyi olacağını değerlendiriyor. ABD-İran savaşı sodyum sülfat tarafında fiyat ve talebi olumlu etkilerken, bir müşterideki üretim duruşu 16-17 bin tonluk hacim kaybı yarattı; buna karşın üretimin Temmuz ayında yeniden başlaması bekleniyor.
 
Şirket, yıl başında sodyum sülfatta 300-310 bin ton satış hacmi hedefliyordu ve ikinci yarıdaki performansla bu hedefin halen ulaşılabilir olduğu belirtiliyor. Potasyum sülfat tarafında 1Ç26’daki 3.744 tonluk satışın ardından hacim 2Ç26’da 8 bin ton seviyesini aştı ve sodyum sülfattaki kaybın bir kısmı telafi edildi. Potasyum klorür oranının optimize edilmesi orta vadede kimya segmenti kârlılığına olumlu katkı sağlayabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor.
 
1Ç26’da Alkim Kimya yıllık %7 azalışla 1.238 milyon TL satış geliri, -15 milyon TL FAVÖK ve 196 milyon TL net zarar açıkladı; enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kazanç/kayıp kalemi altında 47 milyon TL olumsuz etki oluştu. Kağıt tarafında yeni yatırımın Ağustos-Eylül döneminde devreye alınabileceği ve 2026 yılı hacmine 20-25 bin ton civarında katkı sağlayabileceği ifade edildi. Kurum, bu gelişmeler ve 2Ç’de görülen toparlanma nedeniyle şirketin finansallarında kademeli bir iyileşme bekliyor.
 
Alkim Kimya için 12-aylık hedef fiyat 23,00 TL ve öneri TUT seviyesinde korunuyor. Raporun ana çıkarımı, kısa vadede sodyum sülfat ve potasyum sülfat tarafındaki toparlanma ile kağıt yatırımının destekleyici olacağı, ancak şirketin henüz tam güçlü bir dönüşe değil, görece iyileşmeye işaret ettiği yönünde. Kurumun yaklaşımı, operasyonel hacim, ürün karması ve marj toparlanmasını birlikte izleyen temkinli bir iyimserlik içeriyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 deniz-yatirim-2-ceyrek-2026-finansallari-on-gorusmesinden-kisa-notlar-toplulastirilmis.pdf İlgili Dosyayı İndir
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog Halka Arz İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store